CowSwap 除了聚合第三方流动，还引入了需求匹配的 CoW 模式来避免 MEV 和降低交易摩擦。
以太坊除了因性能问题导致用户交易费用过高，MEV （矿工提取价值）也让很多用户望而却步。
本月初 Gnosis 协议宣布推出 第二个版本 GPv2，整合去中心化交易所流动性，可以提供 MEV 保护。CowSwap 就是基于 GPv2 的一个去中心化交易应用，值得关注。
需要特别指出，CowSwap 由 Gnosis 协议的开发团队开发。Gnosis 是一个去中心化应用基础设施，产品包括去中心化预测市场、多签钱包 Gnosis Safe、Gnosis DAO、拍卖市场等多种类型应用，协议内原生代币为 GNO。
Annex Capital创始人：三分之二的加密对冲基金将失败:金色财经消息，PIR Equities前联合创始人Oded David \"O. D.\" Kobo表示，大多数加密对冲基金将无法度过此次加密冬天。他认为三分之二投资加密货币的对冲基金将由于当前市场低迷而失败，并将当前的下行周期归咎于具有挑战性的全球宏观背景。“交易量将下降，对冲基金将不得不重组。新的加密对冲基金如此之多，令人应接不暇。我估计三分之二的基金将会退出市场，它们并不都是为此而生的。”
2020年，O.D. Kobo成立数字资产投资机构Annex Capital，他是该领域的积极投资者，最近被评为加密领域最富有的50人之一。（Bitcoinist）[2022/7/16 2:17:31]
CowSwap 的名字看上去和「奶牛（cow）」有关，单实际上，这里的「Cow」指的是该产品一种独特的交易撮合方式。该产品的文档称，CowSwap 采用「需求匹配 (Coincidence of Wants，CoW)」的方式撮合交易。
数据：已有近三分之一用户完成OP空投申领:6月1日消息，据Dune的数据显示，截止发稿，已有80,285位用户完成OP的空投申领，占所有具备申领资格用户（248,699）的32.28%。[2022/6/1 3:55:20]
具体来说，「需求匹配」是一种 经济现象，「两人同时持有互相需要的东西，双方便可不用货币作为媒介直接交易」。
传统交易市场中，由做市商提供流动性，而目前的去中心化交易所（ DEX）多由流动性提供者为市场提供流动性。 CowSwap 则通过批量订单拍卖 (batch auction) 的方式，为交易者匹配 CoW 订单，作为核心交易机制。
动态 | 报告：中国的比特币矿工控制着加密网络三分之二的处理能力:12月11日研究显示，中国的比特币矿工现在控制着加密网络三分之二的处理能力，份额的增长可能使该国的矿工受益。根据数字资产管理公司CoinShares的一份报告，中国的矿工控制着全球66％的“哈希值”，这是衡量连接到比特币网络的计算机功能的标准，决定了他们生产新硬币的能力。自从6月份60％的中国份额以来，中国的哈希率份额是CoinShares自从两年前开始跟踪哈希率以来的最高记录。该公司研究主管Chris Bendkisen表示，这可能是由于他们更多地部署了更先进的采矿设备所致。（CNBC）[2019/12/12]
也就是说，在 CowSwap 上两个人同时持有互相想要的资产，即可直接匹配交易，而无需做市商或流动性提供者撮合交易。这样即可以为个人交易者带来最佳的价格，也免除通过做市商或流动性提供者产生的手续费。
分析 | 10亿美元的BTC转账中近三分之一的转出地址可追溯至火币:在对今日早些时间发生的一笔价值约10亿美元的比特币转账进行分析后，加密数据分析公司TokenAnalyst指出，至少有三分之一的发送地址可追溯至火币全球站。 分析认为，唯一可信的解释是火币在进行资金整理。但目前为止，火币在其推特或网站上还没有任何回应。[2019/9/6]
CowSwap 上允许用户利用 CoW 的方式直接交易。无法通过 CoW 结算的订单直接通过自动做市商 (AMM) 匹配交易。
要是批量拍卖订单中有 CoW 订单。小额单完全匹配后，剩余没有通过 CoW 匹配的订单，便会交由 CowSwap 整合的流动性市场匹配。整个订单结算价格以通过外部流动性获取的剩余订单价格为准。
目前 CowSwap 整合 Uniswap，后续会整合 Balancer 等更多 DEX 流动性。
按照该项目团队的说法，CoW 撮合交易有两个优势：避免 MEV 和降低交易摩擦。
由于 CoW 无需链上外部流动性，采用批量订单内按统一价格结算，所有订单价格一致，没有交易排序的问题，从根本上免除 MEV 情况。
对于通过链上外部流动性匹配的交易，GPv2 引入「搜寻者 (slover)」 概念。「搜寻者」是协议内引入第三方工具，通过竞争来寻找链上最佳交易，链下匹配后撮合交易批量发布。
由于协议内严格限制「搜寻者」执行交易的滑点，因此对于 MEV 套利来说获利空间微乎其微。而且批量订单结算只能由认证搜寻者提交，这就大大降低矿工与 MEV 套利者操作空间。
由于 CoW 无需第三方流动性，因此 CoW 交易没有交易成本。而 CowSwap 上的交易会收取一定手续费。手续费由执行订单基础费用和协议费用组成。其中一部分付给搜寻者，激励为协议内提供最佳交易。目前用户只需要支付 Gas 费（基础交易费），协议费用暂不收取。
CowSwap 目前只支持现价买单和卖单。在 CowSwap 交易只需要一次链下签名。用户只需要签名提交交易，便会搜寻者来撮合交易。只有订单执行的时候才需要支付费用，失败的交易无需支付任何费用。
目前的 Dex 交易聚合器完全依靠第三方流动性，可以降低滑点、提高交易效率，但是仍会产生交易费用。CowSwap 采用 CoW 订单和第三方流动结合方式，除了保留上述优点以外，还会降低交易费用。
预计未来 CowSwap 会激励 CoW 交易深度，引入 CoW 做市。由做市商监控协议内限价单，提供对手交易，减少对第三方流动性依赖。根本上消除 MEV 并降低手续费，为用户带来最优体验。
另外需要注意的是，CowSwap 并未发币，市场上的 Cowswap 代币并非本协议内代币。
撰文：Leo Young
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