2021年第一季度，加密货币市场交出了皆大欢喜的答卷。期间：
比特币的收益回报率约为100.02%；
以太坊的收益回报率约为162.17%；
DeFiPulse指数的收益回报率约为242.69%；
另外，根据coingecko的数据统计，2021年第一季度DeFi代币总市值从近219亿美元上涨至953亿美元，涨幅约高达335%。
DeFi代币市值走势|来源：coingecko
在市场行情的顺风下，DeFi代币充当着市场的α，给与了投资人丰沛的回报。
除了优越的价格表现外，DeFi的基本面数据也有了不错的增长，本文将借助几个关键指标，为社区提供更直观可靠的DeFi生态发展剖析。
「用户量?」
本“用户量”指标的测量假设一个独立地址代表一个用户，实际中一个用户可能拥有多个独立地址，因此该数据可能存在高估的情况。另外不同协议的增长用户也会存在重叠。
DeFi用户量是测量DeFi生态发展以及活跃度的重要指标之一。
2020年是DeFi元年，DeFi生态迎来了全方位的繁荣，生态用户量也大约从93,061激增到1,172,208，增长了1159%。
而2021年第一季度，在市场整体牛市行情的背景下，DeFi生态百花齐放，再度迎来一波用户增长。根据DuneAnalytics的数据统计，以太坊DeFi生态用户量大约从1,172,208激增到1,757,583，用户增长了585,375，增长率近50%。
分析：7月通胀数据不太可能会推动比特币上涨:8月9日消息，市场已经预计美联储今年不会进一步加息，并已开始消化2024年降息的预期。周四上午，美国劳工统计局将发布7月份消费者价格指数（CPI）报告，比特币多头希望美国通胀方面能继续传来好消息。经济学家预计，环比增幅为0.2%，与6月份的增幅相同。同比增长预期为3.3%，高于6月份预测的3%。未经季节性因素调整的整体通胀率（包括经常波动的食品和能源价格）在2022年6月达到9.1%的峰值，去年7月达到8.5%。剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI预计将在7月份达到0.2%，与6月份持平。年度核心CPI增速预计将从4.8%下滑至4.7%。核心CPI在2022年3月达到6.5%的峰值，一年前的7月，年水平为5.9%。从某种程度上说，美联储的紧缩政策在一定程度上导致了比特币的价格暴跌，而紧缩政策的放缓，甚至可能是结束，也被视为比特币温和复苏的一个因素。尽管周四公布的低CPI数据可能会强化这种观点，但短期利率交易员已经消化了美联储今年不会再加息的预期。CMEGroup对明年的预期显示，交易员预计美联储最早可能在2月份降息。[2023/8/10 16:16:26]
DeFi用户量走势|数据来源：DuneAnalytics
在参与计算的DeFi协议中，用户增长量的前三名分别是Uniswap、1inch、Kyber。具体的数据分析如下表：
用户增长量top3协议|数据来源：DuneAnalytics
Deribit文档和博客页面因云服务商OVH数据中心大火导致宕机，交易应用和数据不受影响:3月11日消息，加密货币衍生品交易所Deribit表示，“由于法国斯特拉斯堡的OVH数据中心被大火烧毁，导致Deribit文档和博客（insights.deribit.com）页面现在处于维护状态。由于Deribit的交易数据和交易应用程序已于2020年移至EquinixLD4，因此不会受到影响。”3月10日晚间，法国斯特拉斯堡的OVH数据中心被大火烧毁，导致大量客户站点瘫痪。OVH是欧洲最大的云服务和托管服务提供商，也是世界第三大托管服务提供商，该云计算公司提供VPS、专用服务器和其他Web服务。[2021/3/11 18:34:58]
我们将参与计算的一些主流DeFi协议的用户量做成饼状图进行对比，如下：
各协议用户量比例饼状图|数据来源：DuneAnalytics
从以上两个数据图表中我们可以挖掘到一些很有趣的现象：
单单Unsiwap的用户量就已经占据了DeFi总用户量的88%；
即使各协议之间的用户会存在重叠，但是Uniswap的用户量都远超其他所有协议。
据此，我们也不难得出，在DeFi世界里，尽管当前用户增长迅速，协议繁荣，但大部分用户可能更多地是与Uniswap交互。
「锁仓量?」
锁仓量是衡量DeFi生态规模的重要指标之一，通过计算所有锁定在DeFi协议智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值之和而得到。
现场 | 易欢欢：大数据不能没有区块链:金色财经现场报道，由中关村科技园区管理委员会、中国信息协会指导，中国信息化发展研究院、中国通信工业协会区块链专委会主办的区块链&数字经济高峰论坛暨2019第八届中关村大数据日于12月12日在北京中关村举行。北京互联网金融协会研究院院长易欢欢发表《区块链：数字经济的上甘岭》主题演讲，他表示，区块链是杀手级应用，争夺全球数字霸权背景下的国家数字货币。区块链可以没有大数据，但是大数据不能没有区块链。区块链技术的应用模式：同步模式、互信模式、溯源模式、数字货币。区块链领域十大预测：1、会有专门部门跟踪这个领域；2、成立区块链国家级协会；3、各行各业会出现一批试点、金融行业、政务行业会首先起来；4、中国数字货币会在全球扮演重要角色；5、会有国家级数字银行、数字资产交易所、数字投行、数字资管；6、全球区块链标准未来为中国主导；7、中国出现一大批世界级区块链领域的领军人物、企业家、学者；8、区块链性能在未来三到五年内有极高提升；9、数学、密码学、计算理论会成为最热门的学科专业；10、区块链会成为资本市场的重要热点[2019/12/12]
根据DeBank的数据统计，2021年第一季度以太坊DeFi生态的净锁仓量大约从160亿美元增长到385亿美元，规模涨幅约141%。
以太坊DeFi总锁仓量|来源：DeBank
不过由于该锁仓量是以美元计价的，所以ETH、DeFi代币等的价格波动也会直接影响到总锁仓价值，即在锁仓代币数不变的情况下，代币价格上涨，锁仓量也会上涨。
因此，我们在使用该指标进行衡量生态规模时，也可结合参考以下两个指标：
动态 | 杭城“中小学直饮水系统”工程运用区块链技术使直饮水数据不可篡改:据新浪浙江消息，12月12日，杭城“中小学直饮水系统”工程正式在杭州上城区胜利小学开启试点工作。杭州移动相关负责人表示，学校的直饮水安全检测终端与平台部署在浙江移动云业务端，具备API集成、授权数据的读取及安全数据存储能力，并运用了区块链技术，目前已做到全程追溯、事后分析、统一报表，让直饮水数据具备安全性和不可篡改性。[2018/12/13]
DeFi中的ETH锁仓量
根据DeFiPulse的数据统计，2021年第一季度，DeFi中的ETH锁仓量大约从744万增长到981万，锁仓ETH增长237万，增长率约为32%。
DeFi中的ETH锁仓量|来源：DeFiPulse
DeFi中的BTC锁仓量
根据DuneAnalytics的数据统计，2021年第一季度，DeFi中的BTC锁仓量大约从133,105增长到183,149，锁仓BTC增长50,044，增长率约为38%。
DeFi中的BTC锁仓量|来源：DuneAnalytics
尽管这部分进入以太坊DeFi生态的BTC仅占据BTC总量的近1%，但也为以太坊DeFi生态贡献了约100亿美元的锁仓价值，仅次于ETH。
对于比特币hodler来说，ERC-20系列的BTC在以太坊DeFi生态的流行对自身也有所帮助。当hodler需现金流却暂时不愿意卖出BTC时，可使用BTC进行抵押借贷。
声音 | 共信互联郭云鹰：区块链技术可解决传统供应链数据不真实问题:据经济参考报消息，共信互联联合创始人郭云鹰表示，共信互联依托自主研发的区块链技术，与核心企业合作解决其传统供应链上下游数据不真实、信用不可传导、没有自动清算功能等问题。基于区块链技术实现多方确权，提升协作效率；基于区块链思维重构产业上下游的协作关系，实现专款专用。[2018/10/11]
据daistats的数据统计，目前在Maker协议中，有约11.62%的DAI用WBTC抵押发行。
另外，DeFi协议也使得BTC从非生产性资产转变为生产性资产，即使hodler没有现金需求，也可以将BTC存放到DeFi协议中提供流动性，赚取利息收益。
「稳定币发行量?」
根据DeBank的数据统计，2021年第一季度以太坊DeFi生态中稳定币总发行量大约从210亿美元增长到426亿美元，规模涨幅约102%。
以太坊DeFi的稳定币发行量|来源：DeBank
我们重点关注一下USDT和USDC的数据情况：
2021年Q1，USDT&USDC的发行量数据分析|数据来源：DeBank
通过以上图表我们可以知道，当前在以太坊的稳定币生态中，呈现明显的二八分布，USDT和USDC两者的发行量之和大约占据了总发行量的80%。
同时，USDC正在缓慢地侵蚀着USDT的市场份额。该季度，USDT的发行占比大约下跌了12%，USDC的发行占比大约上涨了6%。
尽管USDT凭借其先发优势，率先抢占了目前市场稳定币的龙头位置，但账户资金不透明、抵押率、是否随意增发、合规等问题也让市场对其质疑重重。
而USDC在Coinbase和Circle的加持下，紧抓合规和企业合作方向出力：
在合规方面，早已准备好了美国、英国以及欧盟的支付牌照；
与传统机构合作，推出稳定币业务API和企业账户；
USDC作为援助资金发放给委内瑞拉人民；
3月29日，全球支付巨头Visa宣布允许使用加密货币USDC结算其支付网络上的交易，Visa的合作伙伴将能够通过信用卡支付USDC，以完成与法定货币之间的交易。
鉴于USDC为大规模采纳所做出的一系列举措，可以预见，在未来，USDC的市场份额或将继续扩大。
「NFT?」
搜索热度
盘点2021年第一季度以太坊DeFi数据回顾，很难不牵扯上NFT。
第一季度，NFT火遍圈内圈外，全球谷歌搜索热度激增，从下图可知，热度主要集中在2、3月份，于3月中旬到达顶峰。
2021年Q1，NFT&DeFi的谷歌搜索趋势|来源：谷歌趋势
事件回顾
下面回顾一下第一季度的重大NFT事件：
1月23日，早期CryptoPunkNFT以当时价值76.2万美元的ETH价格售出；
2月3日，NFT交易市场Rarible融资175万美元；
2月9日，AxieInfinity上的虚拟资产以当时价值$150万的ETH价格售出，刷新NFT历史记录；
2月11日，微软和Enjin合作，允许玩家在《我的世界》中使用NFT代币；
2月13日，DapperLabs完成2.5亿美元融资，估值20亿美元；
2月16日，美国设计师潮玩和动画娱乐公司Superplastic在NiftyGateway上推出NFT收藏品系列。
2月19日，彩虹猫NFT以60万美元的价格售出；
2月25日，NFT市场Sorare获5000万美元A轮融资，Benchmark领投；
2月25日，Beeple艺术作品NiftyGateway以660万美元价格成交；
2月26日，NBATopShot卡包发行供不应求，销售额破100万美元；
3月1日，音乐家Grimes以超600万美元出售NFT收藏品；
3月3日，美国知名摇滚乐团KingsofLeon以NFT形式发行新专辑和代币化门票；
3月7日，Banksy画作被烧毁并制作为NFT，以价值38万美元的ETH价格售出；
3月11日，BeepleNFT作品《Everydays》以6930万美元的价格售出；
3月12日，橄榄球四分卫PatrickMahomes加入Gronk，发行NFT；
3月12日，美联社NFT作品以当时价值18万美元的ETH价格售出；
3月18日，NFT市场平台OpenSea筹集2300万美元，a16z领投；
3月18日，EtherCards预售370万美元的NFT，与资深漫画家合作；
3月22日，推特CEO首条推文NFT以超290万美元的价格成交；
3月30日，DapperLabs完成3.05亿美元的融资；
3月30日，NFT市场平台SuperRare筹集900万美元；
交易量
根据CoinDesk统计的NFT历史交易量图表，我们可以看到2、3月份的交易量大幅超过此前的交易量，3月份更是接近2020年12月份交易量的25倍，符合谷歌搜索热度和历史事件发生的时间分布。
近半年，NFT历史月交易量|来源：CoinMetric&CoinDesk
「小结?」
2021年第一季度DeFi很好地延续了去年的热度，用户量、锁仓量、稳定币发行量等关键指标都取得了不错的增长，主流协议不断进行创新，如Uniswapv3以及Balancerv2的推出、Aave发布AMM市场、Maker扩展可接受的抵押品选项等；稳定币这一块，算法稳定币该细分领域也不断推陈出新；NFT成为这一季度的黑马，火爆圈内圈外，但是目前热度似乎有所回落。
即使短期内DeFi生态的数据增长与市场行情呈线性正相关，我们也愿意长期等待行业发展奇点的到来，让DeFi的触角去触及那些无银行账户的用户群体，让DeFi的生态资产包揽那些我们当前触不可及的链下资产，实现DeFi的指数型发展。
参考链接：
https://duneanalytics.com/rchen8/defi-users-over-time
https://debank.com/ranking/stablecoin?chart_date=1Y
https://www.bishijie.com/shendu/171130.html
https://www.businesswire.com/news/home/20210329005840/zh-CN/
https://blockcast.it/2021/01/07/speaking-of-compliance-is-usdc-better-than-usdt/
https://daistats.com/#/
https://doseofdefi.substack.com/p/the-8-trends-that-defined-defi-in
https://duneanalytics.com/eliasimos/btc-on-ethereum_1
https://defipulse.com/
https://www.coingecko.com/en/coins/defipulse-index
作者|布劳克琴
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