在过去几天中，来自各方的卖方压力有所加剧。比特币矿工以三年多来从未见过的规模出售了他们的资产。最重要的是，与鲸鱼相关的比特币流入交易所的数量大幅增加。这两个数据点的组合表明，矿工和鲸鱼一直在同步抛售。
在鲸鱼、矿工(可能还有机构)一周的大举抛售之后，比特币继续跌破18000美元。分析师普遍认为，19000美元区域是投资者获利退出的合理区域，因此，回调是健康的。进入12月下旬，价格分析师预计比特币的下行空间有限，随后将逐步上涨。
机构分析：英国央行将连续第四次加息以对抗通胀:5月5日消息，由于通胀飙升，预计英国央行将在周四加息，为去年12月以来第四次加息，是25年来借贷成本增长最快的一次。尽管英国通胀飙升至7%，并且仍在上升，但是，由于消费者信心跌至接近历史最低点，生活成本紧缩，零售销售连续两个月下降，经济放缓的迹象越来越多，英国央行仍需谨慎行动，以避免陷入衰退。债券交易巨头PIMCO的投资组合经理Peder Beck-Friis表示，尽管如此，我们预计，只要劳动力市场仍然紧张，通胀压力稳固，英国央行将继续加息。（金十）[2022/5/5 2:50:44]
美元的复苏是另一个可能导致比特币短期回调的潜在催化剂。在经历了数月的回调后，美元指数(DXY)反弹。辉瑞的疫苗消息，以及2021年经济普遍反弹的前景，可能推动了美元的复苏。当美元价值上升时，比特币和黄金等其他价值储存手段的价值就会下降。
分析：看跌背离表明比特币近期可能会跌至10500美元:据Bitcoinist分析文章，一位加密货币分析师表示，比特币在近期内可能会调整至10500美元。他发布了下面的图表，并指出比特币的价格与相对强弱指数和AO指标之间已经形成了背离。此前在6月初最后一个中期牛市趋势峰值处也形成了类似的看跌背离。如果历史重演，比特币将从此处进入整合。分析师称，比特币必须保持住10500美元才能保证其中期牛市趋势。[2020/8/23]
尽管美元升值，但鲸鱼流入和矿工抛售加剧的共同作用可能导致比特币价格下跌，但一些人认为，比特币出现稳定上涨趋势的可能性仍然很高。
下行空间有限，12月前景依然光明
分析：LEND年初至今收益达12倍，或因使用量增加推动:Aave的LEND代币今年至今收益达12倍。DeFi代币Synthetix（SNX）、Thorchain（RUNE）和Kyber（KNC）涨幅也可观，比特币仅上涨28%。人们很容易将如此巨大的涨幅视为加密货币市场投机炒作的又一个例子，在加密货币市场，价格大幅波动是常见的。但就LEND代币的情况而言，价格上涨可能是由实际使用量的增加推动的。
在项目于1月上线6个月后， 价值1.58亿美元的抵押品存入Aave贷款协议中。相比之下，Compound协议在6个月时（2019年3月）抵押品只有2700万美元。据DeFi Pulse，此后Compound锁定总资产增至25倍，达到6.84亿美元，成为最大的贷款协议。
数字资产研究公司Messari分析师Jack Purdy表示，“我认为LEND之所以受到如此多的关注，主要是因为在今年年初推出主网之后，Aave的使用量增长速度快得令人难以置信。”（CoinDesk）[2020/7/13]
加密货币交易所和经纪商BeQuant的研究负责人DenisVinokourov在接受Cointelegraph采访时说，比特币的抛售压力可能来自另外两个来源。首先，WBTC在本周被销毁，这意味着在去中心化金融生态系统中使用的比特币被出售。其次，期权市场的对冲流动资金增加了短期卖方压力。
分析：三年内持有1万美元的GBTC可产生1000至3000美元的费用:灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）被誉为让机构和散户投资者更容易获得比特币的重要一步。然而，灰度的比特币产品GBTC收取费用之高令人瞠目。目前，一份GBTC的售价为9.6美元，相当于1枚比特币的1/1033。这意味着，要想获得一枚完整的比特币，投资者需要以当前价格支付超过9800美元，这样就产生了大约670美元的溢价。仅仅为了拥有灰度比特币信托的份额，这些投资者就损失了大约7%的投资。
费用还不止这些。投资者需要每年额外支付2%的“维护费（maintenance）”。此外，经纪商也会从投资者买入中分一杯羹，其收费一般在3.5-8.5%之间。总而言之，与直接购买比特币相比，在三年内持有1万美元的灰度比特币信托份额可产生1000至3000美元的费用。如果同一位投资者在Coinbase Pro上购买1万美元的比特币，他们只需付出50美元的交易费。尽管收费过高，但灰度的这些基金份额已经被超额认购，但机构投资者是他们的主要客户。（Crypto Briefing）[2020/7/1]
考虑到意外的外部因素可能会使比特币的价格走低，Vinokourov预计短期内下行空间有限。他还强调说，英国脱欧和美国刺激措施的不确定性最终将对比特币产生积极影响，因为投资者对风险资产和其他价值存储资产的需求可能会恢复：
“英国脱欧的不确定性和美国的刺激计划一开始可能会带来破坏性的影响，但最终会带来积极影响。因此，预计比特币下行空间将有限，市场将恢复稳定。”
eToro美国董事总经理GuyHirsch告诉Cointelegraph，在过去几天中，比特币遭到了各方的抛售。但是基于历史牛市周期，由于比特币在12月表现强劲，他预计买家会在大幅下跌期间积累比特币。
例如，在2017年年底，比特币经历了剧烈波动和动荡。但在12月底，这种占主导地位的加密货币出现了爆炸式上涨，达到了近2万美元的历史高点。此后，比特币已经超过了这一数字，但未能保持在这一水平之上。Hirsch表示，如果比特币的抛售压力在接下来的几周内减少，那么比特币有望在今年结束时走高。
“比特币经历了来自各方面的抛售压力，但长期前景仍非常乐观。到今年年底，比特币可能还会继续下跌，但许多投资者将这些下跌视为买入机会，并可能阻止比特币像上一次在2017年12月突破19000美元时那样大幅回调。”
机构的积极情绪至关重要
最近几个月，机构积累了大量的比特币。最近，人寿保险巨头MassMutual购买了价值1亿美元的比特币。这些来自机构投资者的购买代表了直接购买者对比特币的需求。但更重要的是，它们开创了一个先例，并鼓励其他机构效仿。
根据机构将部分投资组合配置给比特币的持续趋势，这意味着这种积累可能会中期持续。如果是这样，Hirsch进一步指出，机构可能会在短期内购买比特币。根据他的说法，这些公司“正在利用这种暂时的停滞状态来储备一种许多人认为正在折价交易的资产”，一旦发生这种情况，比特币的价格可能会做出积极的反应：
“我们看到来自世界各地的公司纷纷宣布，要么宣布计划开始交易或囤积比特币，要么披露他们已经这么做了——古根海姆(Guggenheim)、渣打银行(StandardChartered)、富达(Fidelity)、Microstrategy、PayPal、Square，等，名单还在继续。”
短期内比特币有什么期望？
一些技术分析师表示，比特币的价格处于17800美元至18500美元之间，相对简单。突破18500美元将表明比特币短期看涨，并有望持续突破。然而，如果再跌至17800美元以下，则表明比特币可能出现短期看跌趋势。
短期内，比特币面临五个关键技术水平：17000美元，17800美元，18500美元，19400美元和20000美元。对于比特币来说，要想避免跌至16000美元区域，保持在17800美元以上且交易量相对较高是至关重要的。如果比特币想要在2021年1月创下历史新高，则关键是要突破19400美元的阻力位。
比特币还面临短期风险，因为美国股市开始小幅回调。由于有利的金融环境和央行的流动性注入，道琼斯工业平均指数自10月底以来持续上涨。如果投资者的风险偏好下降，只要美国股市低迷，比特币就可能停滞不前。
在从3月到12月的强劲上涨四倍之后，比特币是否会在可预见的未来出现抛物线式上涨，目前仍不清楚。但是，Hirsch认为，在未来12个月内，比特币价格要比现在“高得多”是有道理的。他指出了机构采用率的快速增长以及比特币价格接下来的可能性。他表示：“人们所需要做的就是看看经典的采用率曲线，看看我们现在处于什么位置，如果采用率如预期的那样继续下去，我们还有很长的路要走，采用率才能达到饱和，比特币才能达到公允价值。”
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