9月时依靠交易挖矿火爆一时的dYdX，最近因为交易挖矿的副作用而陷入低潮期。
12月15日，该去中心化衍生品交易所治理通证DYDX报价8.3美元，相比9月30日27.88美元的高点下跌了70.2%，跌幅高于同期内的UNI、BAL等主流DeFi协议通证。
因交易挖矿机制导致通证的抛压不断增加，是DYDX大幅下跌的原因之一。根据官方文档，每个Epoch周期协议都将分配3835616DYDX给交易用户，为期5年。
治理通证价格持续下跌，在dYdX进行交易挖矿的套利效应随之锐减，该平台交易数据全面下滑。数据显示，12月14日，dYdX交易量为13.89亿美元，相比高峰时期的95亿美元下跌85.3%；同一天内，dYdX未平仓合约量为9.1亿美元，相比高峰期的15.2亿美元下滑40%。此外，dYdX总锁仓价值和新用户增速也显著放缓。
全面陷入「下行螺旋」的dYdX面临挑战。有用户在社交媒体喊话称，希望团队能够增加DYDX的使用场景，以提振市场表现。还有用户支招dYdX效仿PancakeSwap等DEX增加NFT、新币发行的业务板块，提高协议吸引力。
SEC前律师：Coinbase正面临着生存的风险:金色财经报道，SEC前律师John Reed Stark在社交媒体上称，Coinbase正面临着生存的风险。我的看法是，美国证券交易委员会很可能会指控Coinbase，甚至可能是他们的CEO，至少会指控他们没有注册为交易所，没有注册为交易商和没有注册为清算公司。[2023/5/6 14:46:12]
低迷情势下，dYdX如何破局？
DYDX运营数据全面下滑
去中心化衍生品交易平台dYdX近期发展势头锐减，不仅治理通证DYDX大幅下跌，未平仓合约、新增用户量等数据都出现不同程度缩水。
12月15日，DYDX报价8.3美元，相比9月30日27.88美元的高点下跌了70.2%。纵使近段时间整个市场都呈现下跌趋势，但DYDX的跌幅超过了多数主流DeFi协议通证，相比之下，UNI同期跌幅为35%、BAL跌幅为26.3%。
Michael Saylor：比特币不会面临任何威胁:MicroStrategy首席执行官Michael Saylor周三在接受采访时表示，即使比特币作为一种支付方式会受到监管，甚至被取缔，但该加密货币仍然不会面临任何威胁，它的主要用例是价值储存，因此不应考虑存在的威胁。此外，他认为，比特币将成为21世纪新兴的强势货币价值储存资产。（Kitco News）[2021/5/6 21:28:11]
显然，DYDX大幅下跌不仅与市场行情弱势相关，其本身也暴露出一些问题。
回顾dYdX的高光时刻，始于该协议以「追溯性空投+交易挖矿」的形式释放治理通证DYDX。8月3日，dYdX宣布向36000余名早期交互用户空投DYDX，按照规则，这些用户需要在28天内完成对应交易量，方可获得全部空投。
与此同时，dYdX的交易挖矿也拉开序幕。根据官方文档，未来5年内，初始DYDX供应量的25%即2.5亿DYDX将分配给在dYdXLayer2协议上进行交互的用户；每个Epoch周期将分配3835616DYDX，其目标是激励所有交易者使用dYdXLayer2协议，提升市场流通性并打响知名度。
业内人士：若Bithumb Korea启动IPO，或面临适销性和估值等问题:据此前报道，韩国加密货币交易所Bithumb运营商寻求上市，且已任命三星证券承销此次IPO。
一位来自证券业的匿名官员表示，如果Bithumb启动IPO，将会出现适销性和估值问题，以及公司内部问题和加密货币本身的不确定性。据MoneyToday报道，Bithumb Korea最大的股东是Bithumb Holdings（拥有近74%的股份），但后者的股东构成未知。据悉，Bithumb也卷入了一起法庭案件。今年，该交易所对韩国国家税务局提出申诉，试图取消一笔超过6900万美元的巨额税单。
若消息属实，这是Bithumb的第二次公开发行尝试，因为去年该公司试图通过反向合并在美国交易所上市，但最终失败。（The Block）[2020/6/25]
交易挖矿启动后，dYdX短时吸引了大批流量。数据显示，8月3日当天，dYdX协议交易量就达到2.18亿美元，创造了当时的历史新高。8月1日至7日的一周时间里，dYdX活跃用户数超过7000人，较此前增长近7倍。
动态 | 一黑客涉嫌盗取140万美元加密资产，或面临60年监禁和超200万美元罚款:名为Anthony Tyler Nashatka的黑客因涉嫌攻击一家加密货币交易所并盗取价值140万美元的加密资产而被起诉。美国联邦检察官David L. Anderson称，网名为“Psycho”的被告Nashatka周四在旧金山一家联邦法庭被指控犯有合谋实施电脑欺诈和滥用、合谋实施电信欺诈、严重身份盗窃等罪名。Nashatka已接受传讯并被保释，目前正在等候进一步审理。如果所有指控罪名成立，他将面临近60年的联邦监禁，以及超200万美元的罚款和赔偿。据悉，其同谋Elliot Gunton也已被起诉。此前消息，美国加州北区检察官办公室此前指控Elliot Gunton和Anthony Tyler Nashatka涉嫌在2017年12月入侵建立在以太坊区块链上的去中心化交易所 EtherDelta。根据起诉书，这两名黑客修改了EtherDelta的域名系统设置，以交易所的用户，获取他们的加密货币地址、私钥，并盗取了至少价值80万美元的加密货币。（Cbslocal）[2019/10/12]
在8月3日至31日的首个Epoch周期里，DYDX尚属于「盲挖」阶段，直到9月8日DYDX开始首次分发，该通证首次在二级市场有了价格，约12.5美元左右。而参与首期交易挖矿用户获得DYDX的成本在3美元左右，巨大的套利空间吸引了更多用户前往dYdX掘金。
声音 | CNBC主持人Ran NeuNer：FB面临的阻力越大 比特币的价值就越高:CNBC主持人Ran NeuNer刚刚在推特上表示：“我们终于收到了特朗普关于比特币推文。他们无法关闭比特币，但另一方面，Facebook可能存在一些问题。我再说一遍，Facebook面临的阻力越大，比特币的价值就越高。”[2019/7/12]
在第二期、第三期挖矿期间，大量用户和资金涌入让dYdX成为现象级应用，为了获取更多的DYDX，用户们无视手续费消耗，疯狂交易，将dYdX协议推向顶峰。
9月28日，dYdX24H交易量达到95亿美元，超越了Uniswap，位居所有DEX首位。不仅如此，这个成绩甚至高于同一天内Coinbase、FTX和HuobiGlobal三家主流中心化交易平台的总和。
亮眼的交易数据表现让市场纷纷为dYdX侧目，9月30日DYDX价格达到27.88美元的高点。
然而，随着交易挖矿的持续，dYdX每隔28天都将释放超过380万枚治理通证。当流通量逐渐增加，市场炒作情绪趋弱，DYDX也进入了下跌通道，此后两个多月时间里，DYDX持续下跌，直至如今的8.3美元。
有人将DYDX近期的羸弱表现称为「下行螺旋」。当通证价格不断下跌，用户们前去进行交易挖矿的热情也随之衰减，这导致dYdX的运营数据全面下滑。
dYdX未平仓合约和交易量呈现下滑趋势
官方数据显示，12月14日，dYdX交易量为13.89亿美元，相比高峰时期的95亿美元下跌85.3%；同一天内，dYdX未平仓合约量为9.1亿美元，相比高峰期的15.2亿美元下滑40%。交易数据大幅下滑加剧了DYDX在二级市场的颓势。
用户期待dYdX为治理通证赋能
在dYdX官方社群里，大多用户都对其近期表现不满意，不少DYDX持有者表示已经抛售。
相对较好的消息是，在交易量下滑、通证下跌期间，dYdX的总锁仓价值没有出现大幅流失，截至12月15日，dYdXTVL为9.72亿美元，仍然处于历史高点。但从增长曲线来看，dYdXTVL的增长势头已经明显放缓。
dYdX近期TVL增速放缓
9月至10月间，dYdX的TVL从2.8亿美元增长至6亿美元，涨幅为114.28%。而近一个月里，其TVL从9.1亿美元涨至9.72亿美元，涨幅仅为6.8%。
与TVL增速放缓对应的是dYdX新进用户数显著减少。数据显示，在8月1日至7日的一周里，dYdX新增用户数为8373人，在9月至10月间，dYdX每周平均新增用户约1500人左右。而进入11月以来，dYdX每周平均新增用户数已降低至300人左右。
TVL增速放缓，新增用户数持续降低，dYdX的增长活力在下降。不佳的数据表现，一定程度暴露出dYdX交易挖矿的副作用，随着通证抛压逐渐增大，DYDX连续下跌，用户们也愈发缺乏前来dYdX交易的动力。
此前在dYdX进行过交易挖矿的用户告诉蜂巢财经，现在去交易挖矿基本没什么套利空间，采出的「矿」大概只能和消耗的交易手续费打平。「虽然也不错，但是dYdX的吸引力确实下降了许多，毕竟，相比中心化交易所，去dYdX交易在充提现时都要额外消耗Gas费，在领取挖矿奖励时也要花费超过100美元的Gas费用。」
陷入下行螺旋的dYdX如何摆脱如今的低迷局面？
社交媒体上，有用户表示，希望dYdX能够给通证增加更多应用场景，「需求提升会提升价格表现，有利于扭转局面。」
当前，DYDX的使用场景比较有限，除了参与治理投票之外，持有对应数量的DYDX仅可享受相应的手续费折扣。但在许多用户看来，在交易挖矿机制长期存在的情况下，手续费折扣略显鸡肋，「因为挖矿量与消耗的手续费挂钩，手续费消耗少了，挖矿数量也会减少。」
困局之下，也有用户支招道，dYdX可以效仿PancakeSwap，增加NFT、新资产发行等业务板块，以此为DYDX增加更多的使用场景。不久前，社群中曾有传言称持有一定的DYDX可能将获得dYdX发放的NFT空投，但截至目前，dYdX还未在NFT、GameFi等领域有相关动作。
对于dYdX来说，市场数据下滑以及用户量增速放缓都是其当前面临的困境。归根结底，dYdX需要破解交易挖矿带来的副作用。
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