小探本期为大家带来的内容主题是“数据解读Azuki事件:NFT借贷平台破产吗”
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在历史观察中，每次NFT价格下跌到借贷协议的集中清算区间都会形成价格支撑。
6月27日，Azuki发售新系列Elementals，从NFT市场抽走20000枚ETH；又由于开图质量严重不及预期以及团队套现事件导致了整个NFT市场的资金与信心的双杀，蓝筹NFT价格大幅下跌。6月27日至今，Azuki地板价下跌约47%、BAYC下跌20%、MAYC下跌18%、CryptoPunks下跌9%。
Aziki事件后蓝筹NFT大幅下跌
外媒：Facebook收购印度Reliance Jio 或将利好当地加密行业:社交媒体巨头Facebook 22日宣布，它将收购印度最大的私营公司Reliance Jio的股份，印度的加密货币社区对此持乐观态度。当地监管新闻和分析机构Crypto Kanoon分析称，尽管存在对隐私问题的担忧，但随着越来越多的印度人开始尝试数字资产，Reliance Jio和Facebook之间的合作将对加密货币产生“溢出效应”。对“区块链”和“比特币”等词的搜索也将激增。据悉，去年，Reliance Jio宣布了在印度建立最大的区块链网络的计划。（Bitcoin.com）[2020/4/23]
在DeFi的借贷市场中，市场黑天鹅事件导致抵押品短时间如此大幅的下跌会引发借贷协议的被动清算，从而出现连环踩踏使得行情更为极端；但NFT由于其流动性差的问题，借贷市场通常会采取拍卖的方式清算抵押品，清算时间长达数天，如此一来如果出现极端行情，NFT借贷协议可能会出现大量坏账，而这些坏账需要则协议或存款人买单。。
尽管监管及法规尚未明确 但印度对加密衍生品的兴趣正在上升:尽管印度最高法院仍在银行业有关加密业务的未来进行审议，且有关法规尚不明确，但印度对加密衍生品的兴趣正在提升。印度加密交易所CoinDCX首席执行官Sumit Gupta表示，在2020年初印度用户对期货交易的有巨大需求。Unocoin联合创始人Sathvik Vishwanath对此表示赞同，他称，虽然我们认为现在差不多是推出衍生品市场的时候了，但印度储备银行对银行的限制使得进出市场变得复杂，并让普通客户望而却步。（CoinDesk）[2020/3/3]
在本次蓝筹NFT的大幅下跌中，Blend由于是点对点形式的借贷产品，协议不承担坏账风险故不作为主要讨论对象，本文将核心关注BendDAO、Jpegd与ParaSpace三大点对池借贷产品。
动态 | 印度最高法院就印度储备银行限制银行加密业务举行听证会:金色财经报道，印度最高法院举行了一次加密听证会，此次听证会针对令印度储备银行（RBI）限制银行业务的书面请愿书。听证会原定于11月19日举行，但在高级律师的命令下于11月18日举行，高级律师将听证会安排在了董事会的首位。注：去年4月，印度储备银行发布通函，禁止金融机构向加密货币企业提供银行服务。随后银行停止向加密业务提供服务，并关闭了他们的帐户。对此，行业利益相关者提交了一份请愿书，以挑战该禁令。（BitcoinExchangeGuide）[2019/11/20]
一、BendDAO
7月3日，继Azuki大幅下跌后，BAYC系列NFT也出现了大幅下跌的情况，BendDAO平台出现267枚ETH的在拍卖债务，其中产生了22枚ETH的坏账。
数据：交易所稳定币持有量现已超过100亿美元:Crypto Quant数据显示，所有交易所的稳定币持有总量创历史新高，现在已经超过100亿美元。[2021/3/29 19:25:58]
团队发起以国库资金清算平台坏账的提案；当时BendDAO国库中共有45枚ETH、32.68万USDT、1.35万APE，23.72亿BEND，排除BEND外，其他资产折合ETH190枚；这样来看，BendDAO国库尚有能力处理平台坏账与在拍贷款的问题。但与此同时BendDAO的待拍贷款余额达到约900枚ETH，同时BendDAO的预言机喂价由于时间加权平均的问题稍高于交易平台的地板价，更是高于市场中的买方定价，平台破产风险升高，存款池大幅萎缩。
7月3日待拍卖贷款历史新高
7月3日之后由于蓝筹NFT价格的小幅回升，BendDAO中大部分贷款完成拍卖。目前来看BendDAO平台坏账12.81枚ETH，在拍卖债务72.48枚ETH，团队发起以国库资金清算平台坏账的提案得以通过，BendDAO破产的危机消除。
BendDAO与Paraspace在抵押品价格大幅下跌之时，相关事件发生的逻辑链条与后续推演如下：
抵押品价格大幅下降?大量抵押品被清算?平台坏账风险增加?存款池萎缩?存借利率的被动提升?用户还款取回抵押品。
目前BendDAO存款池从Azuki事件发生前约45000枚ETH下降至目前约6000枚ETH，TVL腰斩，存款利率从5%上升至48%，借款利率上升至62%。
BendDAO在NFT价格暴跌后TVL下降54%
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二、Paraspace
Paraspace的情况与BendDAO大体类似，但由于Paraspace中大量贷款以USDT而非ETH的形式存在，在过去半年中蓝筹NFT对USDT的汇率下降相较于对ETH的汇率下降小，导致Paraspace平台整体的LTV在事件发生前相较于BendDAO低，故而受到本次事件冲击的影响小。
Paraspace在NFT价格暴跌后TVL下降23%
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三、Jpegd
由于Jpegd中主要的抵押品是CryptoPunk，同时Jpegd是通过CDP铸造pETH与pUSD的形式借贷，协议不存在存款池故不会出现存款池萎缩后利率骤升的情况，所以Jpegd基本未受到本次事件影响。
需要注意的是Jpegd或将修改经济模型推出抵押JPEG代币铸造pETH功能；目前Jpegd在Curve中存在两个Guagepool，分别为pETH/ETH(TVL21.27m、APY22.38%)与Jpeg/ETH，由于NFT抵押借贷的需求不足，pETH长期正溢价；Jpegd协议推出JPEG抵押铸造pETH功能可以释放JPEG的借贷流动性、缓解pETH的正溢价同时将协议Crv治理资源更大程度的分享给JPEG的持币人。
Jpegd在NFT价格暴跌后TVL下降9%
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