XTOKEN:玩转DeFi新范式:xToken自动复利协议

有时,对您的DeFi代币进行抵押可能会很痛苦。

每周领取奖励可能成本高昂,甚至对某些人来说无利可图,尤其是在当前的gas费环境下。

甚至有些协议要求您定期对治理提案进行投票,以便有资格获得奖励。

但是,如果我们只能持有一个自动产生奖励的包装式代币,该怎么办?

那便是xToken。

xToken是用于在包装资产的帮助下自动进行兑现奖励的协议。通过持有xAsset,代币持有者可以自动获得协议的本地抵押奖励,而无需申请或管理。

更好的是,所有奖励都将自动进行再投资和复利,为持有人提供了一个资本有效的方式来赚取抵押奖励。

该策略将深入研究xToken的工作原理、这种设计的可能性、相关的风险,以及如何在几分钟内创建自己的xToken。

目标:自动化您的抵押奖励

技能:中级

耗时:10分钟

投资回报率:获得奖励、节省gas费和潜在的税收效率!

xToken简介

如果您是一个DeFi投资者,那么您可能熟悉像SNX、AAVE、NC或1INCH之类的DeFi蓝筹股。

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您有可能直接通过协议的原生抵押合约和UI抵押了一个或多个这些代币。为什么不正确?随着时间的流逝,您将获得协议收入或通货膨胀的一部分,并且头寸的价值也会增长。这很简单,并且相对于该领域的一些更新颖的金融基本原理,大多数DeFi投资者都了解抵押的机制。

虽然抵押很容易理解,但它附带了相当多的陷阱。在许多情况下,抵押是昂贵的、技术性的、时间密集的、税收效率低的、资本效率低的,更不用说限制性非常强了。

考虑到所有这些,是否有可能设计一种“一劳永逸”的解决方案来解决这些挑战,从而减轻投资者的负担,同时也为持有者提供一个表达委托治理立场的机会?

这正是xToken旨在实现的目标。

什么是xAsset?

xAsset是一种即设即弃的抵押包装器,随着代币的协议本机抵押收益增加,其价值不断增长。每个xAsset都会略有不同,具体取决于要包装的基本代币的置入机制,但是所有xAsset的目的都是为了获得基本代币的价值。

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让我们以xKNC为例。

一位KNC持有者访问xToken市场创建xKNC。铸造代币过程要求投资者存入KNC,在获得批准交易并确认铸币交易后,他们将收到xKNC作为回报。

这是投资者赚取Kyber复利投资回报所需要做的一切。

在xtoken.market上购买随着时间的流逝,xKNC与KNC之间的转换比率随着xKNC池的累积值而增加。

对于那些不熟悉KyberDAO的人,质押者需要积极参与治理以赚取协议费,这意味着在每两周的时间段内提交一到三个链上的“投票”交易。

此外,参与者需要在每个时期提交“索赔”交易,以获取其收益。总而言之,KNC风险承担者可以轻松地每两周花费50美元或以上管理他们的抵押头寸。

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xToken通过代币持有者池进行投票和声明来抽象化此过程。在索赔方面,ETH收益将再投资于KNC并抵押,从而增加持有者按比例分配的KNC价值,同时为复利收益铺平道路。

公用事业自动实用程序

尽管我们已经证明了xAssets的实用性和用法对于投资者而言多么简单,但是xToken价值主张有多个层次。

许多用户将满足于以上的例子,让我们称其为“Level1”。

如上所述,投资者可以节省大量的gas费,并省去了一套即付即用的投资工具,因此可从中受益。

全额回报,无后顾之忧。也就是说,所有xtoken的持有者无论是否意识到,都会上升到公用事业自动扶梯的“Level2”。

Level2

以xKNC为例,当KyberDAOETH费用被索赔并再投资于KNC时,xKNC持有者从复利收益中受益。KNC投入越多,意味着更多的KNC抵押和ETH费用,这意味着更多的KNC投资。这是我们都知道并喜爱的标准复利。

但是通过持有xKNC,投资者获得了Layer2复利收益。在许多地区,索取费用的行为是应税事件,按“常规收入”税率登记。

这意味着每一枚ETH索赔都会附带价值泄露的10%-50%。尽管您绝对不应该接受xToken的税务建议,但是很有可能在不受保护的情况下抵押KNC会浪费您收益的很大一部分。

xKNC通过提供一个抽象的接口来解决此问题,该接口用于投资和抵押KNC。投资者无需向您索赔,要做的就是在需要时购买xKNC,并在需要时出售xKNC。

在赎回时,您可以从利润中缴税,因为您从完全的复利中受益,并且在此过程中没有价值损失。

Level3

实用程序上的最后一级是关于xAssets在更大的DeFi生态系统中的作用。我们在设计基金时考虑到了最大的可组合性,从而使持有xSNX或xAAVE的资金持有者能够使用普通SNX或AAVE做任何他们能做的一切。

Level3实用程序的第一个例子非常简单:用户可以像其他任何ERC20一样,将其产生费用、增值的xtoken从一个钱包转移到另一个钱包。

从目前的情况来看,SNX、AAVE、KNC和1INCH直接质押者无法做到这一点。他们的代币被锁定在每个协议的合约中,几乎看不到希望。

虽然有些协议给质押者留下一个IOU代币,但这些都是静态价值,不会直接产生收益。当然,用户仍然必须自己索取奖励并重新投资他们的奖励。

现在,有了一个可组合的、可转让的、产生收益的代币,用户不仅可以是简单地转移他们的xAsset,还可以做更多的事情。举一个主要的例子,投资者可以通过在DEX上的流动性提供者的xtoken产生二次收益。

虽然我们喜欢在Uniswap、Balancer和1Inch上为我们的朋友提供支持,但是当用户可以直接铸造或直接使用xToken合约进行交易时,为什么我们还需要DEX上的xAsset流动性呢?

原因有很多,但xAAVE提供了一个简单而有力的例子。

所有的AAVE风险承担者均需经历10天的冷却期,在此期间,他们必须在实际操作前10天表示打算放弃投资。这是Aave系统的必要组成部分,在此系统中,风险承担者充当整个协议的支持者或保险准备金。

如果没有冷却期,投资者将能够在遇到麻烦的最初迹象时逃跑。这个冷却期时间适用于Aave,但会给Aave投资者带来用户体验问题。

相比之下,xAAVE是一种流动性抵押衍生品,为投资者提供即时流动性,不需要冷却期。相反,您可以立即将xAAVE出售给ETH或在Balancer上出售。

从长远来看,我们预计DEX将成为xToken交易的主要网关。AAVE的冷却时间要求是特定于协议的价值主张的一个很好的例子,但在很多情况下,Uniswap对于普通投资者而言更为熟悉。

当您可以通过您最喜欢的DEX投资我们的资金时,为什么要学习xTokenUI?

现在,让我们继续讨论实用程序自动扶梯的圣杯:xtoken作为抵押品。

xToken抵押品

简而言之,投资者和交易员想要对他们的代币进行杠杆。对于看好DeFi的投资者而言,AAVE或KNC等代币是很好的抵押品。随着价格上涨,更多的借贷能力变得可用。在Compound、Aave、Maker、Cream等其他项目之间,现在有数亿美元的DeFi代币被用作抵押品。

这些代币可以作为抵押品。但是,在大多数情况下,他们没有任何收入或几乎没有利息。随着市场强烈倾向于上涨,几乎没有需求借这些代币做空。有时“FarmduJour”会在短期内激增借贷需求和利息费用,但DeFi代币的借贷利率通常低于1%。

如果投资者可以在将代币用作抵押品的同时,赚取代币本身抵押收益呢?

这就是xToken的下一步。在第二季度,DeFi杠杆寻求者将可以使用此选项。我们认为,使用代币作为抵押品并不一定存在机会成本。享受您的抵押收益和杠杆吧!

如何铸造xAsset?

第1步:进入我们的xToken投资页面。

第2步:单击您要投资的xAsset。在本示例中,我们将投资xINCHb。您可以选择ETH或1INCH作为mint的输入代币。

第3步:按“查看交易”,查看风险因素,然后提交批准交易。

第4步:最后,提交mint交易!

此交易确认后,您将成为xINCHb投资者!您现在可以通过可替代的ERC20代币自动赚取1INCH的抵押奖励。

使用xToken的风险

虽然我们的合约经过了全面审计,并且已经在主网上安全运行了几个月,但是相对于直接通过协议存入代币而言,使用xToken自然存在额外的风险。边界总是有风险!

首先,我们在每个协议的智能合约之上构建智能合约,因此您将面临多层智能合约风险。除了本地协议之外,我们还将像Uniswap和SetProtocol之类的DeFi协议集成到我们的合约中,从而增加了额外的一层复杂性。

其次,每个xToken基金对退出流动性的管理略有不同。为了使收益最大化,我们通常只在给定时间维持约5%的可用资本作为退出流动性。虽然我们可以随时解锁更多的资金,并且看到DEX的次级流动性资金不断增加,但您可能并不总能为您的头寸找到充分的、立即的出口流动性。

总结

从现在开始的几年中,当您是一个精通DeFi的投资者,在您的投资组合中有几十种资产,以及各种流动性提供者策略,甚至是健康的杠杆,您就不太可能从一个dApp跳到另一个dApp来管理您的投资头寸。

这对普通投资者来说既不方便,也不具有成本效益,而且您失去了可组合性的潜力!

通过允许xToken为您完成底层工作,您可以最大化您的资金,并可以将时间花在重要的决策上。

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