摘要：未来，美联储将再次开启印钞机，在政府陷入债务危机前放开水龙头，回到量化宽松政策中，避免国债违约，那么欧美也将在未来5到10年迎来持续的高通胀，加密货币市场依然会接着舞。
面对复杂的宏观局面和美联储“不除通胀誓不休”的强硬态度，大部分人都对未来数年的经济形势抱有极端消极的情绪。
在众多宏观分析的声音中，有一支却与众不同。在LukeGromen看来，美联储将很快结束加息进程，并回到量化宽松政策中，而欧美也将在未来5到10年迎来持续的高通胀。
英国将在未来几周就央行数字货币进行磋商:金色财经报道，英国财政大臣杰里米亨特周五表示，英国政府将在“未来几周内”就央行数字货币的案例进行磋商。亨特在给议会的书面声明中表示，英国央行还将发布一份文件，列出技术考虑因素，为数字英镑的潜在构建提供信息。亨特宣布该计划作为更广泛改革的一部分，以刺激英国的金融服务业。(金十)[2022/12/9 21:34:18]
当前复杂多变的全球经济，是大部分投资者都没有经历过的，Luke也承认，当前的国际宏观经济环境，是他从业27年来所见到最可怕、最复杂的。
西方国家高额主权债务
2000年互联网泡沫破灭后，以美为代表的西方政府通过制造新的房地产泡沫，将债务问题转移至银行系统层面，以弥补股票市场造成的需求冲击。在08年房地产泡沫破灭后，决策者又通过制造新的主权债务泡沫，将债务转移至主权国家层面，以掩盖房银行信贷泡沫造成的需求冲击。从此以后，主权债务泡沫就成了一切经济增长的后盾。
多位美联储官员暗示大幅加息风险，11月会议将释放未来加息信号:金色财经报道，美联储官员预计将在11月1日至2日的会议上再次加息0.75个百分点，届时可能会讨论是否以及如何发出批准在12月小幅加息的计划。多位官员对大幅加息以对抗通胀发出了更大的不安信号，他们希望尽快放慢加息步伐，并在明年初停止加息，以了解美国经济的反应。其他人则表示停止加息还为时过早，因为事实证明高通胀更加持久和广泛。
克利夫兰联储主席Loretta Mester暗示，由于通胀方面没有取得进展，她将赞成在美联储接下来的两次会议上每次加息0.75个百分点。与此同时，美联储副主席Lael Brainard和其他一些官员表示对在下个月的会议之后加息0.75个基点感到不安，堪萨斯城联邦储备银行行长Esther George表示，她赞成在加息时“更稳定、更慢”。芝加哥联邦储备银行行长Charles Evans认为继续大幅加息将为经济带来风险。（华尔街日报）[2022/10/22 16:35:02]
Luke认为，我们当前正在经历百年来第一个以西方为中心的全球范围内的主权债务危机，而当主权债务泡沫破灭时，便不再有更高层级的对手方来转移债务，因此只能将其转嫁至本国货币上。
动态 | Seed CX开始测试实物结算的比特币保证金掉期交易 计划在未来三个月内推出:加密货币交易所Seed CX的子公司Seed SEF已开始对其实物结算的比特币保证金掉期交易（bitcoin margin swaps）进行用户验收测试。Seed SEF透露，称测试将持续到8月，并将公布成功的测试结果，以及等待监管机构的审查。 Seed CX联合创始人兼首席执行官Edward Woodford向The Block表示：“我们正与CFTC密切合作，希望能在未来三个月内公开推出该产品。”这是一种衍生品合约，双方通常在场外交易一种金融工具，并带有定制功能。（The Block）[2019/8/13]
经济学家莱因哈德和罗戈夫在共同撰写的研究报告《从金融危机到债务危机》中，对过去两个世纪的主权债务危机进行了研究。在这200年里，债务占GDP比达到130%的国家，98%都出现了债务违约，大多数情况下以持续高通胀的形式呈现。现在美国的债务占GDP比已达到129%左右。
声音 | 硅谷风险投资家：加密货币市值将在未来15年达到80万亿美元:硅谷风险投资家Tim Draper预测，加密货币的市值将在未来15年增加400倍，达到80万亿美元。不过，Draper将加密市场的现状与互联网诞生初期的情况等同起来，他警告称，比特币和其他加密货币的价格首先必须下跌，然后才会上涨。Draper说:“互联网也是以同样的方式开始的，它以大波浪的形式出现，然后它就崩溃了，然后下一波浪潮集中起来，但规模要大得多。我怀疑同样的事情会在这里发生。”[2018/9/15]
当前唯一一个特例，即还没有违约债务的国家，就是日本。但我们也看到了，当前日本国债市场面临着巨大的压力，日本央行仍在努力保持着日本国债收益率的上限。
加息是否合理？
个人消费占美国GDP的三分之二，所以一旦个人消费开始下降，GDP就很难上升，在债务占GDP比超125%的情况下，这很容易导致主权债务破产危机。
自80年代美国金融化以来，资产价格，尤其是股票价格的增长，成为了边际消费和GDP，以及税收收入增长的关键驱动因素，是个人资本净收益的重要来源。所以如果要防止主权债务危机的出现，美联储同样也不能让股市下跌的情况持续太久。
大多数投资者以及主流媒体的看法是这样的：利率上调使美国政府的利息费用显着上升，但与整体税收收入相比，只是在约12%的占比上增加几个百分点而已，根本无关紧要。
但Luke觉得仅从这个角度分析加息合理性存在着巨大的问题：
首先，为摆脱新冠疫情产生的严重影响，美联储与财政部施行了史无前例的财政刺激政策，这也间接甚至直接制造出了当前我们所看到的“税收泡沫”。但随着财政政策的收紧以及利率上调，税收收入将快速、大幅的下降。
其次，这个巨大的“税收泡沫”，仅在社保上就要花费近70%。在过去十年里，该领域的支出增速始终保持在5%至6%左右，远高于美国GDP的增速。此外自疫情以来，美财政部的支出就一直在增加，在美联储加息后更是如此，每年将近1万亿美元。
目前美国的税收收入约4万亿美元，社保占了2.8万亿，财政支出再减去1万亿。把这些数据加起来后会发现，在「税收泡沫」存在的情况下，美国政府也只能勉强实现收支平衡。这还没有算上占税收20%的国防开支，当我们把这些政府支出也算入其中，就会出现财政赤字。
也就是说，在过去六个月里，美国依靠创下数十年纪录的通胀率，勉强在社会层面保持了收支平衡。与此同时，在经济衰退、资产价格下跌的情况下，4万亿美元的「税收泡沫」也会很快缩水，将美国拖入主权债务危机中。
在Luke看来，面对这样的困境，只有三条路可走：
1.美联储再次开启「印钞机」，避免国债违约。
2.美联储持续加息，将美元变成「卖方市场」。这也将进一步推高美元，并拖垮其他市场。同时随着利率上升，美国政府也会受到“借钱成本”和“税收泡沫”的双重夹击。
3.政府削减财政、福利以及国防开支。而这无论从还是经济角度上讲，都是绝对不可能发生的事。
这样一看，美联储未来要怎么走就很明显了，那就是在政府陷入债务危机前放开水龙头，加密货币将迎来长牛。
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