LAYER:LSD市场争夺战开启 一文梳理9个潜力协议

原文作者:Louis Cooper

原文编译:0x 11 ,Foresight News

上海升级将释放价值超过 270 亿美元的 ETH,这意味着 LSD 市场的争夺战已经开始,它们将围绕提供最高 APR 展开。

问题是,赢家会是谁?它可能来自下面的 9 个 LSD 协议: 

在正式开始之前,我们需要先了解以太坊上海升级。

这是以太坊在转向 PoS 之后的第一次重大升级。它将上线质押 ETH 解锁功能,以帮助验证和保护以太坊网络。

自 2020 年以来,以太坊验证者一直在质押他们的 ETH,没有任何回报……直到上海升级。

那么 LSD 平台从何而来?要成为以太坊验证者,你需要高达 32 个 ETH。LSD 平台允许质押任意数量的 ETH(当然是收费的)。

因此,随着奖励最终激活,日常 ETH 持有者参与质押的动机将会激增。LSD 平台的淘金热正在开启,能够持续提供最高 APR 的平台将获胜。让我们找出可能是谁?

Pendle 可能是我最看好的 LSD 选手。

为什么?Pendle 的 TVL 几乎是其市值的两倍,资产在其 V2 发布后大量流入。

Pendle 创建了独特的代币化收益策略:本金代币 (PT) 和收益代币(YT)。(点击此处了解更多)

乐观来讲,由于@CamelotDEX,Pendle 现在也可以在 Arbitrum 上使用。

他们与其他利基市建立了战略合作伙伴关系,如@AuraFinance。这让我对以下方面充满信心:

? 团队合法性

? 希望提供真实、有竞争力的产品

Yearn社区发起推出LSD Token yETH的提案投票:4月21日消息,据 Snapshot 页面显示,收益聚合协议 Yearn 社区发起YIP-72:推出 yETH的投票,该提案旨在批准 yETH 的设计规范并认可其部署、指定引导和实施过程、指定参数和初始配置、在正常操作期间指定功能。该提案将于 4 月 26 日 21:20 截止。

Yearn ETH(yETH)是在用户存入一篮子各种 ETH 流动性质押 Token(LSD)时生成的。yETH 可以回收存入的价值,并在质押时通过 LSD 的多样化获得以太坊 PoS 质押奖励,并获得更混合的风险 / 回报。yETH 将应对分散和对冲抵押的 ETH 头寸以减少协议失败的影响、市场定价的低效率导致针对协议的基础支持 ETH 价值的交易机会、标准流动性池中的抵押 ETH 并不理想、新的 LSD 与拥有大量市场份额的协议竞争等挑战。[2023/4/21 14:18:53]

Stader 将要支持以太坊网络质押,并发布 ETHx,这将使对 ETH 节点的要求降低 8 倍(只需要 4 ETH)。重要的是,他们在 Stader 中也需要 0.4 ETH。这意味着供应紧缩和一个很好的机会。

数据:持有LSD类代币的增长中rETH和sfrxETH领先:金色财经报道,IntoTheBlock在社交媒体上发文表示,Liquid Staking Derivatives(流动性质押衍生品)的增长正在为用户带来更多可访问性,以在保护网络安全的同时获得奖励。持有LSD类代币的地址增长最新数据显示,其中Rocket Pool的rETH和Frax Finance的sfrxETH代币领先。[2023/3/5 12:42:34]

正如@NagatoDharma 指出的那样, SD 代币仍比其公售价格低 60% 。

有了可靠的市值与 TVL 比率,看到 5 美元以上的 SD 大有希望。

阅读 Nagato 的贴文,以全面了解代币经济学 / 收入。

作为 Dcentralab 的一部分,Hord 正在 Zokyo 的帮助下完成对 hETH 的审计。

数据:LSD协议类别TVL共计135.5亿美元,已超过借贷协议类别:2月26日消息,据DefiLlama数据显示,流动性质押衍生品协议目前的TVL已经超过借贷协议类别,在智能合约中锁定了价值135.5亿美元的资产。[2023/2/26 12:30:13]

他们声称通过多种途径实现了更高的 APR:

? ETH 质押

? MEV 奖励

? 额外的 HORD 奖励

由于额外奖励,hETH 的价格不与 ETH 挂钩。

Hord 团队制定了雄心勃勃的计划,但他们在 Dcentralab 的位置意味着他们拥有强劲的开发能力。

HORD 已经出现大幅增长,但其 FDV 仍低于 2000 万美元,流通市值为 600 万美元。

Balancer将为LSD协议StaFi的rETH-ETH池创建Gauge,BAL释放上限为10%:2月8日消息,流动性质押衍生品协议 StaFi 在 Balancer 社区提议为以太坊上的 rETH-ETH 池创建一个 Balancer Gauge,BAL 释放上限为 10%。StaFi 将使其 Balancer rETH-ETH 池成为以太坊主网上 rETH 的主要流动性来源。通过增强池的流动性,Balancer 将会从增加的交易费用中获益。目前该提案已获得 Balancer 社区投票通过。

StaFi 于 2020 年第三季度推出,重点是为以太坊和其他权益证明链(例如 Polygon、Solana 和 Polkadot)上的抵押资产带来流动性。与其他 LSD 协议类似,StaFi 发行流动性收据 Toekn (rETH),代表用户通过无许可的验证器集在信标链上质押的以太坊份额。自推出以来,该协议已在 11 种 Token 中积累了价值超过 3600 万美元的质押资产,并拥有 3439 个活跃验证者。[2023/2/8 11:54:54]

他们能吸引 ETH 持有者吗?

Frax Finance 无需介绍,其 LSD 变体 frxETH 拥有 1.7 亿美元 TVL。

frxETH 的 TVL 自去年 11 月以来增长了 100 倍,主要是由于其令人印象深刻的高收益率推动。

我对 Bifrost 的兴趣是由@Crypt 0 _Andrew 以及 TVL/MC(质押的 ETH 价值 / 项目市值)的比例激发的。

现在 Bifrost 的 FDV 为 700 万美元,质押了 1.8 万 ETH,TVL/MC 比率为 4 !

Bifrost 由来自 Polkadot 生态的 OG 团队操刀,BNC 的潜力值得期待。

SharedStake 是我最冒险的选择,我从@CryptoShlug

那里获知这个项目。

SharedStake 中质押了 1.6 万 ETH,但其市值仅仅只有 100 万美元。他们通过结合以太坊质押和自己的 MEV 机器人来优化收入(产生超过 100 ETH 的收益)。

StakeWise 是另一个「更安全」的协议,其计划在上海升级之前启用 v3。从表面上看,该协议被低估了,TVL 为 1.4 亿美元,市值为 4000 万美元。

然而,考虑到 SWISE 的月通胀率为 2% 且 FDV 为 1.8 亿美元,它的前景并不那么乐观。

Liquid Staking Derivatives 是 LSD 聚合器,@iearnfinance 的竞争对手。他们设计了 veLSD/LSD 的巧妙飞轮,我很想看到它运行,它会吸引足够的 ETH 吗?

Liquid Staking Derivatives 的市值为 200 万美元,它的收益潜力对我来说是显而易见的,但要谨慎行事。

最后一个项目是 0x Acid Protocol,一个雄心勃勃的 LSD 协议,希望筹集 4, 000 ETH,我对此表示怀疑。

0x Acid Protocol 声称是为了最大化 LSD 资产的回报,和前面提到的 frxETH、stETH 相同等。

最后,还有许多我无法包括但仍有潜力的协议争夺 LSD 市场份额:

$AURA

$YFI

$FIS

$RPL

$DVT

记住:任何人都可以贴上「构建 LSD 协议」的标签,小心。

我错过了谁?

出于显而易见的原因,我没有提到 Lido。它现在完全主宰了 LSD 市场,但我预计随着竞争加剧,这种情况会发生变化。

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