随着ETH质押率上升至接近20%，ETH的各种流动性质押衍生品已经成为链上的一类重要资产，LSDFi也已成为以太坊生态中的重要一环，Pendle、Instadapp等项目也借此迎来第二春。
稳定币是DeFi以及LSDFi中的重要赛道，LybraFinance、PrismaFinance、Raft等均计划或已发行自己的稳定币。近期，以太坊上的原生稳定资产DeFi协议MoriFinance也上线了测试网，PANews将在下文中对其进行介绍。
构建在ETH和LSD上的原生稳定资产协议
与多次网络钓鱼关联的EOA地址0x63fD7已将60枚ETH转至Tornado Cash:金色财经报道，据CertiK监测，与多次网络钓鱼关联的EOA地址0x63fD7已将60枚ETH（约12.6万美金）转至Tornado Cash。[2023/4/15 14:05:30]
稳定币在加密市场的链上、链下都有丰富的应用场景，在安全问题和监管压力之下，链上原生的、完全去中心化的稳定币是大家努力追求的一个方向。在MakerDAO中DAI的抵押品包含越来越多RWA的情况下，Liquity的LUSD是一个选择。此外，RAI这类不完全锚定美元的稳定币也被Vitalik等人看好。
Mori是建立在ETH和LSD基础上的原生稳定资产协议，可以将抵押品分为低波动性的稳定资产ETHS和高波动性的衍生资产ETHC。和RAI类似，ETHS也是基于ETH发行，且不完全锚定美元的稳定资产。
Cathie Wood旗下基金本周多次加仓Coinbase等数字货币类股票:11月18日消息，“木头姐”Cathie Wood本周连续购买数字货币类资产，周三通过旗舰基金ARKK买入美国最大加密货币交易平台Coinbase接近16.4万股，之后旗下另一只ETF方舟金融科技创新（ARKF）加仓约8.2万股Coinbase，此外还买入约14.1万股银门资本（SilvergateCapital）。[2022/11/18 13:21:26]
用户可以自行决定将抵押品分割为ETHS和ETHC的比例，也可以将ETHS和ETHC赎回为抵押品。一开始，协议将仅支持stETH作为抵押品，之后会扩展到其它衍生品。
Oasis：ValleySwap与EvoDeFi bridge是未获官方支持的第三方项目，已多次提示风险:金色财经消息，Oasis针对ValleySwap中的USDT脱锚情况发布声明，称ValleySwap与EvoDeFi bridge都是第三方的项目，没有获得Oasis的支持。同时出现脱锚的稳定币并非Oasis的原生资产，几个月来Oasis多次对社区警告风险，Oasis官方推荐使用Wormhole、cBridge或Multichain。???此前报道，Oasis Network上Valley Swap中的USDT已严重脱锚。[2022/6/8 4:11:06]
抵押品分级为ETHS和ETHC
Mori可以将抵押品分割为低波动性的ETHS和杠杆化的ETHC两个部分，不同风险偏好的用户可以选择持有不同比例的ETHS和ETHC，从而达到通过单一抵押品提供不同风险和回报的投资策略，满足不同风险偏好的用户需求。
分析 | XRP最近多次出现大额转账，或将影响价格继续下跌:9月3日，三笔共10亿枚XRP自Ripple托管钱包（rDdXiA开头地址）转至Ripple地址，转账类型被标记为支付。之后有3亿XRP重新锁入托管钱包。9月4日，5000万枚XRP从Ripple（rBg2FuZ开头地址）转移到Ripple OTC分销钱包（r9B3os开头地址）；之后，19441268枚XRP从该Ripple OTC分销钱包转入未知钱包（rBk45vd开头地址）。 Ripple CEO Brad Garlinghouse曾表示，XRP流通供给的通货膨胀率低于比特币和以太坊。但Ripple在加密社区造成巨大分裂，这种集中化和企业对代币的操纵正是原因。XRP不像比特币或以太坊是去中心化加密资产，不应给予同等对待。 Ripple的情况似乎不错，继续确保全球银行和金融伙伴关系，有助于扩大其跨境转移平台的采用。但并未反映在价格上。XRP是今年表现最差的加密货币之一，年初至今跌近27%。过去两个月市值从逾200亿美元跌至约110亿美元。XRP处于一年来最低水平，徘徊在0.26美元左右。当该公司继续操纵代币供应并激怒投资者，这一趋势不太可能逆转。（Bitcoinist）[2019/9/4]
在任意情况下，用户持有的ETHS和ETHC的价值之和都等于抵押品中的ETH价值。一开始，ETHS和ETHC的价格都被设定为1美元。其中，ETHS的波动被设置为ETH价格波动的10%。如果ETH价格上涨10%，那么ETHS的价格上涨1%，剩下的涨幅则全部被ETHC吸收。将抵押品中的ETH价值减去所发行的ETHS价值，再除以ETHC的数量即可得到ETHC的价格。
ETHS类似于一个低波动性的稳定资产，它可以看作一种由ETH支持的类似于稳定币的资产，具有最小化的波动性，可以通过后续的ETHS/USDCLP挖矿获得收益。
而ETHC则是一个看涨ETH的永续代币，这是一种ETH多头头寸，没有强制清算过程，但在特殊情况下会通过紧急控制模式减少杠杆。
风险管理
由于Mori一般情况下不会限制用户铸造ETHS和ETHC的比例，协议又必须保障ETHS的价格波动为ETH的10%。在上涨中，这种机制没有问题，额外的涨幅会被ETHC吸收；但在下跌中，如果ETHS的比例过高，ETHC的杠杆过高、波动过高，可能出现ETHC无法完全吸收额外的ETH跌幅的情况。因此，需要对ETHS的比例进行限制，将ETHC的杠杆率控制在1～4倍的范围内。
当抵押率<130%时，将禁止ETHS的铸造，并通过费用激励ETHS的赎回、ETHC的铸造和减少ETHC的赎回。
当抵押率<120%时，还会动用保险基金在二级市场购买ETHS，并将其赎回为ETH。
已上线测试网早期参与获得OG身份
根据官网白皮书，MoriFinance的原生代币为$MORI，代币总量为100万。协议可以从ETHS和ETHC的铸造、赎回中收费，也可以从ETH的质押收益中获得一部分费用。
MoriFinance目前已经上线测试网，参与测试网和内容创建的用户可以获得OG身份。
按照白皮书中的路线图，该项目计划在今年第三季度完成审计后在以太坊主网上线，之后会参与CurveWar并支持更多LSD资产；预计会在今年第四季度上线Layer2、完成跨链部署，并发行基于ETHS和ETHC的衍生品。
Mori团队成员目前保持匿名状态，但自称在2018-2019年曾负责持牌合规交易所钱包业务，2020至今从事DeFi研究和产品研发。团队受Curve流动性生态建设的思考和AladdinDAO孵化的f(x)Protocol的启发，从而构建了MoriFinance。Mori将f(x)称为共建者，也在一条推文中分享了两者的关系。
小结
Mori将ETH的波动性分割为低波动性资产ETHS和高波动性衍生品ETHC，以满足不同风险偏好用户的需求。ETHS的波动设置为ETH的10%，其它波动由ETHC吸收。
目前该项目已上线测试网，参加测试可获得OG身份，项目计划在今年第三季度上线以太坊主网，并参与CurveWar。
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