原文作者：wesely
一个月前，以太坊的成功合并开启了它的全新时代，而以太坊矿工也成为一个历史性的名词，伴随着的还有其 50 亿美元的矿机市场和 850TH/S 庞大算力的烟消云散。好在合并是一个确定性的事件，让以以太坊矿工有足够的时间来进行自己的选择，有人积极寻找下一个标的，有人在熊市中观望，也有人在 ETH POW 时代的落幕那一刻选择了彻底的退出，合并一个月后，我们通过各公链算力的变化来一瞥矿工群体的迁徙落点，看看谁是最大的以太坊算力迁入地？哪些项目影响最大？算力在迁入之后又经历了哪些变化？
过去以太坊挖矿采用的是 Ethash 算法，由于 Ethash 具有一定的抗 ASIC 性，所以以太坊矿机没有像比特币矿机一样形成大规模的专业 ASIC 矿机，在算力上，以太坊显卡矿机比 ASIC 矿机也差了 2 个量级，也正是这种差异，让以太坊显卡矿机无法与 BTC、BCH 等公链上 ASIC 专业矿机进行竞争。
所以，目前，能承接以太坊算力的 POW 公链并不多，主要集中在 ETC、ETHW、Ravencoin、ERG 等一些中小公链上。
以太坊未确认交易为158532笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易158532笔，当前全网算力为1.01PH/s，全网难度为14.83PH，当前持币地址为247,266,720个，同比增加75436个，24h链上交易量为3169822ETH，当前平均出块时间为14s。[2022/6/11 4:18:44]
当前市场上主要的 POW 公链 数据来源：f2pool
简介：以太坊经典，因为 The DAO 黑客事件分叉而出的公链，这也是以太坊社区最大的一次分裂，ETC 虽然继承以太坊最初的极客精神，但在后续发展中逐步落伍，生态发展也无法与现 ETH 和其他 L1 相抗衡。从下图的算力增长情况可以看出，在以太坊合并前三天，巨量的算力开始涌入，从最初的 55.67TH/S 上升到 234.35TH/S，增长了近四倍，是以太坊算力迁徙的最主要目的地。
以太坊网络当前已销毁近155万枚ETH:金色财经报道，据Ultrasound数据显示，截止目前，以太坊网络总共销毁1549315.61枚ETH。其中，OpenSea销毁177705.42枚ETH，ETHtransfers销毁150054.79枚ETH，UniswapV2销毁117933.10枚。注：自以太坊伦敦升级引入EIP-1559后，以太坊网络会根据交易需求和区块大小动态调整每笔交易的BaseFee，而这部分的费用将直接燃烧销毁。[2022/1/19 8:58:16]
当前算力：146.93TH/S 算力增 ( 减 ) 长情况：在和合并后，算力最高增长了 178.68TH/S（以 9 月 1 日算力为基数，下同），增幅 320.9%，之后算力逐步下降稳定在 150TH/S 左右。承接原以太坊算力占比：约 21.0%（按照算力的最大增幅值计算，下同），在下述以太坊算力迁出标的中占比最大的。
CNBC主持人Jim Cramer出售半数以太坊以购买悍马:金色财经报道，CNBC主持人Jim Cramer在以太坊创新高后抛售了其持有的半数以太坊。Cramer称：“昨天我卖出了一半的以太坊，然后我花了一些钱去买悍马。”此前在4月中旬，这位股票大师还出售了他一半的比特币，以支付抵押贷款。[2021/5/6 21:27:04]
ETC 算力变化 数据来源：2miners
简介：作为一条原以太坊的分叉链，ETH POW 继承了 POW 的共识机制，修改了难度炸弹的设定，让原以太坊矿工能直接迁移过来进行挖矿，作为一条公链，ETH POW 缺少了 USDT/USDC 等稳定币以及各 DEX、借贷等项目方的支持，无论是生态发展还是开发者数量都还无法对 ETH POS 构成威胁，但它也承接了原以太坊的部分算力（约 4.32%）。
当前算力：36.79TH/S 算力增 ( 减 ) 长情况：相比初始算力 68.17TH/S，目前全网算力减少了 31.38TH/S，降幅 46%。承接原以太坊算力占比：约 4.32%
以太坊未确认交易为112,604笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易112,604笔，当前全网算力为237.45TH/s，全网难度为3.15P，当前持币地址为47,950,039个，同比增加133,054个，24h链上交易量为4,393,142.01ETH，当前平均出块时间为13s。[2020/9/22]
ETHW 算力变化 数据来源：2miners
当前算力：14.9TH/S 算力增 ( 减 ) 长情况：合并期间，算力从 9 月初的 2.6TH/S 一路上涨到最高的 20.16TH/S，最高涨幅达 675.3%。承接原以太坊算力占比：约 2.06%
Ravencoin 算力变化 数据来源：2miners
英国初创公司推出以太坊期货合约:英国初创公司数字资产交易服务公司Crypto Facilities上周五宣布正在推出以太坊期货合约。这一消息标志着以太坊的首次期货交易将在一个合规的平台上进行交易。根据该公司的说法，投资者将能够持有多头或空头头寸，这将使他们“扩大投资机会，更有效地管理风险”。[2018/5/11]
简介：Ergo 是一个基于 Autolykos 的共识机制（POW 的一种）智能合约平台，以各种脚本语言和零知识证明为核心，支持各种新的金融交互模型。
当前算力：58.8TH/S
算力增 ( 减 ) 长情况：合并期间，算力从起初的 15.23TH/S 最高上涨到 175.11TH/S，增长了 10 倍。之后半个月，算力大规模迁出，一度下跌到 20.23TH/S，差不多抹平了之前的涨幅，当前算力稳定在 50TH/S 左右。承接原以太坊算力占比：按照最大值计算约为 18.8%。
Ergo 算力变化 数据来源：2miners
简介：树图（Conflux）是一条国产公链，通过树图结构共识算法来实现了公链在交易吞吐量（TPS）及确认时间上的进一步发展。早在 8 月 10 日，Conflux 就曾发起了社区提案，希望将自身的 PoW 挖矿算法更改为 Ethash，以使以太坊矿工更容易的切换到 Conflux。
当前算力：2.97TH/S 算力增 ( 减 ) 长情况：从合并前的 1.03TH/S 增长到合并后的 3.29TH/S，增幅 329%，目前算力稳定在 2.8TH/S 附近，合并后没有出现明显的算力出逃现象，这是也与其他项目的不同之处。承接原以太坊算力占比：0.26%
conflux 算力变化 数据来源：minerstat
除了上述主要的算力迁入项目之外，还有很多小公链在庞大的以太坊算力涌出后，网络算力也出现了不同程度的暴涨，比如：Neoxa 算力最高涨了近 6 倍，Flux（Zelcash）算力最高上涨了 4.3 倍，Firo 上涨了近 10 倍，Bitcoin Gode 算力增长了 4.4 倍，但因为这些公链本身的生态和社区效应很弱，虽然增长幅度很大，但所承接的以太坊算力只占到了非常小的一部分，基本可以忽略不计。
通过对上述公链算力图的变化，我们可以总结以下几点结论：
在以太坊合并前 1-3 天，以太坊上的算力大规模出逃，开始寻找可挖矿的新标的，并在合并当天创造了上述各个公链算力的峰值。
在算力迁入后，算力留存程度各不相同，基本上在合并后的 3-5 天内，上述公链算力开始再次外逃，这也说明上说这些小币种的挖矿可持续性并不友好，无论是 ETC 还是 ETHW，都无法达到原以太坊上的持续性挖矿收益。
合并后的 3-5 天内，市场开始下行，上述项目的币价出现了与算力类似的走势，这也进一步论证了币价会决定算力的变化。
如果将上述各公链 9 月 1 日 -10 月 15 日所增加的算力进行汇总计算，可以粗略的估算出从以太坊流出的算力大约有 250TH/S，占到以太坊原有算力的 29%，也就是说大约有 6 成的以太坊算力退出了挖矿市场或者还处于观望阶段，作为显卡挖矿的代表，以太坊如此大算力的退出也自然会影响到了显卡市场。据东北证券估算，过去有 1700 万张 3060 级别卡或者 4200 万张 1060 级别卡被用于挖矿（主要被用于以太坊），也就是说 6 成以太坊算力的退出，带来的还有千万级别数量的显卡抛压，叠加熊市以及大环境需求的降低，这一轮显卡市场的下行周期可能会很长。
目前，伴随着 POS 的大规模应用，支持物理矿机的进行挖矿的标的正在越来越少，加之 DAPP 应用场景的增加，POW 机制下的公链囿于性能的不足，可能在未来的生态竞争中更加艰难，如果排除掉 BTC 后，未来的矿机市场可能会进一步的萎缩。
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