2022.12.26-2023.01.01
新公链赛道：回顾、总结与展望
2022年年末以“加密市场进入寒冬”的共识收尾。这一年的一级市场资金流向中，投资机构更专注于基建Infra及应用类，新公链是重点关注方向。
公链从未缺席过任何一轮牛市，上轮牛市中的新公链承接了以太坊的溢出资金，获取了一波不错的涨幅。但同时，该赛道淘汰率极高，从当前市场需求来看，DeFi、NFT等概念及应用的快速发展，一直在对公链提出更高的要求。
随着以太坊合并尘埃落定，L2赛道加剧公链之争，新公链及次新公链需要以不同的结构逻辑及应用场景进行构思。
这一赛道仍然充满更多可能。Cabin整理了2022年获得融资的L1公链项目，并从中做出总结：
声音 | 欧洲央行执委科尔：确信央行数字货币是未来的一部分:欧洲央行执委科尔：确信央行数字货币是未来的一部分，必须对稳定币采取最高监管标准。（金十）[2019/10/17]
以往各轮周期中，公链作为行业内基础设施的核心布局方向，均属于行业核心叙事。
上一轮牛市中，大部分新公链均具备高吞吐量、低费用等技术优势，DeFi、跨链、交易所公链等概念进一步重构了对公链生态的估值逻辑。投资机构对于智能合约平台认可度高，叠加“基础设施公链类项目可与更高β的新兴项目进行风险对冲”的因素，公链在资本和需求推动下快速发展。进入市值TOP20的公链项目频繁更迭，新兴公链之间的差异化竞争趋势逐步显现。
声音 | 杨白雪：混合模式是未来的趋势 密钥管理很关键:金色财经现场报道，今日，2018可信区块链峰会将于在北京召开。中国信息通信研究院高级研究员，可信区块链推进计划办公室副主任杨白雪就可信区块链标准和评测进行了深度解读。她提出，目前，底层架构以落地为主，自研平台有差异化优势，混合模式是未来的趋势。同时，NoSQL是普遍的选择，链上数据的查询是强需求，密码算法也在不断优化，密钥的管理很关键。此外，智能合约的管理水平有很大提高，还要发挥十九大精神加快更多区块链项目落地。[2018/10/10]
从技术层面来看，历次公链的革新主要在共识机制、可编程性、可扩展性三个方向。下一轮公链周期中，如何通过以上三个方面的突破来满足更加垂直的应用场景和市场需求，将是新公链突破的关键。
在共识机制上，2012年诞生的PoS机制，通过权益记账的方式解决了PoW能源过度消耗的问题，也是大部分新公链所采用的共识机制，并基于PoW、PoS衍生出多类分支及变种。目前在共识机制上的创新已并非主导，这类创新可参考上一轮中?Avalanche雪崩共识为例。
罗宾逊全球物流陈源汉：区块链在未来的物流领域会有非常大的潜力:罗宾逊全球物流全球货运亚洲区副总裁陈源汉近日接受第一财经记者专访时指出，区块链在未来的物流领域也会有非常大的潜力。“区块链可以消除很多冗杂的人、物投入，能够降低我们的IT成本，但目前为止区块链技术还尚未得到完全成熟的应用，还在理论研究的阶段。我认为目前为止区块链技术在大规模范围内应用尚不成熟，还有很多方面的挑战，比如说如何更好地保证数据完整性，如何保证隐私，还有真实性等，但是作为全球领先的以技术为驱动的物流企业，罗宾逊物流一定会在更多方面进行投资，在区块链成熟的时候可以加以运用。”[2018/6/19]
在可编程性上，主要考量智能合约平台如何打造应用层，以太坊使用了虚拟机和Solidity编程语言实现了智能合约。前述整理的新公链赛道中，Move语言在这一层面进行突破，提供更为安全、友好、扩展性强的开发语言。2022年下半年，热议的新公链就包括了Aptos、Sui这两条Diem系Move语言公链。
在可扩展性上，主要因素在于吞吐量及Gas费用，这也是众多应用场景的刚需因素。前述整理的新公链赛道中，模块化区块链概念、EVM兼容类公链、Cosmos生态、应用链、零知识证明类公链等均需在可拓展性强的基础上进行创新，同时还包括有着高频交互需求的游戏公链、元宇宙公链等，这些场景对于Gas费用极为敏感。
除了以上三大技术方向，新公链生态应用生态与价值捕获是重要的考量因素，其中主要包括：
Gas费用?
垂直应用场景?
流动性方案?
支付场景?
如何激励用户长期持有
多链并存背景下，新公链的差异化竞争愈发明显，公链的垂直应用场景是重要关注点。例如，上一轮中比较具有启示的是最先满足NFT应用场景的Flow公链。从垂直应用方向来看，前述整理的游戏公链、元宇宙公链、零知识证明系公链、隐私公链都从这一角度发力。
值得特别关注的还有基于零知识证明的公链赛道，2022年，首个采用零知识证明的类POW机制高性能公链Aleo收获了热度，Aleo开启的ZKP证明挖矿模式，在共识机制与激励模式上进行创新，并引入“ZK矿业“的广阔前景。
能够看到的是，本轮的新公链赛道生态发展极快，从现有活跃应用来看，排名前十的公链生态中，新公链Aptos已经进入排名：
新公链同时也包括?L2公链生态，L2具备以太坊生态优势，并达到低费、高吞吐量等特点，与非以太坊公链形成直接的竞争关系，加剧公链竞争态势。
这种竞争下，预计未来1-2年，在以太坊仍将保持市场一定市场占比的情况下，其他公链将细分长尾用户。
本轮熊市目前位于宏观环境特殊的情况下，以比特币周期参考市场走势，行业泡沫出清仍需要时间。往后1-2年中，在出现宏观市场转折回暖的前提下，倘若本轮熊市中市场及机构能够接受新公链的Web3叙事逻辑，那么可能在外部环境合适的情况下，本轮熊市持续时间或有所缩短。
我们相信，目前的各类公链也尚未形成最终形态，新公链赛道仍在等待Web3真正爆发的时刻。虽然行业尚处于寒冬，但这同时也将迎来一个最适合播种的阶段。
一级市场投资动态
上周公布的海内外区块链融资事件共7起，一级市场募资降至冰点。
上周单笔获投金额最大的项目为Web3推特营销平台Twity，获650万美元融资。数量最多的赛道为GameFi赛道，获投项目有链游FlappyMoonbird，战略纸牌游戏MagicFantasy等。
另据MetaversePost年终报告，2022年Web3领域创业公司获得71.69亿美元融资。游戏、元宇宙和社交网络三大投资类别分别获得44.9亿美元、18.2亿美元、2.591亿美元。基础设施、AR&VR和AI类别分别为2.08亿美元、1.786亿美元和1.365亿美元。
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