文/crv.mktcap.eth; 译/金色财经xiaozou
备受期待的crvUSD白皮书于11月22日上午问世，同时发布了完整的后端库。加之之前的中间件，现在只缺少前端和部署了。
尽管此白皮书部分内容包含复杂的数学和最前沿的泰坦巨蟒测试（Titanoboa testing），但即使对于外行来说，也是值得一读的。你可能会略过其中高深的数学证明，但代码有很好的文档记录，对那些肯花些精力努力投入的人来说还是可以读懂的。
本文我们将进行基本的高层级概述。在接下来的几天里，我们会观察后续反应和问题，继而可能会进行更多深入研究，发布相应文章。
到目前为止，整个生态系统最令人印象深刻的功能是LLAMMA，即“借贷--清算AMM算法”。
在大多数其他借贷平台上，当你的代币价格下降时，你的贷款健康度会迅速下降，你会遭遇即刻清算。这是一种可怕的体验，还会导致出现很多突然的pumps and dumps（炒高再出售），但很少有人在这方面进行创新。
金色晨讯 | 9月22日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：数字人民币、区块链产业、美国银行、MakeDAO
1.数字人民币已开始测试“信用卡还款”场景。
2.北京市副市长：北京市区块链等产业发展水平领先。
3.CME比特币期货9月合约收跌3.6%。
4.向交易所存入比特币的每周活跃用户数量创三年新低。
5.美股三大股指收盘均下跌 美股区块链概念股普遍收跌。
6.美国OCC：美国银行可为稳定币发行商持有储备金。
7.美国CIA新研发部门的研究领域包括区块链。
8.MakeDAO将一系列治理投票纳入投票系统。
9.Kleiman针对澳本聪的诉讼案即将开庭审理。
10.比特币夜间小幅反弹，日内最低报10355.40美元，最高报10532.25美元。[2020/9/22]
在crvUSD生态里，一旦你将抵押品出借，你的投资组合余额就是该抵押品的100%份额。如果LLAMMA观察到该抵押品的价格正在下降，它会自动将你的投资组合清算为crvUSD。如果价格上涨，那么你的抵押品将会被回购。因此，这个清算过程不是瞬时清算，而是在连续范围内平稳地进行。
金色晨讯 | 8月16日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：北斗、农行、医疗
1.中国卫星导航定位协会科学家：推进北斗时空与区块链等融合
2.国家信息中心副主任：区块链技术有望成为公共资源交易治理创新的变革力量
3.建议用区块链记账等模式改良预防重大疾病互助互保模式
4.农行金融科技子公司成立 招聘区块链研发等岗位
5.BM：支持添加代币符号拍卖和在不部署本机合约的情况下发出代币
6.美国国会议员：Libra相关争议不是关于加密货币本身
7.报告：DeFi推动以太坊gas费用飙升[2020/8/16]
这种策略极大地限制了你的潜在损失，并允许你对头寸进行更好的被动管理。当然，清算仍然是有可能的，并且仍然是生态系统的活跃部分。但crvUSD协议还允许在这种情况下进行自我清算，这一点是非常有用的。
Curve v2池已经存在近了一年，第一个在链上执行复杂逻辑以在内部自动重新平衡流动性的池的事例就发生在其中。尽管有许多方法可以（且应该）将它应用到DeFi中的其他概念中，但并没有人愿意尝试。但是，Curve抓住了这个唾手可得的机会，成为第一个与智能AMM连接的借贷稳定币。
金色财经挖矿数据播报 | BTC今日全网算力上涨1.24%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：
BTC全网算力121.978EH/s，挖矿难度15.78T，目前区块高度637590，理论收益0.00000838/T/天。
ETH全网算力189.934TH/s，挖矿难度2401.22T，目前区块高度10389910，理论收益0.00859333/100MH/天。
BSV全网算力1.805EH/s，挖矿难度0.28T，目前区块高度642125，理论收益0.00049866/T/天。
BCH全网算力2.762EH/s，挖矿难度0.38T，目前区块高度642369，理论收益0.00032579/T/天。[2020/7/4]
在后端，抵押品价格被划分为几个“区间”。抵押品并不是以特定的清算价格存入的，而是在一个清算价格范围内存入。当价格下降时，合约追踪哪个区间是“活跃的”——也就是说，哪个区间目前正在被清算。
流动性必须至少跨5个区间，最多可达50个区间。浮动范围越大，意味着你的头寸会越快开始清算，但清算的过程也就愈加渐进缓慢。浮动范围越小，则意味着清算过程可能非常突然。
金色午报 | 6月4日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：北京市市长、日本金融服务局、比特大陆
1.北京市市长：综合运用区块链等技术赋能健康医疗服务。
2.日本金融服务局：未经注册向公众提供加密资产投资建议等属违法行为。
3.詹克团方面启用新公章 欲收购比特大陆公司员工手中期权。
4.TravelRule或阻碍加密货币完全走向主流。
5.海关监管区块链技术落地山东自贸试验区青岛片区。
6.国网河北信通公司开展区块链技术应用研究支撑数字新基建。
7.嘉楠推出新矿机A1146Pro即将推出A1166Pro。
8.研究人员破解2015年445枚BTC被盗案相关地址。
9.比特币小幅震荡，日内最高报9689美元，最低报9517.62美元。[2020/6/4]
假设你用0.5 ETH为抵押申请了贷款，清算区间在1000美元到1050美元之间。你的清算区间可能看起来像下面这样：
区间100 ($1000 - $1010): 0.1 ETH
金色财经链上播报 | BTC24h链上活跃地址较前日下降4.08%:据欧科云链OKLink数据显示，BTC 24h 链上活跃地址数总计956368，较前日下降4.08% ；链上交易量总计836292.83，较前日上升18.26% ；链上交易笔数总计344238，较前日上升11.26% ；BTC链上活跃度下降。
截至上午10时，全网算力约为119.11EH/s，较前日下降0.74EH/s，全网算力呈下降趋势。[2020/5/13]
区间101 ($1010 - $1020): 0.1 ETH
区间102 ($1020 - $1030): 0.1 ETH
区间103 ($1030 - $1040): 0.1 ETH
区间104 ($1040 - $1050): 0.1 ETH
一旦价格跌至1040 - 1050美元区间，你的头寸开始被清算。你的crvUSD头寸现在由0.4 ETH和1040美元支撑。价格下降时，该机制很好地平缓了下降过程。
当然，大部分这样的事都发生在幕后，以达成顺畅的用户体验，其中的细节信息可以根据需要提取出来。值得注意的是，javascript界面和后端将其计入用户友好的“健康”指标，现有借贷平台普遍如此。
以这种方式使用流动性区间可能会让人想起Uniswap v3，Uniswap v3也要求流动性区间。不过，这个实现最终会非常有用。到目前为止，还没有人成功地为Uni v3创建LP被动解决方案。就此而言，Egorov不仅解决了问题，而且还成功地在链上编程范围内做到了这一点——真的令人刮目相看。
Curve稳定币还凸显了Curve使用平滑函数平衡价格骤然波动的能力。
在过去的一个月里，Curve生动地诠释了这个概念，因为他们指出了v2池如何将指数移动平均线应用到价格上以助于平缓价格峰值。
上图提及“考虑到清算时的重大影响”，这部分内容目前已非常明晰，因为他们将类似的平滑函数应用于价格预言机。在最新发布的回购中，我们可以看到有多个合约处理价格预言机，包括一个EMA。
有些用户不理解crvUSD 涉及的“绝热”过程是什么意思。事实上，crvUSD可能是第一个将对高级物理的严格理解应用于理解其自身机制的稳定币。
“绝热过程”实际上只是一种描述事情发生快慢的新颖方式——当变化发生得太快而无法做出反应时，一些系统的行为将发生变化。同样的原则也适用于此：资产价格波动较小，要比资产价格突然波动更容易避免清算。
LLAMMA生态系统的另一个关键特征是，每一种特定形式的抵押品都可作为自己的公开交易AMM。例如，文内引用ETH作为crvUSD的抵押品。这将自动创建一个ETH / crvUSD流动性池，交易者可以进行套利和交易，具有相同的24/7运营时间和同样的弹性，Curve v2能提供给用户的功能要优于其他DEX/CEX。
也就是说，你可以通过一个新池直接进行ETH和crvUSD之间的兑换交易。其间包含一些妙趣。假设，这个池的交易费可以设为0，并且该池仍然可以从清算中获利。在逐底竞争中，Curve可以为veCRV持有者提供开箱即用的免费的ETH/USD交易对，仍会盈利。想想那些说加密货币没有实际用途的人对此会作何感想。
我们不知道具体发布的交易对（所有预判都指向ETH/crvUSD），但Github库突出强调其“工厂”特征。无论是在发布时还是在未来，这意味着系统都能够支持任意数量的抵押对（工厂硬编码最大值为50,000），并且很可能进行无许可发布（或通过DAO投票）。
细思其意义时，你会觉得这是个非常聪明的做法。每一个被列为抵押品的代币最终都会创建另一个交易对。一开始，你的crvUSD可能主要与ETH交互。如果这个网络扩大，crvUSD就可以几乎与任何代币直接交易（费用低至0%）。我们很可能会看到$crvUSD是所有稳定币中最有用的，谁让它有那么多的内置交易对呢。
这对你的钱包意味着什么？很难说（问问你的注册财务顾问）。对CRV代币的明确影响主要是将产生更多费用。我们还注意到，DAO旨在获得对crvUSD生态系统的管理权力，为veCRV提供更多的治理效用。
通过crvUSD增加这么多交易对也可能增加更广泛的Curve生态系统的总体交易量，因此它可以提供一定凸性。也许在现有的v1或v2生态系统中会出现一些基础交易对，以允许其他稳定币更好地与crvUSD配对交易。
我们希望看到它为Curve生态系统提供长期价值。
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