token经济模型经常被大家讨论，但是很少有人能够传授与理解其中的奥秘。
token有多种用途，但“什么才是优质的token经济学”还没有一个被广泛接受的定义。
推特加密大V@BowTiedNightOwl称，其去年的大部分时间都花在了研究DeFitoken模型的细节上。
以下是他关于如何分析token经济学的研究成果，让我们一起来学习了解吧：
股权、债务与token
在我们了解加密token之前，我们需要先了解驱动整个全球市场经济财富的OG“token”：股权和债务。
TikTok明星Tiernvn加入元宇宙基础设施公司Element.Black:5月13日消息，据官方消息，TikTok明星Tiernvn加入元宇宙基础设施公司Element.Black，进入MUSIC-INFINITY大家庭。Tiernvn在TikTok拥有约2,700万粉丝，在Instagram拥有约6.3万粉丝。
Element.Black是一家开发Social-FiNFT游戏的公司，致力于打造NFT2.0/Create to earn，成为新时代PUGC NFT发行平台，并成为链接Web2传统明星，时尚圈与Web3 NFT应用社交的龙头桥梁，ELT致力于提供一个独特且具有奖励性质的游戏生态系统，鼓励玩家创造和交易元宇宙数字资产，并与全球明星和KOL进行社交互动。[2022/5/13 3:14:22]
股权是资产的所有权，债务是与该资产相关的欠款。
蜜雪冰城申请雪王元宇宙商标被驳回:2月28日消息，蜜雪冰城申请雪王元宇宙商标被驳回，近日，蜜雪冰城股份有限公司申请注册的多个“雪王元宇宙”商标状态变更为“驳回通知发文”，国际分类为啤酒饮料、食品、方便食品。以上商标均申请于2021年11月。[2022/2/28 10:20:27]
股权代表公司的所有权。如果它被卖掉了，你会得到丰厚回报。如果它发行股息了，你也会得到丰厚回报。不喜欢董事会或首席执行官？您可以与其他所有者一起投票来“淘汰”他们。
而在债务关系的情景下，您如果贷方，是希望得到偿还贷款+利息。
NBA布鲁克林篮网队申请元宇宙商标:1月25日消息，布鲁克林篮网队（The Brooklyn Nets）已经向美国专利商标局提交了三份「Netaverse」商标申请，一个商标关于篮球领域比赛实况转播的术语、一个商标与服饰等商品有关、另一个商标关于基于技术的手机计算机应用软件。该行为表明篮网队希望成为首支进入元宇宙的 NBA 球队。（Boardroom）[2022/1/25 9:11:55]
无论您是股权所有者还是债务贷方，您的权利都会受到“法律的支持”。
如果有人不履行对您的义务，您可以起诉他们，这让经营公司的人，在一定程度上受到了许多限制。
但是，加密货币没有这样的法律支持。
加密货币没有法律体系的支持，法律体系会因违规而将您送进监狱——但加密货币是由代码支持的。
元宇宙P2E游戏Hydraverse与加密孵化器AVStar Capital达成战略合作:12月5日消息，元宇宙P2E PVP斗龙游戏Hydraverse与亚洲加密孵化器AVStar Capital达成战略合作。AVStar Capita将帮助Hydarverse改善财务状况，以便在亚洲市场取得成功。[2021/12/5 12:52:45]
答案是“NO”
那么这里有一个人们经常提出来的问题，治理token是否应该被视为股权？
答案是否定的。
治理token赋予用户在一组定义的参数范围内投票的权利，这在某种意义上类似于股权。
但用户并不是协议的“所有者”——至少不是任何传统意义上的。
治理token取决于另一方的人交付治理决策的可能性，他们没有“法律”义务交付。
相反，如果治理以某种方式投票，您反倒希望团队将遵守社会和经济“合同”。
你基本上是在团队会交付，即使投票与他们想要的不符，这样他们就可以保持与社区/投资者的信任，而不会让人们出售其token。
由于治理token与经济价值之间的这种弱关系，这些token充其量是在未来交易时希望能够获得一些价值，在最坏的情况下，它们会被出售并被人们忘却。
token分析的“四个维度”
好的token与协议的价值创造直接相关，这些token有真正的理由存在并激励人们持有。
这是一个分析token价值的四维度框架：
1.存在的理由
2.持有的理由
3.动态供应情况
4.价值增值机制
1：存在的理由
为什么这个协议需要一个token？它是一个重要的输入元素吗？它是否为持有人提供回报？有相应的耕作农场和销毁机制吗？项目是否会私自退出流动性？token如何融入生态系统？
2：持有的理由
为什么人们要持有这个token？它的目标买家是谁？他们会购买并持有更多token，还是只是纯粹依赖市场炒作和”画大饼“？
如果像大多数token一样通货膨胀，那么质押者和LP是否有充分的理由去继续持有来获得奖励？
3：动态供应情况
token的供应时间计划是什么？它对卖压意味着什么？是什么创造和消除了供应？谁拥有最多的份额？它们什么时候可能出售？它们什么时候不得不出售？
4：价值增值机制
token如何产生“价值”？意思是当协议产生收益时，token持有者如何获得收益？协议中的各种交互如何影响token的价格？
这是衍生品交易所@perpprotocolv1对于增值的一个简单示例：
人们在他们的平台上进行交易，一半的交易费用进入一个池子，然后支付给质押者。即协议价值捕获与???令牌价值捕获的关系。
在继续接下来的讲解之前，@BowTiedNightOwl想打消token只是单纯的看价格上升或下降的想法。
这位大V从根本上就不同意这种心态，token应该从成功的协议中受益，而不是试图愚弄人们。
未完待续
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