在过去的两周中，比特币价格似乎失去了上涨动力，一些分析师认为，在可预见的未来，空头将处于控制地位。
看一下衍生品市场数据，可以更清楚地了解机构方面正在发生的事情，以及大型参与者的举动会对现货市场产生怎样的影响。
在1月14日达到106亿美元的峰值后，比特币的未平仓期权合约降至84亿美元。1月29日，47％未平仓合约将到期。
尽管40亿美元到期的期权可能意义重大，但必须考虑到这些期权分为看涨期权(从中性到看涨)和看跌期权。此外，在1月29日有机会以5.2万美元的价格购买比特币在几周前可能是合理的，但现在就不那么合理了。
分析师：200周MA测试是整个加密市场的“关键时刻”:8月29日消息，据CoinMarketCap数据，截至8月29日，比特币全球市值已达到9550亿美元。鉴于市场动荡加剧，加密交易分析师Micha?l van de Poppe在Twitter上表示，“整个加密市场的关键时刻即将到来。”Poppe强调，加密货币市场即将经历200周移动平均线(MA)的测试，这可能会导致更高的低点和随之而来的再次测试。
此外，他还强调，市场情绪低迷，“美元DXY需要逆转或很快触顶”，尽管比特币和以太坊(ETH)跌破200周MA，但他强调，整个加密货币市场并没有跌破200周MA。（Finbold）[2022/8/29 12:55:41]
BTC未平仓期权总头寸?来源：Bybt.com
分析 | 9350一线关键支撑破位 中期多头格局明确破坏:截止日线收盘（香港时间08:00），BTC季度合约价格出现放量下破9350一线关键支撑位现象，同时一并跌破60日均线。OKEx分析师Charles认为，自去年年底6400美元见底回升以来，币价中期走势结构一致保持主要低点持续上移态势，这是多头格局的典型特征。而保持这一特征的最后防线在9350附近，明确跌破则说明低点上移态势已经被确认破坏，也就意味着市场中期多头格局已经结束。于此同时，60日均线的跌破意味着这两个月来进入市场的多头出现大面积亏损，亏钱效应弥漫。这会对市场情绪和多头信心造成强烈打击，而市场的中短期走势对情绪依赖非常明显。所以预计接下来较长时间币价整体运行格局会以下跌为主，当然出现单边下跌是小概率事件，更多是以波浪方式推进。换言之币价主要反弹高点会逐步降低，低点也会在每次反弹后被再次刷新。日内阻力关注9100，支撑8500。
风险提示：入市有风险，投资需谨慎。[2020/2/27]
如以上数据所示，Derbit交易所仍以83％的市场份额保持绝对领先地位。尽管如此，要了解这个1月29日到期的期权有多重要，你必须调整数据，并比较32000美元比特币水平附近的看涨和看跌期权。
分析 | 金色盘面：IOTA逆势上涨，继续关注上方关键阻力:金色盘面分析师表示：IOTA在24小时内涨幅4.4%，再次接近上方阻力1.0美元，注意关注突破情况。[2018/8/5]
恐慌还为时过早
大多数交易所提供月度期权，有些还提供周度期权。2020年12月25日，价值24亿美元的期权合约到期，创下历史最大规模到期纪录。这一数字代表了所有未平仓头寸的31%，并显示了期权在全年通常是如何分散的。
到期的BTC未平仓期权总头寸?来源：bybt.com
据Bybt.com的数据显示，1月29日到期的期权有107000个BTC，占期权市场未平仓总头寸的45％。
行情 | 哈希派：ADA熊市逆转关键在于能否形成双底:据哈希派分析，ADA在4小时线上围绕MA10整理失败跌破0.13美元关口，布林通道开口向下收窄延伸，表明下跌通道形成，熊市颓势仍将继续，要想让多头重新掌握主导权，就要看在本周内日线能否维持在0.113美元支撑位上方。[2018/7/12]
值得注意的是，并非所有期权都将在到期时进行交易，因为部分期权的行权价现在听起来不合理，特别是考虑到现在只剩不到5天了。
1月29日BTC未平仓期权总头寸的行权价?来源：bybt.com
随着比特币价格创下42000美元的历史新高，一些极度看涨的看涨期权开始交易，但随着比特币价格的调整，这些短期期权变得一文不值。
目前，1月29日4万美元及以上的看涨期权应被忽略不计。2.5万美元及以下的看跌期权也可以这么说。这些占未平仓头寸的76％。
根据该数据，1月29日到期的低于4万美元的看涨期权总价值估计为7.45亿美元。与此同时，在2.5万美元以上的看跌期权总价值为3亿美元。因此，1月29日调整后的未平仓合约为10.5亿美元，看跌看涨期权比率为0.40。
Skew表明做市商不愿承担上行风险
通过交易数据分析未平仓合约已经过时，而skew指标则实时监控期权。这个指标更加重要，因为30天前比特币的交易价格还低于23500美元。因此，接近这个水平的未平仓头寸并不表示看跌。
在分析期权时，30％至20％Deltaskew是最相关的指标。这个指标比较看涨和看跌期权。
10％deltaskew表明看涨期权的交易价格相对于看跌期权略有溢价。另一方面，负skew意味着较高的下行保护成本，这表明交易者看跌。
Deribit比特币期权30-20％deltaskew?来源：genesisvolatility.io
根据上面显示的数据，上一次出现看跌情绪是在1月10日，当时比特币价格暴跌了15%。暴跌之后，随着乐观情绪达到49，30-20％deltaskew达到过去12个月里前所未见的水平。
当这一指标超过20时，它反映出做市商和专业人士对价格可能上涨的担忧，被视为看涨。另一方面，自1月20日以来保持的0到10范围被认为是中性的。
尽管40亿美元的期权到期可能令人担忧，但将近74％的期权已被视为一文不值。关于1月29日到期的期权合约头寸，多头仍处于控制之中，因为调整后的看涨期权的未平仓头寸要更多。
空头对32000美元相当满意
1月29日不同行权价的BTC未平仓期权总头寸?来源：Bybt.com
尽管多头具有整体优势，但看跌期权在3.3万美元至3.5万美元到期时占主导地位。总之，就目前的情况来看，多头似乎完全控制了周五的到期日，尽管在28000美元至35000美元之间的激励是合理平衡的。总体而言，在1月29日之前，任何一方都没有太多收益，从而增加波动性。
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