美国6月份的CPI数据出来了，9.1%，这是一个远超预期的数据。
但是数据出来后，美股却没有迎来想象中的“暴跌”，只是温和下跌。紧密跟随美股的加密资产也只是温和下跌，并且在我写这篇文章的时候还迎来了小小的涨幅：比特币又站上了2万美元，以太坊也再次站上了1100美元。
但黄金却已经跌到快触及1700美元了。
市场对此的解读是这种通胀已经被计价到行情中了，或者说当下有很多因素都在作用于市场，因此通胀的飙高已经不是市场关注的主要因素了。
那么现在市场关注的主要因素是什么呢？是未来美国经济很有可能陷入衰退，因此会倒逼美联储改弦更张，走向降息。
现场 | BlockVC创始合伙人徐英凯：本轮监管舆论矫正是主要目的:金色财经现场报道，币信五周年比特币硬核粉丝晚宴在北京举行。BlockVC创始合伙人徐英凯在会上谈到近期的监管，他表示，近期监管的核心还是、非法集资和资金盘，这些违法行为是基于区块链发生的，而不是区块链交易、技术公司。包括某些交易所和微博大V被禁，舆论矫正是主要目的，都是个案，其他同行是不具备作为立案的条件的。因为之后还会有1000亿级别的区块链利好政策，在利好政策出来之前进行打压。[2019/11/23]
从这一轮宏观行情的一路发展看，很多时候，美联储都比市场的判断慢了几拍，因此不少市场人士从几个月前就开始一路指责美联储的动作太慢了，错失了控制通胀的最佳时点，导致现在不得不下猛药。
新华国际：本轮比特币上涨主因是知名企业参与加密货币市场:据新华国际消息，分析人士认为，本轮比特币上涨主要是因为知名企业参与加密货币市场的利好消息提升了市场热度，也增强了投资者对加密货币的信心。尽管比特币近期表现抢眼，投资者对其后市走向看法依旧呈现分化态势。美国区块链网络公司Concordium董事长克里斯滕森认为，比特币市场波动性大、交易量小，无需多大努力就能把其价格推高或压低上千美元。[2019/6/18]
实际上，这是任何一个国家的政府都很难避免的。几乎绝大部分政策都不太可能有先见之明，都是在问题出现后，才开始想对策，而真正等对策作用到市场，那都已经晚了几拍。
分析 | 对比BTC3年走势 本轮行情压力位在9600美金:合约帝入驻实盘分析师天启资本分析认为，本轮行情压力位在9600美金。从比特币3年来走势发现，Bitmex上比特币牛市最高点为20093美金，本轮熊市最低点为3121美金，测算斐波那契0.618的位置正好是9604美金，若上涨趋势延续，本轮上涨将会大概率向上测试9600美金压力位。不过从周线RSI指标来看，行情已进入超买区域，近期有较大概率出现回调。短线操作上建议回踩8500美金附近，不破位可考虑做多，若涨至9600美金可考虑做空。[2019/5/28]
从种种迹象看，美国的经济衰退很有可能正大步走来。而根据上面提到的这个一般规律，很可能等美联储再次出手，那也是要等慢了几拍后才会发生。
那什么时候美联储会改弦更张降息呢？还是要看美联储自己定下的目标。
从美联储当前的表述看，它定下的主要目标仍然是控制通胀，将通胀先拉回中性利率，然后再做规划。而关于中性利率是多少，有人预估是4%，有人预估是2%。而达到中性利率后，未来如果通胀仍然很高，还有可能继续加息。
根据目前这个数据估算，美联储的加息很可能要持续到明年2月左右。
如果我们更大胆一点、放开脑洞地畅想，我预估美联储要真正实现转向，彻底由加息变为坚定的减息，这其中至少还要发生1起重大的灾难或者事故。这时市场所有的压力都扑面而来并且所有的数据都显示极度悲观，美联储就被迫不得不转向了。
因此我们可以猜测明年2月之前，市场的资金面都不会太宽松并且在这个过程中市场还会再来至少一次黑天鹅。
说回加密市场。
如果我们回顾一下上一轮或者再上一轮加密市场的走势，我们会发现比特币一般在达到峰值后再过12个月左右会下探到熊市的谷底。
如果不考虑任何外部因素，只是简单套用这个规律到本轮熊市，那么比特币或者以太坊有可能就会在今年的11月或者12月下探到本轮熊市的谷底。
如果我们再把当前美联储加息的时间表也考虑进去，假设美联储持续加息到明年2月，那么有可能本轮熊市的谷底会在今年的11月到明年2月之间。
如果前面提到那次黑天鹅到来，有可能本轮熊市真正的底就到了。但在那种市场环境下，我相信绝大多数投资者都会“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，不会意识到那就是底，而会在继续恐慌中等待更低的“底”到来。
上面这些推测只是熊市中我放飞自我，脑洞大开的畅想。很多时候，我只是把这种预判当作一种锻炼，一种乐趣。
我不建议大家真的去等那个底，而是希望大家继续严守纪律、坚持定投。
在漫漫熊市中，除了埋头学习，有时候我们也可以抬抬头一边观察下行情，一边发挥一下自己的想象力、锻炼一下自己的判断力，这是熊市中不可多得的一种乐趣。很多时候，自己的判断力如果能够得到市场的褒奖，它给人带来的快乐是远非投资收益所能比的。
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