突破5万美元的比特币又走上下坡路，目前市场现存一个统一的观点“加密市场上涨仍存在风险”，比特币价格也确实没有站稳5万美元，目前位于47000美元下方。灰度投资从近期整体的市场状况入手，美联储、股市、疫情等多方面分析，对加密后市走势的影响，以及后市如何发展。
图1：比特币价格（美元），资料来源：灰度、彭博
相较于7月底的低点29000美元，比特币目前已经上涨了约70%，虽然较此前高点64846美元仍相去甚远，包括其他许多加密资产也都在大幅上涨，上涨空间远超比特币，那是什么推动了最近的上涨走势呢？
在加密行业，我们认为有几项公司公告影响了市场走势：
第一，8月19日，Coinbase表示最近获得董事会批准，将在资产负债表上购买超过5亿美元的加密货币，以增加当下的持有量。同时还计划把每季度利润的10%投资于多元化加密资产组合，包括比特币、以太坊、PoS资产和DeFi代币以及Coinbase平台支持交易的其他加密货币资产，且随着加密经济的成熟，预计这个百分比会随着时间的推移而不断增长。
消息人士：三箭资本持有Deribit股份仅为2500万美元，而非5亿美元:7月20日消息，对于三箭资本（3AC）破产的法院文件可能高估了该公司剩余资产的价值，特别是其对加密期权交易所Deribit的敞口。由清算人RussellCrumpler撰写并提交给英属维尔京群岛法院的1,100页宣誓书中，3AC被描述为“资不抵债”，需要完全“清盘”。这些文件还详细介绍了3AC的剩余资产，其中包括GBTC、BTC、AVAX和NEAR的持有量，以及Deribit的股份。目前索赔总额为28亿美元。根据宣誓书，3AC持有Deribit股票价值5亿美元，或3AC剩余资产的一半。然而，一位知情人士表示，3AC持有的Deribit股票价值接近2,500万美元，而不是5亿美元。3AC并不直接拥有Deribit的股份，而是拥有名为3ACQCPDeribitSPV的新加坡特殊目的公司(SPV)的股份。
据悉，SPV的最大股东是3AC和QCP Soteria Node，后者是一家控股公司，其投资组合包括Algorand和PundiX。SPV的董事包括QCP Soteria Node创始人SherwinLee、QCPCapital联合创始人DariusSit和三箭资本联合创始人SuZhu。（Cointelegraph）[2022/7/20 2:25:06]
第二，8月23日，MicroStrategy再次购买了约3907枚比特币，总花费1.77亿美元，每枚比特币的平均购买价格约45294美元。
上述两个事件属于积极利好事件，可能对市场需求增长做出了贡献。
在宏观方面，市场也并不平静，最近美联储的姿态可能也在最近的加密价格走势中扮演了重要角色：
美联储的宽松货币政策对加密货币和其他风险资产产生了重大影响；
由于通胀上升和劳工条件收紧，投资者一直关注美联储何时可能“缩减”或降低资产购买步伐；
但对Delta变量的担忧可能会导致投资者对经济的预期重新定价，美联储可能认为何时收紧政策是合适的。
让我们看一下过去几周发生的三个值得注意的事件，我们认为这些事件对市场预期和加密价格产生了重大影响：
8月13日：密歇根大学2021年8月消费者调查显示，由于对Delta变量的担忧加剧，消费者信心出现了50年来历史上的第6次最大跌幅，美联储可能不会忽视这些数据。
8月18日：联邦公开市场委员会（FOMC）7月27-28日会议纪要发布报告称，大多数参与者认为，如果经济发展符合他们的预期，今年开始降低资产购买步伐可能是合适的。市场受到该消息打击，导致标准普尔500指数和比特币均下跌，但许多投资者可能忽略了8月13日非常负面的消费者信心数据，该数据是在7月27日至28日美联储会议之后公布的。
8月19日：美联储主席鲍威尔选择在杰克逊霍尔发表线上讲话，而不是亲自出席。鲍威尔似乎向市场表示了温和的态度，即美联储正在认真对待Delta变量的经济风险，这可能会让大多数投资者承担杰克逊霍尔宣布减量的风险，并助长了反弹的风险。
这些事件的价格影响可以从标准普尔500指数股票市场期货和比特币中看出，它们在很大程度上继续相互跟踪。
图 2：比特币价格（美元）与E-Mini S&P 500 9月期货 (ESU1)，来源：灰度、彭博
美元指数（DXY）周五开始下滑，一直持续到周一，为加密货币（对冲通胀的工具）提供了顺风，因为投资者可能表达了对更长时间宽松政策的预期。
图 3：比特币价格与美元指数，资料来源：灰度、彭博
另外，美国新冠疫情病例似乎正在达到高峰，并在继续蔓延。这对加密货币价格意味着什么呢？
回顾之前的新冠疫情激增，每日新增病例在1月7日达到顶峰，过了三个月之后，比特币在4月14日达到历史最高价。
图 4：比特币价格与美国新冠病例，资料来源：灰度、彭博社、CDC
美联储将依赖于数据，如果病例确实达到顶峰，他们肯定会考虑到这一点，但典型的消费者不会那么快地调整他们的行动。
如果Delta变量的经济不确定性可以让美联储在更长时间内逐步稳健，并且比特币价格顶部与今年1月以来的新冠病例峰值也有类似的三个月滞后，那么这次加密货币反弹可能会需要更长的时间进行。
以下内容来源于：灰度投资
编译：Rachel
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