作者：Ebunker
凭借坚实的基本面，强大的生态系统和值得信赖的社区，规模最大的流动性质押协议 Lido Finance 已成为市占率最高的 LSD质押平台，可以说是 DeFi 生态系统的一个成功范例。
Lido 协议的收入来自于收取用户 10 ％的质押奖励作为费用，该费用分配给 Lido DAO、节点运营商和保险基金。在 Lido V2版本推出之后，由于用户能够灵活将 stETH 换回 ETH，其质押数据继续上涨， 5 月份的收入激增了 22 ％，是收入增长最快的 DeFi 协议。
从 TVL 的数据来看，Lido 已经成为规模最大的 DeFi 协议，资产价值为 127 亿美元，TVL 是第 2 名 Makerdao 的两倍以上。
自今年以来，Lido 的 TVL 一直在上升，并从以太坊上海升级的实施中受益。 自 Lido V2版本推出以来，其 TVL 上升了 15 ％。
上周比特币基金流出9800万美元:金色财经报道，上周，随着比特币价格大跌，投资者从加密货币基金中撤出了约5000万美元，这是今年的首次净赎回。根据CoinShares周一的报告，在截至5月14日的七天内，比特币基金的资金流出总额达到创纪录的9800万美元，而专注于其他数字资产的投资产品继续吸引新资金。CoinShares表示，投资者已经开始从比特币转向多元化的投资产品。投资者对以以太坊为主的投资产品的需求持续上升，上周总计为2700万美元。[2021/5/18 22:12:51]
由于 Lido 上的大多数流动性都由 ETH 组成，因此 TVL 的增加说明了质押者又回到协议中锁定了更多 token。如上图所示，Lido 协议上个月的活跃用户稳定增加也证明了这一点。
从 LSD APR 和协议原生代币市值/TVL 的比值来看，Lido 的数据相对于其他竞品基本不落下风，属于安全性高且收益稳健的类型，这也是其地位稳固的重要原因。
分析：长期投资者多数不愿以目前价格水平出售比特币，牛市还将持续很长时间:链上加密数据聚合商Glassnode分享的数据显示，过去六个月中仅有36％流通的BTC在链上转移，而2017年牛市则是50%。很少有长期投资者愿意以目前的价格水平出售其比特币，这表明比特币鲸鱼瞄准更高的价格，当前的牛市趋势可能还要走得更远。（cointelegraph）[2021/3/22 19:06:37]
Lido 主要从其： 1 ）LSD天然优势；2 ）长期平稳运营中获得持续优势。
首先，stETH 拥有一个天然优势，其持有者受益于代币的深度流动性，使其成为中坚用户喜欢的流动性抵押选择之一。DeFi 中广泛的抵押品集成增加了代币的用例。stETH 可在整个 Defi 生态系统中使用，既可以为 Lido 或其他平台上的兑换池提供流动性，也可以将其在某些平台上借出，对于寻求最佳投资属性组合的成熟资本而言，它显然比普通的 LSD 更具吸引力，这进一步增强了 Lido 质押衍生品的竞争优势。
Lido上线多年来运营平稳，与其最接近的竞争对手（Rocker Pool, Frax）之间的差距将随着时间的推移而越来越大，同时榨取利润，挤压其他竞争者的市场空间，使越来越多的质押者选择 Lido。
比特币期现价今日为19.20%:金色财经报道，据同伴客数据显示，03月05日比特币年化期现价差为19.20%，较前一日上升0.64%，市场情绪指数为“牛市”。
指数参考：>20 % 极度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 乐观；2%~5% 谨慎乐观；0~2% 谨慎；-5%~0 谨慎悲观；-10%~-5% 悲观；-20%~-10%熊市；<-20%：极度熊市。[2021/3/5 18:17:17]
首先，Lido 正在积极使用 DAO 治理结构进行运营。 Lido 的支持者可以使用 LDO 代币对平台的拟议更新进行投票，并参与组织整体发展方向的决议。
其次，Lido V2版本的推出也标志着它在去中心化道路上更进一步。在V2的质押路由中，任何人都可以为新的节点运营者开发入口，从独立验证者到 DAO 组织再到分布式验证器技术 (DVT) 集群，从而一起创建更加多样化的验证者生态系统。
而且，Lido 的以太坊质押协议升级支持了缓冲池，允许 stETH 持有者从 Lido快速退出质押，实现真正“允许质押”+“退出质押”的以太坊质押生态系统的关键里程碑。
此外，Lido正在招募更多Lido 节点运营商，以增加其底层的多样性。同时，Lido 在过去两个季度的执行层客户端多样性也正在改善。Lido 一直在坚持运营商和验证者集多样化，从而降低掉线或审查的风险，同时保持网络性能和中立性。
Barstool Sports创始人：比特币“只是一个大庞氏局”:Barstool Sports创始人Dave Portnoy在接受摩根溪联合创始人Anthony Pompliano的采访时透露，他买入了价值125万美元的比特币，尽管他认为比特币“只是一个大庞氏局”。Dave Portnoy总结了他对加密交易的看法称：“你进了学校，但不要成为最后那个背黑锅的人。”Pompliano向Dave Portnoy建议称，他应该持有比特币，直到明年年底。（Cointelegraph）[2020/9/25]
在坚持去中心化的同时，Lido 也在想办法降低其自身系统的风险，LDO+stETH 的双重治理提案就是一个自我完善的尝试。Lido 生态系统目前由其协议代币 LDO 进行治理，该代币赋予用户在平台上对活动、升级和变更进行投票的权力。而 stETH 与 ETH 的价格保持 1: 1 的兑付比例，该币代表了用户质押的 ETH 持有量。
考虑到该协议控制的质押 ETH 数量巨大，Lido 的核心开发者认为他们必须改变 Lido DAO 的治理模式，提出“LDO+stETH”的双重治理提案，以抵御道德风险（Lido 质押的 ETH 目前已经达到 719 万枚 ETH，比提案提出的时候高出 100 万枚）。该提案旨在解决当前治理状态中出现的委托代理问题，其中 LDO 持有者（代理人）可能出于自身利益行事，而无视 stETH 持有者的利益（委托人）。
主力大单跟踪：比特币在10000美元时遭多个平台主力抛售:AICoin PRO版K线主力大单显示：比特币于今晨突破10000美元，价格到达10000美元时，OKEx、火币、币安、Bitstamp以及Coinbase上均有委托卖单成交，聚合委卖量超过2473BTC，最终成交2608BTC。[2020/5/8]
质押者其实更关心的是以太坊网络的利益，而 LDO 持有者的利益并非与之完全一致。在最糟糕的情况下，LDO 持有者理论上可以作恶，窃取在智能合约中质押的 ETH，滥用其对流动性质押代码的控制权。这是因为 Lido DAO 有能力升级 stETH 合约，使其能够从任何地址销毁 stETH，并将其铸造到其他地址。这意味着，尽管 DAO 并不直接控制支持 stETH 的 ETH，但它可以通过修改代码，从用户那里窃取资金，销毁他们的 stETH 并将其铸造到其他地方。
提出双重治理方案的目标就是更好地调整双方的激励机制，杜绝此类事件发生。在该方案下，LDO 持有人仍然可以提出协议变更的建议，但 stETH 持有者也获得了否决权，有权拒绝被认为是“关键治理决策”的提案。这对于保护质押者的利益、防止治理被控制或协议失衡至关重要。
尽管该提案目前还没有得到实施，但随着 stETH 数量的持续上升，双重治理提案将会再次被放到桌面上讨论。
上周，美国证券交易委员会起诉了币安和 Coinbase。 针对这两家交易所的指控范围各不相同，但有一个共同的主题——SEC 正在追查这两家 CEX 向其美国用户提供的质押服务。虽然 SEC 的投诉并不针对以太坊质押解决方案，但该机构已经暗示他们有意愿追查以太坊质押。
今年 2 月份，作为与 SEC 达成的和解协议的一部分，Kraken 就被迫终止了为美国用户提供的以太坊质押服务，SEC 主席 Gensler 声称“应该让这个市场上的每个人都注意到这一点”。而 SEC 对中心化交易所质押的追查将进一步有利于 Lido 占据更大的 ETH 质押市场份额。
尽管上海升级之后开放了提款，但 Lido 仍保持着对以太坊质押的主导地位，本月存款增加了超过 90 万枚 ETH ( 15 %)。Lido 的市场份额从 31.4% 增加到 31.5% ——这证明了该协议已将过去的成功转变为对未来主导地位的延续。
在 2022 年 6 月以压倒性多数投票反对自我限制存款之后，Lido 治理组织对其不断攀升的质押占比所带来的威胁选择继续无视。从表面上看，自我限制存款的确违背了 LDO 代币持有者的最大利益，并损害了 Lido 的盈利能力，但是，不进行自我限制对整个质押体系造成的风险也是非常现实的。
最近，越来越多的以太坊持有者开始反对 Lido，一些人认为，如果 Lido 拒绝自我限制，社区应该强行纠正其行为。尽管这种说法令人担忧，但我们不太可能看到在基础层实施此类控制，因为这涉及到硬分叉，有可能破坏以太坊脆弱的社会共识层。
Danny Ryan 等以太坊开发人员对质押“卡特尔化”的危险提出警告，指出与非质押池资本相比，Lido 可以提取高额利润。以太坊的支持者 Bankless 的报告指出，Lido 社区应该担心其质押份额过度增长（质押中心化），从而抑制未来对以太坊区块空间需求的前景。
目前，该平台的质押量已经接近第一个门槛，即大约 33.3% 的 ETH 质押量。从理论上说，若达到该阈值，以太坊更容易被攻击者操纵。这将导致以太坊价值主张的核心属性被降级，从而为潜在的攻击者提供了对该链的更大权力。如果 Lido 继续以不受控制的速度增长，它将不可避免地超过这些阈值并对生态系统构成系统性风险。因此，质押份额的持续上升对 Lido 来说是一把双刃剑，Lido 自身在去中心化以及系统风险的完善方面还有很长的路要走。
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