1.?一月份以太坊的价格突破了1400美元的历史新高，ETH交易所相关交易产品和衍生品种类不断增加。
2.?自9月以来，BTC-USD交易总量相对于BTC-USDT交易总量几乎翻了一番。
3.?BTC-USDT,ETH-USDT日成交量峰值出现在美国东部时间上午9点至11点之间。
4.1月11日，比特币的价格在一天内下跌了9000多美元，创下了比特币历史上单日最高交易量。
5.在过去的10个月中，ETH-USD滑点一直在稳步下降。
2021年一月月度概览
新的一年，新的监管，新的金融平民主义时代。一月份或许是金融市场历史上最具影响力的月份之一。一月份发生的散户与华尔街的较量对于那些活跃在加密行业的人来说是司空见惯的。因为加密资产市场一直受到开放金融思潮影响。但这一运动却对传统金融模式的根本性问题提出了质疑。
整个一月份，比特币的价格日内波动突破新的顶点，并造成了比特币价格两位数的暴跌，这也让市场迎来了比特币日交易量最高的两天。并且由于交易量过大而引发了世界上几家最大交易所的基础设施出现问题。一月份以太坊的价格突破了1400美元的历史新高，ETH交易所相关交易产品和衍生品种类不断增加，这表明专业投资者开始密切关注加密资产。过去一年，ETH流动性明显增大，这表明ETH市场正在朝着更加高效稳健的方向发展。
葡萄牙新预算草案提议对持有不到一年的加密货币征收28%的所得税:金色财经报道，葡萄牙政府在周一发布的 2023 年预算草案中提议对持有不到一年的加密货币征收 28% 的所得税，对持有时间超过一年的加密货币收益仍然免税。免费的加密交易也将被征税，中介机构收取的佣金将适用 4% 的税率。据报道，在接下来的几周内，该预算草案仍需在议会内部进行讨论和批准。
此前报道，本月早些时候，葡萄牙财政部长Fernando Medina宣布承诺开始对加密货币征税，并表示政府将致力于创建一个“促进加密经济”的框架来提供“安全感和法律确定性”。[2022/10/11 10:30:38]
社交媒体推动市场
对于活跃在加密市场里的人来说，因社交媒体的力量而产生的市场推动并不是什么新鲜事。随着GameStop卖空事件尘埃落定后，埃隆?马斯克将自己在Twitter上的个人简介改成了比特币，这立刻引发了比特币近20%的价格上涨。这种波动性使得比特币的交易量在一分钟内增至二十倍，并造成了世界上几家最大的加密资产交易所暂时掉线。即便是按照比特币的交易常态来衡量，这种波动性也是极端的。同时，此次事件也凸显出目前加密交易所存在的普遍问题。交易所有必要确保其核心基础设施的可扩展性，以便在市场发生意外的时候能够迅速响应。
动态 | 雄安新区植树造林项目全过程资金将通过区块链资金平台进行管理:据河北新闻网今日消息，11月1日，雄安新区将启动2019年秋季植树造林项目（生态游憩林部分）。对此，雄安集团生态公司相关负责人表示，项目建设内容将按照雄安新区关于智能城市建设的相关要求，充分考虑数字化、智能化，以大数据和区块链为基础，全过程产生的建筑信息模型（BIM）数据，将统一接入新区城市信息模型（CIM）管理平台。新区将通过区块链资金管理平台，对项目的全过程资金进行管理。施工单位要严格落实雄安新区关于建设者工资保障、工地扬尘治理、安全文明施工、雄安新区移动源污染物低排放控制区等相关规定。[2019/9/21]
图一：1月29日BTC成交量
推动GameStop迅速崛起的互联网论坛认为，是时候让XRP和Dogecoin发力了。自论坛发出号召，这两项资产的价格一路飙升，这无人能阻。Meme已经在加密领域存在了很长一段时间，并且在未来的一段时间内会继续活跃在加密市场。
图二：XRP和Dogecoin每小时价格变动的对比
交易模式的转变表明机构正式入场
声音 | 国家金融与发展实验室理事长李扬：建立信任机制应当大力推广区块链:中国网财经报道，以“质普惠 畅金融”为主题的第二届中国普惠金融创新发展峰会今日在京召开，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在会上表示，发展普惠金融需建立信任的机制。传统体系下，所有的金融活动是有一个中介的，上有中央银行，下有整个行业的银行。但是这样一个机制被证明很难去满足那些基层的特别需要的，而且是小额客户的金融需求。对此，李扬认为，必须建立一个新的信任机制。这个技术其实已经成熟，那就是区块链。区块链的技术实际上是用一批机器人，这套技术相当于机器人取代信任中介，我们现有的各种各样的银行金融机构都是信任中介，用他们来建立信用。现在从技术上说，基于数学算法的这套规则运行的边际成本为零，所以在财务上更有可持续性。我们如果想建立信任机制，来弥补我们现有信任机制的缺陷，我们应当大力地推广区块链，而且一定要注意，区块链应当往这上面去推广，不要用它去造币、炒币。[2019/8/2]
交易量数据是研究市场趋势的有力工具，可用来推导机构型行为的若干指标。再加上链上数据、交易所产品和加密基金投资数据以及媒体提供的信息都从各个层面证实了机构已经入场。交易量数据只是用来支撑机构进入加密市场这一事实的工具之一。
自9月以来，BTC-USD交易总量相对于BTC-USDT交易总量几乎翻了一番，这表明了市场中的交易模式发生正在发生重大转变。这种转变可能是因为BTC价格达到了历史高点，交易员想要兑换法币获利而引发的。不过，这也表明，新涌入的交易员，他们倾向于使用法币而非稳定token进行交易。
对冲基金投资数字货币一年的投资回报率涨幅超3000%:随着去年数字货币市场价格的飞涨，投资比特币等数字货币的对冲基金去年的投资回报率超过3000%。HFR公司交易数字货币的数据显示，2017年增长3175%，仅十二月就上涨了88.37%。[2018/1/10]
图三：美元vsTether：BTC总量占比
由图四可知，自9月份以来，LMAXDigital、Bitstamp等交易所的平均交易规模都大幅增加，这可能也是由于机构交易员进入加密市场引发的。这种转变表明，高成交量交易员相较于低成交量交易员人数有所增加，或者少数高成交量交易员开始执行更大体量的订单。当然BTC-USD平均交易规模的增加也可能与BTC价格达到历史高点有关。
图四：平均交易规模：BTC-USD
BTC和ETH交易量在北美交易时段达到峰值
虽然BTC-USD和ETH-USD交易量主要集中在Coinbase等美国交易所，但BTC-USDT和ETH-USDT交易量主要集中在Binance、Okex和Huobi等亚洲交易所。但令人惊讶的是，BTC-USD和BTC-USDT，以及ETH-USD和ETH-USDT的成交量趋势非常相似，所有交易对的成交量峰值都出现在欧洲和北美交易时间的重叠区域内。与美元的成交量相比，USDT日成交量更为稳定，并且峰值出现在美国东部时间上午9点至11点之间。这表明亚洲市场的影响力其实并不如之前所估计的那样大。
声音 | 外媒：韩国放款零售场外衍生品市场交易门槛，或与加密市场有一定联系:据financemagnates消息，目前韩国金融服务委员会正在采取重大转变，通过降低零售经纪行业标准来重振该行业。据悉，韩国散户投资者进行衍生品交易的门槛已从3000万韩元（约合25300美元）降至1000万美元（约合8500美元）。分析称，尚不清楚这项措施是否跟最近该国加密货币的热潮有关。 8500美元的上限同样适用于期货和购买期权。如果客户愿意出售期权，该上限将翻倍，达到1.7万美元左右，即2000万韩元，高于2018年韩国加密投资者在数字资产上的平均投资金额6000美元。[2019/6/3]
图五：平均每小时交易量
在市场深度下降的情况下，成交量飙升
1月11日，比特币的价格在一天内下跌了9000多美元，创下了比特币历史上单日最高交易量。由于数据表明BTC-USD的订单簿深度存在长期下降趋势，因此该交易的成交次数是庞大的。在过去的几个月里，BTC-USD订单薄的平均买入价和卖出价有所下降。这可能也是比特币价格屡创新高又急剧下跌的原因之一。BTC-USD订单簿上的买入或卖出数量越少，资产价格就越容易受大额的市场订单影响。
图六：BTC-USD交易量
图七：BTC-USD市场深度
以太坊的流动性正在提升
由于ETH市场的极度波动，最近ETH-USD的买卖价差有所扩大，但从全年趋势来看，ETH-USD交易的平均买卖价差仍然比一年前要小。买卖价差是整体市场流动性的指标：价差收窄表明市场深度更深，大额订单也不太会影响一项资产价格。价差由做市商设定，在价格波动时期，他们将扩大价差，以应对风险的增加。价差的缩小表明ETH市场正变得更加稳健和高效。
图八：ETH-USD的买卖价差
尽管近期ETH市场波动较大，自3月份以来，ETH-USD的10万美元模拟销售订单的滑点却大幅度降低。甚至在市场大幅度波动之前，ETH-USD的滑点是相对较高的。然而，在过去的10个月中，ETH-USD滑点一直在稳步下降，这表明以太坊市场比去年流动性更高，且做市活动更加活跃。
图九：10万美元销售订单的价格下滑：ETH-USD
重新关注DeFI
当Robinhood关闭了波动性较大的股票交易时，许多加密领域的人将此视为去中心化金融体系的巨大机会，去中心化金融不依赖于经纪人、交易所或银行等中介机构进行集中交易。不可否认，DeFi现在是一个巨大的沙箱，每周都有新的实验涌现。在黑客的活动之下，隐藏着是一种新型的金融基础设施，这种金融体系是完全去中介化——没有集中化意味着没有人可以停止交易。1月份，DEX的交易量翻了一番，大多数顶级DeFiToken的涨幅都达到了三位数。
图十：DeFiToken涨幅
今年1月，以太坊创下多个历史价格新高，风头甚至盖过了比特币。多年来，比特币一直是传统投资者考虑的唯一加密资产，但在过去一年里，这一切都发生了变化。CME不久将推出以太坊期权，GalaxyDigital宣布为机构投资者提供新的以太坊基金，Grayscale刚刚提交了几个与DeFi相关的信托。ETH的投资工具监管越完善，ETH市场就越强大和高效。
图十一：BTCvs.ETH涨幅
日内价格走势越来越极端
比特币价格破纪录反弹导致了有史以来持续时间最长的极端日内价格波动频率。传统的价格波动率度量方法并不能完全捕捉极端情况，因为它们是根据每日收益计算的。自12月中旬以来，比特币几乎每天都至少有一个小时的价格波动在上下2%之间，这种情况在过去五个月都是罕见的。一般来说，比特币的积极价格走势与其消极价格走势相比没有那么极端。
图十二：9月1日起每小时涨幅率
本文为译文，内容旨在信息传递，不构成任何投资建议。
部分图片来源于原文。
翻译：李华清丨达瓴智库
校对：肖文静丨达瓴智库
编辑：杨俊义丨达瓴智库
审核：Amber丨达瓴智库
原文链接：
https://cdn.shopify.com/s/files/1/1365/1139/files/Kaiko_January_Market_Report.pdf?v=1612447491
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。