在传统金融市场中，金融衍生品的总价值几乎达到了全球 GDP 总和的 10 倍之多，远超常规金融市场的价值体量。由此可见，（当下尚未与现货体量拉开差距的）DeFi 衍生品协议显然还存在着巨大的上升潜力。事实上，DeFi 衍生品协议的 TVL 一直保持着健康的增长态势，自 2020 年底以来，该数值已经从 250 亿美元增长到了近 400 亿美元。其中比较有代表性的协议包括 dYdX、Ribbon 以及 Opyn 等。每个协议都提供着不同的衍生产品，范围从永续期货合约到奇异衍生品再到自动期权交易策略等等，其中大部分产品的设计都受到了传统金融市场中成熟衍生品产品的启发。
Pantera Capital联合首席投资官：最近进行的投资包括YFI和LUNA:9月15日，加密基金Pantera Capital发布月度报告，其联合首席投资官Dan Morehead和Joey Krug概述了他们对比特币、宏观经济和山寨币的看法。两人在报告中写道，他们最近在山寨币YFI和LUNA的投资，YFI和LUNA在最近几个月都得到广泛采用。“我们最近进行几个值得注意的投资实例包括YFI和LUNA。自从我们投资以来，YFI价格大幅上涨，它本质上是一个具有单一资产策略的链上对冲基金。开发人员可以自己编写策略并部署，然后收取费用，其中一部分归YFI代币持有者所有。”
两人补充说，他们印象深刻的是，这个生态系统现在管理着大约10亿美元，其中大部分在Yearn.finance的金库（Vault）里，用户可以从其加密货币中赚取收益。
值得注意的是，Pantera Capita并不是唯一涉足YFI的行业风险基金。该领域的其他金融家都已参与YFI投资或者以积极的态度提到该项目，包括Mechanism Capital以及Framework Ventures高管、Three Arrows Capital和其他人。（Cryptoslate）[2020/9/17]
无论是在传统金融市场中还是在 DeFi 中，衍生品的目的都是寻找将现有资产的风险 / 收益最大化的平衡点。这些资产可以是股票、债券、其他衍生品或者一揽子资产。在 DeFi 发展的过程中，人们已经做出了许多尝试和努力，去以去中心化的方式重构金融衍生品，比如基于超额抵押等方式来实现等等。不过像 Ribbon 就允许了非足额抵押的行为，而这无疑进一步打开了 DeFi 衍生品市场的想象空间。除此以外，还有一些协议还通过引入做市商角色来让风险收益比更加容易调控。而本文将介绍的 Cega 则是推出了交易对手方为做市商的定息票据，提供了一种新的 DeFi 理财选择。
动态 | Pantera Capital：比特币等加密货币与传统资产的相关性最低，建议投资以实现投资组合多样化:据Bitcoinist消息，对冲基金Pantera Capital认为，比特币等加密货币代表一种新资产类别，与传统资产的相关性最低，也是年度表现最好的资产类别之一；建议投资者通过将部分投资组合分配给加密货币来实现多样化。 Pantera CEO Dan Morehead表示，比特币和区块链业务与其他资产类别几乎没有相关性。他展示了三年（2016年Q2-2019年Q2）每周回报率，并证明比特币与股票指数和大宗商品等传统资产几乎不相关。 Morehead表示，在20世纪80年代，债券、货币和大宗商品等传统资产类别之间几乎没有关联。然而，投资者开始意识到多元化的潜力，并最终管理着类似的投资组合。对于散户和机构投资者来说，比特币和整个区块链生态系统就像呼吸新鲜空气。它们之所以伟大，不仅仅是因为它们能在重大危机时刻保持财富，还因为无论其他地方发生什么，它们都能带来可观的回报。[2019/8/31]
在传统金融市场中，定息票据（FCN）是与股票挂钩的结构性票据，会在预先确定的时间间隔内定期支付固定比例分红，其中票据的支付基数取决于证券的价格。从本质上讲，这有点类似于债券，因为 FCN 是一种附息且设定了到期日的债务义务。需要注意的是，这类产品在最终到期时可能不会足额偿还本金。最终收益取决于一篮子已指定行权价格的资产中表现最差资产的收盘价与行权价格之差，再加持有期间的所有利息分红。此外，FCN 也设计了「敲出（Knock-out）」机制，一旦标的资产中的资产价格出现严重偏离，那么 FCN 就会作废并立即兑现，从而增强投资者资金的流动性。
动态 | The White Company在2018年期间的交易总额达到2.5亿美元:据financemagnates报道，加密服务公司The White Company在2018年期间的交易总额达到2.5亿美元。注：因为交易所的限制和限制等原因，富豪无法轻易地将加密货币换成现金，The White Company为此类人群服务。[2019/2/4]
Pantera Capital ：市场已充分反应潜在利空 现在至少是“中期底部”:Bitcoin今日发文援引Pantera Capital Management的补充观点称：比特币现价低于200日均线，这是“罕见的买入信号”。从历史上看，若在比特币价格跌破200日均线的那一天投资100美元，一年后的回报率将达到285%。此外，最近美国证券交易委员会（SEC）的负面消息对市场情绪的影响甚微。事实上，通过在SEC公告之后的24-48小时内市场便开始上行的走势便可表明，市场现在所处的位置已充分反映了所有已知和潜在的利空，现在若不是历史大底，也至少是中期底部。[2018/4/15]
Cega 推出的首个产品：FCN
Cega 公司提供的定息票据关键元素包含以下内容：
2-3 个看跌期权的空头头寸（即卖出看跌期权），其主要目的是为了赚取基础收益
敲出障碍
敲入障碍，为资产过度下跌风险提供保护
Cega 目前已经在 Solana 主网上线，截止发文时已积累了 1000 万美元的 TVL。目前 Cega 推出了三个 FCN 金库，分别是 Cruise Control、Genesis Basket, 和 Gotta Go Fast。Cruise Control 追踪 BTC 和 ETH，后两者追踪 BTC、ETH 和 SOL。
Genesis Basket 和 Gotta Go Fast 的区别在于价格下跌保护，也就是所谓的 Knock-In 障碍。Genesis Basket 有 90% 的价格下跌保护，而 Gotta Go Fast 只有 50% 的价格下跌保护，但后者的 APY 更高。目前 Cruise Control 和 Genesis Basket 的 APY 约为 10%，Gotta Go Fast 的 APY 高达 200% 以上。
自主网上线以来，Cega 独立用户的数量在一周左右的时间里上涨了两倍有余。
Cega 已经推出了 Cega Super Sanics Utility NFTs，NFT 持有者会享受空投增益以及参与高 APY 池等权益。此外未来 Cega 还会推出除 FCN 以外的更多种类的奇异期权和结构性产品，以为用户提供更多样化的理财选择。
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