撰写：The DeFi Investor
永续DEXes的战斗已经打响，去中心化永续交易所也成为当下最热门的趋势之一！所以在这里，我准备对比目前最流行的三大DEX：dYdX、GMX、GainsNetwork。让我们开始吧。
gTrade和dYdX提供多种资产的合成敞口，而GMX仅允许交易者仅使用GLP池中的资产进行交易，合成资产允许前两个DEXs列出的所有资产使用预言机喂价。
机构分析：美国国债收益率曲线持续倒挂，但有所趋平:8月31日消息，美国国债收益率曲线持续显示经济衰退。对美联储将进一步大幅收紧货币政策的预期推动美国2年期国债收益率升至3.50%，创多年新高，美国10年期国债收益率目前报约3.11%。投资者将长期收益率低于短期收益率的收益率曲线倒挂视为预期经济收缩的指标。不过，这两种债券的收益率差较本月初有所收窄。另一个潜在的经济衰退指标是美国3个月/10年期国债收益率曲线，该指标尚未倒挂，但正在趋平。(金十)[2022/8/31 12:58:57]
因此，从这个角度来看，前两个平台更有优势。然而，我也看到了一些关于GMX的好消息：GMX项目组目前正在开发PVP AMM，它将提供合成敞口！
分析：BTC现货与灰度BTC低溢价或表明牛市趋势即将到来:过去两个月来，比特币价格走势非常乏味，价差波动范围也很小，然而，有分析师指出，由于当前BTC现货市场价格与灰度BTC信托价格之间呈现出低溢价，这个信号或表明牛市趋势即将到来。根据分析师的说法，两个市场之间的溢价已达到5％，这表明比特币市场可能已经触底。（NewsBTC）[2020/7/20]
在极端波动情况下的复原能力是一个很重要的评判标准。永续DEXs如果不能很好地管理他们的风险，就会面临破产。所以dYdX和gTrade实施了资金费用规则（当多头比空头多时，多头向空头支付费用，反之亦然）。
分析 | CoinDesk分析：BTC或可能再次测试2月高点4190美元:CoinDesk分析认为，BTC今日早些时候跃升至5周高点4100美元，从而巩固了近期从关键的30日移动均线支撑位反弹的乐观看法；同时，4小时图表上的突破标志其很有可能再次测试2月高点4190美元。若BTC今日收于4055美元上方（3月21日高点），则削弱短期看涨的观点；若BTC跌破30日移动均线支撑位3900美元，则转向熊市。此外，BTC三日图上200日移动均线自2015年初以来首次持平；若参考这一历史，则BTC可能在未来几个月内在3100美元至4300美元区间震荡，然后在200日均线下跌时进入牛市。[2019/3/29]
资金费用确保多头/空头比例接近50%，所以交易者的赢利不会太大。另一边，GMX没有资金费用，这对交易者来说是一个很大的优势。然而，由于其GLP模式，空头的最大开仓限制为50%。
Coinness分析：BTC维持上升通道走势 低点抬高有利多方:据Coinness文章分析，BTC价格目前依然运行在昨日形成的上升通道中，值得注意的是，今日形成的高点（$9570）相比27日的高点（$9377）提高了近$200，而低点有同步抬高的迹象，这对多方是一个可以接受的利好走势。但现在依然要对回调的风险保持警惕，目前BTC短期回调的主要支撑在200小时均线（$9088）、上升通道的下沿（约$9150）、10日均线（$9092），如果跌破以上短期支撑，看跌区间将移至阶段低点$8646附近。如果在未来两日里没有跌破以上支撑，BTC将会大概率首先试探$9700，随后再冲击200日均线（$9916）。[2018/4/30]
dYdX有一个保险基金（包含1500万美元）。如果交易者的PNL是正数，该基金将承担损失。交易者在GMX上的PNL将反映GLP的价格，交易者亏损->GLP价格上涨（交易者的抵押品进入GLP池）；交易者获利->GLP价格下跌。
gTrade将这种风险转嫁给GNS持有人（平台代币）。gTrade从市场上购买GNS，并在交易者PNL为负数时将其烧毁。在相反的情况下，GNS将被铸造和出售以弥补损失。因此，GNS价格有时可能取决于gTrade交易者的PNL。
我将使用以下术语：
FDV-完全稀释市值
P/E-市盈率
市盈率的计算方法是用FDV除以年化协议收入，市盈率越低越好。那么，你应该购买哪个DEX代币？让我们看看一些统计数字：
dYdX- 9.4 P/E
GMX- 32.2x P/E
Gains Network- 12x P/E
目前，只有GMX将其收入的一部分（33%）分配给其代币持有者（所以这就是为什么其市盈率很高），其他两个DEX将在2022年底前开始这样做。
因此，如果你只对作为代币持有人的长期收益最大化感兴趣，dYdX可能是现在最值得购买的永续DEX代币。但是，请记住，持有人的收入取决于这些平台的交易量，这可能会随着时间的推移而变化。
dYdX：在所有3个DEX中，它拥有最好的用户界面。不仅如此，交易者在使用该平台时可以获得dYdX代币的交易奖励，他们甚至可以参加比赛以获得大量的现金和NFT奖励。
GMX：它的界面十分干净。该平台对交易者的一大优势是没有资金费用，它还允许0滑点交易。GMX一个有趣的特点是，你可以在交易时通过引入推荐代码获得折扣。
gTrade：我认为该平台的用户界面很一般。然而，gTrade是唯一允许交易者在加密货币之外还可以交易外汇和股票的永续DEX。该团队最近发布了项目路线图，该路线图非常宏大。
从长远来看，说哪个永续DEX将捕获最大的交易量还为时尚早，但我希望你能理解这些平台各自的优点和缺点。
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