导读
BTC诞生10年来高达百万倍的涨幅造就了人类金融史上的一个传奇，其他与BTC相似的矿币争相走向加密市场的舞台，接受市场的检验，上演着一幕幕新时代的淘金热。
摘要
矿币是基于POW共识机制，通过算力“挖矿”获取通证的通证种类。最早的矿币BTC诞生于2009年，是整个加密世界的“开山鼻祖”，十年来高达百万倍的涨幅造就了人类金融史上的一段传奇。从2019年年初到现在，BTC网络算力不断攀升并创下历史新高，当前BTC全网的运算速度相当于66台世界上运算速度最快的计算机。
受财富效应刺激，其他矿币“你方唱罢我登场”，在加密市场的舞台上轮番表演，但大多数已被市场所淘汰。
矿币是加密市场的重要成员，目前市值排名前50的通证中，矿币占有14个席位，占比28%，市值排名前五的通证中有4个都是矿币。
2018年年末到2019年年初，加密市场遭遇寒冬，投资者纷纷转战市值较小的矿币。矿币之所以能在熊市得到投资者青睐，一般来说是因为矿币无预挖、技术强、估值较低、社区自治。同时矿币有专门的矿机进行挖矿，可以让熊市中的投资者锚定出一个成本价格。矿币的风险在于初期市场流动性较差。
市值排名靠前的矿币除了Decred采用POW和POS的混合挖矿机制，其余矿币都采用POW共识机制——节点获得记账权的概率与该节点拥有算力的比例相关。
BitAssetChain设计了一套新型的矿币系统，建立了一套具有通缩属性的POS经济系统，模拟BTC挖矿的经济模型，包含BCV和BAC双通证。BCV为BitAssetChain的权益通证，用于竞选生态节点时的抵押和投票。生态节点负责BitAssetChain记账、出块和治理等服务，并会获得实用型通证BAC作为奖励。BitAssetChain的ZI-POS模型，克服了POW能源浪费和效率较低的固有缺陷，同时通过通缩的双通证模型来保障通证持有者的权益，模拟出BTC挖矿的经济模型，但能否得到市场认可，尚需时间检验。
李礼辉：区块链会重构我们的工业模式和生活模式:近日，在媒体高层区块链知识公益培训（链媒班）上，”中国银行原行长、中国互联网金融业协会区块链研究组组长李礼辉表示， “区块链是多种技术的集成创新，数字信任主要的优势是高效率、低成本、普惠性，未来我觉得数字信任还会在更大的范围做大。例如数据可信、产权可信、授权可信、合约可信、法人可信，也可以进一步做到指挥全可信，这一定会重构我们的工业模式和我们的生活模式。（华夏时报）[2020/10/19]
风险提示：共识机制漏洞
目录
1交割合约为通证衍生品主流
1.1矿币始祖BTC
1.2早期的“竞争”矿币
1.3矿币现状
2典型矿币分析
2.1匿名通证的新星——GRIN/BEAM
2.2过山车一样的Turtlecoin
2.3红极一时的Ravencoin
3新型矿币系统——无通胀POS共识机制
正文
1
矿币简史
1.1矿币始祖BTC
矿币是基于POW共识机制，通过算力“挖矿”获取通证的通证种类。所谓“挖矿”是将网络协议规定的获取通证的方式类比为物理世界的“淘金”或“挖矿”。
最早的矿币BTC诞生于2009年，是整个加密世界的“开山鼻祖”，十年来高达百万倍的涨幅造就了人类金融史上的一段传奇。
BTC基于区块链技术，是一种点对点的电子现金系统，为避免通胀问题，规定总量是2100万枚。网络节点通过争夺记账权的方式获取BTC奖励，BTC网络协议规定“挖矿奖励”每4年减半一次。
声音 | 李礼辉：区块链可以加持商业信用的数字信任:12月26日，由中原银行与《财经》杂志主办的数字经济与商业银行转型高峰论坛在郑州举行。论坛上，中国互联网金融协会区块链工作组组长，中国银行原行长李礼辉表示数字技术变革将重构经济模式。区块链可以加持商业信用的数字信任，区块链通过数学方法解决信任问题，以算法程序表达规则，只要信任共同的算法程序就可以建立互信，构建一种“技术背书”的信任机制。（新浪河南）[2019/12/26]
BTC神秘创始人中本聪的最初愿景是人人都可以使用自有算力参与到BTC的挖矿中来，但后来由于财富效应的驱使，专业的强算力矿机投入到“军备竞赛”中来，甚至逐渐衍生出由专业矿机组成的挖矿“军团”——矿池。
blockchain.com数据显示，从2019年年初到现在，BTC网络算力不断攀升，并于9月8日再创历史新高，逼近95EH/s。根据2018年11月世界Top500超级计算机榜单最新报告，世界上运算速度最快的计算机是美国IBM研发的Summit，运算速度为143.5亿亿次，中国天河-2A超级计算机运算速度是61.44亿亿次，排名第四。当前BTC全网的运算速度相当于66台Summit，154台天河-2A。
1.2早期的“竞争”矿币
受财富效应刺激，其他矿币“你方唱罢我登场”，在加密市场的舞台上轮番表演，但大多数已被市场所淘汰。例如2011年诞生的矿币Ixcoin、Tenebrix、Solidcoin都已走向凋零：IxCoin几乎复制了BTC的所有特征，只不过区块奖励更多；Tenebrix试图抵制GPU挖矿；Solidcoin的区块产生速度更快，这三种通证都有预挖矿。2011年诞生的矿币经过大浪淘沙，目前只剩下没有预挖矿的Litecoin和Namecoin。2013年排行较为靠前的矿币大多也都销声匿迹。
声音 | 李礼辉?：将‘coin’和‘token’定义为‘虚拟货币’更为贴切:12月20日，在清华数字金融资产研究中心举办的讲座上，原中国银行行长李礼辉表示，“有人问过我有没有买比特币，我一个都没有。‘coin’或‘token’不仅在虚拟社区内成为价值标记和支付工具，而且可以通过交易平台与法定流通货币进行交易，形成交易价格，也就具备了金融工具的属性。将‘coin’和‘token’定义为‘虚拟货币’更为贴切，虚拟货币没有合格发行责任主体，没有实体资产支撑，没有主权信用背书，因而谈不上是法定数字货币。”[2018/12/20]
Litecoin借鉴BTC于2011年创立，作出了一定的参数调整，总量8400万枚。LTC每2.5分钟产生一个区块，与BTC相比交易确认速度更快。LTC首创了Scrypt加密算法，与BTC的SHA256算法相比，更有利于普通计算机的挖矿。
Bytecoin不是简单复制BTC代码，而是第一个基于CryptoNote技术的数字通证，主打“匿名支付”的牌。BCN诞生于2012年，目前在加密市场仍然占有一席之地。
Infinitecoin定位于日常生活的小额支付，诞生于2013年6月5日，由几个美国黑客所创，采用Scrypt算法，每30秒生成一个区块，每生成86400个区块挖矿奖励减半。2013年8月，IFC一度冲到加密市场市值排行榜前十，然而一年后随着906亿枚IFC几乎被全部挖出，区块奖励接近0，全网算力锐减，逐渐被市场抛弃。
Dogecoin诞生于2013年12月，最初基于网络的草根文化、小费文化而设计，通过巧妙的营销活动取得了较大的成功，在虚拟通证领域拥有仅次于BTC的用户数量和非中心化程度。虽然是模仿BTC设计，但市场认可度较高，2019年4月、7月，DOGE先后上线Huobi、Binance等知名交易所。
李礼辉：区块链金融应用的最佳路径是多中心联盟的分布式共享账本:近日，以“区块链的金融应用”的主题研讨会在北京举行。中国银行原行长、中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉表示，无论是技术可行性，还是经济的可行性，区块链金融应用的最佳路径应该是多中心联盟的分布式共享账本。他补充道，去中心化的分布式的结构在小规模的虚拟社区中继续生存和发展，有中心的分布式的共享账本将会成为区块链技术规模化应用的主流结构。[2018/5/10]
1.3矿币现状
矿币是加密市场的重要成员，目前市值排名前50的通证中，矿币占有14个席位，占比28%，市值排名前五的通证中有4个都是矿币。
2018年年末到2019年年初，加密市场遭遇寒冬，投资者纷纷转战市值较小的矿币。例如主打快捷支付的Turtlecoin、基于MimbleWimble隐私协议的Grin和Beam、主打资产上链功能的Ravencoin都在这一时段内实现了数倍的涨幅。
矿币之所以能在熊市得到投资者青睐，一般来说是因为矿币无预挖、技术强、估值较低、社区自治。同时矿币有专门的矿机进行挖矿，可以让熊市中的投资者锚定出一个成本价格。矿币的风险在于初期市场流动性较差。
2
新典型矿币分析
2.1匿名通证的新星——GRIN/BEAM
MimbleWimble是一种增强区块链隐私性和性能的区块链协议，能够在不存储整个区块链历史记录的情况下，验证所有交易是否有效。MimbleWimble的主要特点有：
1）隐私性。通过盲因子将交易发送方、接收方和转账金额等信息隐藏起来，但是可以验证链上的通证总输入等于总输出。
李礼辉：加快区块链金融技术标准化，防止代币资金地下流动:“科技创新正在三个方面改变金融业：大数据促进普惠金融，人工智能催生智慧金融，区块链促进立体金融形成。但总体上看，金融制度的创新落后于技术创新，希望未来能够采取一些共同的技术，防止代币资金的地下流动。”11月29日，中国银行前行长、中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉在“《财经》年会2018：预测与战略”上如此表示。[2017/11/29]
2）扩展性。MimbleWimble只存储未使用的UTXO，可以节省账本空间并加快同步速度。
Grin是第一个使用MimbleWimble底层协议的项目，主网于2019年1月16日上线，GRIN开始面世正式成为匿名通证家族的一员。Grin无Crowdsale、无预挖矿，由社区驱动，在精神层面接近于BTC的原教旨，受到BTC核心开发成员等人的追捧。Grin的区块奖励恒定为每分钟60枚GRIN，通证总量无上限。
Beam同样也是基于Mimblewimble的匿名通证项目，和Grin相比，Beam为公司化运作，通证总量为2.628亿枚，并且在最初的5年内，区块奖励的20%进入开发者财政库。
2.2过山车一样的Turtlecoin
Turtlecoin的愿景是成为一款易于使用的支付类通证，通过使用轻区块来进行节点之间的同步。轻区块和完整的区块相似，但只包含交易的哈希值，而不包括交易的输入、输出、签名等内容。轻区块大小只有完整区块的1%，可以显著减少网络节点需要传输的数据量，缩短传输时间。
Turtlecoin特性如下：
1）高TPS。Turtlecoin的出块速度是20秒，是BTC的30倍。
2）隐私性。采用和XMR一样的环签名技术保护隐私。
3）易于挖矿。支持CPU挖矿。
4）社区运营。无预挖，无融资。
Turtlecoin的通证TRTL在2019年1月份和4月份先后两次冲击价格高点，热闹一时，但目前回到了最初的价格，价格走势如同过山车。2019年9月10日CoinMarketCap上的市值排名仅为718名。
2.3红极一时的Ravencoin
Ravencoin是于2018年1月3日在BTC的基础上创立的具有特定用例的区块链网络：将资产从一方转移到另一方，主网于2018年8月31日正式推出，通证RVN总量210亿枚，目前流通量约为43.9亿。
Ravencoin以资产为中心，在Ravencoin系统内，资产可以是黄金、股票、游戏道具、数字通证等实物资产或虚拟资产。例如黄金上链的项目可以在Ravencoin上发行黄金资产，定义资产通证的总量，并可进行相互交易。
Ravencoin的资产用ID进行唯一标识，每进行一次资产注册需要消耗一定量的RVN。如果RVN社区和应用逐步发展壮大，资产ID将具有稀缺性。
2018年10月11日，知名通证交易所Binance创始人赵长鹏发布一则Ravencoin即将在币安上线的推文，力挺RVN，RVN一周内暴涨3倍。
Ravencoin没有Crowdsale，没有预挖，创始团队没有预留，社区自治。Ravencoin在BTC的基础上创立，但是与BTC相比有如下区别：
1）区块奖励：BTC初始区块奖励为50枚，而RVN为5000，之后都是每四年减半；
2）出块速度：BTC是10分钟，RVN为一分钟；
3）通证总量：BTC总量为2100万枚，RVN为210亿；
4）挖矿算法：BTC采用SHA-256哈希算法，而RVN采用X16R，该算法可防止ASIC矿机挖矿，从而让更多人可以参与进来，更好地实现非中心化。
进入2019年以来RVN再度发力，2个月内上涨600%，成为2019年上半年上涨幅度最大的通证之一。
3
新型矿币系统——无通胀POS共识机制
前文所讨论的矿币除了Decred采用POW和POS的混合挖矿机制，其余矿币都采用POW共识机制——节点获得记账权的概率与该节点拥有算力的比例相关。
POW共识机制的缺陷在于，会造成大量的资源浪费，且网络性能较低。POS共识机制是通过所谓“权益”在网络中占比来争夺记账权，它的出现源自人们对POW“算力竞赛”中消耗大量能源的批判。但POS本身也存在一定问题，其中之一便是其固有的通胀模型会不断稀释通证持有者的权益。
BitAssetChain是基于区块链技术打造的数字资产管理平台，通过对POS共识机制进行改良，设计出ZI-POS经济模型，实现对BTC挖矿机制的拟合。
具体来说，BitAssetChain建立了一套具有通缩属性的POS经济系统，设计了包含BCV和BAC的双通证系统。BCV为BitAssetChain的权益通证，用于竞选生态节点时的抵押和投票。生态节点负责BitAssetChain记账、出块和治理等服务，并会获得BAC通证奖励。
BAC除了是生态节点的奖励通证以外，BitAssetChain链上转账、智能合约运行、数据存储等操作均需要消耗BAC。
锁定BCV进行挖矿，获取的区块奖励是BAC通证。BAC的总量恒定为4400万枚，同样也有区块奖励减半机制。BitAssetChain五秒钟出一个块，每半年减半一次，初始区块奖励为每天144,000枚BAC。
此外BAC会不断被销毁，用户在BitAssetChain的转账矿工费、运行智能合约的GAS费会全部销毁。为配合销毁机制，BitAssetChain设计出了一套能量值模型。BAC的通缩模型有助于增加通证稀缺性，可能刺激通证价格上涨。
BitAssetChain的ZI-POS模型，克服了POW能源浪费和效率较低的固有缺陷，同时通过通缩的双通证模型来保障通证持有者的权益，模拟出BTC挖矿的经济模型，但能否得到市场认可，尚需时间检验。
附注：
因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。
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