以太坊的巨大变化即将到来，这比自2015年7月网络启动以来我们看到的大多数升级都要大。我们有以太坊2.0、EIP1559，并且在主要的以太坊协议中越来越多地采用Layer2扩展解决方案。
这些变化的主要目的是增加以太坊的可扩展性，管理网络堵塞，减少难以承受的高昂的gas费以及提高网络效率。这些令人期待已久的变化来自对以太坊DAPP的需求激增，其需求已经超过以太坊的能力。这导致费用飙升以及Solana和币安智能链等竞争链越来越成功。
虽然这是我们大多数人关注并期待的，但有趣的是了解这些基础设施的发展如何影响ETH代币。在这里，我们概述了这些基础设施的变化，时间表以及短期和长期内对ETH代币学和价格的潜在影响。
以太坊2.0
内容：以太坊2.0可以分为两个主要升级：权益证明和分片
1.权益证明
与以太坊的主网分开，信标链的设置是以太坊2.0升级的第一步。它向以太坊引入了权益证明，并为从当前的工作量证明系统过渡奠定了基础。
在PoW中，区块链交易由矿工验证，这些矿工解决了需要高计算能力和精力的加密问题。第一个解决问题的矿工创建了一个区块，并获得了新鲜铸造的ETH。同时，在PoS中，用户质押并锁定32ETH以成为验证器，该验证器创建和验证PoW下的矿工等区块。但是，他们并不是为了解决问题而竞争，而是被随机选择来创建障碍物并获得奖励。因此，所获得的奖励与所质押的ETH数量成正比。
摩根士丹利分析师：以太坊或会输给更便宜、更快的竞争对手:2月21日消息，摩根士丹利分析师Denny Galindo在其发布的最新报告中称，随着投资者转向更便宜、更快的竞争对手，以太坊的市场份额可能会减少。他表示：“以太坊在智能合约市场面临的竞争比比特币在价值存储市场面临的竞争更激烈。以太坊可能会将智能合约平台的市场份额输给更快或更便宜的山寨币。”Galindo补充道，由于链上拥塞和高交易费用，以太坊可能存在可扩展性问题，如果不进行升级，ETH的储存需求最终可能会超过其自身的资源。此外，他表示：“不断变化的监管环境给以太坊带来了另一个重大风险。以太坊上的大部分活动都在DeFi和NFT中，这两个领域的法规正在迅速演变。限制或消除某些细分市场使用以太坊的法规可能会减少对以太坊交易的需求。”（dailyhodl）[2022/2/21 10:05:18]
这降低了网络的能源消耗，通过减少昂贵的硬件需求并鼓励创建更多的节点来支持去中心化，并且由于需要大量的ETH来发起攻击，因此可以使网络更加安全。这解决了区块链难题的安全性和去中心化方面。同时，以太坊2.0的分片解决了可扩展性方面。
2.分片
分片的图形可视化来自：Quantstamp
分片将大型数据库分成称为分片的较小部分。由于验证器不需要存储整个网络的数据，而只需要存储分配给它们的分片的数据，因此可以提高可伸缩性。目前，以太坊2.0计划拥有64个分片，信标链协调分片间通信。关于分片应是否应该仅仅提供额外的数据，或者是否还应该具有代码执行功能，仍存在争议。
星云发布下半年研发路线图 包括将支持以太坊资产跨链等:星云基金会今日发布下半年研发路线图，重点是去中心化金融服务，包括：1.Link.nextDAO跨链资产：支持以太坊资产跨链；2.Swap.nextDAO去中心化闪兑交易：提供自动做市和流动性，允许自由创建交易对；3.Market.nextDAO去中心化借贷：资产在用户手中，去中心化抵押资金池，规避智能合约资产安全风险；4.DeFi APP：NAS nano pro升级版，移动端星云生态入口升级；5.PoD链上治理升级。[2020/8/10]
时间轴：信标链于2020年底启动。我们已经确定了2021年的路线图，将其引入信标链，然后在2022年最终与以太坊的主网合并。在这个阶段，原有的以太坊将成为网络中众多分片之一。
代币经济学的变化
在当前的PoW系统下，奖励为每个区块2ETH和每个叔块1.75ETH。请注意，2019年2月之前的回报更高。在当前挖矿难度级别下，平均区块时间约为13.15s，年发行率约为4.5％。
在以太坊2.0的PoS下，发行率大大降低，根据一些合理的假设，发行率预计在0.5％到1％之间。由于发行取决于许多因素，因此很难给出准确的汇率：
1.质押的ETH数量/验证者数量：验证者越多，通常ETH发行越多。但是，当有更多的验证者时，验证者从质押中获得回报率会降低，因此他们的投资意愿也会降低，最终投入的ETH数量是有限的。
2.验证者的不良行为的程度：如果验证者离线或恶意验证错误的交易，他们将受到损失ETH的惩罚，从而销毁并减少供应。
动态 | TD Ameritrade投资ErisX 或将推动以太坊增长:美国零售经纪商TD Ameritrade宣布将投资加密货币交易所ErisX后，进行加密货币交易的Ethereum和litecoin可能即将进入比特币期货市场，这或将推动ETH价格的增长。去年12月，芝加哥商品交易所集团和芝加哥期权交易所都推出了比特币期货，此后，TD Ameritrade的1100万客户可以在芝加哥期权交易所进行比特币期货交易。[2018/10/4]
尽管如此，发行率预计将大幅下降。
总体而言，以太坊2.0在与主网合并之前的试运行阶段，由于PoW和PoS系统都发行ETH，导致了供应率的短期增长。然而，合并后，以太坊2.0将导致供应率的大幅下降。
以太坊改进提案
内容：EIP1559改变了以太坊的费用结构并引入了费用销毁。
1.根据EIP-1559，交易费用现在由两部分组成：基本费用和矿工的可选小费。当交易量很高时，小费激励矿工优先处理交易。
2.每个区块的gas限制从12.5M翻了一番，达到25M，但随着时间的推移，目标平均区块大小为50％或12.5M。当区块超过50％时增加基本费用；当区块少于50％时降低基本费用来实现该目标。
这些变化减少了用户猜测其交易所需的gas价格的需求，与第一个价格拍卖模型相比，这导致了更有效的收费系统和更少的超额支付费用。
动态 | 巴西最大的金融集团将推出比特币和以太坊交易所:据cointelegraph报道，巴西最大的经纪公司将在不久的将来推出比特币（BTC）和以太坊（ETH）交易所从而进入加密领域。Grupo XP首席执行官Guilherme Benchimol表示，该公司将在未来几个月内推出一个名为XDEX的交易所，约有40名员工。据悉Grupo XP是巴西最大的金融集团，拥有各种商业模式的公司。[2018/9/22]
时间轴：在2021年7月的伦敦硬分叉与其他EIP合并。
当以太坊网络拥塞时，由于基本费用增加以达到50%的数据块大小目标，因此基本费用的消耗会使以太坊的供应量与以太坊网络上的活动量成比例地减少。估计影响的程度非常困难，因为它严重依赖于网络活动。将当前交易费用作为代理也不完全准确，因为我们不确定基本费用和小费的分配。一些人估计，EIP1559将大幅减少净发行量，使ETH贬值。
L2/非L1扩展解决方案
内容：这些解决方案不会改变底层的以太坊基础设施。相反，它们通过处理一些链下交易来减少网络堵塞。除了有助于扩展之外，一些解决方案还在一个开放的区块链世界中提供隐私，在这个世界中，所有交易都是公开的。
我们将其称为非L1扩展解决方案，因为一些解决方案在技术上不是Layer2，因为它们不是直接由Layer1保护。这是一些扩展解决方案的简要概述：
V神表示以太坊路线仍然将先Casper再分片:今日V神在王峰十问上表示：最初的计划是将Casper创建成为以太坊上的智能合约，让人们更轻松地设计开发，同时继续开展分片工作。但是，在全权益认证和分片技术上，以太坊也已经取得了足够的进展，如果继续沿着这个路线图，将导致更遭的产品，造成大量浪费，我们不得不重新构建Casper首个版本，然后选择放弃。新的路线图仍然是“先Casper后分片”，但是Casper的第一个版本将会被修改，以便它可以构成一个完整的Casper和分片部署。
Capser背后的核心思想是将基于“链”的权益认证的想法，和传统拜占庭容错（BFT）研究整合在一起，就像Lamport、Paxos、PBFT等等。许多人问我们，为什么不直接使用这些传统算法？答案是，我们觉得这些算法既复杂又不适合区块链的格式和需求，因此我们钻研算法, 并创建了一个我们认为更简单，更适合区块链范式的版本。数据可用性问题是分片中最具挑战性的问题之一。我也发现，许多其他项目，特别是那些拥有密码学想法的项目，其实对于这个问题并没有太过重视。[2018/6/22]
1.ZKRollup：之前和之后状态的数据都保存在Layer1上。智能合约使用称为SNARK的加密证明来分批在Layer2上进行交易并更新Layer1的最终状态。最终状态是准确的。
2.OptimisticRollup：与ZKRollup相同，但并没有证明每个状态更新的准确性，而是假设更新是准确的。只有当有人对状态更新提出质疑时，才能通过计算验证准确性，欺诈者会受到惩罚，而质疑者将获得质疑费用的补偿。
3.状态通道：在各方之间建立渠道，形成一个链下网络，在这个网络中进行许多交易。最终状态在以太坊上更新。
4.侧链：使用自己的共识机制在单独的区块链中进行交易。资产和数据通过智能合约与以太坊进行传输，该合约锁定资产并在侧链中重新创建代表资产。
5.Plasmachain：与侧链相似，它作为独立的区块链发挥作用，有自己的共识机制。但是，每个区块的“根”都会发布到以太坊，这使系统更加安全，但限制了其执行复杂操作的能力。
时间轴：著名的DAPP已采用扩展解决方案。一些例子：
在2021年7月EIP1559实施之前，扩展解决方案并不会真正影响ETH的供应。但是，由于这些解决方案与网络活动和交易费用有关，当EIP1559消耗的费用与ETH供应之间的差距时，就会出现有趣的动态。以下是一些可能的影响：
1.抑制效应：链上活动和“每个单位”的DAPP活动交易减少，导致EIP1559下消耗的基本费用减少，抑制了EIP1559的通缩效应。
2.平衡效应：扩展解决方案提供的较低费用吸引了新的价格敏感用户，从而增加了DAPP的参与度。这一增加抵消了DAPP活动每个“单位”消耗的基本费用减少的影响。总体而言，以太坊网络上的“真实需求”可能保持大致相同。
3.新的活动效应：可以说，一些扩展解决方案的性质将使以太坊上新型的经济活动运行成为可能。例如，状态通道可以用于小额定期付款，否则这对高Layer1费用来说是不合逻辑的。通过将新的活动引入以太坊，最终仍需支付一些被销毁的费用，供应可能会进一步减少。
很难确定随着时间的流逝也可能发生变化的净效应。净效应取决于：
1.扩展解决方案的采用程度
2.他们促进进入以太坊生态系统的新经济活动的数量
3.它们对以太坊网络上链上交易的“真实需求”的净影响
代币经济学的变化
这些变化可能过以下方式吸引投资者，导致ETH需求增加和法定货币流入ETH:
1.提高ETH作为资产的吸引力：以太坊2.0将ETH转换为一种生产性资产，能够通过质押产生现金流。从7月EIP1559实施前的媒体报道和ETH价格上涨来看，EIP1559对ETH供应的通缩影响似乎也吸引了许多投资者。
2.通过使用提高知名度：以太坊2.0的分片和L2扩展解决方案提高了以太坊的可扩展性，并降低了网络需求的每个“单位”的交易费用。这使得交易规模较小的散户可以更容易地访问以太坊，从而支持进一步采用和了解生态系统的DAPP和ETH本身。这增加了有兴趣购买和持有以太坊的投资者。
汇总全部
以太坊基础设施变化对以太坊供求关系的影响图。箭头表示随时间变化的预期值，框的大小表示不确定性
上一张图表上“以太坊2.0”和“扩展解决方案”的垂直/水平移动的预期时间和速度的说明。
以下是图表中3个元素的位置的简要摘要：
以太坊2.0
短期：以太坊2.0的试运行可以提高ETH的发行率。由于投资者购买ETH的基础是可以用ETH来换取回报，因此ETH的需求也随之增加。长期：以太坊2.0与以太坊主网合并后，会导致发行率大幅下降。随着人们对以太坊2.0的认知提高，ETH需求也会随之增加。
EIP1559
一旦在2021年7月实施，随着基本费用被销毁，EIP1559将导致ETH净发行率大幅下降。在需求方面，这一直是ETH价格上涨以及2021年4月/5月不断打破历史高点的主要因素。尽管其对供应率的影响预计将是显著的，但价格的涨跌表明了这种影响的确切程度的不确定性。
扩展解决方案
短期：在EIP1559之前，它对供应率没有影响。随着一些扩展解决方案的实施，它对以太坊需求产生了很小的积极影响，吸引了较小的用户并增加了与以太坊的互动。长期：由于之前讨论的3种影响，对供应率的净影响是高度不确定的。我们大胆猜测它会接近于零，从长远来看，由于“新的活动效应”，随着时间的推移，更多的创新思想加入了以太坊，这倾向于降低供应率。预计这将对以太坊的需求产生重大的积极影响，因为它增加了以太坊的可访问性，从而增加了有意购买以太坊的潜在投资者的数量。
总结
该图表和我们的讨论结果指向这样一个事实，即以太坊的基础设施变化通过在需求和供应方面都施加压力，为以太坊价格创造了强大的阻力。但是，随着ETH不断打破历史高点，许多人想知道ETH能达到多高，以及这些利好因素是否已经被消化。
我个人认为，即使ETH确实经历了更疯狂的繁荣和萧条，它的价值将超过现在的10或15年。我的三步推理：
1.加密货币领域的创新将颠覆多个行业，尤其是金融行业，从而创造并获取大量价值
2.迄今为止，以太坊一直是加密技术创新的市场领导者，而基础设施的变化正在增加其可扩展性，从而提高主导市场的能力。
3.EIP1559将以太坊的成功与ETH联系起来。
*这不构成任何投资或财务建议。
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