原文作者：以太坊基金会研究员JustinDrake和Bankless编辑LucasCampbell。
编译：DeFi之道
合并前夕，似乎是解决围绕以太坊许多误解的好时机。
以太坊从工作量证明到权益证明的过渡已经计划了7年多。
这是一个漫长的旅程，但今天它已在眼前。
以太坊的使命是成为价值互联网的结算层，这是一个宏大的目标。这些年来，随着人们对这一新兴技术的了解，支持者和反对者都有很多怀疑和热议的声音。
其中一些是不错的，也有一些是错误的。
鉴于这个历史性事件，我们想趁此机会消除我们所看到的一些不好的观点。
以下是以太坊基金会研究员?JustinDrake提出的15个最糟糕的以太坊观点。
1.合并永远不会发生
合并永远不会发生是一个明显可证伪的说法--它很可能会被证明是错误的！我们将在几个小时内知道它是否会发生。
如果你想看到一个简单的倒计时，请随时在谷歌上搜索"合并"，或者在Ultrasound.money上搜索更多信息。
提示：它将会发生。
2.以太坊的目标永远不会实现
从创世区块，到EIP1559，再到合并，"以太坊的目标永远不会实现"的说法由来已久。
人们不断地认为以太坊无法完成其路线图。然而，以太坊已经一次又一次地证明，尽管获得了数千亿美元的资金，但它可以，而且确实在不断发展。
人们还将以太坊与它的技术栈混为一谈：共识层、执行层和数据可用性层。在现实中，以太坊努力成为大于其各部分的总和，其中一些部分可能是不完整的。其使命是解决价值互联网，而早期迹象表明，以太坊是成功的。
路线图中的最后一个大功能是rollup的高带宽数据可用性，也被称为"分片"。
分片研究已经完成，一旦合并完成，开发人员就可以专注于实现它，从proto-danksharding开始。
数据：以太坊总流通供应量目前约为1.2亿枚，创合并以来新低:2月2日消息，以太坊的总流通供应量今天达到自合并以来的低点，约为1.205亿枚。报道称，供应的减少可能与比特币价格的上涨和股市的上涨有关，因为交易员通常会通过购买仅在链上可用的高风险代币来应对。对网络的需求，或者有多少用户试图创建新交易，会导致每笔交易平均消耗的以太坊增加，进一步减少供应。
此外，自2023年初以来，以太坊交易的总成本稳步上升。它曾短暂处于2021年第三季度的水平，当时比特币和以太币的价格要高得多。根据Dune Analytics的数据，以太坊上的NFT活动也出现了小幅复苏。该活动距离2021年成交量创下历史新高还差得很远，但这是链上活动正在回暖的另一个迹象。（The Block）[2023/2/2 11:42:32]
而除了一小批约100名共识研究人员和开发人员之外，以太坊现在还享有数百名应用级的工程师，他们致力于通过optimistic和zkrollups将以太坊的执行能力推到极限。
这不是最闪亮的时间线，但以太坊会实现的。
3.以太坊正试图同时成为一切
多年来，有很多应用--从DAO，到ICO，到DeFi，到NFT--都建立在以太坊之上。
对此，人们就有了这样的说法：以太坊正在不断地根据当前的元来改变它的叙事。
但这些都是严格意义上建立在以太坊之上的应用。这不是以太坊本身的实际情况，它本身只是一个数字价值的结算层。
这就好比说互联网试图做太多的事情一样。互联网是世界上的数字通信层，它上面有各种应用，包括视频流、社交媒体、电子邮件、电子商务等等。
以太坊只是在互联网上进行经济交易结算--仅此而已。
4.以太坊不可能既是货币又是智能合约平台
批评者常常认为，以太坊同时试图成为结算层和货币。而且，如果以太坊想要成功，那么它不可能两者兼得。
相反，它需要专注于其中一件事。如果你想成为健全的货币，那就做健全的货币。如果你想成为一个结算层，那就做一个结算层。
但实际上，这恰恰相反。
如果你想在其中一个方面取得成功，你需要在两个方面都取得成功。
其原因相当简单。为了让数十亿人信任以太坊作为世界经济活动的安全结算层，你需要数万亿美元的经济安全。
为什么呢？
以太坊清算额自合并以来已超7.5亿美元:金色财经报道，加密市场数据平台Coinglass 的统计数据显示，自9月15日以来，以太坊已清算 7.5911 亿美元，其中超过 4.97 亿美元来自持有多头头寸的看涨加密货币交易者，占比约为70%。KoinBasket 的创始人兼首席执行官 Khaleelulla Baig 表示，以太坊在合并后失去动力的主要原因是美国政府表示将以太坊视为证券而非商品，从而对更严格的监管和税收影响产生恐惧和不确定性。CoinDCX联合创始人 Neeraj Khandelwal 则认为，ETH产生下行压力是因为一些投机头寸正在平仓，并且来自之前积累了大量 ETH 头寸的以太坊矿工的抛售压力。（investing）[2022/9/25 7:19:35]
若攻击者要想发动51%的网络攻击，那么他需要质押1370万枚ETH，相当于大约210亿美元。一个大的民族国家可以完成这样的攻击，并动摇对以太坊作为全球结算层的信心。因此，我们需要数万亿美元的经济安全，以便没有任何民族国家可以控制以太坊。
不管是什么共识机制，只有通过让结算层的原始货币积累货币溢价，才能实现三战级别的经济安全量。
货币和结算不是二元的--如果你想成为全球结算层，你需要一个以万亿为单位估值的本位货币。
5.ETH的供应量是无限的
与比特币不同，以太坊的货币政策并没有硬性规定供应上限。
此外，由于存在永久的尾部发行，造成了ETH的供应量将趋于无限的误解。
但随着2021年6月推出的EIP-1559，情况已经改变。
在EIP-1559之前，尾部ETH的发行有可能将ETH的供应量推到无限大。但在EIP-1559之后，以前支付给矿工的基础gas费用现在被燃烧了。
这个新的燃烧率抵消了ETH的发行，并且在长期内将产生一个燃烧和发行完全抵消的平衡供应。
随着供应量的增长，以太坊的发行量呈亚线性增长，而燃烧率则呈线性增长。这个简单的模型保证了供应平衡，防止了供应量失控增长到无限大。
有趣的是，也有一种观点认为，在EIP-1559之前，流动性ETH的供应不会增长到无限大。
这是因为所有ETH中的一部分每年都会丢失，比如说由于丢失私钥。PeterTodd有一篇文章强调，即使取消比特币2100万枚的上限，改用尾部发行来资助长期的比特币安全，比特币仍然会有一个上限。
距离以太坊合并还剩25,001个区块:9月11日消息，据数据显示，当前距离以太坊合并还剩25,001个区块，预计将于4天3小时34分钟后启动Paris升级。[2022/9/11 13:22:30]
在其他方面不变的情况下，以太坊也是如此！
6.ETH的供应是不可预知的
反对ETH的另一个常见论点是供应不可预测。具体来说，它的货币政策多年来通过社会层而不是通过程序性改变。
这是事实，也是一个被承认的观点。整个Crypto的目标是无偏见的货币政策。取消人类，让机器人来支配它。幸运的是，这就是以太坊上几小时内发生的事情。
来自社会层的货币政策将被淘汰，而市场驱动的、程序化的货币政策将被纳入。
随着合并的到来，ETH的未来供应取决于两个市场主导的力量，而不是像2ETH/block或21MBTC这样的任意魔法数字。
这两种市场力量是：1）质押的资金成本和2）对区块空间的需求。
未来的ETH供应可以在Ultrasound.money上用两个简单的滑块来建模，一个捕获发行，另一个捕获燃烧。
你可以自己建立模型！
7.以太坊是一个由质押者管理的财阀
常见的误解是，验证者通过治理权来管理以太坊。说白了，以太坊验证者没有链上治理权。
让我们更深入地探讨这个问题。共识有两层：机器层和社会层。
机器层负责日常的共识；它由计算机驱动，以秒为单位运行。社会层则负责制定机器层的规则；它由人类驱动，以数周、数月和数年的时间尺度运作。
最终是人类决定机器运行的软件：他们对机器的共识有首要的控制权。
在每个区块链系统中，包括比特币和以太坊，社会层优先于机器层。这意味着，可以通过社会层的共识对机器层进行修改。正是社会层用SegWit和Taproot等功能升级了比特币。
以太坊上没有链上财阀。ETH持有者和验证者没有控制权。不存在以ETH计价的投票来改变共识规则。
像比特币一样，社会层设定了共识规则。
8.富人更富
与此类似，对PoS最大的误解之一是它是一个让富人变得更富的计划。但事实并非如此。
在PoS中，每个人都可以得到相同的APR。不管你是用100万美元的ETH还是100美元的ETH作质押，这对每个人来说都是一个公平的竞争环境。
Tether合并资产价值略高于664亿美元，商票敞口下降58%:金色财经消息，会计师事务所BDO Italia对Tether的资产完成了审计，并对其前一季度业绩出具独立证明信息。审计发现，Tether持有的合并资产价值略高于664亿美元。合并负债总额接近662亿美元，其中近99%与数字货币有关。
Tether此前曾表示，将在2022年8月底之前减少其商业票据持有量。审计报告显示，商业票据敞口从上一季度的200亿美元降至85亿美元，下降了58% 。
Tether的首席技术官Paolo Ardoino在Twitter上称，公司打算继续减持商业票据，在10月底将持有量降至零。他表示，“Tether将继续得到其储备透明度的支持，且（储备）一直是稳定的主要来源，这让我们能为全球经济打造一种工具。”（btctimes）[2022/8/30 12:57:34]
此外，进入的门槛也很低--特别是与工作量证明相比。你可以尝试在本周的Twitter上搜索#stakefromhome这个标签。
在PoW下，你必须花费数百万美元才能在硬件和能源上达到规模经济，才能拥有一个具有远程竞争力的系统。
你的规模越大，用工作量证明挖矿的成本就越低。
相比之下，像RocketPool和Lido这样的质押协议允许任何人获得与运行价值1亿美元的验证器的人相同的收益。这对每个人来说都变得非常容易获得。
PoS是一个更民主的系统。
9.通缩是不好的
从长远来看，通缩对以太坊经济是不利的--它激励了囤币和不消费行为。
这种担忧来源于传统的经济学家思维。这是一个普遍的观点，甚至在以太坊圈子里的一些人也持有这种观点，当然这也是针对比特币的通缩经济学的。
但重要的是要区分两种不同的货币：抵押货币和债务货币。
例如：黄金是抵押货币，而法币是债务货币。
这是两种不同类型的货币，每种类型的货币都以不同的属性而兴盛。
债务货币是你借来并花掉的钱。例子包括DAI、RAI、USDT和USDC。你希望债务货币是通胀的，因为随着时间的推移，偿还债务越来越容易。此外，价格通胀创造了一种激励，让人们花掉它而不是囤积它，推动高速经济的发展。如果债务货币是通缩的，你会增加违约的风险，减少消费。
澳大利亚加密货币交易所Swyftx将与股票交易平台Superhero合并:金色财经报道，澳大利亚加密货币交易所Swyftx和ASX交易平台Superhero周二表示他们将合并，合并后将创建一个10-15亿美元的加密货币“超级应用程序”。通过支持对加密、退休基金和股票的投资，提供去中心化和传统金融的访问权限。交易完成后，预计这两项业务的服务将捆绑在一个界面下，以供其合计 80万个客户群使用。[2022/6/8 4:10:04]
另一方面，像ETH这样的抵押货币是你借款的硬通货。抵押货币给你带来了杠杆作用。你希望抵押货币是通缩的，以减少清算的风险，并随着时间的推移增加你的购买力。
ETH和BTC都被优化为一种抵押货币。对于ETH来说，它是质押和DeFi的抵押品，支持数十亿美元的质押负债和贷款。
请注意，以太坊作为一个网络从这两种类型的货币运作中受益。高速交易资金通过交易费为以太坊产生了数十亿美元的现金流。
而当ETH--以太坊上唯一原生抵押品--被用作锁在信标链上和DeFi中时，ETH速度降低，ETH货币溢价增加。
10.ETH价格越高，必然意味着gas费越贵
这是一个常见的误解。人们认为，由于费用是以ETH支付的，如果ETH价格上涨，那么费用也必将上涨。
现实情况是，存在两个不同的市场在起作用：ETH市场和gas市场。
我们可能会遇到这样的情况：1个ETH值100万美元，但天然气价格很低，转账只需要0.01美元。现在只有ETH和gas市场的完全分叉是可能的，但这实际上是我们前进的方向！
诚然，ETH价格和gas价格之间存在一定的关联性--尤其是在较小的时间尺度上。如果ETH的价格上涨，这意味着以太坊这个网络有更好的安全性和更高的经济带宽。
这使得以太坊区块空间更加有用，增加了对区块空间的需求，并提高了gas的价格。
根据经验，在牛市中，人们愿意多花钱，而在熊市中，人们更愿意花的少些。也就是说，从根本上说，没有什么能迫使这些短期和中期的关联性决定ETH和gas市场的长期趋势。
ETH价格可以上升--甚至达到每ETH100万美元--而交易费用却定向下降，甚至降到每笔交易0.01美元。
还要注意的是，这种批评还没有考虑到Layer-2区块链的出现，这些区块链正致力于通过将交易移出主网来扩展以太坊。
11.ETH是一种证券
这是一种可证伪的说法。
证券法是在各管辖区的基础上运作的。我可以去每个司法管辖区询问ETH在该司法管辖区是否是证券。
世界上大约有200个司法管辖区，没有一个宣布ETH是证券。
当人们说"ETH是一种证券"时，他们实际上往往是指"ETH在美国是一种证券"。
但这直接违背了SEC的非正式指导，即ETH不是证券。此外，CFTC已经正式出面，多次表示ETH是一种商品。
同样，CME已经上市了ETH期货?--要知道，他们只能上市商品。
此外，这也违背了证券的7年诉讼时效?--现在距离ETH诞生已经超过7年了，而监管机构还没有提出执法行动。
在美国，可以明显感受到ETH不是一种证券。然而，这种说法的重新出现，主要是在美国证券交易委员会主席GaryGensler对加密货币的仇视，以及他执意将大多数加密货币资产作为证券进行监管的背景下。??♂?
那么，如果一个司法管辖区确实将其宣布为证券呢？
嗯……以太坊网络不会真的在乎。它将继续生产区块并正常运行。
相反，合规性会发生在以太坊之外，一些中心化交易所会将ETH退市。
然而，即使发生了这种情况，获得ETH仍然是相对容易的。例如，人们可以购买不同的代币，然后从中心化交易所提走，并在Uniswap上将其转换成ETH。
12.可扩展性会减少燃烧量
这里的论点是，如果以太坊扩大规模，那么每笔交易的费用将下降，导致ETH的总燃烧量降低。
这是一个常见的观点，甚至在以太坊生态系统中也是如此。但对此有一个简单的反驳。交易费用可能会在个人基础上下降，但这并没有解释以太坊现在处理更多付费交易的事实。
总的来说，总燃烧量可能会随着可扩展性而减少或增加--两者都有可能。
这里的另一个重要概念是诱导需求。也就是说，一个系统改进得越多，该系统的使用量就越大。
诱导需求的一个现实世界例子是交通。如果你有一条二车道的高速公路，而且交通量大，那么城市可以决定增加第三条车道。但在第三条车道建成后不久，交通量又会增加，因为有了新增加的车道，更多的人会将决定通过高速公路通勤。
简而言之：活动能力越高，发生的活动就越多。
在看以太坊的历史数据时也是如此。事实上，自创世以来，以太坊网络的规模已经扩大了～50倍，而每年的总交易费用已经扩大到数十亿美元。让我们具体来解读一下。
在创世时，区块gas限制被设定为300万gas。截至发稿时，每个区块平均消耗的gas为1500万gas。这已经扩展了5倍了。
但在可扩展性方面还有另一个更微妙的10倍：智能合约gas优化。
在智能合约的早期，开发者在以太坊上部署了极度缺乏gas效率的合约。而多年来，开发人员在编写高效的智能合约代码方面变得越来越好，越来越有效率。
减少合约的gas消耗被称为"gas高尔夫"。这有点像打高尔夫，一杆是1个gwei的成本，而开发者正试图获得尽可能低的分数。
你可以通过比较UniswapV2和UniswapV3的gas效率看到这一点。在V2和V3之间，每单位交易量使用的gas有一个数量级的改进。
当你把gas限制的增加和智能合约的gas优化结合起来时，你会得到那个大概的50倍。
现在……尽管这种可扩展性增加了，总的交易费用下降了吗？
没有--它只上升了7年多。开始时，每天的交易费用约为10美元。现在以太坊每天处理数百万美元的交易费收入。可以看看下面的图表！
可扩展性并不妨碍燃烧。
作为一个粗略的启发式方法，以太坊为世界提供的价值越多，来自交易费的收入就越大。
13.ETH只是一个科技股
有人会说，以太坊就像一家科技公司，因此ETH应该像科技股一样基于现金流进行估值。这种说法是部分正确的，真实情况比它看起来更微妙，也更好。
当看到以太坊的现金流和利润率时，以太坊的市盈率为～32，与谷歌或苹果相当。
但这只是故事的一个部分。它忽略了ETH作为低速抵押货币的用途，因此也忽略了ETH累积货币溢价的潜力。你可以用ETH作为DeFi的抵押品，也可以通过抵押品来保证网络的安全。但你不能用苹果的股票做这两件事！
随着越来越多的ETH供应通过这些机制变得缺乏流动性，ETH的货币溢价将在"基本"现金流估值之上累积。如果随着时间的推移，大多数ETH被用作抵押品，那么大部分ETH市值将是货币溢价。
如果所有ETH的X%被用作抵押品，那么"公平"的乘法货币溢价系数将是1/。例如，如果所有ETH的90%是抵押货币，只有100%-90%=10%是流动的，与现金流估值有关，那么"公平的"货币溢价系数是1/10%=10倍。
14.以太坊的叙事总是在变化
多年来，随着建立在以太坊之上的各类应用的崛起，以太坊的叙事也在不断变化。ICOs、DeFi、NFTs，甚至DAO--所有这些都是以太坊的新兴故事。
但人们不应将以太坊与构建在其之上的应用程序混淆。早期的互联网叙事伴随着互联网应用而发展。
然而，如今人们都很清楚，互联网的核心目的只是简单地成为一个通信协议。
同样，我们可以预期以太坊最终会因其本身而受到赞赏：即一个仅仅是价值互联网的结算层。
15.UdiWertheimer：UltraSoundMoney是令人厌恶的
UltraSoundMoney是令人厌恶的，是偷来的meme。
一些比特币持有者认为"UltraSoundMoney"meme是从比特币的"soundmoney"meme中偷来的。其他人则认为"UltraSoundMoney"是令人厌恶的--会使他们联想到孕妇，而蝙蝠的符号让他们想起了COVID。
关于"UltraSoundMoney"是偷来的这一点，鉴于比特币的"soundmoney"meme是逐字复制自goldbugs，这一点尤其具有讽刺意味。100%的偷窃，没有任何创新。Soundmoneymeme已经有几个世纪的历史了，而人们忘记了这段meme的历史。
另一方面，ultrasoundmoney是soundmoney的新颖衍生品。
Meme是文化信息的病性片段。
它们复制、变异和进化，在人类文化中传播。而这正是"ultrasoundmoney"的由来--它是一种强大的记忆突变，现在已经传播给了成千上万的信徒。
关于讨人厌的话题，我们无法反驳。
厌恶是主观的。
但是，如果我们深入研究健全货币的词源，"soundmoney"meme本身就是令人反感。soundmoney的概念起源于纯金币的"叮当声"，以测试其真实性。所以，即使是soundmoneymeme的起源也是相当可笑的。
Soundmoney的反对者可以很容易地把它讥讽为“dingdingmoney”或“lalamoney”。。
如果黄金的纯度测试是基于味道或气味，黄金也可以被称为"tastemoney"或"smellmoney"--这就是"soundmoney"这个词第一次被创造出来时令人反感的原因。
不管怎么说，这只是一个mem而已！
最后，HappyMergeDay?
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