诺贝尔经济学奖获得者、美国著名经济学家施蒂格勒曾讲道：“综观世界著名的大企业、大集团，几乎没有哪一家不是在某种程度上以某种方式，通过资本兼并收购等资本运作手段而发展起来的”。
近期，随着各国政策收紧，以及业内同质企业的竞争加剧，以及有限的增量市场我们发现区块链行业收购潮来袭，区块链行业内外的双向收购，预示着整个行业的洗牌整合阶段已经来临。
根据TokenData发布了一份行业并购报告显示，自2013年以来，区块链行业一共发生了至少350起并购案，行业一共发生了价值40亿美金的并购交易，其中2018年的并购交易价值28亿美金，而2019年预计为7亿美金。并购不仅能够使公司再发展过程中少走弯路，汲取精华，在长期市场发展中节约资金。还能扩大在各领域的市场份额，加速了领先地位的确立。
并购市场最大买家
任何行业在发展到一定阶段时都会发生收购浪潮，以实现行业资源的优化配置。目前并购市场最大最活跃的买家是加密货币交易所，他们通过收购来获取对方的技术和人才以保持自己的竞争力，在可预见的未来，这种趋势会继续保持。
谈到并购，不得不提到币圈的“阿里巴巴”币安交易所。币安创始人赵长鹏在接受媒体采访时透露，币安2019年全年共进行了9次全资收购，目前公布的只有三家，分别是JEX、DappReview和WazirX。这些并购项目都很好地融入了币安的生态体系，它们的表现和带给币安的好处远远超过市场预期。
嘉楠耘智高管：加密寒冬下，全球化战略步入正轨:8月3日消息，比特币矿机制造商嘉楠耘智高级副总裁EdwardLu在接受采访时表示，尽管身处加密寒冬，但其全球业务扩张计划仍步入正轨。其中哈萨克斯坦是全球化战略开展的第一个国家，之后还将在欧洲和北美进行业务扩张。EdwardLu还表示，嘉楠耘智为「加密寒冬」做好了充分的应对准备，并认为此次周期会比预想中短。
此前报道，7月30日，嘉楠耘智计划将比特币挖矿业务扩展至美国，并详细介绍了其在哈萨克斯坦试点采矿业务的成功经验。嘉楠耘智在2022年Q1的收入超过2.13亿美元，持有近167枚比特币，截至发稿时价值接近400万美元。[2022/8/3 2:56:44]
2020年4月2日，币安正式宣布将全资收购全球最大的数字货币数据聚合网站CoinMarketCap。对于此次收购，虽说受到了外界的一些质疑，但这次并购不仅能为币安带来CoinMarketCap本身的巨大流量，也能让币安的整个产业链向上游扩张，从而使整个币安生态更加完善和稳定。
相比币安只进行了三次公开收购，Coinbase短短几年内进行了16次收购，它也是加密领域最活跃的交易所。2018年3月，Coinbase宣布聘请前领英并购主管EmilieChoi负责公司的并购业务。同年4月，Coinbase收购了去中心化浏览器以及以太坊钱包Cipher。同一个月，Coinbase收购了初创公司Earn，这次收购是所有交易所最昂贵的一次收购。Coinbase也曾表示，自己的并购战略主要包括“收购和技术储备”。加密货币行业当前的并购前景，与谷歌在21世纪初的机遇类似。那个时候有很多优秀的初创公司帮助谷歌提升到另一个高度，而加密货币领域也有很多有前景对创业公司，Coinbase正想要通过收购来实现自己在加密领域对霸主地位。
Outlier创始人：目前并不是加密寒冬，可能更像是夏季促销:6月25日消息，Outlier创始人兼首席执行官Jamie Burke近期发文讨论“加密寒冬”话题时表示，如果足够多有耐心的风险资本分配给加密行业，我们将安全进入另一个牛市。虽然在中短期内市场强烈看跌，但我可以告诉你，目前并不是加密寒冬，可能更像是夏季促销。
文章表示，公开上市的加密货币中，市值出现了显着下降。在6月16日，加密市场总市值已从3万亿美元以上的历史高位跌至略低于1万亿美元，前100名代币中有72个的下跌高达90% 。要更全面地了解整体融资，不能只看二级市场的公开上市的资产，还需要了解一级风险投资的活动。
一种衡量加密寒冬的客观标准如下：二级市场处在哪个阶段：需要连续6个月下跌，从ATH下降 90% 以上；一级市场：VC和私募销售额也连续6个月下降，从ATH下降90%以上。[2022/6/26 1:31:34]
尽管区块链和加密货币领域还尚未足够成熟，但不管什么时候，并购都是一个很正常的现象。长远来看，有利于一个新兴行业更健康地向前发展。尤其2020年，面对突如其来的新冠疫情，全球经济陷入困境，区块链行业也被波及，新增市场有限，并购潮的发生是必然趋势。
Delta区块链基金创始人：加密寒冬已至，比特币价格或跌至1.4万美元:5月22日消息，Delta Blockchain Fund创始人Kavita Gupta表示，当前的加密市场调整已经迎来“寒冬”，可能会持续一年半的时间。
Gupta在接受Bloomberg Technology采访时表示，此次加密货币寒冬与之前的价格走势相似，主要是在比特币创下历史新高之后。Gupta认为，受加密货币寒冬的影响，比特币价格可能会跌至14000美元左右，以太坊价格也将下跌。
尽管处于加密货币寒冬，Gupta指出，比特币仍将在一年多的时间里再创新高。她认为，市场调整将为更多人采用比特币提供机会，这一因素将促使其创下历史新高。此外，随着越来越多的公司继续将比特币纳入其资产负债表，比特币价格再创新高的可能性就越大。
她还认为，TerraUSD（UST）崩盘引发市场震动，将影响稳定币市场的下一步走势。为了避免Terra的命运，大多数稳定币将致力于与另一种加密货币挂钩，并且远离法定货币。（Finbold）[2022/5/22 3:33:47]
5月8日，BiYong在其重构&升级战略发布会上宣布BiYongSG被韩国财团ZooHoldingsGroup战略收购。BiYong于2017年启动，与韩国最大的区块链社交平台BananaTok进行合并，成立BiYongBananaGroup，合并后组成跨国家和语言的千万级用户的区块链社交超级平台。
声音 | 朱啸虎：互联网周期很短 区块链寒冬期也不会很长:金沙江创投主管合伙人朱啸虎日前发文表示：“风口更迭，舆论起伏，我们始终坚守要自己作为投资人的信仰和本分：一是项目本身是否刚需，是否为用户创造价值。二是信仰、道德和政策监管的层面，从投资角度来说，理解监管逻辑，坚守自己的信仰，坚守自己的一些道德的准则。三是正视寒冬，寻找不确定中的确定性。寒冬是捕获好的投资标的最好的机会。大鱼都长在有寒流的地方。实际上现在的周期很短，中国互联网周期都在3、4年左右。所以我觉得寒冬期也不会很长。”[2019/2/24]
而ZooHoldingsGroup拥有15年咖啡、酒店等传统的全球化经营事业经验，2017年开始布局韩国区块链市场，通过收购和孵化一系列区块链媒体、社交平台以及交易所等业务。BiYong和Zooholdings在半个月内从达成合作意向到执行收购，其中最主要的原因就是双方彼此之前曾合作过，已经建立了信任，尤其在加密货币领域，收购最大的阻碍其实是信任问题。
共识实验室创始合伙人任铮在BiYong重构&升级战略发布会的圆桌上分享道：
并购是一个非常好的现象，这说明我们在创造价值，价值在不断被认可，整个行业的效率在提高，优势和竞争力汇聚，这样的现象有助于加密行业的主流机构能更加健壮的面对各种极端行情、政策变化、经济影响带来的冲击，同时也能够更好的迎接来自国际和传统领域巨头的挑战。
杨宁：区块链寒冬半年就会结束:12日晚，乐博资本创始合伙人以及消费链常务顾问杨宁在“三点钟区块链社群”表示：目前区块链市场处于熊市，市场环境已经让投机冷静，区块链寒冬预计会持续半年，在这样的环境中只能依赖信仰。[2018/3/13]
传统主流机构并购进军区块链领域
目前区块链行业发生的收购事件有很大一部分是由区块链行业以外的企业发起的，一些传统的大企业一方面需要通过布局新兴行业来完善自己的产业和技术布局，另一方面也为后期大规模进入区块链行业探路。
早在2015年纳斯达克与区块链初创企业Chain.com合作，正式上线了私有股权交易平台Linq。通过Linq私募的股票发行者享有数字化所有权，同时能够极大缩减结算时间，从传统的3天降低到10分钟，并且让结算风险降低99%。通过区块链技术对传统交易平台技术改造，可以提升交易效率、提高交易透明度、降低受攻击风险提升安全性，同时长远来看，还有助于推动全球资产的交易和全球金融金融市场的整合。
2018年2月，有“美国版支付宝”之称的美国金融公司Circle收购了老牌数字货币交易平台Poloniex，据《财富》透漏，这笔收购价格大约4亿美元。Poloniex是美国最为活跃的加密货币交易所之一，其单日比特币成交量最高曾占全球市场份额的50%。Circle的背景可谓强大，2013年至2016总共完成了4轮融资，融资额约1.4亿美元。投资方包括了IDG资本、高盛、百度、万向以及宜信等。Circle对Poloniex的收购显然提升了其在整个加密货币领域中的地位。Circle的此次收购不仅仅是双方在业务和资本上的深度融合，更是一次传统金融机构进入加密货币市场的机会，是传统金融对加密领域的高度认可。
2019年2月4日，Facebook收购Chainspace，具体收购金额尚未得知。这一次收购是Facebook第一次进军区块链。Chainspace区块链初创公司是由UniversityCollegeLondon研究者创立，主要研究减少区块链交易所需要的时间。当时Chainspace正在研发的可扩展区块链对Facebook推广其加密货币起着至关重要对作用，然而，完成本次收购之后，Facebook才公布其一直在开发一种数字货币并打算将其应用于WhatsApp。这个团队后来参与了Facebook数字货币项目Libra的设计与开发。Facebook这次收购已经很明显展现出了Facebook想在区块链行业占领一片领地的野心。
对于不少非区块链领域的主流公司来说，想要扩大自己在区块链行业或者自身行业的影响力，并购区块链企业是不错的选择。而对于初创企业来说，有些时候被收购本身是不赚钱的，即我们经常说的acqui-hire，收购方其实相当于收购了该企业的优质人才，并不是溢价收购，但是初创企业获得了自身发展所需要的资源、稳定的业务以及品牌溢价。收购是一个双赢的明智之举。
并购不一定意味着成功
纵观整个行业，很多头部企业和优质资产已经脱颖而出了，它们往往就是收购浪潮的发起者。
像币安，Coinbase等等，它们拥有充足的现金流，客观上自己的生态体系又需要进一步去扩张，相比自己去从零开始做起，收购相关的优质项目则显得更加划算。一方面，这些项目可以弥补自己当下的短板，包括监管，技术，资源等；另一方面，对于很多未来具有比较大潜力的赛道，这些交易所可以提前用较小的成本获取有利的战略位置。
更重要的是，有明显的迹象表明，加密货币交易所可以通过并购来满足不同国家的监管要求。监管风险是区块链行业最大的风险。随着各国监管政策不断收紧，并购将成为很多公司寻求全球监管合规性时采用的主要战略手段，并购往往能起到四两拨千斤的作用。
但是如果没有叠加效应，那么就没必要去做盲目地并购。正如节点资本合伙人杨玉梅在BiYong重构&升级战略发布会圆桌论坛针对并购趋势的看法分享道：
并购方需要找到一个与公司匹配的并且足够了解的业务，这样才能做到一加一大于二的加速发展。我们都看到过很多企业做了并购后非但没有发展壮大，反而把自己推向另外一个深渊，甚至加速死亡。那么，对于并购方来讲，自身要很清楚自己未来的业务方向，对新团队进行重新定位然后再去做整合，最后才能产生积极的叠加效应。
区块链资深投资人Czhang则认为某一个行业一段时间发生很多并购案的时候，也就象征着这个各业走到一个新的阶段，是个更成熟的阶段。他分享道：
并购代表着新一波马太效应，强者更强。这个情况下对于新的初创公司就更挑战创新能力跟资源背景整合能力来突破已存在的企业。而被并购的项目创始人要继续努力，因为大多数的并购案例都没有达到合并前的预期，或者有些甚至退步。除了鼓励创业者以外，我也希望并购方多关注任何跟被并购方的企业文化融合，部门与部门的配合，设定清楚一致的目标，这样达成1+1>2或>3的效应，成为行业标杆，一同带大家迈入更成熟的市场。
所以，并购在一定程度上是一个新的开始，一个企业获得了短期发展所需要的资源、品牌背书、人力方面的发展优势，但是能不能在下一个竞争阶段超越对手，依然是个未知数。不过毋庸置疑，短期来看，并购对一个创新企业是好事。
结语
2020年4月20日，中国国家发展改革委明确将区块链纳入新型基础设施中的信息基础设施。区块链技术已不只是下一代互联网技术，更是下一代合作机制和组织形式，将成为各国产业“换道超车”的突破口。很多传统企业拥有大量的资源，区块链行业能让他们迅速搭上时代和政策的列车，而原本正在发展中的区块链企业也正好缺少传统大规模的用户基础和成熟的应用场景，愈发加剧了收购潮的到来。
通过近期的全球区块链并购潮，我们可以明显地看出，面对区块链行业，不管是传统主流机构加速入场，对区块链优质资产进行收购，为后期大规模进入区块链行业探路。还是区块链业内的自我整合，强强联手，并购潮流都是非常有利于行业的长远发展。
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