杠杆ETF产品拥有特殊的再平衡机制来调整杠杆倍数的恒定。如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。因为杠杆ETF产品的特性，所以决定了它适用于特定的市场环境。
1.单边上涨行情，ETF特性的呈现：
图表计算如下：
第二天，BTC从$10000涨到$10100，涨跌幅1%，未达到触发再平衡条件，即净值仍为$10000；
第三天，BTC从$10000涨到$10500，涨跌幅5%，达到触发再平衡条件；
BTC3L净值变为：$10000×(15%×3)=$11500
BTC3S净值变为：$10000×(1-5%×3)=$8500
第四天，BTC从$10500涨到$10900，涨跌幅3.81%；
BTC3L净值变为：$11500×(13.8%×3)=$12814
杠杆基金持有的CME比特币期货净空头头寸降至去年9月以来新低:金色财经报道，在芝加哥商品交易所(CME)交易比特币期货的杠杆基金继续削减今年早些时候发起的空头头寸。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，截至6月29日当周，杠杆基金持有10,000份净空头头寸，低于12月的约30,000份，是自去年9月以来的最低净空头数量。Eqonex全球销售和交易主管Matt Blom表示：“这可能更多地与杠杆基金使用CME期货对冲其在灰度比特币信托(GBTC)份额中的多头头寸有关。”[2021/7/7 0:32:19]
BTC3S净值变为：$8500×(1-3.81%×3)=$7528
由此可见，四天上涨行情中
BTC3L涨幅为：($12814-$10000)/$10000*100%=28.14%>27%
BTC3S跌幅为：($10000-$7528)/$10000*100%=24.72%＜27%
Gate.io上线BCH和BSV5倍杠杆ETF产品交易:据官方公告，Gate.io现已开通BCH（BitcoinCash），BSV（BCHSV）5倍杠杆ETF产品，涨跌幅为对应币种市场的多倍。ETF产品在永续合约市场对冲管理，仅收取每日0.1%管理费来弥补合约市场手续费和资金费率等开销成本，但不额外收取合约资金费率。由于区块链杠杆ETF产品涨跌幅度大，风险很高，请务必谨慎参与。[2021/1/13 16:02:22]
由数据得出，单边上涨行情中，杠杆ETF产品3倍看多BTC的盈利高于合约的3倍做多；杠杆ETF产品3倍看空BTC的亏损低于合约的3倍做空。由此可得出杠杆ETF产品在单边上涨行情中优势突出。
2.单边下跌行情，ETF特性的呈现：
图表计算如下：
第二天，BTC从$10000跌到$9900，跌幅1%，未达到触发再平衡条件，即净值仍为$10000；
MXC抹茶杠杆交易大数据：BTC多空借币比为1.1:1:MXC抹茶杠杆交易行情显示，截至6月2日10:30，BTC多空借币比为1.1:1。今日多空借币比排名前10的币种及其多空借币比:DASH为9923.5:1、BNB为9506.8:1、MX为1625.1:1、BSV为493.9:1、EOS为384.4:1、BHD为108.6:1、BTM为104.5:1、HC为104:1、OGN为70:1、HT为53.2:1。
受行情影响，多个币种借币做多量上涨，其中DASH、BSV、BTM、OGN借币做多量分别较昨日增加1818%、99.6%、512%、1564%。此外，国产公链、平台币概念持续强势。
MXC抹茶杠杆交易现支持74个币种，采用逐仓保证金模式，支持2-10倍杠杆率，支持自动借币、还币功能，下单、撤单即可完成借币、还币。4月1日，MXC抹茶上线新版杠杆交易系统，大幅优化深度、盘口价差、借贷效率及撮合效率等交易体验。[2020/6/2]
第三天，BTC从$10000跌到$9500，跌幅5%，达到触发再平衡条件；
MXC抹茶将于今日13:00上线ZEC杠杆ETF交易对:据官方公告，MXC抹茶将于3月4日13:00上线杠杆ETF ZEC3L（3倍做多）与ZEC3S（3倍做空）交易对。今年10月，ZEC将迎来减产。AICoin行情显示，ZEC现货价格年内涨幅已达84.04%。用户可在网页端或移动端的“ETF专区”参与交易。杠杆ETF是以现货价格为标的，3倍放大现货涨跌幅的永续杠杆产品。购买“3L”表示3倍做多，购买“3S”表示3倍做空，采用再平衡动态减仓风控系统，无爆仓规则，已上线减半概念BTC、BCH、BSV、ETC、DASH，以及平台币OKB、HT、BNB等21个币种。[2020/3/4]
BTC3L净值变为：$10000×(1-5%×3)=$8500
BTC3S净值变为：$10000×(15%×3)=$11500
第四天，BTC从$9500跌到$9100，跌幅4.21%；
动态 | BiKi发布全新用户体系、合约及杠杆收入将加入回购:据悉，BiKi将于2月10日正式启用全新用户体系，平台币成为用户权益的核心价值锚定：1、全球用户交易手续费折扣与BiKi持仓规模紧密结合 2、原来BiKi抵扣手续费7.5折与新体系同时生效并享折上折、交易费率全网最具性价比。全新体系将标志着BiKi用户体量正式迈入头部平台阵营、未来半年杠杆交易、合约交易等重要业务的收入将加入回购机制对平台币生态进行价值加持。[2020/2/8]
BTC3L净值变为：$8500×(1-4.21%×3)=$7426
BTC3S净值变为：$11500×(14.21%×3)=$12953
由此可见，四天下跌行情中
BTC3L跌幅为：($10000-$7426)/$10000*100%=25.74%＜27%
BTC3S涨幅为：($12953-$10000)/$10000*100%=29.53%＞27%
由数据得出，单边下跌行情中，杠杆ETF产品3倍看多BTC的亏损低于合约的3倍做多；杠杆ETF产品3倍看空BTC的盈利高于合约的3倍做空。由此可得出杠杆ETF产品在单边下跌行情中优势突出。
3.震荡行情，ETF特性的呈现：
图表计算如下：
第二天，BTC从$10000跌到$9500，跌幅5%；
BTC3L净值变为：$10000×(1-5%×3)=$8500
BTC3S净值变为：$10000×(15%×3)=$11500
第三天，BTC从$9500涨到$10000，涨幅5.26%；
BTC3L净值变为：$8500×(15.26%×3)=$9842
BTC3S净值变为：$11500×(1-5.26%×3)=$9685
第四天，BTC从$10000涨到$10500，涨跌幅5%；
BTC3L净值变为：$9842×(15%×3)=$11318
BTC3S净值变为：$9685×(1-5%×3)=$8232
由此可见，四天震荡行情中
BTC3L涨幅为：($11318-$10000)/$10000*100%=13.18%＜27%
BTC3S跌幅为：($10000-$8232)/$10000*100%=17.68%＞27%
由数据得出，震荡行情下，杠杆ETF产品3倍看多BTC的盈利低于合约的3倍做多；杠杆ETF产品3倍看空BTC的亏损高于合约的3倍做空。由此可得出杠杆ETF产品在震荡行情中处于劣势。
综上所述，杠杆ETF产品更适合单边市场行情走势，在震荡行情中，可能会产生净值磨损。如果遇到日内剧烈波动行情，净值损失可能会更大，请注意风险。
4.与老版杠杆ETF产品对比：
图表计算如下：
第二天，BTC从$10000跌到$9900，跌幅1%；
BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。
老版ETF：
BTC3L净值变为：$10000×(1-1%×3)=$9700
BTC3S净值变为：$10000×(11%×3)=$10300
第三天，BTC从$9900涨到$10000，涨幅1.01%；
BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。
老版ETF：
BTC3L净值变为：$9700×(11.01%×3)=$9994
BTC3S净值变为：$10300×(1-1.01%×3)=$9988
第四天，BTC从$10000涨到$10100，涨幅1%；
BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。
老版ETF：
BTC3L净值变为：$9994×(11%×3)=$10294
BTC3S净值变为：$9988×(1-1%×3)=$9688
第五天，BTC从$10100跌到$10000，跌幅0.991%；
BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。
老版ETF：
BTC3L净值变为：$10294×(1-0.991%×3)=$9988
BTC3S净值变为：$9688×(10.991%×3)=$9976
BigONE杠杆ETF产品在老版ETF产品的基础上，创新应用了定时条件再平衡，每日0点系统自动检测是否符合条件再平衡，以上图表中BTC的涨跌幅，均不符合定时条件再平衡规则，所以5天均未进行再平衡管理。
老版的杠杆ETF产品为定时再平衡机制，即每日0点强制对所有开仓账户进行再平衡管理。
综上所述，BigONE创新型的杠杆ETF产品对老版ETF产品进行了更为合理的完善，对用户更贴心，更公平，让用户可以拥有更好的交易体验。
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