作者：Aleks Gilbert 来源：dlnews 编译：金色财经，善欧巴
摘要
随着更多的以太币被质押以保障网络安全，质押收益率正在下降
最近的年度质押收益率为5%，预计到年底将降至3%。之后可能会降至1%以下
为了保持吸引力，质押协议将不得不寻找增加收益的方式
以太坊的质押热潮才刚刚开始两个月。然而，这种情况不会持续太久，负责运营质押协议的团队已经开始考虑未来，即加密货币中最安全的收益方式可能变得乏味。
问题在于：质押的以太币越多，年度收益率就越低。这种下降已经在进行中。在去年9月以太坊进行了一次重大升级后，质押以太币的收益率在5%到6%之间波动。自那时以来，质押的流通以太币份额从11%增加到近20%。本月，其质押的收益率大约在4.5%到5%之间徘徊。
报告：随着行业竞争加剧，交易所收费将逐步降低:加密研究公司Arcane Research在一份新报告中称，尽管一些加密交易所仍在提高交易费用，但随着行业竞争的加剧，未来收费可能会降低，这一点备受期待。报告称，尽管比特币本身可以被视为“同质产品”，但比特币交易却并非如此，因为它受到不同程度的对手风险、监管和流动性的影响。这意味着目前交易员愿意支付溢价，在那些被视为流动性更好、监管更严格、更安全的交易所交易。报告同时指出，随着时间的推移，这种差异可能会缩小，交易所的收费水平将变得更加平均，这意味着自由交易可能会成为现实。（Cryptonews）[2020/7/14]
为了为以太坊的安全做出贡献，用户必须质押（锁定）他们的以太币。他们的补偿是一种适度且相对无风险的回报，以新发行的以太币支付。今年4月进行的另一个重大升级，被称为Shapella，消除了剩下的微小风险，投资者纷纷涌向质押协议，包括Lido和Rocket Pool。
分析：随着稳定币和DeFi价值增长，投资者看涨以太坊:Ambcrypto发布分析文章称，Skew数据显示，7％的衍生产品市场参与者预计，到今年年底，第二大加密货币以太坊将攀升至480美元以上。看涨的前景可能受到即将推出的以太坊2.0的推动。此外，以太坊区块链上稳定币转移价值的增加也可能是导致其价格飙升的另一个因素。文章指出，以太坊区块链是发行稳定币的最流行的平台。在基于以太坊的稳定币中，Tether主导了每周交易量。Gas使用量的上升也可以证明稳定币在区块链中的统治地位。在过去几个月中，Tether以及以太坊上的DeFi有了大幅增长，因此gas使用量飙升。在长期停滞之后，锁定在DeFi中的以太坊价值也出现了飙升，这进一步表明看涨情况，因为锁定的ETH价值增多意味着流通供应减少，反过来表明需求增加，因此价格看涨。[2020/6/23]
一些研究人员预测，最终大部分以太坊将被质押。据质押协议ether.fi的创始人Mike Silagadze表示，如果这种情况发生，收益率可能会降至1%以下。“没有人会为70个基点的收益而质押。”这将迫使协议寻找新的方式来增加回报。
Layer1 CEO：随着技术和商业模式的发展，算力大权将从中国转移到美国:加密货币挖矿公司Layer1的首席执行官Alexander Liegl在接受比特币支持者Max Keiser的采访时表示，长期以来，中国一直是全球比特币挖矿市场上无可争议的领导者，但随着技术和商业模式的发展，算力大权将转移到美国。Liegl称，目前中国占有着大约60%的市场算力，因为中国的矿业公司一直以来都在以最快的速度采购和安装最高效的挖矿设备。然而，新一代芯片的生产现在可能需要多年的努力，这将使得成本（如电价）和效率（设备制冷能力）等其他因素变得更加重要。（RT）[2020/3/2]
重新质押
动态 | 报告：随着算力的增长 低功耗矿机将在竞争中逐渐建立优势:TokenInsight发布2019 Q3挖矿行业季度报告。报告显示：1. Bitcoin全网算力和难度在第三季度出现了大幅上涨，峰值时分别达到了109 ET/s 和12.76T，均为历史最高水平（截止到2019年第三季度）。2. 受2020年第二季度减半影响以及币价的不稳定因素，包括蚂蚁S9系列矿机在内的16nm矿机的盈利能力将受到较大影响。3. 在所有矿机中，Antminer S17+拥有最低的算力功耗比（39.5J/T）。随着算力的增长，低功耗矿机将在竞争中逐渐建立优势。4. 回本周期最短的矿机为Antminer T17+, 回本需要230天，回本周期最长的矿机为Whatsminer M20S-~45T，回本需要668天。5. TokenInsight在上一季度静态收益测算的基础上推出基于币价和难度增长的动态收益计算模型，在该模型中，所有矿机均可回本。6. 人人矿场平台中锁定期为6个月的云算力产品拥有最低的单位算力挖矿费用，单位算力每天的挖矿成本为$ 0.0973。7. 嘉楠耘智的上市意味着区块链技术和Bitcoin被主流金融市场的接受程度越来越高，挖矿行业也进入了新的纪元。[2019/11/27]
根据流动质押协议Rocket Pool的首席执行官Darren Langley的说法，重新质押是未来收益最明显的来源。
重新质押允许用户将他们质押的以太币重新投入到以太坊和其他区块链上的其他去中心化应用中，使用类似于Rocket Pool的rETH的流动质押代币。该技术于上周首次亮相，当时美国的EigenLayer公司推出了他们的同名重新质押协议。
Langley表示：质押领域充满了创新，以太坊区块空间生态系统也在不断发展。EigenLayer是如何进一步增加质押者潜在回报的一个典型例子。在那种[1%]的情况下，什么将提供质押的回报呢？我真诚地认为重新质押将成为以太坊最重要的事情。”
可以肯定的是，如果以太坊成为主流，质押者仍然可以享受有吸引力的年度收益。这是因为质押奖励也会随着网络活动的增加而增加。
Origin Protocol的联合创始人Josh Fraser表示：“随着网络活动的增加，奖励可能会再次增加，因此很难预测以太坊质押的年化收益率最终会达到何种水平。”Origin Protocol提供了一项流动质押服务。例如，在去年11月，随着全球最大的加密货币交易所之一FTX的崩溃引发了交易狂潮，质押收益率暂时从5.5%跃升至8%。
平衡
以太坊创始人Vitalik Buterin去年写道，质押以太币与其收益之间的反向关系是两种选择之间的设计妥协，而每种选择都有缺陷。这两种选择是固定的奖励率或固定的总奖励。前一种选择会迫使以太坊开发者选择一个奖励率，而他们可能会搞砸这个选择。如果奖励率过低，没有人会质押，使以太坊容易受到不良行为者的攻击；如果奖励率过高，区块链将发行过多的以太币，随着时间的推移稀释代币的价值。后一种选择也会产生一种欺压竞争质押者以退出的激励，使留下的质押者能够获得更大的份额。
然而，如果质押收益确实暴跌，以太坊可能会达到一个“均衡点”，流动质押公司Alluvial的联合创始人Matt Leisinger告诉DL News。“有意思的是，看看（收益下降）是否会在某个时候激励人们解除质押。”一些人表示：这种均衡还有很长的路要走。
加密数据公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示：“我们预计到今年年底将有25%的ETH质押；这将相当于大约3%的收益率，在我看来，仍然具有吸引力。”而根据Langley的说法，质押的安全性意味着收益率可以降得非常低，直到投资者开始寻找其他投资机会。
以太坊质押被认为是一种最安全的获得收益的方式，所以即使奖励率大幅下降，人们仍然愿意质押他们的ETH。这完全取决于稳定和安全的收入。
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