作者：张烽
2020年注定是人类历史上极不平凡的一年，新冠疫情肆意蔓延，严重冲击全球经济和社会发展，给人类社会必将带来深远影响。同时，数字经济几乎成为全球经济唯一亮点，中国数字产业化、产业数字化、治理数字化蓬勃发展，资产上链与技术、金融、法律和产业场景结合持续深入，DeFi创新不断掀起市场热点。
而临近岁末，比特币尤其引人注目。机构持续增持、价格连创新高，比特币已成为机构重要投资标的。但比特币也似乎成了最熟悉的陌生人。应如何认识比特币？比特币究竟是什么？比特币到底是不是数字资产？如果是，是什么样的数字资产？作为数字资产，比特币与一般的数字资产有什么区别？资产数字化应该如何破局，比特币能否给我们启示，以何种启示？当我们回望2020年，我们也许有必要对比特币进行再认识，找到资产数字化破局之道。
Berenberg：稳定币、DeFi可能成为美SEC打击的下个目标:金色财经报道，Berenberg周二在一份研究报告中表示，稳定币和DeFi可能会成为美国证券交易委员会（SEC）打击加密货币行业的下一个目标。
这家投资银行表示，SEC现在可能专注于将稳定币，包括市值最大的两个稳定币tether（USDT）和美元币（USDC），以及去中心化的金融协议纳入监管范围。
该说明称，美国证券交易委员会确认的比特币（BTC）是一种商品而非未注册的证券，它可能是打击行动的最终受益者。[2023/6/21 21:51:52]
一、比特币是基于区块链的新型数字资产
美SEC前顾问：法律原则问题可能会结束SEC主席领导的加密打击行动:6月20日消息，美国证券交易委员会（SEC）前顾问、George Mason大学法学副教授JW Verret在The Scoop播客节目中表示，法律原则问题可能会结束 SEC 主席Gary Gensler领导的加密打击行动。JW Verret表示，原则涉及“法院如何看待行政机构在所谓的独立机构中所做的事情，并考虑他们所做的事情是否越界”，一些机构，例如SEC，从国会获得广泛的授权来监管某些领域，然而具体细节往往含糊不清，这导致多年来通过规则制定显著扩大了其监管范围。
Verret 认为，该原则问题可能对 SEC 在加密领域的监管行动产生重大影响。虽然 SEC 等机构的权力来自广泛的授权，但国会应该对重大监管决策给予明确授权，这可能会挑战 SEC 在监管在去中心化区块链上运行的数字资产方面的影响力和权威。[2023/6/20 21:47:58]
一般认为，资产是一种带来经济利益的资源。根据其所带来的经济利益方式不同，我们日常所见的不动产、贵金属等公认资产形式是资产的不同载体。
XRP投资者要求美国法院阻止SEC将XRP称为证券:在美国证券交易委员会（SEC）对Ripple提起诉讼之后，多名XRP投资者已向罗德岛地区法院提交了申请。对于2013年左右的初期XRP，这些投资者没有提供明确的立场，但是主张当前的XRP不是证券，并要求SEC从诉讼对象中排除当前的XRP。（CoinPost）[2021/1/5 16:27:05]
数字资产，从字面意义来看就是数字形式的资产。基于传统互联网的数字资产一般是指企业或个人拥有或控制的，以电子数据形式存在的，在日常活动中持有以备出售或处于生产过程中的非货币性资产。数字资产源自于办公和业务信息化，依托电子支付系统而发展。
区块链技术产生以后，基于区块链的数字资产有了全新的内涵，其在发行利用、交易定价、法律规制方面均有着与传统互联网数字资产不同的逻辑。正如中国央行数字货币研究所前所长、证监会科技监管局局长姚前所指出，真正意义上的数字资产应该是原生的、包含全量信息的、以数字形式展现和流转的资产。这一论述深刻阐述了数字资产的核心。基于此，可以认为，比特币是新型数字资产。
欧洲央行管委Kazaks：欧洲央行10月加息75个基点比较合适:10月16日消息，欧洲央行管委Kazaks表示，欧洲央行10月加息75个基点比较合适，12月加息50或75个基点比较合适。欧洲央行没有理由在12月后暂停加息。今年需要大幅加息，之后加息步伐可以放缓。欧洲央行不必再保持庞大的资产负债表。[2022/10/16 17:27:56]
比特币是数字形式的资产。目前在全世界范围内，比特币交易非常活跃，无疑属于能带来利益的资源。在一些相关行业招股说明书中，比特币等数字货币就被视为流动资产。因此比特币是一种以数字形式存在能够带来经济利益的资产载体。
比特币是包含全量信息的资产。比特币是基于区块链技术运行于对等网络，通过工作量证明的共识机制及不对称加密传输技术，以去中心化方式记录、不对称加密传输、分布式存储等形成了可信的资产数据。比特币作为资产，其发行数据、交易数据均记载于公开账本即比特币区块上，包含了全量信息数据。
Optimism和Arbitrum交易量稳定走高:10月16日消息，作为以太坊Layer 2解决方案推出的平台，Optimism和Arbitrum平台近期交易量持续稳定走高，并在9月份达到了开放以来的最高峰。两者之间的一个关键区别是Arbitrum没有代币，Optimism则在今年4月底宣布推出其代币，并于5月正式发布，之后平台交易额激增。9月26日，Arbitrum单日交易额达到22.8万美元。短短一天后，Optimism单日交易额突破26.6万美元。市场占有率上，Arbitrum目前在所有Layer 2 Protocols中拥有最高的TVL，占有50%的市场份额；根据L2Beat的数据，Optimism的市场占有率约为30%。
相比之下，排在Optimism 和 Arbitrum之后的Metis，市场份额仅为2.71%。7月26日，Metis宣布了一项为期26周的激励计划，随后TVL也增长了60%。然而，自那以后，该指数已逐渐回落到稍高于声明发布前的水平。[2022/10/16 14:29:10]
比特币具有特殊属性的资产。比特币是一种点对点电子现金系统，主要功能就是实现点对点支付。可以说，比特币是实物账本的数字化。作为资产，比特币集发行与交易、投资与消费、使用价值与交易价值、金融属性与实物资产属性于一身。概括而言，世界各国对数字货币的监管大体上针对其具有的商品属性、货币属性、证券属性，即反映了此类数字资产的复杂性。
二、比特币是打开资产数字化大门的钥匙
比特币是典型的新型数字资产，但属于最简单的数字资产。与常见的其他资产相比，主要区别是所包含的信息数据内容、数量不同。比特币拥有最简单的功能，即记账，比特币所对应的实物资产是账本；比特币作为资产的相关信息包括发行信息、交易信息均在链上产生和存储。
资产数字化基础是实现用户享有产权
比特币在资产所有权方面实现了数字资产用户自主所有而不是中心化平台所有。在资产发行与交易方面，比特币实现了去中心化、社区化运营，用户拥有自己的数据，而原先类似银行的中心化记账功能被去中心化的比特币应用取代。
在传统互联网时代，作为网络用户的每个人都会形成自己的数据资产，既包括在线金融资产、在线付费虚拟产品等财产性数据，也包括个人照片、聊天记录、浏览与购物记录等个性化数据。但这些资产基本上成为网络平台的数据财富资源。传统互联网巨头的网络平台由于保有大量的用户数据，如何确立数据资产的所有权问题和产权制度，便成为数据产业能否良性健康发展的重要问题，目前世界各国对于互联网巨头的监管有越来越严格的趋势。未来，基于区块链技术的新型信息网络，网络用户产生的财产性数据和个性化数据都将属于用户所有而不再属于中心化平台，用户通过基于不同交易目的的去中心化应用Dapp进行交易。
资产数字化关键是实现资产全量信息上链
比特币实现了资产全量信息链上记录。如前文所述，基于区块链技术，比特币作为资产，其发行数据、交易数据均记载于公开账本即比特币区块链上，包含了其资产全量信息数据。比特币实现了资产消费属性与投资属性合一，资产发行与交易合一、金融资产属性与实体资产属性合一。
一般数字资产与比特币主要区别，是其所包含的全量信息数据内容不同。资产数字化，通常是指将链下资产映射到链上以实现资产的链上发行利用、交易流通。一方面需要实现将资产的全量信息及其变动上链，另一方面需要实现链上数字资产可支配资产资源。这是资产数字化的核心，也是难点。
链下资产全量信息数据即时上链。资产上链核心的问题在于资产上链时映射的准确性，由于大部分链下资产都是基于实体的非标准化资产，如何保证链上资产跟链下资产一一对应是主要问题。基于使用价值的资产如不动产，与该资产的生产、使用、交易相关所有信息即全量信息均需上链；基于现金流的资产如股权，与该资产的现金流相关的所有信息即全量信息包括基础现金流均需上链。只有基于全量信息，数字资产才能真正实现消费属性与投资属性合一、资产发行与交易合一、金融资产属性与实体资产属性合一。
链上数字资产操作可支配相关资源。通过链上数字资产的操作可支配相关资源，即可实现资产的使用交易、可获得相关资产对应的现金流等，此时链下资产支配使用所产生的使用、物理变化包括丢失或者损坏等，以及权利转移或设定权利负担等也可以及时地通过链上数字资产的数据变化反映出来，这样即实现了链上链下信息数据一致。比如，基于使用价值的实物资产如不动产，基于链上资产操作，即可实现不动产的入住、管理、交易等，而基于现金流的资产如股权，基于链上资产操作，即可收取、交易转让相关现金流，如此则可实现同步信息，保持链上链下信息的一致性，这也是真正解决资产数字化的关键。但目前，绝大多数资产数字化方案来看，要满足实时性要求还存在相关技术、法律方面的问题需要解决。
资产数字化有其自身的法律规制逻辑。各国政府对资产发行利用、交易定价等都有严格风险管控。在上链过程中，如何保证该智能合约的安全、上链流程规范，同时对相关参与方的主体资信、自由裁量行为特别是欺诈、交易操纵等行为进行严格地规定和约束，这是监管的职责所在。同时区块链数字资产的全球性特征内在包含了监管本地化要求，符合本地法律认可是各落实项目都需要切实面对的问题。
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