原文作者：Revelo Intel
在本期的 Empire 播客中，DeFiance Capital 首席执行官 Arthur 与主持人 Blockwork 的 Jason 和 Santi 一起讨论了 FTX 的衰落及其对行业的影响。
下面是关于播客的重点总结：
Arthur：这是我所经历的最艰难的六个月。 6 月份的三箭资本( 3AC)事件让 DeFiance 在危机和风险管理方面做好了准备。
DeFiance 主要使用 Binance 和 FTX，相对不受 FTX 事件的影响。
由于最近的市场状况，DeFiance 的所有资金都从 CEX 转移到了钱包。
DeFiance 还与 Galaxy 等进行 OTC 交易。
Arthur：当地的加密货币交易所只提供现货交易服务。
FTX 有丝滑的 UI，更好的流动性，并提供永续期货交易。
孙宇晨对话MarketAcross执行合伙人：加密货币更多的机会在于解决现实问题:7月25日消息，WebX大会在日本东京举行，波场TRON创始人、火币Huobi全球顾问委员会成员孙宇晨受邀出席，并与MarketAcross 执行合伙人Itai Elizur进行了对话。双方就加密领域热点话题进行了探讨和回应，孙宇晨表示，加密货币需要为全球用户服务，而不仅仅是行业内的交易者。他相信加密货币未来会像支付宝一样普及，有很多机会可以挖掘，且不仅限于基础设施。
孙宇晨认为，目前更多的机会在于实际应用和解决现实问题层面。他对加密货币行业的发展前景充满信心，同时他表示愿意倾听新人观点，并希望通过充分交流和合作，共同推动行业的发展。[2023/7/25 15:57:39]
Binance 在 2021 年停止为新加坡服务。MAS（新加坡金融管理局）将 Binance 列入投资者警告名单。
尽管 FTX 提供与 Binance 相同的服务，而且总部设在境外，但却没有被列入投资者警告名单。
赵长鹏：明确的监管框架至关重要，正积极与各地监管机构进行对话:金色财经报道，币安创始人赵长鹏在出席2023年香港Web3 Festival活动中谈及全球监管机构对加密货币的态度时表示，当一个行业发展到一定程度时，很容易出现损害其它人利益的行为，此时就需要监管的介入。但在行业发展初期，有时候严格监管会影响创新进程。监管机构试图用传统金融的监管手段对加密货币进行监管，但加密货币类型不一，有的像证券，有的像大宗商品，有的像公用 Token，监管机构需要有一些行业经验。就要求企业必须非常积极的去跟监管机构打交道，也需要一段时间才能够找到最佳的最优化的平衡。我们也在世界各国非常积极主动的跟监管机构交流打交道，包括香港。[2023/4/12 13:59:20]
新加坡主权财富基金淡马锡主导了最近的一轮融资。政府似乎暗中支持 FTX，因为 FTX 不在投资者警示名单上，而且淡马锡也参与其中。
由于 Binance 无法进入，FTX 自然成为第二选择。
谷歌计划在其旗舰搜索引擎中添加对话式人工智能功能:金色财经报道，谷歌CEO桑达尔·皮查伊表示，谷歌计划在其旗舰搜索引擎中添加对话式人工智能功能，以引导这家科技公司应对来自ChatGPT等聊天机器人的竞争以及更广泛的商业压力。[2023/4/6 13:48:36]
Jason：是否知道 Alameda 的剔除交易，但由于点差小，用户继续使用 FTX。
Arthur：并不是，因为 Alameda 在第一年之后就不是 FTX 最大的做市商，还有其他做市商，例如 Wintermute。FTX 最大的创新之一是交叉保证金。
Arthur：只在 2019 年研究了 FTT 交易。后来否决了这笔交易，因为 Arthur 不相信一个新的交易所能与一个成熟的交易所竞争。
从来没有看过股权交易。
Arthur：我们受到市场变化速度的影响。
在 2021 年第四季度和 2022 年第二季度之间，DeFiance 每月做了 5 到 7 笔交易，这已经超过了预期。
eToro报告：围绕加密资产作为替代资产类别的在线对话持续增长:加密投资平台eToro今日发布季度报告。报告提出三个发现：1.在宏观经济不确定性的背景下，围绕加密资产作为替代资产类别的在线对话持续增长；2.在谈论比特币的头条新闻中，相对和绝对提及黄金的现象达到了历史新高；3.随着冠状病在第一季度开始主导对话，与标准普尔500指数相比，比特币的情绪与黄金之间的关联变得更加明显。（Dailyhodl）[2020/4/19]
随着大量的生态系统和垂直行业充满乐观情绪，自然而然会更加积极地进行投资。
花在尽职调查上的时间和资源更少。
DeFiance 仍然会进行彻底的尽职调查，但在某些情况下没有给予足够的时间。
一般来说，在牛市中做的调查工作较少。
Arthur：这将导致流动性大幅下降，可能会导致一些项目失去大量资金。
根据最近的更新，DeFiance 的投资组合中只有不到 5 家项目受到 FTX 崩溃的打击。其中 2 家公司有相当数量的资金在 FTX。可能有更多公司受到影响，但还没有更新。
中国区块链白皮书在达沃斯发布 期待同监管层对话:在冬季达沃斯会场上，中国区块链应用研究中心发布了《中国区块链行业发展报告2018》。报告显示，中国在区块链专利、区块链融资的增速远超过美国，领先全球。同时，数据服务、金融和认证确权是目前区块链应用项目最多的领域。报告还建议，为了区块链技术在中国更好地应用，期待从业者与监管层良好对话，讨论建立全球监管的框架规则。[2018/1/27]
DeFiance 投资组合中的一半以上的公司应该没有问题。
如果包括风险基金，受 FTX 影响的基金比例并不高。在过去的 12 至 24 个月里，大多数新基金都是风险基金，他们应该不会受到 FTX 的严重影响。
流动资金，尤其是那些运行主动套利和 delta 中性策略的资金，最有可能受到 FTX 的影响，因为它们需要将资金留在交易所。
Arthur：Alameda 在 BitMEX P&L 排行榜上有两个账户，这让他们获得了合法性。
人们认为 Alameda 是优秀的交易员。
我们对 FTX/SBF 在 Solana 上创建具有高完全稀释价值 (FDV) 且归属期长的新代币持谨慎态度。认为这是掠夺性和不良商业行为，但不是欺诈。
没想到他们会混合使用用户资金，因为据说 FTX 的利润非常高。
Arthur：我认为 SBF 可能以有效利他主义原则为借口为自己的行为辩护。SBF 在 2021 年初积极追求低浮动高 FDV 的代币，并认为这没有任何问题。
在政界受到崇拜和欢迎使他相信自己不会做错事。我认为这与 3 AC 和 Celsius 等其他公司规模扩大过快的情况类似。
Jason：我认为这种情况已经持续了多年。SBF 希望人们认为 Alameda 是一家中立的公司，而不是一个定向基金，但他们的投资组合管理不善。
Arthur：我认为 CZ 也不知道 FTX 混合用户资金的事，CZ 只是感觉到 Alameda 的资产负债表如此脆弱。
Binance Labs 通常是一个长期投资者，很少出售任何投资，但却注销了他们对 Luna 的投资。
Binance 赚了很多钱，以至于他们懒得退出大多数投资。
Binance 的投资给 Binance 一些杠杆来对抗 FTX 和 SBF，一旦出售，杠杆就会丧失。
Arthur ：社区正试图分叉 Serum，因为私钥由 FTX 的一名员工持有。FTX 向投资者推销他们的 Solana 项目，是为了尽快获得资金。
我认为 Solana 生态系统需要很长时间才能从中恢复过来，Solana 生态系统应该能够生存，但不确定它是否可以让用户活动和市值重回巅峰。
Santi： 同意 Arthur 的观点，Solana 上有优秀的建设者。
Arthur ：FTX 拥有 6-8% 的 Solana 代币。由于破产财产将如何处理它的不确定性，未来 12 个月内 Solana 将面临巨大的抛售压力。
Arthur：我 认为这将是历史上最复杂的清算过程，因为大量债权人分布在不同的司法管辖区。至少需要 5-10 个主要国家的法院承认清算，然后才能执行。
由于 FTX 没有申请破产保护且尚未宣布破产，因此他们重组、偿还债权人并继续运营的可能性很小。
这个品牌已被玷污，不可能再继续经营了。
当 FTX Trading 是安提瓜实体公司，且 FTX Digital Market 的总部在巴哈马时，他质疑为什么包括 FTX International 在内的 FTX 要申请破产保护。此操作跳过了安提瓜和巴哈马的管辖范围。
Arthur：根据美国法规，当前的标准做法是将代币交易与股权捆绑在一起。
纯代币交易将不受欢迎，除非项目和团队从一开始就以去中心化的方式构建。
未来大部分交易将继续是股权+代币权证交易。
Arthur：DeFiance 的新基金将是流动性风险基金。
公募市场上有很多机会值得投入时间。
流动性基金可以比风险基金更好地管理市场风险。
Santi：加密风险基金需要积极管理，否则将有巨大的机会来进行不良交易。公募市场很有吸引力，但目前风险回报率还不够。
Arthur：给予坏人的机会比好人多。
对于那些愿意走捷径的人来说，在加密行业中崛起要容易得多。
需要有检查措施来减轻这些行为，并及早阻止不良行为者。
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