2010年3月，一个名为Bitcoinmarket的比特币交易平台正式上线。这是世界上第一家比特币交易所，尽管因为多种原因，这个平台存在的时间并不长。但是毫无疑问，无论是在当时，还是对于整个比特币的历史而言，它都称得上是一项壮举。
因为它的推出，不仅仅意味着人们除了“挖矿”之外，找到了另一种可以获得比特币的方式。更重要的是，它让比特币成为了一种“金融工具”，也正式拉开了比特币疯狂上涨的序幕。
不过，那个时期的交易所很少，流动性很低，也几乎没有任何的基础设施。比特币作为一种“金融工具”的价值在当时并不被人们所重视。
美CFTC发布数字资产衍生品信函在三个方面进行清算合规:金色财经报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）已向注册衍生品清算组织（DCO）和DCO申请人发出工作人员咨询信，提醒他们扩大活动范围的相关风险。CFTC清算与风险部(DCR)的信函专门针对数字资产。工作人员咨询信可以提醒收件人他们的法律义务或明确这些义务。“DCR希望DCO和申请人积极识别新的、不断变化的或独特的风险，并实施风险缓解措施，在过去的几年里，DCR观察到人们对扩大清算产品类型以及DCO提供的业务线、清算模型和服务的兴趣越来越大，包括与数字资产相关的服务。”
DCR表示将强调三个方面的合规性，系统保障、利益冲突和实物交割。由于与数字资产相关的“更高的网络和其他运营风险”，系统保障措施需要引起注意。潜在的利益冲突体现在“对附属实体或服务的依赖（即兼任高管、共享系统和资源等）”。[2023/5/31 11:49:22]
但是逐渐的，伴随着一些大型交易所的出现，比特币相对于法定货币的“投机价值”也越来越被人们所关注。
DeFi衍生品平台Clear Protocol完成250万美元融资:金色财经报道，据官方消息，允许用户构建定制衍生品的DeFi衍生品平台Clear Protocol完成250万美元融资，Huobi Ventures、Kronos Research、Spring Wind Ventures、Double Peak Group、Markarian Capital、Gate.io Labs、VRM、Hoo Cub Fund、AC Capital、DWeb3Capital、Foresigh Ventures、AlphaCoin Fund、NFVentures、Mintable Fund、NPC DAO、LD Capital、StillWater Research参投。预计其公测版将于2021年底发布，并于2022年第一季度正式上线。[2021/11/12 6:47:21]
自那之后，各种加密货币衍生品投资工具也陆续出现。这也为交易者们提供了更多新的方式到这个“年轻的生态系统”中投入他们的资金。
链上衍生品协议Opium软启动USDT偿付能力保险池:据官方消息，链上衍生品协议Opium已软启动了它的第一个USDT偿付能力有限保险池，如果USDT的价格低于0.95 USDC，用户将得到全额差价。[2021/1/19 16:29:19]
与此同时，加密货币独特的分布式特征也意味着，当新的金融工具被逐渐引入到它的生态系统中时，也必然会产生难以预测的影响。
更让人兴奋的是，当法币市场提出的很多想法已经逐渐过时的时候，比特币实际上又是一个关于货币市场如何走向成熟和变化的很好的实验。
现在，比特币的生态里已经有了许多可以适用于机构投资者的交易工具。当然，这些交易工具也确实引发了一些重要的问题，但是同时，它们也让我们看到了整个加密货币市场最终的走向。
动态 | 全球交易所敦促英国不要禁止加密货币衍生品:全球交易所周一敦促英国市场监管机构不要禁止与比特币等加密资产相关的衍生品交易，他们称已做好保护消费者在其平台上交易的准备。在某些情况下，加密资产吸引了相当大的消费者兴趣，为市场参与者带来了有利可图的新业务活动的前景。此前报道，英国金融市场行为监管局(FCA) 此前表示，衍生品和交易所交易票据涉及某些加密资产，不适合无法真实评估价值和风险的零售消费者。FCA在一份公众谘询文件中建议，禁止向零售客户销售该等产品。它将在2020年初宣布最终规则的变化。世界交易所联合会(WFE)表示，有必要在允许创新产品在英国交易与确保消费者受到保护之间找到恰当的平衡。（路透）[2019/10/7]
衍生品对于比特币的影响
衍生品是一种金融工具，从字面上就可以看出来它是从其他东西上“派生”出来的。交易者可以用它来“以不同方式对标的资产”进行投机。
欧盟市场监管机构提高对加密金融衍生品要求:欧洲证券和市场管理局(ESMA)在昨日宣布的一项声明中，加强了对加密货币的差价合约(CFDs)的要求。
CFDs是一种期货合约中的一种安排，即以现金支付而不是实物商品或证券的交割来结算。它被认为是一种更容易的结算方式，因为所有的收益和损失都是用现金支付的。这也给了投资者同样的风险和安全保障，因为他们并没有实际拥有。[2018/3/28]
以比特币为例，人们可以在不直接购买或挖矿的情况下，通过比特币期货选择做多或者做空比特币。
但是需要注意的是，比特币的价值并不仅仅只是来源于其稀有性。比如，你如果拥有比特币就意味着你就可以控制它的私钥，这也是比特币的重要价值之一，因为它真正的实现了对私有财产的神圣不可侵犯。
然而衍生品交易员交易的时候他们却并需要不真正拥有比特币，他们可以在无需购买比特币的情况下就直接进行风险投机。那么这种的情况下，人们为了实现更容易的投机，却要以牺牲“区块链捍卫私有财产这一根本价值”为代价。
事实上，在一些最成熟的市场，比如股票市场，尽管衍生品市场规模非常庞大且更加多样化，但是仍能保持其完整性。但是在加密货币市场，衍生品工具的扩散和成熟却可能会阻碍加密货币以及区块链技术获得应有的地位。
关于这一问题，一家比特币期权和期货交易所的创始人兼首席执行官DeribitJohnJansen发表了自己的看法，他表示：
“过去，交易商一直担心市场推出比特币衍生品的影响。我虽然能够理解他们恐惧是来自于哪里，但是我并不同意。我真的相信衍生品对于整个比特币的生态系统都有好处，而且它们对于机构应用是必不可少的。”
衍生品采用什么形式
目前，市场上已经有许多新兴的加密货币衍生品，其中一些还是由传统金融巨头在法定货币市场上推出的。比如芝加哥商品交易所在2017年年底推出的比特币期货合约，它和芝商所的其他期货产品一样，都是用现金结算的。但是这同时也意味着，它们实际上和比特币甚至是区块链都是“分开的”。因为无论芝商所的比特币期货需求如何，比特币的供应都是维持不变的。
不过，纽交所的母公司洲际交易所则推出了一家新的加密资产交易平台Bakkt，目的是在传统金融市场上提供实物结算的比特币期货。
由于Bakkt的比特币期货合约是以实物比特币进行结算的，这意味着，当机构投资者投资这种产品，或者是一些已经投资了基础资产的养老基金或者是风险投资基金想要用这种产品来做风险对冲的时候，他们的盈亏都不是“法币本位”的，而是“比特币本位的盈亏”。
所以，Bakkt推出的以实物结算的比特币期货，才是真正意义上，第一个能够刺激比特币价格内在动能的期货合约。
另外，期权对于比特币市场而言则是一种较新的衍生品工具，目前还尚未被CME等大型交易所部署。不过，上个月，CME已经宣布，将在2020年第一季度推出比特币期货合约期权，目前正在等待监管机构的审查。
CME集团股票指数和另类投资产品全球主管蒂姆·麦考特表示：“基于客户需求不断增长，以及我们比特币期货市场的强劲增长，我们相信，比特币期权产品的推出将为我们的客户提供额外的灵活性，以交易和对冲比特币价格风险。这些新产品旨在帮助机构和专业交易员管理比特币现货市场敞口，以及在受监管的交易所环境下对冲比特币期货头寸。”
一旦比特币期权正式推出，将会为买入期货合约的投资者提供一种以具体执行的价位和保证金买入或卖出期货合约的方式，可以进一步扩大个人和机构在涉及加密货币时管理其资本的方式。
加密货币衍生品的未来
过去，几乎所有的加密货币衍生品工具其实都是在弄清楚，如何能够让加密货币在传统的法币经济系统中循环。直到今年Bakkt推出的第一个以实物结算的比特币期货合约，才真正意义上是第一个将这两个世界联系起来的衍生品。
所以，市场上已经有了足够的基础设施和监管解决方案，以及税收责任的透明度的时候，机构投资者已经开始大量的涉足加密货币市场。
而不久之后，允许交易所以实物比特币进行结算的新衍生工具也将可以通过交易所交易票据(ETNs)等特殊产品向更广泛的大众开放。
成熟的市场和神秘的未来
随着衍生品带来的流动性增加，经济学家估计，加密货币市场的波动性将会降低。这对于传统金融市场的一些混合型基金其实也是一个极大的诱惑。
归根结底，衍生品既鼓励投机，却又能控制风险。同时，它们又和加密货币的快速发展相辅相成。我们可以很容易的说，现有法币世界的思想已经改变了加密货币。
不过，伴随着越来越多新的衍生品的出现，人们也不禁要问，这个小型新兴市场又将如何影响我们所熟悉的这个成熟市场呢。我们唯一能够确定的可能就是，关于加密货币，我们必须边走边学。
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