这次美联储 FOMC 会议很有趣，一如既往，真正的「魔鬼」隐藏在细节中，让我们来看看一些最有趣的细微差别和市场影响。
原文：Alf推特
这次美联储 FOMC 会议很有趣。一如既往，真正的「魔鬼」隐藏在细节中，让我们来看看一些最有趣的细微差别和市场影响。
「相信我，我们的紧缩政策足以将通胀率降至 2%」，这就是鲍威尔结束新闻发布会时说的话，所释放出的强烈信息反映在了更新的点图中。
有趣的是，12/19 的 FOMC 参与者预计到 2023 年 12 月联邦基金利率将在 4.50 - 5.00% 之间。尽管点图的预测能力很差，但它的信号效果很明显——美联储已准备好让紧缩的环境保持很长时间。
币安发布2022年终回顾报告，投资超过5亿美元来支持Web3和区块链创新:1月19日消息，币安发布2022年终回顾报告，总结了币安庞大生态的关键事实、统计数据和发展。
1. 到2022年底，在14个司法管辖区获得了许可、注册和批准。将安全与合规团队的人数增加了500%，吸纳了一些业内最优秀的人才。
2. 在加密货币领域发生一系列令人震惊的破产事件后，在严酷的宏观经济环境下无助于改善公众情绪，努力建立和恢复对币安乃至整个生态系统的信任。
3. 继续支持寻求对空间产生积极、持久影响并为最终用户创造价值的同行。 通过币安孵化器，投资了超过5亿美元来支持Web3和区块链创新，启动了第五季孵化计划，批准或完成了14笔战略并购交易，以及61笔代币风险投资交易。[2023/1/19 11:20:51]
那市场（蓝色）对如此激进的点阵图（橙色）是否买单呢？
Solana官方数据回顾：截至到21日，Solana总共铸造了100万个NFT:12月22日消息，Solana官方发文回顾2021年，截至到21日，Solana总共铸造了100万个NFT；5,985次公开回购；114 亿美元的TVL；16亿美元的TVL锁定在Stake Pools；1,135个RPC节点；1,328个全球验证节点；生态系统中共有5,145个项目；45,500,750,478笔交易计数。[2021/12/22 7:55:12]
答案是，一般般。OIS 市场以 4.6% 的类似终端利率定价，但确实很难相信美联储可以在 2 年时间里将利率保持在 4% 以上。
数据>点图。
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鲍威尔在会议上多次提到 70 年代后期：在与通胀作斗争的同时过早放松货币政策可能会产生不良后果。
核心 PCE 基本没有呈现出直线下降的趋势，更不用说暂停收紧政策了，「我们会一直坚持，直到工作完成」。
日本金融厅第二次虚拟货币研讨会要点回顾:日本金融厅将于北京时间今日9:00举行第三次虚拟货币研讨会。此前举行的第二次研讨会要点回顾如下：① 日本加密货币协会会长奥山泰全：交易所因被检查而被下达行政处分是耻辱的；但在虚拟货币交易行业监管上，日本处于世界领先地位。② deBit已撤回交易牌照申请。至此，日本16家准交易所已有8家撤回了牌照申请，其余8家也全部受到了金融厅行政处罚。③ 参会律师提出提案：对利益冲突的监管；对价格操纵的监管；加密货币在用作投机交易的情况下，应被视为有价证券。[2018/5/22]
鲍威尔提到的「必需品」通胀似乎也有相关性，好似只要它还存在，低收入者就会利用仍然紧张的劳动力市场，去要求进一步增加自己的工资。
毕竟在消费支出方面，低收入者代表了一个重要的群体。
总而言之，这是对杰克逊霍尔演讲的又一次重申：美联储将坚持下去，直到工作完成，他们明白痛苦对于降低通胀来说是必要的。
但 CPI 如果无法降低，将在未来产生更多代价。换句话说，美联储不反转了。
在我们转向市场影响之前，我发现有趣的是，鲍威尔完全不考虑兜售房贷证券。低概率、高影响的事件：它会「帮助」美联储进一步削弱房地产市场，但也可能在市场上引发意外。所以暂时不提它了。
转向市场，让我们先看看债券。
实际收益率基本没有变化，但鲍威尔会很高兴地注意到今天的整个实际收益率曲线（橙色）远高于 0%——紧缩政策还有条件持续更长的时间。而这在 3 个月前并非如此（黄色）。
债券市场的高实际收益率不一定就利好风险资产。但如果实际增长也在放缓，它们就会成为一体——这正是现在正在发生的事情。
美联储收紧的力度越大，对未来增长造成的长期损害就越大。最清晰的表达是收益率曲线的斜率，它又一次开始急剧变平。
美国 2s10s OIS 曲线以负 90 个基点交易，美联储政策越猛，反转的就越多。
对于长期债券来说，我们正处于一个非常有趣的时刻，因为现在额外的前端收紧可能会导致长期债券收益率下降，正如我们今天所看到的那样。
与前端利率水平相比，对长期名义增长的损害可能成为 30 年期债券更相关的驱动力。
总体而言，就风险资产而言，情况很简单：如果它们上涨，金融环境就会放松，而美联储不喜欢这样。
此外，我们可以简单地绘制一个 5 年期债券实际利率（橙色）与 SPX（蓝色，倒置）的比较图，你看到这个明显的差距了吗？
即使没有下调收益或假设更大的风险溢价，风险资产在这里似乎也不是一个很好的投资机会。
我的 Base Case 是，SPX 将重新测试 2022 年的低点。
那贵金属呢？
当囤积形式的美元现金名义上支付 4% 以上的实际利率时，也可能是正的实际利率，另类和无息形式的货币往往会被降级。也就是说，对黄金不利。
原文链接律动 BlockBeats 提醒，根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件，请广大公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识；对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。
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