合并就在门口。距离发布仅几周之遥，人们对以太坊的兴趣变得更加不稳定。随着区块链更接近于向权益证明转移，对以太坊的未平仓兴趣已经上升。
以太坊未平仓合约急剧上升
根据我们从ArcaneResearch获得的报告，上周ETH在期货和永续合约中的未平仓头寸已上升至120万。
未平仓量是指当前市场上以太坊期货和永续合约的未平仓头寸总数。这些职位包括空头和多头。
随着隐含波动率回调，ETH和BTC的相关性增强:金色财经报道，比特币和以太坊之间的相关性一直在上升，现在已经接近其2018年的历史最高点。根据CoinMetrics的数据，两者的相关性历史高点于2018年7月录得0.8893，而2020年3月22日为0.8727。根据Skew数据，随着相关性的增加，ETH和BTC价差的隐含波动率出现了回调。ETH-BTC1个月的ATM价差表明2月份波动性上升，当时BTC的价格在上涨，随后出现价格下跌。这个动荡市场的高峰被认为是45％，但是在2月21日之后波动性下降了。隐含波动率曾在3月12日比特币价格暴跌时达到峰值，然而，从那以后，其一直在向下移动。3月23日，ETH-BTC1个月的ATM隐含波动率为10%，表明市场预期资产价格波动不大。另一方面，随着比特币出现了大幅波动，其1个月的已实现波动率价差表明当前ETH-BTC的波动率保持在58％。3个月和6个月的ETH-BTC波动率价差表明，ETH和BTC之间的波动性不断增长。同时，以太坊与标准普尔（S＆P）等股票的相关性变得越来越强。[2020/3/24]
从历史上看，每当这个指标出现上升趋势时，市场的波动性就会增加。我们正处于加密货币的冬天，这种增加的市场波动势必会让许多交易者感到厌倦。
声音 | Joseph Young：随着货币战争加剧 比特币和黄金迎来了非常有趣的时刻:加密货币分析师Joseph Young发布推文评论“英国央行行长呼吁建立全球货币体系以取代美元”的消息称，随着地缘风险上升，货币战争加剧，比特币和黄金迎来了非常有趣的时刻。BTC价格走势是独立的，短期趋势似乎是小幅下降，但如果外汇战继续下去，可能会有更多投资者转而关注其它SoV（价值存储）选择。[2019/8/24]
下面是持仓量图表。正如你所看到的，未平仓合约近一年来一直呈横盘整理趋势，并且在ETH达到1000美元水平的加密冬季开始后不久急剧增加。它不是421万的历史最高点。
Blockchain研究负责人：随着接近下一次价格减半 比特币的供应将得到提振:据bitcoinist报道，比特币在2012年和2016年减半后，都出现了重大牛市。比特币将在2020年减半，比特币矿工发现区块的奖励将从12.5BTC下降到6.25 BTC。Blockchain的研究负责人Garrick Hileman在评论BTC价格减半的潜在影响时表示，加密货币市场往往是由事件驱动的，随着接近比特币的下一次价格减半，预计即将减少的供应将会得到提振。由于比特币价格减半，挖掘算力不太可能会有的显着变化。[2018/6/1]
巅峰背后的原因
在加密货币冬天的到来和许多加密货币贷方解体之后，许多套利机会出现了，人们从一个交易所购买资产并在另一个交易所出售。这就是7月14日之前的高峰背后的原因。然而，这一次，以太坊期货市场提供了巨大的折扣——这意味着许多人试图在即将到来的合并更新后做空以太坊的命运。
也就是说，Arcane的研究确实告诉我们，这种挤压不会那么重要。
以太坊价格预测
以太坊目前的交易区间在1.5万美元至1.6万美元之间，过去24小时内小幅上涨1.16%。但这还不足以告诉我们以太坊的合并会产生多大的影响。
未平仓头寸的数量意味着波动性很高，并且可以双向波动市场。然而，有报道称，由于对即将到来的更新缺乏信心，许多鲸鱼想要跳槽。也就是说，投资者可能愿意在合并之前做空以太坊期货有两个重要原因：
股权证明的延迟过渡：从历史上看，直到现在，Merge都经历了一段艰难的时期。难度炸弹被推迟了，Ropsten测试虽然成功了，但也暴露了很多bug。一些投资者押注历史会重演——相信更新可以再次被进一步推迟。
对冲多头头寸：那些在以太坊上做多头寸的人并不粗心。如果更新未能成功，他们正在对冲风险并将风险降至最低。投资者还认为，持有少量空头头寸将使他们获得ETHPOW空投。
如果向股权证明的过渡证明是成功的，这些空头头寸中的许多将关闭——导致未平仓头寸图显示下降趋势——表明稳定已经到来。
有关以太坊合并的更多信息
合并是以太坊从工作量证明共识机制到权益证明机制的过渡。自从ETH进入市场以来，以太坊背后的开发者就一直在计划做出这种改变。通过这种转变，以太坊区块链将变得更加环保——立即将碳排放量减少99%。
Merge更新的到来将使像特斯拉这样的企业领导者将以太坊视为一个投资机会，因为到目前为止，由于其耗能的PoW机制，他们一直远离它。
此外，Merge的引入将使ETH的发行量减少90%——增加其稀缺性和价格。
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