近日，比特币价格出现大幅波动，6天时间，价格从近 14000 USDT 跌破 10000 USDT，总市值减少 710 亿 USDT。
那么，真的有这么多钱流出这个行业吗？这些钱是从哪里来的？又去了哪里？
要回答这两个问题，首先需要仔细研究下价格涨跌的过程。价格主要是市场通过买卖过程来直接决定的，当买方的力量强于卖方，价格就涨；反过来，就会跌。
我们用比特币来举例子，简单说明下市场中比特币价格涨跌的过程究竟是咋样的。
摩根大通：SEC批准BTC ETF对加密市场不会有重大改变:7月7日消息，摩根大通发布报告称，SEC批准BTC ETF对加密市场不会有重大改变。首席分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，此类ETF在加拿大和欧洲已经存在了一段时间，但未能吸引大量投资者的兴趣。该报告提出，自2021年二季度以来，比特币基金没有吸引太多投资者，也未吸引到从黄金交易所交易基金中流出的资金。[2023/7/7 22:24:19]
假设比特币现在的价格是 11260 USDT，并且只有你一个人在交易，你想买 100 万 USDT 的 BTC，只能通过不断抬高价格，吃掉挂着的卖单，才能买到需要数量的 BTC。
孙宇晨：如果CBDC能像USDC、TUSD等建立在区块链上，或将促进加密市场发展:3月18日消息，格林纳达的世界贸易组织（WTO）常驻大使、波场创始人孙宇晨在关于比特币在全球范围内进展的纪录片《Aligning The Future》中提到，如果CBDC在波场、以太坊等区块链的许可列表里发行，相当于现在市面上的泰达币、USDC、TUSD，这会给用户带来便利并促进加密行业的发展。稳定币TrueUSD凭借安全、透明、实时铸币赎回等优势，成为第二个登陆波场TRON的美元稳定币，截至现在总发行量已突破14亿枚。[2022/3/18 14:05:19]
假设买完之后，BTC 价格到了 11270。在这个过程中，BTC 的总市值增加了 1.7亿 USDT（目前 BTC 流通量为 1777.5 万），但实际流入的资金量为 100 万 USDT。其中的关键在于，比特币的实际交易量为 110 个，和所有的比特币数量相比是很少的。这意味着价格的波动其实只是一部分比特币交易所导致的。
动态 | 阿布扎比全球市场金融管理局推出加密市场监管体系:据news.bitcoin消息，阿布扎比全球市场（ADGM）在对公众进行调查后，推出了加密市场监管体系。该金融监管机构还发布了一份指南，解释了加密资产监管详情。ADGM表示，已启动密码资产和交易的监管体系，包括交易所、托管人和其他从事相关业务的中介机构。[2018/7/1]
（来源：火币）
同理，当比特币从 11270 USDT 跌到 11260 USDT 的时候，流出的资金量也少于 1.7亿 USDT。所以，目前市值近 2000 亿的 BTC，其实是用很少的资金量支撑起来的，并不是真的可以兑换 2000 亿 USDT 的现金。（注意：上述过程只是简化，真实的交易要比上述复杂）
那么，除了少量资金，还有什么是支撑起比特币市值的主要因素？
想说清楚这个问题， 我们可以把买卖双方的交易过程再简化一下。假如说所有的比特币都在一个人的手里，那么，他要以高价卖出去，其实是根本做不到的。为什么会这样呢？因为比特币的价值，更多的是基于人们的共识。
人们对于比特币的共识，和古董字画、奢侈品类似，古董、奢侈品的价值，更多的是大众对于文化、品牌的认可。人们为什么会买比特币？并且愿意长期持有？根本的原因在于：大家觉得目前的比特币价值是被低估的，将来（长期）会有更高的价值，说的俗一点，就是会涨。
当大量卖单出现时，共识逐渐崩塌，导致价格下跌；当大量买单出现时，共识逐渐加强，导致价格上涨。虽然，文中的一些数据不是很精确，但是这个行业价格上涨和下跌的的过程大概就是这样的。
从某种意义上来说，在短期内，加密货币投资就是负和博弈，因为每一笔交易，都会有交易平台从中抽取一部分手续费。一些无良交易平台甚至会拿用户的币去搬砖套利，甚至操纵市场，进行多空双爆，收割用户。
总结一下，加密货币的上涨和下跌过程中，增加和蒸发的那部分钱去了哪里？由于涨跌溢价，有很大一部分资金本来就是不存在，只存在于人们的想象之中。而另外一部分资金，则流入了这个行业的交易所，大机构的口袋里。
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