BN前几天发布了关于LSDfi的研究报告，当前的LSDfi协议的TVL只占可用市场的不到3%，有巨大的增长空间，给下一轮牛市留下了巨大的想象空间，这篇文章详细分析一下这份报告以及最有前景的LSDfi项目。
概念：LSDfi是指建立在流动性质押衍生品之上的DeFi协议，它们为LSDs持有者提供了额外的收益机会。
LSDfi是DeFi领域的一个创新和有前途的方向，它为流动性质押者提供了更多的收益和灵活性，同时也为DeFi生态系统增加了更多的流动性和多样性。LSDfi有着巨大的增长潜力，尤其是在ETH2.0上线后，ETH质押将成为主流。LSDfi也能够促进LSDs的标准化和互操作性，从而降低用户的摩擦和成本。
过去几个月以来，以太坊质押成功的推动了LSDfi的增长：
超68万枚ETH在不到一个月内流入25个LSD协议:8月27日消息，在过去28天里，25个LSD协议流入超过68万枚ETH。7月29日，这些LSD协议共持有约1065万枚ETH；如今，这一数字已攀升至约1133万枚。其中，Lido保持着73.98%的主导市场份额，其所持有的ETH从791万枚增长至838万枚，流入约47万枚ETH，涨幅达5.94%。
另外，Coinbase的LSD产品所持有的ETH从117万枚增至约122万枚；Rocket Pool从持有857,967枚ETH增加到约901,072枚ETH；其次是Frax Ether（约254,692枚ETH）和EigenLayer（约100,025枚ETH）。值得一提的是，上个月，Binance Pool实现了近29.2%的大幅增长，在30天内达到了92,824枚ETH的持有量；目前其持有约93,504枚ETH。[2023/8/27 12:58:49]
1.随着采用曲线的上升和可寻址市场的增长，其规模将扩大45倍LSDfi仍然是加密货币中最有前景的机会之一。
LSD稳定币协议Lybra Finance将于6月发布V2测试网:5月24日消息，LSD稳定币协议 Lybra Finance 将于 6 月发布 V2 测试网，并计划于 7-8 月启动主网。V2 版本中将基于 LayerZero 技术提供全链互操作性，并增加新的 LSD Token 作为抵押品。截至 5 月 23 日，Lybra V1 版本 TVL 超 6700 万美元，有超过 3.6 万枚 stETH 存款，协议以此为抵押共发行价值超 3400 万美元的 eUSD 稳定币。[2023/5/24 22:14:39]
2.随着质押的以太坊数量加速增长至近2300万枚，这催生了各种衍生品，每个衍生品都在争夺市场份额，同时推动去中心化，并增加用户留存。
Lido协议质押ETH逾620万枚，占LSD市场份额的86.48%:5月16日消息，据Dune Analytics数据显示，Lido协议质押的ETH总量达到6,274,784枚，占LSD市场份额的86.48%。RocketPool、Frax Finance的ETH质押量分别为574,171枚、155,168枚，LSD市场份额排名暂列第二、第三。[2023/5/16 15:05:41]
3.用户留存的增长和衍生品的激增为构建在这些衍生品之上的协议打开了机会。
让我们分析一下目前最重要的LSDfi参与者及其即将到来的催化剂
LSDx Finance发布的代币销毁提案已开放投票:4月17日消息，全 LSD 超流动性协议 LSDx Finance 发布的代币销毁提案已开放投票。该提案提议进行代币销毁以在保护当前代币持有者的利益和确保未来增长的可持续排放率之间取得平衡，包含了销毁 5 亿枚代币、销毁 3 亿枚代币、销毁 2 亿枚代币和不销毁代币四个选项。veLSD 持有者可进行投票。[2023/4/17 14:09:12]
Raft
Raft允许用户铸造$R，一种以去中心化的$ETH支持的稳定币。通过利用Lido抵押ETH，Raft旨在成为事实上的DeFi稳定币。在过去一个月中，Raft的推出受到社区的欢迎，这在其锁定价值的增长中得到了体现。
数据：LSD协议类别TVL共计135.5亿美元，已超过借贷协议类别:2月26日消息，据DefiLlama数据显示，流动性质押衍生品协议目前的TVL已经超过借贷协议类别，在智能合约中锁定了价值135.5亿美元的资产。[2023/2/26 12:30:13]
Raft计划推出$RAFT代币，以促进其生态系统的去中心化。
在过去一个月中，TVL的激增并没有伴随着任何代币，引入代币可能进一步促使$R的铸造。
Lybra
Lybra一直是LSDfi领域的先驱，推出了$eUSD，这是该领域增长最快的带收益稳定币之一。到目前为止，Lybra仍然持有超过36%的所有LSDTVL，并正在对其V2的代币经济模型进行一些重大改变。
$LBRv2应该会对代币经济模型进行一些改变
1.增加销毁$LBR的功能
2.使用$LBR铸造$eUSD
2.增加锁仓期限
目前Lybra的交易价格相较于之前的最高点下跌了70%，所以确实值得密切关注。
Ush
Ush使您能够将您的$ETH质押在各个验证者上，促进流动性质押的去中心化，并获得更高的收益。目前在LSDfi市场中占据6.5%的市场份额，$USH一直致力于快速扩展至以太坊之外的领域。
他们最近与arbitrum的合作以及与Camelot的合作引人注目，因为他们旨在扩大ushEth的影响力目前，用户可以通过以下方式获得超额激励，以增加流动性：
1.$USH的APR达到182%
2.$ETH的APR达到16.7%
Instadapp
Instadapp正在通过创建一个综合的DeFi中心来改变DeFi领域，其成功源于无缝集成各种应用程序，使用户能够制定策略、安全持有加密货币，甚至在$ETH上获得收益。
Instadapp的$IETH经历了爆炸性增长，目前占据了LSDfi市场份额的13.38%
通过利用AAVE、Morpho、MakerDAO和Compound等蓝筹dApps，用户可以在当前的智能策略下在他们的$ETH上获得更高的收益。
Pendle
Pendle使用户能够利用他们的$ETH所产生的收益。通过这样做，用户可以利用“预先”收益创建符合他们的风险承受能力和时间偏好的定制策略。最近，Pendle的TVL超过了1亿美元。
Asymetrix
Asymetrix专注于通过随机分配额外奖励给抵押者，使$ETH抵押再次充满激情，其目标是激励所有参与者进行ETH抵押，并有机会获得超额回报。
Asymetrix本质上是一个$ETH彩票。用户保留其ETH并获得稳定的5%抵押奖励，同时还有机会通过每周的随机抽奖赢取奖池奖励。Asymetrix在短短两个月内通过增加$18.2M的TVL展现了发展势头。
LDSfi所面临的风险有哪些？
1.惩罚风险：验证者如果没有达到一定的质押要求，可能会受到惩罚，影响LSDs的持有者。
2.LSD价格风险：流动性质押代币的价格可能会因为市场力量而波动，与底层代币有所差异。这可能导致用户面临价格波动和潜在的清算风险，如果他们将LSDs作为抵押品。
3.智能合约风险：用户与每个智能合约交互都会增加智能合约漏洞的风险。
4.第三方风险：某些项目可能使用其他dApps作为他们正常运作的一部分。在这种情况下，用户会面临额外的交易对手风险。
总结：LSDfi协议的概念和优势：
考虑到LSDfi这个领域还处于发展初期，未来可能会有更多的创新和项目推出。流动性质押是一个快速增长的生态系统，还有很多未知的领域等待探索！
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