出品：欧科云链研究院
图：DeFi项目锁仓量（2021年3月至今）这种加密与现实的割裂在发展早期能保证加密创新发生的独立性和自主性，但随着市场体量迅速膨胀与加密业态日益丰富，却也成为限制加密市场拓展的“最短木板”：市场难以拥有持续流动性、应用难以被大规模采用、以及企业难以满足合规需求等现实问题已亟需解决。同时，虚拟资产与Web3从业者也因为这种割裂感经常面临灵魂拷问：除了投机炒作，虚拟资产和Web3的价值体现在哪？这些难题如今摆在了香港面前，如何让Web3与现实连接更紧密成为破题的关键。正如欧科云链研究院在《热闹之后，香港是否会成为Web3的“应许之地”》一文中表示的那样，香港发展Web3和虚拟资产不仅是务虚，更要务实。只有弥合加密市场与现实世界间的裂痕，提升虚拟资产的实用价值，最终服务于香港经济社会发展，Web3才能在香港真正落地生根。而RWA（Real World Assets，现实世界资产）是虚拟资产与Web3应用连接和覆盖现实世界的重要载体，也是香港Web3未来最值得期待的发展方向。RWA将打破加密隔离 加速Web3应用主流化 RWA通常指可在链上进行价值表示与标记的现实资产。商业地产、贵金属、股票债券、碳排放权等有价资产均可视为RWA，只要它们能被适当地代币化并核算。常见的RWA代币化方式有两类
《南华早报》：基于区块链的证券正在香港兴起，本地分布式账本金融市场将进一步扩大:金色财经报道，据《南华早报》披露，基于区块链的证券正在香港兴起，并将进一步扩大本地分布式账本金融市场。香港科技大学 (HKUST) 商学院副院长Allen Huang指出，香港发展Web3行业有助于巩固香港作为促进区块链生态系统的金融中心的形象，而且区块链证券都是在公共区块链上发行的。分析认为，这些证券产品被视为香港扩大其Web3足迹的另一种方式，凭借数字优先战略和强大的跨境贸易经济，数字原生金融资产在香港变得司空见惯只是时间问题。Allen Huang补充称，虽然公共区块链可以通过提供更高的透明度来增强股东信心，但它们不会强制执行受监管金融所需的隐私功能，因此一些信息可能会保留在链下。[2023/6/19 21:46:46]
第一类是现有资产上链后实现资产代币化，并由第三方托管机构在链下进行资产管理，主要稳定币和在链外发行后在链上重新代币化的债券/股票都是这种类型；
中国电信将与Conflux Network合作在香港试行支持区块链的SIM卡:金色财经报道，Conflux Network 宣布将与中国电信合作于今年晚些时候在香港推出首个 BSIM 试点项目。据悉，BSIM 卡集成了 Conflux 的树图、双重权益证明和工作量证明技术，可为世界上任何区块链实现最高的系统性能。Conflux 希望该行为可以降低用户进入 Web3 和 Metaverse 的门槛。[2023/2/15 12:08:45]
第二类是原生数字资产代币化，这些资产本身就是链上发行的代币，并不代表任何链下资产，比如直接在链上以代币形式发行的债券。
南方东英在香港推出比特币期货ETF和以太币期货ETF:金色财经报道，南方东英资产管理有限公司正式推出亚洲首批虚拟资产ETF：南方东英比特币期货ETF(3066.HK)、南方东英以太坊期货ETF(3068.HK)。ETF计划于12月16日正式在港交所上市交易。这也意味着南方东英率先撬开了虚拟资产的大门，助力香港加入“币圈”。
此次南方东英推出的虚拟资产ETF并不直接投资虚拟资产，而是通过主要投资于芝商所的比特币期货与以特币期货，采取主动投资策略，实现长期资本增长。此次发行的首批虚拟资产期货ETF由华盛证券独家线上认购。 早在此前的10月31日，香港特区政府发表有关虚拟资产在港发展的政策宣言，阐明特区政府就在香港发展具有活力的虚拟资产行业和生态系统的政策立场和方针，并展示了特区政府对虚拟资产行业的愿景。就在同一天，香港证监会亦同步宣布，准许合资格的虚拟资产期货ETF（交易所买卖基金）在港公开发售。（中国财富网）[2022/12/13 21:41:20]
碎片化NFT提升NFT资产流动性，来源：公开网络如今，当前全球众多金融机构与科技企业都在布局RWA赛道。其中最受关注的RWA代币化尝试是2022年年底新加坡金融管理局宣布的“机构级DeFi协议的第一个真实世界用例”，即由摩根大通、星展银行和SBI数字资产控股公司针对由代币化的新加坡政府证券债券、日本政府债券、日元和新加坡元组成的流动性池进行外汇和政府债券交易。该试点最终由摩根大通使用Polygon网络的Aave协议完成第一笔基于DeFi协议的外汇和政府债券交易，证明了在没有任何金融中介参与的情况下，金融交易也可以顺利在公共区块链上完成。
香港金管局：与人民银行合作，推动数字人民币在香港测试:10月25日消息，近日，香港金融管理局总裁余伟文在2021金融街年会上表示，为了让两地居民得到比较边界的跨境支付服务，金管局与人民银行合作，推动数字人民币在香港测试。余伟文指出，对外，香港金管局积极跟国际金融机构、海外央行推动金融创新；对内，香港金管局致力于科技促进跨境贸易。在全球央行数字货币的研发热潮中，香港走在前列。一方面通过发布报告介绍数字港元（e-HKD）最新的研发进展，另一方面与人民银行共同加入国际清算银行开展的“多边央行数字货币桥（mBridge）项目”，深入研究央行数字货币在跨境结算中的应用实践。[2021/10/25 20:54:53]
美国比特币公司STEALTH据悉着眼今年在香港IPO:据新浪消息，美国比特币公司STEALTH据悉着眼今年在香港IPO。[2018/5/10]
mBridge发展历程，来源：公开网络除了研发批发型CBDC，香港还于2021年6月宣布在“金融科技2025”策略下开展零售层面的数码港元计划。金管局在相关技术白皮书中提出，数码港元的系统设计与数字人民币基本相同，均采用双层运营体系：由金管局负责CBDC的研发设计，同时将三家港币发钞行作为指定运营机构，向公众开放承兑数码港元。另据相关媒体报道，香港财库局正考虑将数码港元以“稳定币”方式发行，而稳定币是目前最重要的RWA用例，也是最活跃的虚拟资产类型。其次，拥有丰富RWA资源的客观现实也有利于香港RWA赛道的长期发展。除了稳定币，当前市场上最受欢迎的RWA基础资产分是房地产、与气候相关的基础资产、公共债券/股票基础以及收藏艺术品等。而在这些资产领域，香港都拥有巨大优势：香港拥有丰富的商业地产资源，同时作为全球最大的绿色债券市场、全球第二大艺术拍卖市场和全球第三大金融中心，在代币化债券发行、艺术品/IP相关NFT贸易以及其他金融资产代币化领域同样存在巨大发展机遇。最重要的是，尽管在相关政策中并未直接提及，但从过往实践经历以及其关注的主要方向来看，港府早已将目光聚集在RWA领域。港府强调Web3应用与虚拟资产赋能经济社会的实际价值，所以在设想虚拟资产用途时，重要提及了绿色债券、艺术品和收藏品、以及数码港元和稳定币等领域，而这些无一不与RWA相关。或许正如香港投资推广署金融科技主管梁瀚璟此前在接受媒体采访时所表示的那样，香港特区政府的着眼点正是在价值数百万亿美元的资产代币化市场，如何将庞大的传统资产代币化才是香港虚拟资产行业最大的发展机遇。结语如今，RWA赛道正处于爆发前夜。我们相信RWA不仅将会为现实世界和加密生态提供巨大发展机遇，也将加速Web3应用进入为经济社会提供真正效用的全新阶段。而相较DeFi等加密原生创新，RWA赛道的发展需要更配套的基础设施与合规服务，包括更丰富的多链生态、更成熟的隐私技术、更有效的KYC/AML、更透明的链上资产和更合规的托管服务等。其中，KYC/AML、链下资产托管、链上代币追踪及监测等更能满足合规要求的技术发展将在很大程度上决定RWA在香港的发展速度与规模。这些细分赛道在未来同样值得关注。
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