随着DeFi链上的活动陷入停滞，以太坊和DeFi代币价格持续呈现疲软态势。Gas价格已达到自2020年DeFi夏季开始以来的最低点。随着EIP-1559敲响以太坊的大门，它促使许多人重新考虑以太坊通货紧缩的程度。
在看跌情绪中，由于核心DeFi参与者寻求稳定币的最高收益率，积累治理代币并继续持有现货ETH，因此链上的流动性仍然强劲。长期持有ETH的人似乎仍然意志坚定。此外，随着数十个VC资助的项目达到3-12个月的开发周期尾声，更多的产品正在进入市场。
盘整期来到，整个行业活动放缓
由于参与者在横向移动期间大部分时间处于闲置状态，因此活动已从之前的指数级增长中停滞下来。在价格波动期间可以看到短暂的活动爆发，但随着价格稳定，它会迅速放缓。大多数主要DeFi治理代币的价格下跌继续加深。
Move to Earn应用STEPN过去24小时新铸造鞋子14159双:金色财经消息，据Dune链上数据显示，MovetoEarn应用STEPN过去24小时新铸造鞋子14159双，过去7日新铸造鞋子72708双；过去7日活跃用户131620。
此前消息，STEPN宣布推出限时铸造激励活动。活动期间，用户鞋子铸造将仅需花费GMT。[2022/5/5 2:52:10]
自2020年以来，Gas价格已恢复到去年夏季早期的水平，以至于愿意耐心等待的交易者甚至可以在非工作时间支付一位数的GweiGas费。
在整个2021年牛市中，DEX交易量主导了Gas消耗量。Uniswap仍然保持其作为空间中最大交易者的桂冠，即使DEX的整体交易量下降，但每月DEX交易量仍同比增长5600%+，成交量在每天20亿美元的水平附近巩固，在波动加剧期间显着飙升，反之亦然。
BTC跌破11400美元关口 日内跌幅为1.29%:火币全球站数据显示，BTC短线下跌，跌破11400美元关口，现报11398.43美元，日内跌幅达到1.29%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/10/13]
用户增长保持相对稳定，与4月份的18%和5月份的25%环比增长略有放缓，6月，用户增长可能达到约12%。高用户增长对于持有者来说可能是一个看涨的指标，因为它是采用的关键指标，也是确定是否存在边际代币买家的关键指标。虽然总用户数的增长仍然强劲，但增长的百分比曲线正趋于平缓。
随着对链上杠杆需求的放缓，主要借贷市场的收益率开始下降。在收益率下降的过程中，出现了低波动性利率。这些低利率并不全是坏事，他们让稳定币的质押者和卖空者都能获得廉价的借贷资金，这在牛市期间几乎是闻所未闻的。只要流动性保持强劲且借贷需求减少，借贷市场的收益率将继续保持低位。这反映了我们在对DeFi现状的分析中探讨的利用率和收益率之间的关系。
Compound创始人投票反对提高WBTC抵押系数至65%的治理提案014:Compound创始人Robert Leshner投票反对关于继续提高WBTC抵押系数至65%的治理提案014。Robert Leshner指出，启用WBTC作为抵押品确实可以增加交易量，提高采用率。不过，我们的首要任务是保证用户资金的安全。WBTC可能会导致比特币和WBTC之间的“基层”（basis）崩溃，而且还面临市场受到破坏的风险。WBTC中一个偶然的技术漏洞可能会使Compound中所有资产都陷入困境。另外，去中心化交易所（DEX）的流动性很低。没有证据可以表明65％的抵押系数会给市场足够的时间来应对危机。
经查询，截至目前，该提案的反对票（561366 票）远高于赞成票（353202）。[2020/7/8]
稳定币转账量已经结束了长时间的需求和增加的交易量。USDT转账历来一直是以太坊上前十大Gas消耗者，因为各种规模的持有者普遍使用USDT在交易所之间转移资产，而不承担价格波动风险。
BTC挖矿难度已上调14.95%至15.78T:金色财经报道，据BTC.com数据显示，北京时间6月17日00:51，BTC全网难度已上调14.95%至15.78T。目前比特币全网未确认交易数量为18058笔，24小时交易速率为3.65txs/s。[2020/6/17]
调整期流动性依旧强劲，DeFi继续向前
许多人预测，如果熊市到来，流动性将大范围枯竭，无风险收益率将收紧。到目前为止，由于价格已超过总流动性，因此在调整期间流动性仍然强劲。
随着未实现的净损益指标进入投降区，短期ETH持有者目前正在看着他们的未实现收益蒸发，这显示了最近购买ETH代币的用户从账面收益逐渐变成账面亏损，在未实现收益几乎达到市值的46%之后，短期持有者现在持有的账面损失总额为市值的-25%。
ICO Analytics：OKEx四月总流量增加147%:据Twitter消息，ICO Analytics对比三、四月份受欢迎的加密交易所的网络流量发现，4月份交易所的总网络流量环比下降了12%。OKEx的流量增幅达到147%，占据受欢迎交易所中的增幅第一。[2020/5/9]
鉴于STH-NUPL下降的幅度，我们可以得出结论，大量ETH是在从约220万美元上涨至ATH的过程中购买的，目前所有ETH都在水下。风险在于，随着价格回升至其成本基础，这些投资者可能会清算。相反，如果信念仍然很坚定，那么无论接下来发生什么波动，它们都可能保持不变。
长期持有者仍然保持盈利，持有相当于市值80%左右的账面收益。由于大多数长期持有人仍能盈利，长期净资产负债表持平，但如果市场继续下跌，他们将看到未实现收益下降。
目前长期持有者仍然有利可图，这突显出2020/2021年对许多ETH持有者来说是多么令人印象深刻。如果市场呈下降趋势，这些持有者的信念将受到考验。
与以前的投降时期不同，许多长期持有者现在可以在DeFi中部署他们的资产，ETH广泛存入Aave和Compound等借贷协议中，目前在Aave和Compound中的未偿债务超过40亿美元。
这些协议允许他们存入ETH作抵押借出稳定币，然后可以用来获得有吸引力的风险规避收益率或投机代币价格。这些持有者可以积累治理代币，增加他们的稳定币余额，或大举买入，同时保持他们作为长期贷方对ETH的敞口。Aave和Compound的存款和借款依然强劲。
随着我们进入进一步的波动，看看大型借款人的清算水平在哪里很有趣。其中许多是自动头寸，当健康因素达到危险水平时就会关闭。随着价格达到清算水平，借款人的菜单上会出现额外的抵押品、平仓头寸或容忍清算。例如，以下是ETH贷方清算水平的视图，按清算价格水平划分；请注意1500美元的大型Maker头寸和1000美元的大型Compound头寸。
看看哪些资产以最高的速度清算也很有趣，以最近一周的LINK清算为例。
在经济低迷时期，稳定币收益仍然强劲。在CurveFinance生态系统中，随着Yearn、ConvexFinance和StakeDAO争夺存款主导地位，竞争开始了。该协议拥有的veCRV让我们了解每个协议购买和锁定的代币数量，以提高其用户的奖励回报。
所有三个协议的收益率都保持强劲，每个协议都提供了具有较高回报的特定池。Convex在许多稳定币中处于领先地位，Yearn在其他稳定币中保持领先。StakeDAO目前仅在EUR上处于领先地位，为领先的EUR稳定币提供最高的收益率。10-30%以上的稳定币收益率在三个平台都很常见。
小结
整个DeFi领域中新活动和现有活动的增长都受到了打击，因为在大多数治理代币的ATH跌幅超过60%的情况下，许多参与者进入了避险心态。虽然链上活动不再按月环比增长，但同比增长仍然巨大。
DeFi参与者现在寻求风险规避的高产收益机会和更高质量的资产，以最好地在下行波动中生存。整个生态系统的流动性大多保持健康，长期持有ETH的用户仍然意志坚强，他们的许多代币都处于稳定的休眠状态。
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