金色财经推出金色硬核栏目,为读者提供热门项目介绍或者深度解读。本期金色硬核为Pantera资本向投资者发送的最新一期投资者信件。
非常奇怪:有两个数据,它们都有五个数量级的上涨,并且它们的关系完全恒定。
比特币每增加百万用户,其价格上涨200美元。?除2016年2月有所延迟外,其他均如此。
比特币价格的上涨一直惊人地保持不变。?为什么如此?我将其留给未来的阿伏伽德罗去弄清楚原因。?重要的一点是:?如果这种关系成立,到2022年比特币将达到200000美元。
我意识到对得到这一预测需要警醒,但是这些关系已经存在了十年。?十多年来,比特币的复合年均增长率为213%。?明年的200000美元将比今天高出213%。?这只是正常的趋势增长。
澳大利亚基金管理公司Holon推出未上市的零售BTC、ETH和FIL基金:7月28日消息,数字资产风险投资及基金管理公司Holon周四宣布推出未上市的零售BTC、ETH和FIL基金,Gemini将担任三只基金的托管人,澳大利亚证券与投资委员会负责基金监管。
该些基金将利用当地称为零售管理投资计划的传统投资工具,直接投资于BTC、ETH和FIL,并且只做多头,没有杠杆且不可交易。最低投资金额为5000美元(或每月200美元的储蓄计划为2000美元),将根据报表提供每日单位定价、每日赎回、当日现金结算和资产购买。Holon表示,Holon Filecoin基金是首个针对BTC和ETH以外数字资产的ASIC注册零售管理投资计划。(Blockworks)[2022/7/28 2:43:29]
本文下面,我们将介绍过去八年中比特币减半对供求关系的最新情况。?在2020年4月的投资者信件中,我们使用S2F比例预测,比特币在本周可能达到62968美元。比特币价格真的到了。
对比特币的需求
网易丁磊完成首个“元宇宙”上市仪式:金色财经报道,12月2日,网易云音乐在港交所挂牌上市除了在线下举办上市仪式之外,网易云音乐还通过网易伏羲沉浸式活动系统“瑶台”,举办全球首个“元宇宙”上市仪式,这也是网易创新和技术能力的一次展示。“元宇宙敲锣”中,三个“丁磊”跨越了时间和空间的距离,同步敲响了上市锣,所谓三个“丁磊”,一个是在线下仪式敲锣的丁磊本人,还有两个是AI虚拟人“丁磊”,他们分别被刻画成了2000年29岁的丁磊和2021年50岁的丁磊。据悉,参与观礼的嘉宾也通过操控自己的“数字分身”在虚拟世界中见证了网易云音乐上市。[2021/12/2 12:46:14]
在2020年12月份的投资者信件中,我们专注于供需关系。
一个TigerCub的朋友/TMT投资者:“我们不投资比特币,因为它没有现金流。”?
?我:“好吧,欧元/美元也没有现金流,但也没有人对这些欧元/美元交易进行三思。”??
如何估值比特币?
答案是:?双边汇率只是供需关系。?
在美上市区块链中概股普遍收涨:今日美股收盘,在美上市区块链中概股普遍收涨。嘉楠科技收跌3%,人人网收涨9.54%,中网载线收涨9.92%,寺库收涨10.92%,迅雷收涨2.04%,猎豹移动收涨3.23%,兰亭集势收涨8.67%。[2020/9/29]
我意识到对于某些人来说,这不是令人满意的答案。
我们从供需关系两边来看。首先是经济学入门的供需图:
我们已经看到了两个巨大的转变——一个在需求方面,一个在供应方面——两者都在向上移动。
在需求方面,已经有像MorganStanley和PayPal这样的大型公司进入市场。?这使需求曲线移动得更高。?
同时,比特币每四年减半。去年5月比特币减半后,新发行的比特币的供应量减少了一半。
需求曲线不只是变化了一次,十年来一直在变化,因为新进入者发现了比特币。
在美上市区块链中概股涨多跌少:今日美股行情,三大股指小幅低开,在美上市区块链中概股涨多跌少。嘉楠科技下跌4.66%,人人网下跌4.90%,寺库上涨2.58%,迅雷上涨0.93%,猎豹移动上涨4.38%,兰亭集势平盘,中网载线上涨2.22%。[2020/6/2]
下面是标准化log价格图。?x轴为比特币用户数。
目前全世界35亿人拥有智能手机,智能手机是使用比特币的唯一要求。?从长远来看,没有理由大多数人不会去使用比特币。?不比在Facebook上分享照片要求更多。?
比特币可能的最终价值
使用这些关系,我们可以推测比特币可能的最终价值。?如果按每百万名用户200美元继续上涨,比特币价格将达到70万美元。
在美上市区块链中概股普遍收涨:今日美股收盘,在美上市区块链中概股普遍收涨。嘉楠科技收涨6.31%,人人网收涨28.26%,中网载线收涨2.5%,寺库收跌9.03%,迅雷收涨1.42%,猎豹移动收涨2.08%,兰亭集势收涨1.23%。[2020/5/13]
在这个价格水平上,比特币总市值将达到15万亿美元,占全球M2的15%。?这似乎完全可行。
不只是比特币
而这是比特币,比特币只是区块链的一个代表。?还有许多其他的区块链具有重要的用例,并且常常是完全不同的用例。
当投资者问“我应该买比特币吗?”时,我说“是”。?当他们问是否应该购买其他代币时,我说是。?关键的第一步是去行动,持仓区块链中的某些东西。?
比特币是区块链破坏性创新的可靠代表。?但是,这还不是全部。?比特币约占该行业市值的一半,但未来可能少于一半。?
在之前的信件中,我们已经证明了比特币可能会上涨很多,但以太坊可能会上涨更多,波卡甚至会涨得更多。?而且我们最看好DeFi和其他基于以太坊和波卡构建的项目。?
部分原因是,在牛市中一些小市值股的表现会优于大市值股。?大部分其他原因我们在其他地方讨论过。
我们在一月份给投资者的信件中写道,比特币和以太坊的市值占整个市场的84%。?所有其他5000个项目的总和仅为16%。
现在正在发生。?在下图中很容易显示出来。
在过去三个月,非比特币+以太坊的市场份额已翻了一番以上,从16%增至34%。??
关注此空间。?它是最大的收益所在。
PanteraLiquidToken基金目前非比特币+以太坊仓位占比70%。
尽管它曾“疯狂地”反弹,但比特币在总市值中的份额正在下降。?当其7倍市值产品失去市场份额时,它们是一个不错的资产类别。
阿尔法产生
这为机构投资者提出了一个非常重要的观点:?做多比特币或比特币和以太坊是重要的第一步。?但主动管理可以增加巨大的alpha。
主动管理的力量正在Pantera对冲基金的回报中显现出来。主动管理的资金甚至超过了比特币的出色表现。?
PANTERAS2F预测实现
比特币货币供应是固定的。?每十分钟发行一次固定数量的比特币。?每隔四年,这种“块状奖励”就会减少一半。直到2140年,当芝诺悖论停止总共会发行2100万枚比特币。?当比特币第一次出现时,每十分钟产生50枚BTC,然后是25枚BTC,12.5枚BTC,去年5月奖励又被削减到6.25枚BTC。由于供应短缺需要高价才能平衡,?所以从历史上看,每次减半会导致价格大幅上涨。
在2020年4月的投资者信件中,我们预计比特币在本周可能会达到62968美元。比特币价格真的到了。?
NFT
NFT正逐渐被社会主流接受。?最近,SNL上还出现了一个小品,以模仿阿姆的《没有我》的形式来解释这一概念。?KateMcKinnon模仿财政部长珍妮特·耶伦。?
非同质代币是一种可用于创建唯一数字标示的加密工具。非同质的部分意味着它们不能用相同的物品替换,并且可被证明是稀缺的。?与其他数字媒体相比,这是一个巨大的变化,可以以极少或没有成本进行无限复制。
NFT的旗舰用例是数字艺术和收藏品。创作者可以对数字艺术进行标记和签名,然后将其作为NFT在各种数字市场上出售。数字艺术收藏家可以在MakersPlace,OpenSea,SuperRare,Rarible等市场上购买和交换这些作品,从而在加密货币中培养活跃的数字艺术社区。
得益于主流社会对加密货币的关注,更好的开发者平台和NFT工具以及蓬勃发展的数字创作者社区,2021年NFT领域将继续增长。仅在2021年2月,NFT交易就达到了3.4亿美元,超过了2020年的全部交易量。随着我们的数字身份的重要性日益提高,NFT将改变我们在互联网上创造和交换价值的方式。
Pantera在信件中还表示,Pantera对冲基金在每个月底接受新的投资。?Pantera比特币基金在美国的任何银行营业日都接受新的投资者。?现在所有Pantera基金都向非美国投资者开放。
原文链接:five-orders-of-magnitude
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