近来，有读者问为什么美联储大规模放水印钞之后比特币没有马上走出让人“预期”的涨势。
在正常情况下任何货币政策要发挥效应一定会有一定的延时，不可能马上发生效果，美联储印钞也是这样。
当前，在疫情和股市下跌的双重影响下，这个延时会比正常情况更长，因为投资者的情绪受影响，这个时候即便手上有现金也会因为对未来可能面临的不确定性产生恐惧感，所以不会在短时期内拿大量现金做投资。
这种现象要改变就需要要等到宏观环境的恶化得到改善，投资者的悲观情绪得到缓解，投资人开始重拾对未来的信心才会有可能逐步将资金投入到投资市场。
FUBT将于2020年5月25日上线NCL:FUBT将于2020年5月25日18:00在创新区交易日上线NCL，并支持USDT交易对。NCL核平台是建立在核区块链之上的未来融资平台。[2020/5/23]
那么美联储印出来的钱是如何流进投资市场的呢？这要从美联储印钞的过程说起。
根据美国法律的规定：美联储发行美元必须要持有等价的美国国债。也就是说每发行一美元就必须要有一美元的美国国债作为支撑物，美国国债是由美国国会批准，美国财政部发行的。所以这个过程就相当于财政部发行了国债之后，美联储就印出美元购买财政部的国债。
FUBT将于5月12日10:00开放FUC节点锁仓挖矿通道:据FUBT官方公告，FUBT将于2020年5月12日10:00(GMT+8)正式上线FUC锁仓挖矿功能，持续赋能FUC，壮大社群力量，进一步推动平台全面、快速、协调发展。依据节点评选规则，经平台用户首批投票入选的8家节点直接获得FUC锁仓挖矿节点资格，用户可自行选择节点加入，详见FUBT官方公告。[2020/5/11]
我们可以说美元的信用是基于美国国债的信用，而美国国债的信用是美国政府的信用，所以美元的终极信用就是美国政府的信用。
动态 | 狼族社区与FUBT达成战略共识:据FUBT官方消息：近期，狼族社区与FUBT达成战略共识。据悉，狼族社区成立于2019年，积极推动Pi项目发展，目前已有近2万Pi矿工加入。双方将在PI项目发展达成更多共识，积极推动Pi项目发展，积极引导更多用户了解优质项目和交易所生态。[2020/2/27]
在正常情况下这样的流程没有什么问题，大家也都认可以这种方式所发行的美元的信用。
但随着2008年金融危机的爆发，美联储采取了一系列让人大跌眼镜的措施使得越来越多人开始怀疑美元的信用，而本次美联储所采取的不限量宽松政策则更是把美元的信用打到了谷底。
前美联储理事Kevin Warsh：从美国经济政策角度解析比特币价格波动: 前美联储理事、斯坦福大学胡佛研究所杰出访问学者Kevin Warsh今日撰文，从政府经济政策角度解读了比特币价格波动的原因。对于2017年BTC价格的狂飙，Warsh认为：1.特朗普上台后推出的减税等宽松政策持续刺激美国经济增长，继而带来的通货膨胀预期促使美国加息进度超预期，比特币成为规避法币贬值的避风港；2.特朗普政府贸易保护政策致使美元在2017年贬值12%，投资者寻求比特币规避贬值；3.据去年10月、11月调查，美国民众对政府的信任度下降14个百分点达到33%，而美元正是建立在公众对政府信任的基础上。而对于今年以来比特币价格的大幅波动，是因为投资者正在调整对政府政策的预期，新任美联储主席也在重新考虑如何更好地实施货币政策，同时也在考虑推出自己的加密货币。[2018/3/8]
我们以本次美联储的不限量宽松政策为例，它具体的措施如下：“每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款为支持的证券“并”不限量按需买入美债和MBS”。
大家注意，在这个政策里有两个非常特别的地方：一是除了购买美国国债之外，还会购买以住房抵押贷款为支持的证券；二是无限量。
这两点就和正常美联储发行美元的过程不同。
我们先看第一点，按正常过程，只有拥有最高信用的美国国债才可以被用来作抵押发行美元，但现在除了国债，私人机构发行的证券也可以被用来作为抵押发行美元。
那是不是随便一个缺乏信用的公司所发行的证券都可以作为抵押发行美元呢？我们只能说目前还不是，目前只有对美国经济有举足轻重影响的公司所发行的证券才能作为抵押。然而这就像潘多拉的盒子，一旦打开，魔鬼被放出来，我们谁都无法预料后面的事情会怎么样。
我们再看第二点，按正常过程，国债的发行决定美元的发行，而国债的发行又由国会决定，所以美元的发行是严格受限制的。而现在美元的发行变成了“无限”，只要美联储觉得有必要，它可以买所有它认为有抵押价值的抵押物以此来发行美元。所以美元的发行已经没有上限。
因此这两条措施一实行，我们就知道美元的信用已经完全跌到了谷底。然而有意思的是美元相对其它货币反而越加坚挺。为什么会这样？因为美元是所有烂苹果中最不烂的那一个，所以大家无可奈何还只能被迫选择持有美元，抛弃其它货币。
人也好，企业也好都是贪婪的。在美联储无限量印钞的政策出笼后，那些有资格将自己所发行的证券作为抵押换美元的公司一看，自己发的证券这么容易就能变美元，那它们会干什么？当然是千方百计地发行证券，至于这些证券是垃圾证券还是高信用证券，慢慢地就不会在它们的考虑范围内。因此这无形中更加损坏了美元的信用，也让全世界持有美元的人为这些企业背锅。
当企业如此轻松地拿到钱后，它们会干什么？当然是什么来钱快它们就会干什么。而来钱最快流动性最好的当然就是投资市场的各种投资品。
所以未来我们会再次看到这些企业会把大量的钱再次投入到股市，贵金属，期货市场等投资市场，而这些钱中也必定会有一部分渗入到数字货币市场。
虽然那一天还没有到来，但我有种预测：所有的投资品会上涨，上涨的幅度大概率会超过正常的水平。
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