原文标题：《SushiSwapFarmingAnalysis》
原文来源：Nanse，AkshayRamasubramanian
原文编译：0x26
律动注，此文为SushiSwap赞助Nansen撰写的流动性挖矿分析报告。且截至目前，SushiSwap的v1.0.1版本新UI已经上线。BUG部分可移至最后一节神秘的SushiBar。
全文摘要
本文分析了SushiSwap的流动性提供者们，以及他们如何处理挖到的SUSHI代币。
挖SUSHI代币的首选是SushiBar，最大的是SushiSwap其中的SUSHI-WETH池子。而Cream和Uniswap是其他获取SushiShi的优先选择。
Nansen团队还注意到了SushiBar合约上的一些漏洞，将在后文中深入讨论。
引言
SushiSwap是一个基于以太坊的去中心化的AMM交易平台。
在本文中，我们将深入研究SushiSwap，并主要关注以下三件事：
1.流动性提供者：区分流动性提供者，并且看看他们怎么处理挖出来的SUSHI代币。
2.在不同池子中的流动性提供者，特别是Uniswap、Balancer和Cream。
3.根据之前研究到的数据，深入研究SushiBar之中一些有趣的事情。
流动性提供者的行为
SushiSwap流动性提供者的数量
截止撰写本报告时，约有10176个独立钱包地址为SushiSwap提供流动性。这些是不同的以太坊地址，与Sushi流动性池互动，并锁定两个代币，以便收到Sushi流动性池代币SushiLiquidityPoolTokens?，SLP代币是给协议提供流动性的象征。请注意，这些地址不一定正在staking他们的SLP代币。
Hashed联创Alex Shin和资深投资者Sandeep Ramesh将加入Mysten Labs CEO的新基金:金色财经报道，筹款文件显示，Hashed联合创始人Alex Shin和资深对冲基金投资者Sandeep Ramesh将加入Mysten Labs首席执行官Evan Cheng的新风险基金，Shin和Ramesh都将作为普通合伙人加入。
据此前消息，Cheng正在寻求为其Web3基金筹集超过1亿美元的资金。消息人士称，Cheng将继续担任Mysten Labs的首席执行官，他目前正在与新基金的潜在普通合伙人和有限合伙人进行对话。Cheng随后在The Scoop播客上证实，他正在寻求改进Web3风险投资的运作方式。[2023/3/2 12:37:18]
每个池子的流动性提供者数量
如果我们通过为每个池子提供流动性的LP数量来仔细分析之前的数据，可以得出一个简单的数据汇总表格。
大部分LP只为一个流动性池子提供流动性。只有约占4.2%的一小部分LP为5个以上的地址提供流动性。
?标签可以帮助我们识别提供流动性的知名地址。这些标签还包括用户注册的ENS域名。深入研究下面图表2中每个有限合伙人的标签，我们注意到大多数标签都有DexTrader。所有这些意味着这些地址经常在去中心化的交易所进行交易。
我们还发现了，SBF(17个池子)和boringcrypto.eth(15个池子)，这种为社区所熟知的突出的地址。好了，记住这一点，让我们继续分析。
基于此，我们可以公平地假设，当我们查看每个LP的回报或者每个LP的总流动性锁定时，这些地址将再次出现，因为它们似乎与多个池交互。
Phi Labs 完成 2100 万美元种子轮融资，CoinFund 和 Hashed 领投:3月24日消息，Cosmos 智能合约平台开发商 Phi Labs 完成 2100 万美元种子轮融资，CoinFund 和 Hashed 领投，1confirmation、IDEO CoLab、Figment、Blockchain Capital、Wintermute、Chorus One、stake.fish、Lemniscap、Cosmostation 和 Hypersphere Ventures等参投。
据了解，Phi Labs 开发的? Archway 是一个基于 Cosmos 并奖励开发者的激励性智能合约平台，该协议为开发人员提供了快速构建和启动可扩展的跨链 dApp 的工具，并因 dApp 对网络的贡献而获得奖励。（blockworks.co）[2022/3/24 14:16:01]
LPs占流动性总额的百分之几？
在本节中，我们将研究LP提供的总流动性。我们将关注从LP地址到SushiSwap池的所有转账(ETH和代币)，以计算每个LP的总流动性。请注意，如果一个LP向SUSHI-WETH池提供一万美元的流动性，并在几天后撤出，然后重复同样的过程，这在总流动性中将被统计为20k。
从下图中我们可以看到，最引人注目的标签是Alameda和ThreeArrowsCapital，它们都提供了超过3500万美元的流动性。请注意，这不是我们在上一节中提到的来自Alameda的那一个SBFMultiSigner地址。这可能意味着Alameda似乎使用多个钱包与SushiSwap交互。
这些地址中的大多数都有HeavyDexTrader的标签。这意味着这些地址在DEX做了500笔以上交易。
Edge Protocol宣布完成175万种子轮融资，Hashed领投:官方消息，Edge Protocol宣布完成175万种子轮融资，Hashed领投，Alliance、Qi Capital、Folius Ventures (MapleLeafCap)、Terraform Labs的Do Kwon、Spartan Capital的Jason Choi、Santiago R. Santos、Darryl Wang (0xWangarian)、Dragonfly Capital的Ashwin Ramachandran、Anchor Protocol的Matt Cantieri、Nebula Protocol的Sawit Trisirisatayawong、
Pylon Protocol的Woojin Lim、Terraform Labs 的Standford Liu、Alpha Finance Lab的Nipun Pitimanaaree等参投。
本轮融资用于构建下一代货币市场，即Terra生态系统中的货币市场即服务（money market as a service）。[2022/1/16 8:52:05]
为了更好地理解分布，我们可以绘制一个直方图。我们把所有的流动资金分成几组，这样事情就简单多了。下图显示了美元的总流动性范围和LP中属于这一类别的百分比。
由此可以清楚地看出，长期以来，大部分LP提供的(70.9%)流动性都在100-100,000美元之间。有一部分的LP，供应100,000-1,000,000美元的流动性。最后，只有大约2.6%提供了超过100万美元的流动性。
有多少LP在其它地方提供流动性？
可以看到，大部分(40%以上)SushiSwap有限合伙人也为Uniswap提供流动性。令人惊讶的是，很大一部分(24.2%)也为Balancer提供了流动性。比例相差无几(22.5%)的地址只为SushiSwap提供流动性。
韩国加密投资机构Hashed本月将推出第二只1.7亿美元基金:9月7日消息，韩国加密投资机构Hashed本月将推出第二只区块链基金，计划筹集逾2000亿韩元（1.73亿美元）。Hashed在去年12月推出了首只1.2亿美元的区块链基金，得到了韩国IT巨头Naver和Kakao的支持。据Naver财报，该公司为那只基金至少投入了140亿韩元（逾1200万美元），并称Hashed在区块链领域拥有最多经验。Hashed对每家公司的投资通常在100-1000万美元之间。该公司参与了Axie Infinity制作公司Sky Mavis 2019年的种子轮融资，并于今年5月与亿万富翁Mark Cuban一起参与了Sky Mavis的750万美元融资。Hashed也向印度游戏流媒体平台Loco投资了250万美元。Hashed创始人Simon Seojoon Kim是一名早期ETH投资者，其财富主要来源于此，他目前仍持有大量ETH。（彭博社）[2021/9/7 23:05:18]
这很有趣，因为人们可能已经预料到大多数SushiSwap的LP已经在其他地方提供了流动性，并且由于其他平台年收益率较高而有兴趣转移，但是根据数据显示，似乎有相当一部分用户(22.5%)只向SushiSwap提供流动性。
请注意，由于在这一节中我们只关注Cream、Balancer、Uniswap和SushiSwap，所以这些用户可能正在与其他一些我们没有注意到的协议进行交互。
每个地址SUSHI代币的分布情况如何？
约11.9%的地址挖到过1,000至10,000枚SUSHI。只有少数(2.9%)挖到了超过10000枚SUSHI。大部分(68.5%)曾挖到10至1000枚SUSHI。
Shelby Doolittl加入Fractal担任区块链负责人:4月17日消息，Shelby Doolittl正式加入Fractal协议担任区块链负责人，Shelby Doolittle在谷歌共工作了5年时间，Shelby非常乐于解决深层次的技术问题，搭建真正具有规模的解决方案和平台。他具有技术和电子商务背景，在解决数据隐私问题、收回数据所有权以及将数据完整性交还给用户方面擅长。
据悉，Fractal是在Polkadot的基础上建立的一个开源的零边界协议。它定义了一个以公平和开放的方式交换用户信息，确保免费互联网能够保持高质量的基本标准。在首个版本中，它被设计用来取代广告cookie，让用户重新控制属于他们自己的数据。[2021/4/17 20:30:22]
利用Nansen的标签，深入挖掘这些SUSHI「农民」的地址，看看我们是否能发现有趣的东西。
在上面的表格中，我们可以看到Alameda是最大的「农场主」之一。尽管SBFMultiSigner地址和boringcrypto.eth似乎为大多数池子提供了流动性，但相同的地址并没有出现在上面的前35名名单中。(SBF是阿拉梅达的首席执行官，可能只是使用了多个不同的钱包，因为Nansen标签似乎采用了多个标记为Alameda的地址)
值得注意的是，有一些地址似乎从SushiBar流动性挖矿获得了很多回报。你可能会认为所有收获颇丰的地址都是属于MasterChef在早期挖SUSHI代币的，然而从上面的表格可以看出这是错的。与MasterChef相比，几个「农民」正在用SushiBar生产出更多的代币。
MasterChef用锁定SLP令牌(流动性令牌)来挖SUSHI代币，而SushiBar包括锁定寿司。更详细的解释看这里。
注意，如果用户没有在SushiBar申领SUSHI代币，就不会出现在分析中。
我们将在最后一节更详细地深入探讨这个问题，以发现这里到底发生了什么。
LP挖到的SUSHI代币去了哪里？
为了确定这一点，我们可以再次利用Nansen的标签。为了更全面的了解，我们可以尝试将所有的标签归类到一起，试图了解大部分的SUSHI代币都去了哪里。
请注意，这些数量可能高于SUSHI的总供应量，因为它是总合寿司收到的每个实体下面。此外，对标签进行分组并不能告诉我们用户正在采取的具体行动。因为他们可能要么把代币锁在SushiSwap里，要么直接换成别的币。下面将提供更详细的分类，以便我们可以区分这些行动。
已知的最佳挖SUSHI的地点是SushiSwap(23.5%)、Cream(18%)和Uniswap(16.4%)。
如果我们看一下中心化交易所，Binance是名单中的第一名，但是与DeFi平台(SushiSwap，Uniswap和Cream)相比，只占3.6%，而DeFi协议的收到的SUSHI数量要多得多。
我们可以查看已注册了ENS域名的地址，看看是否有什么有趣的显示。这显示在下面的表格中。
这里可以看到Sushi社区中一些有名的地址，比如zippoxer.eth。
为了找到更多关于转移到SushiSwap的信息，特别是用户所采取的行动，深入挖掘更多细节，下面使用排在考前位置的地址和标签，而不是按平台分类。
从下面的饼图可以看出，大部分SUSHI代币转移到了(29.7%)都是SushiBar。第二大接收者是SUSHI-WETHSushiSwap池(22.8%)。在本节深入研究了的更多细节之后，似乎所有这些到SUSHI-WETH池的交易实际上都是流动性挖矿事件，这意味着它们实际上是LP将SUSHI+WETH锁定在流动性池中。
第三大的是Cream，占18.1%，我们将在下一节更详细地讨论这个问题。
我们可以对上述信息进行总结，并得出结论认为，寿司的大量流动性都遵循了这一路径:
1.在SushiBar锁定SUSHI；
2.为SUHI-WETH池增加流动性；
3.将LP代币发送到Cream。
神秘的SushiBar
正如前面提到的，有一些不是MasterChef的地址是从SushiBar获得大量SUSHI的。
深入挖掘这些地址，并注意到一系列真正有利可图的交易。让我们来看看一个顶尖的SushiBar流动性挖矿地址的更多细节。
这个外部帐户(externallyownedaccount?，EOA)似乎正在频繁进出SushiBar，并在进入SushiBar不到12分钟的时间内获得10+ETH的利润。以下是他们正在做的事情的简单分类汇总。
1.从Cream中获得Sushi；
2.StakeSushi得到xSushi；
3.12分钟后；
4.xSushi得到Sushi；
5.在Cream偿还Sushi贷款；
6.将得到的Sushi利润变成WETH。
再通过代币的数量来探讨这个问题更多的细节。
你可以通过点击下面的Etherscan时间戳来跟踪这些交易。
1.Oct-06-202011:30:51PM+UTC?10月6日-202011:30:51PM+UTC:?调用CreamFinance的『borrow』函数获得5700000枚SUSHI代币
2.Oct-06-202011:31:32PM+UTC:?通过调用合约，Stake5700000枚SUSHI得到5479364枚XSUSHI。
3.Oct-06-202011:38:41PM+UTC:?7分7秒后，调用SushiBar的leave功能，将5479364枚XSUSHI变为5705876枚SUSHI离开。
4.Oct-06-202011:39:37PM+UTC:将SUSHI送回Cream，调用还款合约，并偿还5700097枚SUSHI贷款。
5.Oct-06-202011:42:49PM+UTC:?将所有利润变成WETH。
然后钱包在第二天重复了一个类似的动作。该币交易链接的第一步在这里。如果我们仔细观察，就会发现时间跨度稍有不同，从世界时2020年10月7日10:46:51到2020年10月7日10:57:17。
起初我们认为在那段时间里可能会有一个成交量的峰值，但是仔细研究那段时间的成交量，我们发现在那段时间里只有大约553个ETH等价物在交易，这个交易者借来了SUSHI，staked了代币，然后又换回了SUSHI。
在这7分钟，理论上这个奖励的数字大约是5553.53*30bps*5bps=0.000083295ETH。这是基于Sushi文档中显示的奖励。
这意味着这个EOA实际上似乎在利用SushiBar并获得巨大的回报。如果我们看一下SushiBar合约的源代码，看起来任何人都可以调用convert函数并分配奖励。
让我们试着对SushiBar有一个更全面的了解，看看用户的实际收益。
从上面的图表可以看出jokap.eth似乎从SushiBar得到了最多的回报。这也是利用Cream贷款从SushiBar那里得到回报的地址。让我们把它分成几组，以便更好地理解分布。
只有一小部分地址(0.18%)从SushiBar获得超过10,000枚SUSHI，大部分获得0-100枚SUSHI代币(94.8%)。
在查看了上述漏洞之后(如果可以这样定义它的话)，似乎有必要重写SushiBar逻辑，考虑SUSHI代币的锁定持续时间。奖励那些锁定寿司较长时间(更多区块)的用户，与那些锁定寿司较少区块的用户相比，这样更有意义。这也将使用户更难利用上面示例中看到的系统。
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