原文来源： @Dr.DODO
加密数据分析平台 Duneanalytics 于 9 月 15 日在柏林举办了 DuneCon 大会。会议分为 Main Stage 和 Studio 两个会场，其中 Main Stage 约持续 8 小时。邀请了包括 Uniswap Labs、0x Labs、1confirmation、Optimism 等在内的嘉宾分享他们和 Dune 以及 blockchain data 的奇遇。
会场直播记录可查看官网：https://dunecon.com/livestream
以 Topic 分类，Dr.DODO 为大家带来第一手的系列解读。
在开幕式主题演讲中，Dune Co-Founder @hagaetc 探讨了开放金融和无许可创新的大背景。
观点：创新须有一个充满活力和开放的经济，新公司、后起之秀和外来者可以挑战现状；
观点：加密行业是地球上最大的开放数据集，而 Dune 将容纳地球上最大和最丰富的开放数据集；
数据：Dune 每月运行超过 1000 万次的 SQL 查询；在 20 天内，Solana 产生的数据比以太坊在其生命周期内产生的还要多；
而 Dune 引擎是一个未来的数据平台，它将实现更多的功能。
会上公布了一款新产品：DuneAnalytics API
Dune Co-Founder & CTO @mewwts 认为：」API 将真正打开你能使用 Dune 的范围。构建 API 使我们能够做我们擅长的事情，也使我们的社区能够做他们擅长的事情，构建奇妙的东西。」
官方支持 API 服务教程：https://github.com/bh2smith/dunecon-workshop…
在会议结尾的 Founder Interview & AMA 环节中，Mario Gabriele 带大家回顾了 Dune 的过去：
Haga and Olsen 在 Dune 早期亲自提供客户服务，效率低但代表了两个 founder 的热情和初心。如在周五晚上为 Matteo Leibowitz – Uniswap Labs 成员解决 Query 问题，甚至每周进行 SQL 教学。
观点：使用区块链分配联邦救灾资金可节省数十亿美元:金色财经报道，美国区块链PAC的Adelle Nazarian和美国区块链倡议的Alex Allaire最近在《国家利益》的Techland栏目中提供了10个关于负责任地发展数字资产的实质性立法建议。其中第四项，考虑到欺诈和挪用联邦救灾资金的情况太常见了，指出我们将从创建一个股权证明区块链平台来分配联邦救灾资金中受益匪浅。（coindesk）[2022/10/29 11:54:58]
Dune 的社区凝聚力也是它特别的地方。社区的工作机制类似于 POW，社区里的成员需要带来真实的技能，并且互相交流。Dune 成为了社区里 Wizard 展示研究成果的渠道，有很多人都因此拿到了理想的职位。
当 Dune 开始逐渐被认可时，他们做的第一件事就是做一个 API，从而可以被接入更多的协议，以此回馈社区。
最后，Dune 秉承的是「实用的艺术」的理念，就是既然要打造一个产品，在确保实用性的同时，为什么不让这个过程变得好玩，美观，细致。
一共以下有三个部分：
Richard 总结了他在 Dune 上看到的成功项目的总体趋势：
指数增长（例如 50% 的 MoM），但 y 轴的值仍然很小；
狂热的垂直上升；
从历史高位回撤，但新的底部高于之前的历史高位。
同时，他以三个项目（SuperRare、OpenSea、Nexus Mutual）举例，去佐证这一观点。
Web3 与 Web2 有三个不同点，这三个点混淆了数据，使得判断起来出现偏差。
Web3 相较于 Web2 拥有：
旁氏模型；
流动性挖矿；
团队内部的闹剧会波及到整个推特加密圈。
2.1/ Ponzi tokenomics
Richard 在旁氏模型这部分主要通过 Axie Infinity 来阐述了 Reflexivity works in both directions，即反身性是双向的。不能看着一只向上走的旁氏数据图像，就以为它达到了产品与市场的契合点。
2.2/ 流动性挖矿
Richard 针对流动性挖矿给出了「向人们支付 Token 从而让人们来使用你的产品，是不符合产品逻辑的」的看法。他也聊到了借贷市场目前的状态滋生了这类不符合产品逻辑的项目的涌现。
观点：俄罗斯加密矿商正加大部署采矿设备以满足美国和欧洲需求:据Cointelegraph消息，俄罗斯加密货币商BitRiver创始人Igor Runets表示，该公司正在积极建设电力产能，以满足美国和欧洲投资者日益增长的需求。据这位高管称，BitRiver的数据中心的闲置产能已经用完，已经完全保留了未来18个月的所有电力。在此期间，公司预计将共同部署采矿设备，总采矿功率估计为1千瓦时。不断增长的需求主要来自美国和欧洲，投资者将部分业务从中国、非洲和拉丁美洲转移，以寻求更低的能源价格。但需求增加的主要原因是加密货币价格不断上涨，创下新高。[2021/2/18 17:27:26]
2.3/ 产品与团队
Richard 在第三部分通过 Sushiswap 与 Uniswap 的对比，再次阐述了产品与团队非常重要。
产品如果仅仅只是复制，没有差异化没有创新是终将走向失败。同时团队的组织结构也对项目影响巨大，好的团队，Missionary 要多于 Mercenary Founders。
a. Marketplaces > Aggregators
Richard 认为市场的作用要大于聚合器。聚合器仅在基础市场分散式才有意义。但加密市场仍然是赢家通吃的情况居多。
Richard 解释，他认为聚合器被市场过度炒作了。直到 2022 年，聚合器仍然有很大的市场份额，涉及到的仍然是底层的交互。
作为庄家或者说赢家，当在市场非常分散的时候，他们可以拿走几乎大部分的收益。Richard 同时认为下一个市场也一定是分散式的市场。
b. NFT Financialization > NFT Marketplaces
Richard 认为 NFTFi 作用大于 NFT 市场，NFT 的金融抵押贷款更具抗抛压能力。
牛市时，NFT 持有者希望获得流通性和高杠杆。
熊市时，NFT 持有者（尤其是拥有 Bored Ape Yacht 或者 Cryptopunk 这类蓝筹 NFT 的用户）则更希望获得 downside protection。它更类似于一种看跌期权，这样能够给你的资产提供对冲性的保护。
观点：我们在DeFi市场投资方面还处于起步阶段:加密货币投资者Andrew Kang深入研究了DeFi市场的状况后得出结论：目前市场正处于首次抛售和熊市陷阱之间，即我们在DeFi市场投资方面还处于起步阶段。Kang首先研究了技术面，指出有50%的回调，抹去了DeFi指数永续期货一个月的价格走势。Messari DeFi资产指数证实了这一点，报告称所有与DeFi相关的代币目前总市值为52亿美元。在顶峰时期，这个数字曾超过120亿美元。
Kang还指出，许多“退化的农民（degens）”仍完全被部署在流动性池中，零售交易员尚未进入。
Kang同时补充道，该领域的创新正以“飞快的速度”前进，这一点可以从主要的DeFi协议如Uniswap、Yearn Finance、Aave和Synthetix纷纷部署Layer 2扩展解决方案中得到证明。（CoinGape）[2020/9/24]
大致可分为三部分：
Event 记录了大部分有用的数据，困难部分是解析这些 Event 并且记录在数据库里；而 Dune 解决了这个问题，并在 Event 之上建立了很多索引。
a. 简析用 Dune 制作的用户留存表、Token 交易量表以及 DEX 对比表，在 DEX 对比中，Uniswap ETH/USD 的交易量占其 60% 以上，DODO 的稳定币交易对占其很大部分，有一定优势。
b. Uniswap Labs 用 Dune 辅助产品开发和决策，比如用户留存数据辅助产品进行功能开发。
a. JIT 流动性简单来说就是 LP 检测到有大额交易 swap 时，瞬时注入大量流动性并在 swap 结束后撤出。根据数据分析，JIT 流动性在历史上大多数时间小于 1M，与总体 Uni 的流动性比较，占比小于 1%。LP 通过 JIT 赚取的手续费的角度看，占比更低。
b. JIT 流动性实际上成为了大额 swap 的交易对手方，为其提供了充足流动性，这使得 trader 的价格达到最优。这些分析在 Dune 上可以轻松完成。
分析师观点：比特币S2F模型核心要素是“人类心理”:比特币分析师，BTConometrics公司S2F（存量-流量比率）模型研究员Nick Emblow强调了S2F模型中容易被遗忘的一个方面。根据Emblow的观点，人们普遍认为S2F对比特币价格的影响。这种看法变成了市场情绪，导致比特币的价格波动。话虽如此，这一流行的模型更多的是“社会学”而不是“计量经济学”。为了进一步解释他的观点，Emblow说，人们主要是着迷于BTC日益增加的稀缺性。这反过来又增加了个人购买比特币(BTC)的可能性。即使没有计量经济学背景，“S2F”模型作为长期预测也是正确的。然而，正如这位分析师所说，它的核心要素是“人类心理”。（U.Today）[2020/5/10]
Q1：考虑到大额 swap 导致价差会有很大的利润，光看 JIT 比例可能会较小，实际比例可能会更高一些？
A：LP 是理性的，大额 swap 导致的价差会有很多赚钱的机会，LP 会选择最优的交易策略，很多情况下 JIT 不是最优选择。已经发生的 JIT，应当是 LP 经过衡量后的最优选择。
Q2：你们在 Blog 里论证了 JIT 并不是需要担心的问题，那么接下来你们会关注哪些领域呢，在产品上会有什么动作吗？
A：我们持续关注如何提高 Uniswap 的市场效率，很抱歉不能分享更多关于开发中的产品细节，但是我们做了很多的经济分析和模拟，关注我们，会在接下来的几个月中看到更多进度。
赛道大致可分为以下几类：
借贷：持币用户、借方、贷方、清算方； – 衍生品：期权、期货、合成资产；
NFT（主要以订单簿为主）：交易用户、匹配/中继；
跨链桥：用户、LP；
顺便来看看 DEX 交易演变史：
2016-17: 订单簿式；
2018-19: AMM（稳定币/收益聚合创新）；
2020-21: 机构进场、Dex 聚合器（套利和 RFQ 对比、0x labs 做了预测模型）；
2022: 散户进场、anti-mev 功能嵌入；
聚合器交易量占比约 20% 左右，这听起来不太合理。
观点：区块链在性能和成本上已达到每笔收入都上链的技术要求:4月23日，中国经济新闻网发文《后瑞幸时代，区块链能否破局“做空”重建中概股信任？》，文中提到，记者采访区块链圈多位专家，他们一致认为区块链技术在2020年实现了零门槛使用，这才让非区块链企业具备了使用的前提条件。区块链技术在性能上和成本上也达到了可以每笔收入都上链的技术要求。[2020/4/23]
下图展示了以太坊 DEX 的 7 天交易情况。单一颜色表示仅在某个 dex 交易，例如粉色和蓝色。黄色表示在不同 dex 间交易，红色表示大额 degen 交易或 MEV。
Metamaskswap 主要走 0x api。
小白用户
活跃的中等水平用户
聪明钱/大户 – 机构
精良的 MEV 使用者（包含聪明钱和机构）
DEX 交易利益相关者有这几类：
LP：主动管理工具、MEV 工具、挖矿；
交易用户：散户、套利机器人、机构、对敲；
挂单吃单方：做市商、机构、套利机器人；
专业的 RFQ 做市商的份额在增长，也比 AMM 做市效率高。
Uniswap 由 5 个地址提供了 50% 的交易量，而通过 0x api 的交易量则不同：
1. DEX 上 bot 多；
2. 聚合器更好。
多链 DEX 交易钱包数量对比下可以发现，以太坊上的用户多得多。
1）目前，各公链的每日活跃用户（DAU）是衡量生态的重要指标约 2.5 M（目前互联网用户为 5B），主要集中在 BSC，Solana 和 Ethereum:
2）CEX 活跃用户约 90M，其中 http://Crypto.com 最高。过去，大户一般在 DEX 上交易，而散户则一般集中在 CEX。而随着机构进入 CEX，两者的用户分布开始趋同。
3）DEX：托管 ETH 钱包的每日活动地址（类比 CEX 的 DAU）略有下降。但单一 DEX 买家每个季度上涨了 5.5%。自六月以来，DEX 交易量整体回落了 90%。相比 CEX，DEX 交易量回落更快。
4）NFT 交易量自夏天以来回落近 97%。OpenSea 市占率持续上升，其中 40% 的 NFT 买家在 Solana 上购买 NFT。由于 Solana 上 NFT 体量较小，以太坊 NFT 还是占有 90% 的商品交易总额。
5）以太坊 & L2：L2 上交易量占 ETH 交易量的 30-40%。但是 L2 上的交易费用只占了总交易费用的 2%。此外，每月大概有 250M 的资产涌入 L2。
6）MEV：过去一年以来独特 MEV bot 的数量上涨约 30%。主要针对 wETH (53%) 和 USDC（36%）进行价值提取。可以看出，MEV 的利润空间越来越小，这对于整个生态空间是一件好事。
7）开发者：全球一共有 27M 开发者，而 Web 3 的开发者只有 16K。看来鼓动开发者加入 Web 3 的路还很长。每周的活跃开发者数量相对稳定，约为每周 6K 个合约部署。
8）估值：可以看出 NFT 和 e-Bay(3.4) 的 P/S ratio 十分接近，以及 DEX 和传统的交易平台 P/S 也相近，反映出投资者在投资时会同样的看待这两个市场，这意义重大。
来自 1confrimation 的 Hildebert Mouli，Optimism 的 Chuxin Huang，Dragonfly 的 Hildebert Mouli 和 来自 Dune 的 Florian Barth 聊了聊自己如何、为何进入了 Web3 以及在 Web3 工作的想法和感悟。
Rated 的 co-founder Elias Simos 讲述了他与 Dune 的故事。他花了 6-8 个月时间入门 SQL，最后成功在 Dune 上建了第一个 wbtc supply dashboard。
最初，Dune 面板上并没有创建者署名这一项，创作者们花了大量时间。当他和 Wizard 社群一起反馈后，Dune 迅速做出回应，在给创作者 credit 这一方面增加了如署名、star rates 等 features。
他用了三个词很好地总结了 Dune 的特点和优势：a community, proof of work and conduit of truth.
首先，Ivan 解读了 GitcoinDAO: Governor Alpha & Timelock 面板，逐个说明了每个指标的含义。
https://dune.com/ivanmolto/GitcoinDAO:-The-case-for-Governor-Alpha
该面板数据包括：
提案的历史总数、进行中/失败/已通过提案数；
参与投票的总/独立人数；
已投票数；
GitcoinDAO 当前提案；
提案投票及投票人分布；
发起人地址及其发起的提案数；
投票人地址及其投票总数；
Governor Alpha：排队/执行 caller，从 Treasury 到 Timelock 的 GTC。
Governor Alpha 是协议治理模块，允许超过 1,000,000 GTC（提案阈值）的地址提出协议的更改。
通过 getpriorvotes 函数调用的提案开始时拥有投票权重的地址可以在 40320 个以太坊区块投票期间提交投票。
若提案获得多数票且至少有 2,500,000 票 (法定票数)，则将在 Timelock 中排队，2 天后执行。
Ivan 认为随着 DAO 运营的时间增长，GitcoinDAO 逐渐成熟，并呈现出越来越去中心化的趋势。这意味着社区越来越可靠，治理参与度越来越高，治理也更加透明化。
Fred 则解读了 GitcoinDAO: Governance & Financial overview 面板。
https://dune.com/ivanmolto/Gitcoin-DAO
另一方面，该面板还包括了对国库稳定币资产的分析。随着 DAO 的成熟，以及熊市的来临，更多的 Workstream 配置了稳定币使得国库资产多元化。
最后，Ivan 补充说明了面板中罗列的相关地址：国库地址、workstream 地址、捐款地址均可在该面板找到。
Fred 介绍了即将上线的新产品 Steward Health Card & Workstream Card。Steward Health Card 将更多关注治理成员相关的链下数据，以评估其参与度。Workstream Card 可以通过 Dune 的 API 实时跟踪各个 workstream 的相关数据。
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