达鸿飞:使用还是持有?使用双Token模型解决经典加密难题

双 Token 模型比单一 Token 模型更好吗?虽然主要区块链网络不太可能短时间改变 Token 模型,但这仍是区块链开发人员日益增长兴趣的研究课题。

受到比特币和以太坊青睐的传统单 Token 模型毫无疑问有其优点——流动性高、简单,但只有双 Token 模型才能解决区块链长期存在的经济冲突,即实际使用网络会阻碍网络增长。

根本上,所有区块链都有一个共同目标:可靠地记录交易、存储经济价值并促进网络增长。当然,他们以各种方式来实现这些目标,其中一些拥有比其它更强大的隐私保障。但从根本上说,它们朝着同一个方向发展。

目前,绝大多数区块链生态系统都依赖于单一 Token,它反映了项目的价值,同时用作价值存储(类似于股票)、交换媒介(货币)、挖矿奖励以及支付交易费用。问题就在于此。

加密资产的持有者——任何基于 Token 的经济来源——支持该项目并希望它成功。他们购买 Token 是因为他们喜欢技术、信任开发人员并相信项目(及其原生资产)会成功。

然而,如果他们将 Token 花费在 Gas 上——他们会减少在整个项目生态中的股份。相反,如果他们拒绝消耗 Token,他们就会忽略实际使用网络。

Synthetix完成Rollup主网升级:据Synthetix团队消息,今天早上Synthetix进行 Optimism Rollup主网升级,升级时L2充值和L2 mintr交易暂停30分钟。目前升级已经结束,服务已经恢复。[2021/3/1 18:03:09]

这个悖论很容易理解,但很难调和。与货币不同,加密资产有可能随着时间的推移而显著升值,吸引长期储户。从区块链的角度来看,利于建成区块链开发人员努力打造的团结社区,也是一种利好消息。

在积极使用协议(并通过支付 Gas 减少他们的股份)和预期获利并持有 Token 之间的选择是经济和情感上的冲突。

还有一个重要问题。即在某些生态系统中,用户花费 Token 会导致减少其在某些治理模型中的权限和影响力。这使得用户更不愿意将他们来之不易的 Token「花费」在一些链上协议中。

但有一个替代方案。

你不应该仅仅为了交易价值而花费你的 Token。这就像用你的星巴克 (SBUX) 股票买一杯咖啡,或者用你宝贵的苹果 (AAPL) 股票抢购最新的 iPhone。当 Gas 由于网络拥塞而飙升时,尤其痛苦。

Tether CTO:Tether自9月以来增加的市值相当于其他稳定币市值的总和:Tether和Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino发推称,自9月以来,Tether增加的市值几乎相当于其他所有替代稳定币目前市值的总和。[2020/12/5 14:07:23]

早在 2 月份,以太坊 Gas 打破了之前的记录,首次超过 20 美元后。如果你是以太坊的死忠粉,每当你需要拿出 20 美元的 ETH 进行交易时,就像是在结果公布之前丢弃一张乐透彩票一样。毕竟,这 20 美元在五年内可能值 200 美元。

双 Token 经济模型解决了这个问题。在这种情况下,一个 Token 履行治理职责,而另一个 Token 仅用于支付 Gas。在这样的系统中,前者 Token 的持有者可以被视为网络的「所有者」,因为他们有权通过投票影响项目的方向。同时,用于支付 Gas 的 Token 与主要资产完全脱钩。从而解决了「使用协议会减少权益」的问题。

双 Token 系统仍然是少数,这可能是因为区块链 OG 并不愿意对其 Token 模型进行彻底的改变。过去我们已经看到了几个区块链分叉,随之而来的后果总是令人讨厌。通过引入单独的 Gas Token 来修改协议的基本规则是一个不可小视的决定。

然而,第二代和第三代区块链懂得为治理/支付和激励/Gas 发行单独 Token 的好处。而且不仅仅是公链:许多 GameFi 项目、Stablecoin 协议和借贷/融资平台都采用了双 Token 系统,这意味着他们的用户不再需要牺牲流动性或争夺稀缺的链上资源。

Neo(我的项目)、VeChain、Ontology、Axie Infinity 和 Frax 等项目都在试验不同的双 Token 模型,在我看来,它们的业务是面向未来的。

不过与任何实验技术一样,协议本身设计可能会出错。Terra 区块链的灾难性内爆证明了这一点,该区块链使用原生资产 LUNA 来帮助保护 Stablecoin,尤其是以美元计价的 UST Token。

研究人员早在其崩溃之前就指出,该网络的设计创造了做空 Stablecoin 的动机,这个问题在其他双 Token 系统中不会也不需要重复。

正如此前几个项目已经证明的那样,双 Token 系统的经济性是合理的。双 Token 模型有以下几个共同特征。

首先,主 Token 的总供应量通常有限,用于治理、SOV(share-of-voice)或股息分配。它通常通过公开出售或赠款来分配。

相比之下,辅助 Token(或实用 Token)具有无限或弹性供应。它用于链上支付和 Gas,并奖励给其生态系统的参与者或主 Token 持有者。

当经济活动的增长率超过其通胀供给率时,实用 Token 的价格就会上涨。随着实用 Token 收益率的上升,主 Token 的需求和价格都会上升,直到收益率达到新的均衡水平。

最后,实用 Token 通过经济活动形成对主 Token 的正反馈。

遵循这个模型,迫使用户在积极使用协议和长期投资之间做出选择的经济/情感冲突得到了解决。当实用 Token 用于持续激励和系统增长时,主 Token 持有者同时也被激励参与链上活动并保护网络。

借助区块链等前沿技术,需要接受新颖的想法。双 Token 模型不再是一个离奇的幻想,而是解决文中令人抓狂的悖论的可行方案。就区块链经济而言,双 Token 模型确实比一个的好。

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