总结
Ordinals协议的出现给BTC生态带来了新的叙事空间。最近，BRC-20代币标准基于Ordinals的再创造又将市场FOMO情绪推向高潮，HuobiResearch在本篇研报中讨论了Ordinals协议的缘起、BRC-20代币的机会和当前数据、BTC生态的未来发展。
Ordinals协议赋予了BTC最小单位聪更高的交易和收藏价值，为比特币生态发展打开了新的大门。OrdinalsNFT市场规模持续增加，其基础设施将成为重要赛道。
BRC-20代币标准的尝试引发了新的财富效应，已有超过18,279个BRC-20项目在链上铸造。交易市场迅速扩张，Unisat黑马杀出重围，交易量占比超过50%以上。
BRC-20代币风险与机遇共存。BRC-20仍然存在很多缺陷，但也为BTC未来生态发展创造了一些可能性。BTC生态处于非常早期的阶段，需要开发者和社区不断修补标准设计、建立完善基础设施。
加密市场永远不缺少热点，最近BRC-20的热度逐渐攀升，已经取代了Arbitrum的发币和空投效应。BRC-20是由domo@domodata在Ordinals协议的基础上提出的比特币实验性可替代代币标准。Ordinals开启了BTC生态和去中心化的新叙事。
欧易OKX提出的比特币生态标准BRC20-S正式开放部署，即将开放质押:7月11日消息，欧易OKX提出的比特币生态标准BRC20-S现已正式开放部署，允许项目在欧易OKX部署BRC20-S质押池，为BRC-20资产持有者提供生态奖励。此外，BRC-20资产质押功能即将开放，第一期将支持除BTC以外的所有BRC-20资产质押。
欧易OKX表示，BRC20-S为开放标准，欧易OKX不会对部署池进行审核，用户可自行选择池子进行质押，BRC20-S标准旨在为比特币生态引入质押机制，可让用户在不出售BRC-20资产的前提下通过质押赚取收益，同时也可让项目方将BRC20-S资产分发给比特币或BRC-20资产持有者，从而助力比特币生态发展。[2023/7/11 10:48:01]
自诞生起，BTC的核心价值一直是去中心化与自由交易，也是美国证券交易委员会唯一承认的具有商品属性的加密货币。BTC网络不具备图灵完备，但一直以来都有开发者想去发展BTC生态，建立类似以太坊一样的生态帝国。比如BTC二层网络项目、JackDorsey提出的Web5网络，都是希望基于BTC的去中心化发展更为强大的生态项目。
1.Ordinals协议：BTC的文艺复兴
自2022年12月14日CaseyRodarmor创造了Ordinals协议，截止5月14日已经超过有641万枚NFT或者Token被铸造，这为比特币生态发展打开了新的大门。BTCNFT是基于BTC网络最小计量单位Sats来定义的。Ordinals协议为每一聪分配了唯一的身份，即编号+注释，使得每一个原本同质化聪都成为了独一无二的「NFT」。Ordinals协议赋予了聪更高的交易价值和收藏价值。
Luminex发布BRC69标准:7月3日消息，比特币NFT Launchpad Luminex正式发布BRC69标准，该标准利用递归铭文来优化使用Ordinals协议在比特币上铸造NFT的成本。该标准保留了所有链上资源，同时实现了90%以上的区块空间优化。此外，BRC69标准还有助于实现更多链上功能，例如发行未开图NFT系列以及链上开图。[2023/7/4 22:16:01]
基于Ordinals协议所铸造的BTCNFT与ETHNFT有着本质区别。用户可以在链上铭刻信息，包括文字/图片/音频/视频，但每个区块的存储空间只有4MB，这是比特币铭文的上限。
ETH的NFT利用智能合约基于ERC-721或ERC-1155标准进行发行和交易，链上储存的唯一信息即由整数构成的TokenID。这串数字会映射到URL中，以此检索到关于该NFT的Metadata。NFTMetadata通常存储在IPFS或中心化服务器。
BTCNFT中的信息完全上链，不需要链下存储Metadata。一个NFT包括了编号，即开采顺序从0开始，保证了每一个聪的唯一性。正是因为NFT是真正存储在链上，因此NFT所包含的信息有大小限制，且无法修改。这也是BTC爱好者追捧的原因。
徐明星：OKX暂无计划上线BRC-20和ORC-20对应代币:5月13日消息，徐明星发推表示，OKX 与合作伙伴比特币铭文钱包 UniSat Wallet 致力于为 BRC-20 和 ORC-20 构建基础设施，包括钱包、市场、流动性兑换和浏览器。到目前为止还没有计划在 OKX 上线这些代币，但上线决定取决于技术、流动性和社区的发展，OKX 将继续跟踪。[2023/5/13 15:00:43]
越来越多的蓝筹NFT项目方也加入到BTCNFT生态中，而且获得了成功。YugaLabs的「Twelvefold」最高以7.115BTC竞标成功。根据Galaxy的一份研究报告表明，到2025年，OrdinalsNFT市场规模将达到45亿美元，且到2023年第二季度OrdinalsNFT的市场基础设施将趋于完善。开发者也将继续探索新型去中心化软件或比特币扩展技术等。
2.BRC-20：Ordinals协议进化
3月9日，由创始人domo非正式提出BRC-20协议引发了FOMO效应，根据ordspace.org显示，截止5月14日，已经有超过18,279个BRC-20代币项目，总市值超过5亿美元。目前，BTC网络上BRC-20协议相关交易量已经超过了非Ordinals协议交易量。5月7日和5月14日，BRC-20协议交易量一度占比超65%，市场情绪似乎仍在继续。
Cyber Capital创始人：Ordinal NFT和BRC-20代币依赖薄弱的机制且不受BTC区块链的保护:金色财经报道，Cyber Capital创始人Justin Bons在社交媒体上称，Ordinal NFT和BRC-20代币依赖薄弱的机制，因为它们根本不受BTC区块链的保护，相反它基于链下社会协议使其变得笨重和中心化，好像我们都同意假装这些资产的存在一样。Ordinal 协议开发者可以在压力下简单地决定不承认某些资产，让这些资产在一夜之间消失，因为没有原生的区块链执行。[2023/5/11 14:58:10]
BRC-20协议是一种利用Ordinals协议在比特币区块链上创造和交易同质化代币的技术，它使用JSON数据代币合约的信息，包括代币的名称、符号、总量、小数位数等。“BRC-20”这个名字是对以太坊的ERC-20令牌标准的一种演绎，但是BRC-20代币不能与智能合约进行交互，不能执行任何自动化的操作。
2.1Ordi代币的价格奇迹
Ordi是BRC-20标准发行的第一个代币，每铸币限额1,000个代币，总计21,000,000个代币。Unisat等Ordinal钱包迅速部署了适用于BRC-20标准的工具，在不到18小时的时间里，所有21,000,000个ordi代币都已铸造完成。Ordi价格也在短短三周的时间内，从0.1美元涨至29.04美元，实现了百倍的涨幅。
分析师：比特币被BRC-20代币“围攻”，gas费飙升:金色财经报道，加密数据公司的分析师 Axel Adler Jr表示，在BTC区块链上铸造BRC-20memecoin导致区块空间需求激增，与以太坊的ERC-20等传统代币标准不同，BRC-20不使用智能合约，仅使用支持比特币区块链的钱包进行操作。”根据CryptoQuant的数据，每笔交易的平均费用飙升，超过16美元，并在5月9日达到29美元的峰值。[2023/5/10 14:54:07]
2.2Ordinals交易市场的迅速扩张
BRC-20代币机制有一定复杂性，需要额外的步骤进行存储和交易。具体来说，用户在铸造Ordinals时，需要运行全节点；此外，比特币上没有链上自动做市商，需要安全的二级市场交易。用户的需求和潜在的巨大手续费收益急剧加速了Ordinals交易市场的出现，甚至迎来了激烈的竞争。这些基础设施和辅助工具主要服务于OrdinalsNFT、BRC-20代币以及BTC域名。
Ordinals诞生后经历了两个月的蛰伏期，这期间MagicEden从Solana的创伤中恢复，转战BTCNFT交易市场，获得了第一的交易量。而后来的BRC-20的出现，Unisat成为了交易市场的黑马。目前，Unisat已经成为交易量排名第一，拥有超过50%的市场份额。这些工具和交易市场的诞生，促进了更多BRC-20代币的倍数，导致单日就由超过30,000个序数铭文铸造。
3.多方助推的狂欢
BRC-20代币比BTCNFT具有更大的炒作空间，从散户、交易所、开发者、矿工角度出发，这都是一场你情我愿的狂欢。
BTC矿工的胜利
BRC-20的铸造和交易给BTC网络带来了前所未有的压力。BRC-20等一系列代币的铸造和交易，大幅增加了BTC的交易费用。根据glassnode数据，5月1日与5月10日BTC链上交易笔数分别达到68万笔和67万笔。5月7日，比特币全网手续费403.91BTC，而就在一个月前，单日比特币全网手续费仅为21.89BTC，增长近18倍。比特币手续费率也因此创下过去6年以来的最高记录。高昂的手续费和区块奖励为矿工创造了惊人的收益。
头部生态和机构的加入
YugaLabs、CryptoPunks、BAYC等蓝筹以太坊NFT项目都已经加入了比特币生态，发行NFT。MagicEden等NFT市场以及多家头部交易所也在支持Ordinals生态。对交易所而言，他们可以拥有更多的管理资产机会和手续费收入。为了早期进入BTC生态，与社区和开发者建立关系，不少交易所比投资机构更愿意成为第一个吃螃蟹的人。
BSV社区的助推
根据观察，目前BRC-20的大量生态应用来自于原BSV的社区开发者，包括BRC20钱包Unisat背后就是此前BSV生态的华人开发团队，曾开发BSV上的智能合约方案SensibleContract。BSV社区成员在BRC-20赛道上再次获得了财富。BRC-20的爆火也为专注于POW链的开发者提供了发展机会。
4.风险与机会
目前的BRC-20代币发展还是早期阶段，带有强烈的meme属性和创新概念，没有实际使用场景。并且，BRC-20标准并没有像ERC代币标准那样全面和严格，这并不被认为是比特币与序数的可替代性的标准。正如创始人domo所言，这只是一个实验，并鼓励比特币社区修补标准设计和优化，直到对最佳的实践表现达成普遍的共识。之后，相继出现ORC-20和BRC-721代币标准协议。这些代币标准在扩展性、适应性和安全性上进行了改进。
BRC-20或许是一项有趣的社会实验，但无法忽略它存在很多缺陷：BRC-20代币的生态基础设施几乎为零，代币多为meme属性，并没有使用价值；BTC生态没有提供具有流动性的交易所，无法保障代币交易的安全性；由于BRC-20为管理资产引入了更加复杂的机制，需要额外的工具或平台，这导致安全性与平台挂钩，容易受到恶意攻击，这违背了BTC的去中心化；监管风险，BTC更像商品，但BRC-20代币可能会在比特币区块链上促成一个未注册证券市场。
此外，BRC-20代币引发的FOMO情绪，导致比特币网络严重拥堵，5月8日出现了1小时未出块的罕见现象。同时，当比特币手续费收入持续超过出块奖励，那么可能会造成时间盗贼攻击，矿工会选择处理手续费更高的交易，而忽略手续费低的交易。目前BTC网络未确认交易已经超过了30万笔。众多的BTC支持者对Ordinals或者BRC-20的生态不满，并认为这是对BTC网络的一种攻击和伤害。
4.1BTC未来生态发展
任何一个新尝试都会引发争议和带来新的思考，我们可以通过BRC-20看到BTC叙事更多的可能性，为下一波财富密码做好准备。随着越来越多的开发者关注BTC的生态赛道，解决链上拥堵问题的方案不断涌现，相信BTC生态会逐渐繁荣。
更好的代币标准和智能合约市场
如今，已经有一些交易所和钱包加入到基于BTC的可替代代币标准的讨论中。包括替代JSON的数据结构以减少块空间的消耗。Ordinals协议或其它的更多协议，需要更好的索引和管理这些代币的工具。这些都需要行业开发者和引领者参与讨论。
吸引更多投资者入局
目前BRC-20等代币的推出更多的是二级市场的推波助澜，目前投资机构参与的兴致并不高。主要原因是目前BRC-20等代币标准的出现还存在太多争议。然而，Ordinals协议带来的创新，也是对BTC未来生态发展的一次新尝试。BTC的文艺复兴将会重塑投资者对BTC生态的刻板印象。
BTC二层或迎来第二春
BTC二层网络在以太坊二层的繁荣下也涌入众多开发者，早期比较知名的有闪电网络，闪电网络的用例包括社交平台打赏支付、跨境汇款、商户支付、转账交易等，能够满足多样化的支付场景需求。也是解决目前网络拥堵的最好方式之一。除此之外还有Liquid、RSK、Stacks项目，BTC生态仍处于早期阶段。
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