当UST崩盘时，DeFi稳定币受到重创，但DAI、FRAX和LUSD依然坚挺。现在，GHO和crvUSD正准备加入这个领域，带来新的创新。以及，随着监管机构对BUSD的打击，DeFi稳定币也许会迎来新的牛市。
提问：你会持有哪种DeFi代币来逃避加密货币的波动，而不期望从中获得任何利息？
在我看来，这应该是DAI。
这是因为$DAI具有货币溢价——超出其价格的额外价值，这要归功于：
?现货流动性
?久经考验的美元挂钩
?支持许多DeFi协议
?在现实世界中的使用率不断增加
数据：当前比特币交易总笔数达8.06亿:金色财经报道，据Tokenview数据显示，当前比特币全网算力达357.32 (EH/s) ；比特币全网难度为39.16T；当前比特币交易总笔数806,233,266；比特币持币地址数54,325,282。[2023/2/17 12:13:02]
相同的货币溢价适用于中心化稳定币。溢价取决于其采用情况、监管合规性、流动性和信任度。
现在，SEC对BUSD的指控正在打破BUSD的货币溢价，有利于USDC、USDT，但主要是针对DeFi稳定币。
你可以把这种溢价看作是美元对其他货币的溢价。它来自于储备货币地位、稳定、军事和经济实力以及金融市场。涉及各种因素，并且需要时间来赚取这种货币溢价。
$UST的货币溢价很低——它没有被用作躲避加密货币波动的"蓄水池"，而是作为一种风险资产，可以在Anchor上获得20%的APY。
Keep3r支持利用非绑定流动性获取KP3R 当前支持4个交易对:1月20日，Keep3r创始人Andre Cronje发推公布Keep3r项目进展。Keep3r现已支持通过用户界面直接支持利用非绑定流动性获取KP3R。当前其支持四个交易对：KP3R-HEGIC、KP3R-LDO、KP3R-WETH、KP3R-BZRX。[2021/1/20 16:34:24]
话虽如此，像FRAX和LUSD这样的DeFi稳定币正在建立它们的货币溢价并赶上DAI。
看起来它们相互替代，但各自都有自己的目的。在监管机构允许的情况下，DAI已经将重点转移到从RWAs中获取收入。
然而，他的目标是一种由去中心化的、具有物理弹性的抵押品支持的无偏见的世界货币。
Liquity(LUSD)的使命是相同的：成为“能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币”。但是，它以最小的治理来实现这一目标，不受RWA的影响，只使用ETH作为抵押品，并且不放弃美元挂钩。
当前DeFi中锁定资产总价值达37.26亿美元:金色财经报道，据DeBank数据显示，DeFi中锁定资产总价值达37.26亿美元，Maker以7.83亿美元排在首位、Synthetix锁定资产总价值为5.83亿美元、Compound锁定资产总价值5.64亿美元。
注：总锁仓量（TVL）是衡量一个DeFi项目使用规模时最重要的指标，通过计算所有锁定在该项目智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。[2020/7/25]
由于其设计和不可变的智能合约，LUSD不会在市值上超过DAI。然而，对于那些担心中心化和审查风险的人来说，它可以作为一个利基稳定币，同时仍然保持与美元挂钩。
Frax的策略不同。
在接受Blockworks采访时，S.Kazemian表示，与美元挂钩的稳定币不会在规模上通过"假的或真正的去中心化"来逃避监管。他们甚至已经申请了美联储主账户，以尽可能地接近美联储。
当前加密货币总市值为2701.94亿美元:金色财经数据显示，全球加密货币总市值约为2701.94亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是比特币，市值约合1757亿美元，当前市值占比为65.03%；以太坊排名第二，市值约为265亿美元，市值占比为9.79%；瑞波币排名第三，总市值约为90亿美元，市值占比为3.34%。其他币市值为590亿美元，市值占比为21.84%。[2020/5/31]
美联储主账户将允许持有美元并直接与美联储进行交易，使FRAX成为最接近无风险美元的东西。
这将使FRAX能够放弃USDC抵押品并扩大到数千亿美元的市值。
但FRAX还没有到那一步，它没有DAI的货币溢价。目前，FRAX被用来在其设计巧妙的飞轮生态系统中榨取收益。
动态 | 当前BTC全网合约持仓总量为31.24亿美元 24小时增长3.62%:据合约帝持仓报告显示，截止2月21日18点，全网合约持仓总量为31.24亿美元，24小时增长3.62%。其中，Huobi合约8.88亿美元，24小时增长3.46%；OKEx合约10.81亿美元，24小时增长4.57%；BitMEX合约9.37亿美元，24小时增长0.99%；Binance合约2.17亿美元，24小时增长8.57%。[2020/2/23]
相比之下，DAI的大部分供应都放在钱包中，以避免市场波动并保值。
Frax的收益和效率最大化是其与众不同的因素。
Frax以FRAX为中心建立了整个"DeFi三位一体"的生态系统：
Fraxswap
Fraxlend
Fraxferry
frxETH
每一个功能都是为了加强FRAX的效用。
Synthetix的sUSD使用也很务实，与它自己的DeFi生态系统联系在一起。
Kwenta-交易所
Lyra-期权
Polynomial-结构性保险库
Thales-二元期权
sUSD的采用取决于其DeFi产品的增长，但其货币溢价很低。
有趣的是，Maker希望像Frax一样建立自己的DeFi生态系统。Maker正在构建一个借贷协议和一个合成LSD——EtherDAI——来为DAI创造更多的效用和需求。
我最初的想法是，SparkProtocol是Maker的明显竞争对手，也是$GHO的反击。但这并不意味着Maker和Aave在未来不应该合作。事实上，我认为合作是对两者最好结果。让我解释一下。
Frax所建立的一切都专注于增强FRAX稳定币的能力。同样地，Maker的新协议将有助于提高DAI的效用。对于Maker而言，DAI作为无偏见的世界货币是最终的动力，新的协议正在构建以实现这一目标。
然而，Aave的使命是不同的：它寻求成为第一大货币市场协议，而$GHO是实现该目标的一个工具。
简而言之：DAI是使命，Spark协议是工具。对Aave来说，货币市场是使命，$GHO是工具。
Venus的稳定币$VAI就是一个很好的例子。它是BNB链上一个成功的借贷协议，拥有8.55亿美元的TVL。
在其2.5亿美元的市值峰值时，$VAI比FRAX还要大--现在它的交易价格低于挂钩价格，24小时交易量仅为60K。
VAI不是Venus的优先考虑：借贷协议本身就是使命。不过，$VAI还是帮助Venus发展到了今天的地位。
无论如何，如果创始人真的是这么想的，那么所有的稳定币都可以共存，甚至支持彼此的发展。在Aave上提供DAI意味着该协议可以铸造更多的$GHO，并且$GHO也可以在Spark协议上得到支持。
同样的逻辑也适用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi中现货流动性的支柱，而crvUSD将有助于使协议的资本效率更高。因此，crvUSD并不是对FRAX或DAI的威胁——它实际上可以增加所有DeFi稳定币的现货流动性。
因此，我看好他们，因为他们提供了独特的差异化。他们认识到监管很重要，但有不同的处理方法：
DAI和LUSD寻求使自己具有抗审查能力，而Frax正在尽可能地接近美联储。
虽然GHO和crvUSD可能看起来竞争加剧，但它们的重点是改进底层协议。他们都可以以自己独特的方式合作，相互加强联系。
此外，随着监管机构对我们的关注，现在比以往任何时候都更需要合作。
撰写：Ignas
编译：深潮TechFlow
来源：bress
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。