BTC和ETH在美国债务上限的发展中搅局
在上周经历了一段平静的走势之后，BTC和ETH的帷幕略有升起，因为美国的闹剧很有可能根据债务上限延长2年的原则得到解决。尽管如此，众议院和参议院仍需要点头同意。
虽然还有待观察，但这种发展有可能带来更大、更可持续的波动。比特币和以太坊已经被其实际波动率的激增所唤醒，使在相当长一段时间内保持极其平稳的市场重新振作起来。
有趣的是，数字资产最近似乎并没有受到美元走强的困扰，这一点可以解释为它们内在坚韧的表现。
BTC的技术面还显示，在多次未能跌破26.5k的局部支撑位之后，价格最终通过突破关键阻力位27.5k表明了意图，尽管它已在隔夜回落至下方。
新加坡主权基金GIC：因投资DCG导致短期波动风险增加:11月24日消息，新加坡主权基金GIC表示，由于加密货币经纪商Genesis Trading近期陷入困境且DCG为其母公司。鉴于GIC曾参投DCG，因此预计短期内GIC投资波动性将增加。
据此前报道，2021年11月，Digital Currency Group宣布通过股票交易完成7亿美元融资，软银愿景基金二期与Latin America Fund领投，GIC Capital、Ribbit Capital、谷歌母公司Alphabet旗下私募股权投资机构Capital G参投。（The Straits Times）[2022/11/24 8:03:17]
尽管如此，我们必须注意美国债务上限协议的潜在连锁反应。如果美国国会同意将债务上限延长至2025年，财政部将需要仓促增加其TGA现金储备，这可能会导致流动性短缺。
Thiel Capital董事：不要让比特币短期损失让您对比特币感到恐惧:据cryptoglobe消息，Thiel Capital董事总经理Eric Weinstein 建议投资者不要理会比特币的短期价格波动，他在推文写道：“不要让比特币的短期损失使您对比特币，加密或分布式计算感到恐惧。也不要让比特币狂热者将您赶走。弄清楚我们如何对冲央行行长印刷和贬值的法定货币，仍然是我们即将与市场会面的契机。”注：Thiel Capital是由彼得·泰尔（Peter Thiel）成立的一家投资公司，为泰尔的投资计划和创业活动提供战略和运营支持。[2021/5/2 21:17:15]
回顾2021年的债务上限协议，这种情况在过去抑制了股市，即使当前的股市在技术上仍然看涨并且加密货币在很大程度上与tradefi脱钩。
洪蜀宁：黄金价格反映短期避险行为 比特币反映长期避险属性:金丘区块链研究院院长洪蜀宁今日发微博称，为什么现在看到的比特币走势与黄金负相关？因为现在并没有金融危机或经济危机，最近的股市暴跌只是市场对疫情的过激反应，世界经济基本面并没有本质变化。黄金价格只反映了短期避险行为，而比特币只有在长期中才表现出避险属性。[2020/2/29]
本周，所有的目光都集中在美国债务上限问题的解决、财政部开始重新填补TGA的努力以及关键经济数据的发布。
短期隐含波动率获得一些活力
由于已实现波动率处于年内最低水平，周末达成的债务上限协议促使大盘股大幅上涨超过4%，重新引发短期波动。
动态 | 报告：机构对市场短期看法负面 BTC市场目前完全被空头掌握:本周CME比特币期货各分类账户的持仓相比上周没有大幅变化。仅仅是大型投资基金（Asset Manager）账户的多头开始回升。但在卖方（Dealer）账户的空头方向没有改变的前提下，局部的多头回升，可能只是暗示价格局部触底反弹。机构多空比虽有所回升，但依然弱势，这说明机构对市场短期内看法负面。比特币市场目前完全被空头掌握。[2019/10/19]
上周，隐含波动率略高于已实现波动率，证明对伽马卖家有利。周六的活动爆发使每周隐含交易量增加了10卷。然而，它已经失去了动力。
市场已经恢复了一些活力，随着5月27日大量的加密期权到期，市场有更多的波动空间。
值得注意的是，加密货币在周末的相对弹性可能会在短期内鼓舞多头。尽管如此，我们绝不能忽视可能即将出现的潜在流动性流失。
分析 | BTC人气再次回落至5月低点，短期延续调整:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间05月23日8时报667.83点，较昨日同期下跌27.96点，跌幅为4.02%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为能源与采矿应用行业，涨幅为5.85%；24小时内跌幅最高的为跨行业应用行业，跌幅为7.03%。
据监测显示，BTC活跃地址数较前日上升0.95%，而转账数则下降0.75%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC人气再次回落，降至5月低点，短期延续调整。
另据BitUniverse量化分析，BTC和主流币开始回调，可用网格开启BTC/USDT交易对分批抄底。[2019/5/23]
前端的期限结构扁平化
比特币(BTC)和以太坊(ETH)通过在期限结构的前端表现出一定程度的扁平化来对最近的债务上限协议作出反应。
在持续抛售压力的重压下，以太坊的波动性差价比比特币低了2-3倍。尽管以太坊曲线更陡峭，但交易员似乎仍打算在6个月及更长期限内将利差维持在零以上。然而，鉴于当前已实现的波动性，前端根本无法证实这一点。
从5月27日以太坊到期后移除相当大的1800触针可能会为已实现的波动率达到正常状态提供所需的催化剂。因此，以太坊可以恢复其波动性加剧的地位。这一点尚未得到证实，但鉴于近期黄金的光泽黯淡，比特币的主导地位或许也会有所缓和。
偏向呼叫高级区域
随着市场在周六活跃起来，比特币(BTC)的偏斜短暂转向看涨期权溢价。从那以后，我们看到了向看跌期权的回撤，尤其是在每周偏斜中，它对现货价格仍然高度敏感。
以太坊(ETH)偏斜，尽管仍处于看跌期权溢价，但随着ETH与BTC齐头并进，上涨4%，已缩小至约1卷。由于事实证明难以保持现货收益，这也已经消退。
现货和偏差之间的这种强烈相关性表明人们对加密市场缺乏信心。机构似乎缺乏结构性对冲流量，交易员正试图利用低三角翼来寻求潜在的区间突破，但这种突破一直在做空。
我们仍然相信，做多ETH和做空BTC的开关，可以在第三季度末提供一个明智的对冲下行风险的方法。如果出现避险出价，BTC可能会在真正的流动性驱动的避险举措中免受猛烈抛售。
期权流和经销商伽玛定位
我们看到期权交易量温和上升，因为大量的5月到期合约已经处理完毕，而且看涨期权活动继续占据主导地位。最初，随着现货价格走弱，看涨期权和看涨期权价差被卖出。然而，我们也观察到6月30日24k看跌期权在现货低点附近出现一些下行卖盘。
以太坊(ETH)流量仍然受到看涨期权卖家的影响，对隐含波动率施加压力。大部分看涨日历再次售出，这次是在6月30日/7月28日2100线。在定向方面，我们看到2000年6月30日和2200看涨期权的买家。
有趣的是，ETH的稳定供应似乎没有受到波动率水平的影响。这暗示结构性多头参与者提高了他们持有的资产的收益率，这些资产也可能被押注。如果ETH开始实现，我们怀疑波动率过剩将持续存在，从而使隐含波动率保持在低位。
根据比特币交易商伽玛值，随着现货价格超过27k，比特币交易商在6月到期时出现短缺，它已回落至负值区域。因此，如果出现合适的催化剂，从期权定位的角度来看，上行挤压的可能性又回到了桌面上。
以太坊的gamma定位在到期相当长之后看起来更加平衡，因为1800年5月的pin抑制了已实现的成交量。现在，市场似乎已经接受了风险逆转，他们在1800点执行多头，但在2000点上方做空。这也使市场比以前更容易受到挤压。
战略指南针：机会在哪里？
我们喜欢BTCVega中性调用日历结构来玩NFP后的均值回归。这种结构旨在利用近期前端波动性的上升。如果没有充分的理由，期限结构丰富度往往不会长时间保持在1.00附近。如果市场保持平静，这些交易使我们能够预测到正价差的回归并累积THETA。
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