DEF:DeFi之道丨科普:一分钟了解Yearn机池(Vault)

今年DeFi盛宴Yearn抢尽风头,关于Yearn的一些基本概念你都弄明白了了?Yearn机池是怎么一回事呢?ETH机池的底层工作原理是怎样的,60%以上的收益是怎样实现的?以下将一一进行介绍。

Yearn机池

Yearn机池,本质上是一个包含实现资产收益最大化策略的资金池。机池策略比起只能借出币的Yearn标准协议活跃度高很多。事实上,大多数机池策略可以做多件事来实现收益最大化。这可能涉及提供抵押品和借入其他资产、提供流动性并收取交易费用,或挖其他代币并出售它们以获得利润。每个机池都遵循由Yearn社区投票通过的策略。

对于收益农耕和流动性挖矿,寻找最高收益率比仅仅在不同的借贷协议之间切换更加复杂,Yearn机池针对这个情况应运而生。与标准Yearn协议类似,当用户把代币存入机池时,他会收到其对应的yToken,这些yToken可以兑换回基础代币。

1inch Network联创:DeFi市场在韩国有增长空间:金色财经报道,1inch Network联合创始人Sergej Kunz在韩国区块链周(KBW)期间表示,尽管DeFi市场在韩国和亚洲相对较小,但1inch正在寻求与许多亚洲Web3公司合作。Kunz补充说,人们进入的最大障碍似乎是对DeFi以及如何使用加密钱包缺乏了解。他还表示,基于区块链的游戏在亚洲的流行可能会使更多人进入DeFi市场。他说:“在这里,有很多人喜欢游戏和很多类似的东西,所以我认为韩国的DeFi市场可以增长很多。”(Cointelegraph)[2022/8/8 12:09:31]

一般来说,关于机池或Yearn协议的重要的规则之一是,你退出时提取出来的资产就是当初存入的那种。所以挖矿所得的代币和累计费用都会被卖掉,换回机池中的主要资产。提取的金额等于最初投入的金额加上池子赚取的收益,再减去费用。

瑞士电信巨头推出用于DeFi数据的Chainlink节点:瑞士电信提供商Swisscom将推出Chainlink预言机节点,为去中心化金融 (DeFi) 提供数据。Chainlink表示,瑞士电信是第二家进入DeFi的电信公司。德国最大的电话公司德国电信已经是Chainlink的主要数据提供商之一。

Swisscom总部位于伯尔尼附近的伊蒂根,由瑞士政府持有51%的股份,拥有约19,000名员工。这家瑞士公司的数字资产部门将负责该计划,并确保预言机节点不断将数字资产价格数据输入Chainlink网络。(Coindsek)[2021/8/5 1:37:23]

并不是所有存入机池的资产都会被投放到策略中。机池持有资金包含策略持有资金,机池的大部分资金会用于主动策略中,但也有一部分闲置资金只放在机池中。

DeFiBox数据:DeFi 总锁仓量创新高,DEX交易规模持续扩大:据DeFi 门户DeFiBox.com实时数据显示,DeFi 市场锁仓量到296.20亿美元,再创新高,其中Maker锁仓量占比最高,为48.40亿美元。DEX交易量达27.6亿美元,交易规模持续扩大。[2021/1/29 14:22:14]

当用户从机池提现时,首先会动用闲置资金,这部分是不收取提现费用的。如果闲置部分的资金不足以支付提现,必须从策略部分中提取资金,这就会产生0.5%的费用。

最重要的是,一些盈利的交易会产生5%的费用来补贴gas费成本。对于由社区制定的策略,比如ETH策略,目前这部分费用的10%会归策略创建者所有。所以,对于一个熟练的开发者来说,创建新的机池策略是一个很好的机会。

火币去中心化事业部运营负责人高潮:火币钱包正致力帮助普通人进入DeFi市场:7月30日15点,火币尖峰对话DeFi系列活动第一期AMA线上举行,金色财经合伙人、IPFS100.com CEO佟扬与火币去中心化事业部运营负责人高潮就“今天,我们为什么要谈论DeFi?”这一主题展开共同探讨。

高潮在对话中分析了DeFi市场现在的发展情况,他认为DeFi赛道目前明显呈现大户化、机构化、专业化的趋势,散户几乎很难参与。专业性太强,用户交互的友好性、易用性还有很大差距,普通用户无法进入DeFi市场,这是DeFi现在最大的瓶颈也是机会。

火币钱包正在致力于解决这些问题,用金融思维方式重新构建DeFi的交互,把交互推动到下一代水平,真正实现DeFi飞入平常百姓家。[2020/7/30]

不归策略创建者所有的那部分费用最终会进入专门的机池合约中。如果机池合约中的资金超过了50万美金的门槛,超过这个金额的部分会转入到治理质押合约中。

朱嘉明:DeFi技术彻底摧毁了传统金融的基本逻辑:7月18日,在珠海横琴举办的“DeFi涌现”研讨会上,澳门产业区块链协会会长、经济学家朱嘉明表示:我们既不能把DeFi仅仅视为简单的技术突破,也没有足够的证据证明它具有很高的意义。但为什么我们认为DeFi有潜能?因为对于传统金融来讲,它面临的最主要困境就是成本。如果想要从根本解决传统金融的成本问题,它必须依赖DeFi技术,而DeFi技术又彻底摧毁了传统金融的基本逻辑。(巴比特)[2020/7/19]

目前已经有多个Yearn机池,包括稳定币机池:DAI、TUSD、USDC、USDT;CurveLP机池:Y、busd、sbtc;非稳定资产:LINK、YFI、ETH。

ETH机池

现在,让我们来看看YearnETHVault,以便更好地理解机池策略的概念。

正如前面提到的,每个机池的策略都是由社区选择的。我们目前关注的yETH金库运行策略,它可能会随着时间的推移而改变。

在目前的策略中,用户将ETH存入机池后,ETH会作为抵押物被投入到MakerDAO借贷平台中。通过向MakerDAO提供ETH抵押品,ETH策略可以以200%的抵押率借入DAI,形成抵押债务头寸。这意味着,如果以500美元/ETH的价格将100个ETH投入到MakerDAO,该策略可以借到价值25000美元的DAI。

借来的DAI会被放入YearnDAI机池,该池会使用一种策略将DAI存入Curve的Y池,Y池是一个由DAI、USDC、USDT和TUSD组成的稳定币池。现在,Curve项目有CRV代币流动性挖矿计划——向Curve的池子提供流动性并在CurveGauge中锁定LP?token可以获得额外的CRV代币奖励。除此之外,向Curve池子提供流动性也也能获得标准交易费用。

然后,ETH策略会定期出售CRV代币换取ETH,并利用Y流动性池产生的累计交易费来积累更多的利息。

这些步骤加在一起,存入yETH机池的ETH可以获得60%左右的高收益。

推出两天后,yETH机池锁定的ETH已经达到37万个,成为MakerDAO上最大的CDP。为了平衡最佳利润和最佳风险调整,对yETH机池的进一步存款被暂停了。

yETH机池有很大的潜力,可以吸纳越来越多的ETH,它几乎成为ETH的黑洞。理论上讲,如果流通中的ETH越来越多地被抽掉,这应该会提高ETH的价格。

yETH机池中60%的收益率是可持续的吗?可能不会,这一切都取决于目前可行的流动性挖矿项目。如果没有更多的项目,比如像Curve的CRV挖矿,或者说挖矿收益为0、挖矿所得的代币不值钱,那么资金池的回报率就会下降,APY很有可能降到低水平的两位数甚至个位数。

使用机池最重要的一个好处是自动化执行流动性挖矿。

流动性挖矿是一项相当耗时且高成本的活动,所以如果你不愿意花几个小时寻找最佳的收益的挖矿机会,不愿意花几百美元的gas费来移动资金,也不愿意一直监控你的抵押率,那么可能还是依靠机池比较好。

风险

机池听起来很酷,但我们不能忽视潜在的风险。

除了一般性的DeFi风险,比如智能合约bug、稳定币与美元脱钩,如果出现抵押率低于150%的情况,作为抵押品存放在MakerDAO上的ETH很容易会被清算。

在我们之前的例子中,如果ETH价格跌破375美元,抵押率将跌破150%。如果发生这种情况,ETH机池将有1个小时的时间将抵押率恢复到150%以上。原因是MakerDAO的Oracle安全模块(OSM)会在被清算前给CDP所有者1小时的时间投入更多的抵押品。ETH机池直接集成了这个模块,所以可以提前对价格变化作出反应,每当ETH价格下跌时,它都能将抵押率拉回200%左右。

总结

Yearn机池显然是DeFi领域最有趣的新发展之一,但就像其他的DeFi产品一样,在决定使用一个特定的协议之前,我们必须确保了解相关的风险。

那么你对Yearn机池,尤其是ETH机池,你有什么看法呢?你认为它会不会吸纳大量的流通ETH导致价格上涨?

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