更新：在报告刊发后，收到很多反馈，例如遗漏了一些头部VC，Coingecko 对部分新项目抓取数据存在误差等，因此更新后重新发出，望读者以此为准。
目前对VC的评级绝大多数都是定性的，很少有定量的。因为很难全面地获知VC的成本价、卖出价、总金额等。本文除了罗列投资信息以外，排名更大程度是对于零售投资者的价值，即一个项目在披露VC后的走势变化。
以下为正文：
多数投资者喜欢追踪项目的融资信息，以此作为项目资质的评判标准。本文详细统计了自 2020 年 7 月以来的 589 个已发币项目的融资信息，计算自融资信息公布以来的收益率（当前价格/公布日价格）、最大收益（公布以来最高价/公布日价格）和最大亏损（公布以来最低价/公布日价格）。
从两个角度呈现 VC 对投资者的借鉴意义。第一，从 VC 角度出发，列举 50 家知名 VC 的投资情况，计算其损益。第二，从项目角度出发，筛选业绩表现较好的项目，挖掘其背后的 VC（除去那 50 家）。之所以不统计 2020 年 7 月以前的数据是因为当时的融资信息比较凌乱，大部分都没有披露。
本报告存在很大的局限性，需要读者注意：
非常重要的一点是，项目 token 的损益不是从发行日开始算起，而是从融资信息公布日开始算。以 Axie Infinity 为例，该项目发行至今上涨了超过 300 倍，a16z 与 Paradigm 等一众知名 VC 都参与了其 B 轮融资，但如果按发行以来的收益率计算就会高估他们的实际收益率。事实上，B 轮融资是去年 10 月公布的，而 Axie 的暴涨发生在去年夏天，如果只计算 10 月以来收益率，那么真实数字为 -50%。
那么 VC 的真实收益率就是 -50%？也不尽然！我们不知道他们的成本价（尤其是私募轮的价格），更不知道他们的退出价（不同项目不同轮次的锁仓退出周期均不同），也无法知道在不同项目的金额分配。因此用这种方式衡量 VC 的投资能力过于想当然了。
本文计算的所有收益率均不代表 VC 投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考价值。部分项目存在多轮融资，上述 589 个项目共有 684 条融资数据。所有融资数据均来自 Dove Metrics，价格数据均来自 CoinGecko，数据截至 2022 年 2 月 14 日。
此外需要注意的是，对于顶级 VC 来说，投资收益曲线拉长，例如它们在 2020 年 7 月以前投资的一些项目，也会在这之后获得高额回报，本文没有进行相关统计。
知名 VC
50 家 VC 按照投资信息公布以来的收益率排序：
以上三个收益率均为平均收益率，其数值被部分“百倍币”拉高，实际情况大部分都是亏损的。但一级市场就是如此，高风险高收益，因此，平均数比中位数更具参考价值。其中，有 37 家 VC 的收益率为负。其余 13 家中，有 4 家最大亏损大于 60%。最大亏损较高则意味着，在价格下行期间须承受极大浮亏，而最大收益较低则意味着，即使每个项目都在最高点抛出，平均收益也并不优秀。
广发银行接入数字人民币互联互通平台:8月18日晚间，广发银行在其微信公众号中透露，近日，在人民银行数字货币研究所的统一部署和指导下，广发银行以直通模式接入数字人民币互联互通平台，用户可在人民银行数字人民币APP上使用任意运营机构个人钱包，绑定广发银行卡并办理数字人民币钱包充值、存回银行卡账户等业务。目前广发银行正在与工行等其他机构共同推进数字人民币体系建设，后续将在央行的统一部署下，加快数字人民币应用场景研究探索的步伐，创建有广发特色的数字人民币创新支付生态圈。
注：数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币。由指定运营商参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，具有价值特征和法偿性，支持可控匿名。（上海证券报）[2021/8/19 22:23:42]
以下为 50 家 VC 的具体情况，按首字母排序。
虎币矿池预计达到以太坊全网算力5%:据官方消息，虎币采用最新以太坊矿机（显卡5700 8卡8G），本次部署完毕后，新建的虎币矿池预计达到以太坊全网算力5%，排名前十，有望成为自有矿池最大的交易所之一。
HUBI是全球一站式数字资产交易平台，为用户提供诚信安全可靠的的数字资产交易服务。[2020/9/28]
筛选步骤如下：
首先，将 684 条数据分别按照融资公布以来收益率、最大收益、最大亏损降序排列。然后筛选出在每项收益排名中均有 3 个及以上项目进入前 100 名的 VC。
最终得到 25 家 VC：
以 CMS 为例，收益率进前 100 的项目有 11 个，最大收益进前 100 的有 8 个，最大亏损进前 100 的有 10 个。其中 CoinFund、SNZ Holding 与 Bitscale Capital 不在上述 50 家之列。
重申，以上所有收益率均不代表 VC 投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考意义。投资者可以将融资背景作为项目优劣的评判标准之一，但必须 DYOR，毕竟我们不知道 VC 的真实成本价、退出价和仓位管理。
个人更喜欢将上述收益率当做“反向指标”来参考，即收益率较高的 VC 不一定能让我为某个项目加分，但收益率较低的 VC 一定能让我为其以后投资的项目减分。
吴说作者?|?吴卓铖
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