在这一系列文章中，我们将说明陀螺仪协议的稳定币设计与其它稳定币项目的对比。
这篇文章是关于元稳定币的对比部分，而接下来的第2部分以及第3部分则是关于算法稳定币、托管型稳定币以及杠杆稳定币的对比。
所谓元稳定币，是指由一篮子其它稳定币组成的稳定币。
这种设计的想法，在于一篮子稳定币可以分散个体稳定币的风险，在某种程度上这是正确的，但它又会面临一种新类型的风险，我们称之为可组合性风险，或者说一个系统中的问题可以影响到其他的系统。
欧易OKEx DeFi播报：DeFi总市值641.10亿美元，欧易OKEx平台WGRT逆势上涨:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为641.10亿美元，总锁仓量为782.50亿美元；
行情方面，今日DeFi代币普跌，欧易OKEx平台DeFi币种跌幅最小前三位分别是GHST、ANC、COMP；
截至19:00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2021/4/23 20:52:19]
?=好的,?=存在疑问,?=不足,????=危险
元稳定币面临的可组合性风险
一类元稳定币的篮子形式，是采用自动做市商中的流动性提供者头寸。由于这些资金池是在去中心化交易所上建立的市场，篮子权重是以代币形式随交易需求而发生变化。因此，除了潜在的稳定币风险之外，元稳定币还承担着AMM固有的LP风险。
动态 | 加密货币市场跌势不减 对冲基金逆势而增:据CCN报道，近一个月内，由机构投资者、华尔街等支持的4支1亿美元的加密货币对冲基金相继亮相。资产管理公司Reality Shares、前美国资产管理公司Point72经理Travis Kling与JCE Capital接连宣布推出1亿美元的加密货币对冲基金。而近日，创业投资基金Dragonfly也推出1亿美元加密投资基金。当前加密货币市场仍处于熊市，主流币种如比特币、以太坊以及瑞波币都无突破迹象，但投资者仍乐于投入大量资金支持加密货币领域新兴初创企业和项目。在这样的阶段，投资新兴企业比投资成熟的加密货币风险更大，而加密货币对冲基金的推出反映了投资者对于加密货币领域长期增长具有信心。[2018/10/11]
例如，yUSD是Yearn根据yCRVCurveAMM池子中的头寸发行的稳定币，它由USDT、Dai、USDC以及TUSD组成。假设其中一个稳定币在这个篮子中出现了问题，则yCRV池子将演变为仅持有失败的稳定币，因此yUSD的价值也会变为零。此外，yCRV池子将资产存储到Aave和Compound中，因此，如果这两个系统中的任何一个出现问题，都会导致yUSD的价值出现问题。
韩国最高法院裁决比特币为资产后，韩国相关概念股逆势上涨:韩国大法院今日承认比特币为有价值的资产，这是虚拟货币在现行制度框架内得到认可的第一次司法解释。虽然韩国主要股指KOSPI今日收跌1.91%，但虚拟货币相关概念股却逆势上涨，其中SBI Investment 收涨 8.53％，Digital Optics 收涨5.75％。[2018/5/30]
yUSD可组合性风险，任何一层中的组件失效，都会导致元稳定币被波及
因为选择了这种方式，yUSD稳定币面临着巨大的可组合性风险，这会放大任何单个组件中的问题。公平地说，Curve池子是通过承担这种风险在赚取收益，但对于普通用户而言，这种风险可能是没有被意识到的，类似的情况也适用于mStable，但它的风险控制要稍微好一些，Aave、Compound或三个稳定币中的任何一个出现问题，都会导致mStable失效。此外，单独一个稳定币的故障，会导致mStable稳定币的价值跌去33%。
EOS逆势上扬，领涨市值前十加密货币:全球市值前十的加密货币均有不同程度的下跌，但是EOS呈现上涨状态。据coinmarketcap数据，截至目前，EOS收于80.43元，涨幅2.19%。EOS是一种新的区块链架构，旨在实现分布式应用的性能扩展，被称为区块链3.0。[2018/5/18]
陀螺仪将可组合性风险分层，单个金库的故障不会导致级联效应
陀螺仪通过分层可组合性风险来解决这一问题，同时保持资本效率，其原理是将储备金分成较低级别的金库，并小心控制风险，通过这种方式，各个金库之间几乎没有重叠的风险。因此，单个金库的故障对其余金库不会产生影响，如果有金库出现了问题，陀螺仪系统将通过锚定协调机制来维持稳定币在1美元。在一个金库出现失败后，陀螺仪储备也可以通过剩余金库的收益率恢复过来。
一个元稳定币的篮子也可以有代币形式的静态权重，这与交易所交易基金更为相似，Reserve协议稳定币就是这样工作的。然而，与陀螺仪不同的是，如果Reserve协议篮子组件出现故障，这种机制就无法维持住锚定汇率。
治理可提取价值
所有去中心化稳定币都会面临的一个共同问题是治理是否健全，这引发了一个新的术语：治理可提取价值。在今天的DeFi系统中，管理者通常可以通过损害协议而获得更好的回报，例如，通过引入有问题的抵押品类型以寻求短期利润，甚至公然采取恶意行动窃取用户资金。与法律制度所支持的传统公司治理相比，DeFi的风险更大，因为很多DeFi项目的治理者实际上是匿名的。
今天，一个常见的GEV缓解措施是在治理措施生效之前添加一个时间延迟，这样做的目的，是让用户有时间在恶意更改之前从协议中提取资金。但在保护方面，这通常是不够的，原因有二：首先，很多DeFi系统没有退出流动性的机制，因为Dai只能通过创建它的金库来赎回。第二，时间延迟往往很短，并且用户也没有经常跟踪智能合约细节的习惯，这导致用户资金仍然无法得到有效保障。
在当前的元稳定币系统中，yUSD是没有GEV保护措施的，yearn由多个管理者共同管理，这些管理者能够任意改变金库的策略，使得恶意窃取抵押品成为可能。此外，yearn的治理是没有时间延迟的，mStable稍微好一些，它的延迟时间为一周，而Reserve系统则尚未进入全面治理阶段。也就是说，这些系统中存在的GEV问题仍然是值得担忧的。
而陀螺仪的治理则采用了一种制衡机制，比如，GyroDollar持有者有权在时间延迟期间对提案进行否决。如果有足够多的用户争先恐后地抗议恶意治理行为，他们就能够阻止这种治理提案。
而关于陀螺仪与算法稳定币、托管类型稳定币以及杠杆稳定币的对比，你可以继续关注接下来的第二部分和第三部分内容。
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