DAO:Uniswap ?V3 LP损失约1亿美元 揭露「金融永动机」发明者真面目

原文标题:《V3LP损失约1亿美元,向Uniswap发出预警的帖子到底说了什么?》

原文作者:Alex

本来,我只是做了个关于Uniswap的Dune仪表盘,却在?DeFi?圈内引起了轰动。令人不安的是,它揭露了那些自认为发明了「金融永动机」的人的真面目。这是一个关于图表、Cookie数据、傲慢、社交证明和DeFi未来的故事。

上个月,我对UniswapV3?ETH/USDC?池子的「有订单流」进行了分析。ETH/USDC上的UniswapV3LP损失估计1亿美元。

「有订单流」引起了人们的注意。不过要澄清一点:当你做LP时,你是在一个交易对的表现如何;这个押注与你的交易池是否有「有订单流」无关。

在扣除其原始LP持币的费用后,结论如图一所示:

电竞比赛平台Community Gaming完成1600万美元A轮融资:金色财经消息,将探索P2E游戏的电竞比赛平台Community Gaming宣布完成1600万美元A轮融资,软银集团旗下SBOpportunity Fund领投,参投方包括Animoca Brands、Binance Labs、BITKRAFT Ventures和Griffin Gaming Partners、CoinFund、Hashed、Multicoin Capital、Shima Capital、Polygon Studios和Consen Sys Mesh等,以及天使投资人Axie Infinity联合创始人Jeff Zirlin和Yield Guild Games联合创始人Gabby Dizon。

Community Gaming最初是一家面对面的电竞和游戏锦标赛运营商,为各级组织者和玩家提供服务。2019年,Community Gaming过渡到线上混合平台,使用基于区块链的智能合约提供从注册到即时支付的竞技游戏体验。A轮融资后,Community Gaming将扩大其平台产品,预计今年晚些时候将允许用户通过Community Gaming系统内的游戏化任务在区块链上赚取额外收入。(prnewswire)[2022/4/7 14:10:54]

游戏引擎公司Unity以16亿美元收购特效工作室Weta Digital,以布局元宇宙:11月10日消息,游戏引擎公司Unity将以16.3亿美元的现金和股票收购为《指环王》和《阿凡达》制作特效的工作室Weta Digital,以布局元宇宙。Unity将能利用Weta Digital的技术和人才开发特效工具,并聚焦于元宇宙机会。Weta Digital获得奥斯卡奖的特效团队仍将以Weta FX的名义独立运营,预计将成为Unity在媒体和娱乐领域的最大客户。Weta FX将从Unity获得技术和工具许可,签署价值5000万美元的年度协议和商业服务合同。Unity股价今年上涨约12%,消息公布后,盘后交易下跌8%。(路透社)[2021/11/10 6:43:28]

图一

概括而言,AMM中的LP在费用>非永久性损失时获利,在费用<非永久性损失时亏损。图表显示,今年LP费用比IL低1亿美元左右。

UNI跌破8美元关口:火币全球站数据显示,UNI短线下跌,跌破8美元关口,现报7.9992美元,日内涨幅达到0.9%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/1/21 16:42:02]

图一数据的进一步解读

图一衡量UniV3上ETH/USDC池子的每笔交易的「边界」,即使用未来价格的交易的未实现账面损益额。

例如,5分钟标记=交易发生5分钟后未实现的盈亏。

这是我之前工作的HFT高频做市商在传统金融中常用的一种度量方法。它衡量多个时间范围内执行交易的性价比。「边界」预示着我们实现的盈亏,要想准确找到每个LP和交易方式会很繁琐。

5分钟后LP未实现盈亏:?-2100万美元

1小时后LP未实现盈亏:5600万美元

链上云平台ETF交易专区,UNI3L/USDT,SUSHI3L/USDT今日涨幅超过40%:据BitWind.com数据显示,链上云平台ETF交易专区中,UNI3L/USDT涨幅超过70%,SUSHI3L/USDT币对今日涨幅超过40%,两个币对均为去中心化交易所发行的的代币。此外COMP3L、SOL3L、YFI3L、TRX5L涨幅均超过20%

链上云平台,专注提供优质项目和热门资产。

行情数据仅供参考,投资有风险,入市需谨慎。[2020/9/18]

1天后LP未实现盈亏:-?9700万美元

7天后LP未实现盈亏:-?9200万美元

动态 | 加密交易所XRP United将从7月1日开始停止所有业务:据ambcrypto消息,6月3日,将XRP作为基础货币的加密交易所XRP United宣布,将从7月1日开始停止所有业务。此外,在规定日期内未撤回的资金将被清算,所得款项将捐赠给慈善机构。XRP United的首席执行官兼联合创始人Mart Liivand透露称,该团队将继续在金融科技领域运营并与XRP合作。[2019/6/4]

@0xShitTrader对这张图表的解释是,由于损失巨大,散户不应参与CPAMM上提供的被动流动性。

我个人对这种观点持中立态度。ETH/USDC的LP「边界」近期下降严重。

Uniswap团队对图一的反驳和与分析师的对峙

Uniswap风险和研究部门的@teo_leibowitz、@xin__wan和@AustinAdams10发来了一条措辞严厉的帖子,称我在凭图表指控Uniswap,并在分析中忽略了「cookie」数据,声称我的分析在各个方面都是错误的。

Uniswap的团队声称,我在分析中没有计算费用,UniswapETH/USDC池子自成立以来实际盈利1.5亿美元。差异如此巨大。

@0xShitTrader发现Uniswap在其查询中存在一个错误,导致抛出所有LP买入,超过所有LP交易的一半。

在修正错误后,他们的分析与原始图表完全相同,显示了1天内LP损失近1亿美元。

这个问题立即被提交至他们的团队。已经过去5天多了,他们还没有撤回声明,要求我解释真相。对我来说,分享DeFi世界真实的现状很重要。Uniswap团队认为在ETH/USDC池子中提供被动流动性获得1.5亿美元利润是合理的,这一事实让我感到震惊。

Uniswap团队的倾向很明显。他们认为传统金融市场那一套根本不适用于他们。他们认为他们发明了「金融永动机」,一种无需alpha生成的「印钞机」。这种来自Uniswap的错误信息和缺乏真相的情况,像病一样在DeFi社区的KOL中传播,这些人信任Uniswap品牌,但他们自己没有深入研究数据。

DeFi世界的现状

在ETH/USDC池子中,资金被过度分配以提供流动性。这并非我个人对AMM或Uniswap团队的攻击,而是现实状况。DeFi正处于一场生存危机中,作为一个社区,我们需要诚实地面对我们所取得的成就。

AMM是稳定币交易和提升长尾资产流动性的绝佳工具。对抗CeFi技术是我们作为一个社区仍在努力解决的问题。寻找收益率的链上资金太多了,这导致几乎每个机会都产生负风险溢价,Uniswap池子无法承受。

ETH上有超过700亿美元的稳定币在寻找用例。这类资本没有足够的用例,尤其是在无风险收益率超过4%的大环境中。

大多数人还没有意识到DeFi是一个对自己的身份感到困惑的青春期青少年。我们被资本追逐,大多数DeFi社区都认为这是理所当然的。DeFi正与时间赛跑,试图说服资本留下来。创新、创造力和真正的生产性用例是生态系统生存所必需的。我们不能坐享其成,因为DeFi还远未达到可持续发展的终点。

我的一个好朋友最近和我谈到了精确性和准确性之间的区别,我认为这是DeFi存在问题的根源。精确是击中目标的能力。准确度是确保你瞄准了正确的目标。

DeFi实际上想解决什么问题?

在上一个周期中,世界需要一种增长叙事来注入历史性的流动性。作为一个社区,我们需要放弃上一个周期的「金融炼金术」和「金融永动机」的承诺,专注DeFi真正能够解决的长期可持续创新来源。

我希望这能给加密领域的builder敲响警钟。我们中的许多人都非常幸运地积累了资本,并在熊市中将项目建立起来。让我们确保我们的目标是正确的,因为我们有责任让世界变得更美好。

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