最近，社交巨头脸书的数字货币项目消息不断。
12月2日，Facebook将原本拟推出的数字货币Libra更名为Diem。
更名前几天，据英国《金融时报》11月27日报道，参与Diem计划的三名人士表示，Facebook提出并主导的数字货币Diem最早将于2021年1月推出。其中一位知情人士透露，最初只会发行锚定美元的单一货币，锚定其他货币和锚定一揽子货币的Diem则将在稍后推出。
这是Diem在发布白皮书后，取得的又一重大进展。?
自推出后，Diem就一直广受关注。在Diem即将“面世”之前，《链新》专访了美国力研咨询公司创始人谷燕西，进一步解读Diem项目，它的推出对于美元的价值，以及是否会与美元CBDC产生竞争等一系列问题。
美国力研咨询公司创始人谷燕西：Diem的底层区块链优于现有系统
《链新》：Diem发展有些曲折。最近有消息称它可能就快推出了，最初只会发行锚定美元的单一货币。您之前好像也发表观点说Diem一定会推出，您怎么看Diem项目，它最大的价值在哪里？最大的难点在哪里？
谷燕西：桥水基金创始人关于BTC的投资观点和决策不适用于普通投资者:2月1日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币目前的市值总量以及合规状态并不适合于桥水基金创始人Ray Dalio作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。他在文中指出，Ray Dalio列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。谷燕西认为，在这三个因素当中肯定会发生在全球范围内金融监管机构合作，对比特币交易进行进一步的监管。但这些监管措施会规范比特币市场，促使比特币成为一种主流的交易产品。比特币交易的流动性会因此大幅提高，波动性也会相应的减小。这因此就有利于桥水基金这样的资产管理公司开始投资比特币。对普通的投资者来说，先于桥水基金这样的机构持有比特币，就有可能获得这部分资产的增值收益。谷燕西最后还表示，作为加密数字资产首创和领先者，比特币具有着不可取代的地位，且这个地位只会越来越加强。对投资者来说，这直接影响比特币在其投资组合中所占的比例。如果投资者对比特币的地位有着正确的判断，它会将更多的资金投入比特币，而不会分散地将资金投资于其它的加密数字货币。[2021/2/1 18:34:30]
谷燕西：大多数人对Diem的了解并不深刻。在Facebook打算做稳定币时，我已经开始关注它了。起初，Facebook计划主要针对印度市场做稳定币，进行跨境支付。但在2019年6月发布白皮书时，Diem的计划发生了变化。
谷燕西：BTC正成为一个为市场接受的交易产品 长期上涨是一个大概率事件:12月11日，针对Micro Strategy发债5.5亿美元用来购买比特币，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，MicroStrategy只是比别的机构更加激进大胆。他在文中表示，在目前的全球范围内，越来越多的金融机构开始提供基于比特币的相关服务。对于比特币这个在全球范围内交易的产品，最近的这些主流金融机构的进入为比特币交易价格的增长提供了更加坚实的基础。
谷燕西指出，对比特币的交易可以至少从两个维度来看，合规与不合规，零售客户与机构客户。目前比特币已经被认可成为一个主流的交易产品。市场中也不再讨论它的本质。这个现象表明比特币已经被市场所接受。市场更加关心的是是否能对它进行便捷的买卖，它的价格会受什么影响，是否有充足的流动性等等关于交易产品的具体问题。他在文中还表示，美国市场对比特币交易产品的判断与监管的态度密不可分的。美国市场中数字美元稳定币的发行量的大涨也同样有利于比特币交易的活跃。所有这些因素都是推进比特币价格最近上涨的原因。
谷燕西最后表示，正是由于市场中的这些发展，比特币正在成为一个为市场接受的交易产品，会有更多的资金进入这个产品。即使未来会有大幅的震荡，但其长期上涨是一个大概率事件。市场中因此才有Micro Strategy这种看似疯狂的购买行为。[2020/12/11 14:53:08]
在货币发行方面，Diem与目前货币的发行体系有所不同。简单来说，货币发行主要有三个组成部分：中央银行发布货币政策、发行货币；推动货币流通的组织；底层清算结算系统。
谷燕西：预期美国加密数字金融市场会有更快的发展:11月11日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，新当选的美国总统拜登计划邀请Gary Gensler担任他的监管美国金融市场的顾问。如果是这样的话，那么美国的加密数字金融市场预期会有更快的发展。Gary Gensler对区块链和加密数字货币持有非常客观的态度。[2020/11/11 12:15:55]
Diem的模式是，通过协会成员进行流通Diem稳定币，在Diem底层区块链系统进行结算。
Diem最重要的两个因素是底层区块链及它独立的协会组织，尤其是底层区块链的定位，比目前的法币清算系统更为优越。当把底层支付系统及清算结算系统建立在区块链上时，Diem将节点串联在一个网络环境中，实现点对点的支付。这样的支付系统让它拥有非常大的想象空间，不单纯是点对点的货币支付，它可以利用智能合约做目前银行、证券业中的金融产品和业务。
Diem协会成员大多是行业领先的公司，如果按照它的计划——在全球拥有100个同等规模公司的成员的话，就是来自全球范围内的100个私营机构，这是一个非常庞大的组织。在推进它的稳定币方面，这个协会就类似于中央银行和它的商业银行体系。
谷燕西：欧洲财长们或应考虑同科技公司合作制定Libra应对策略:9月14日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，欧洲的财长们或许应该换个角度考虑对Libra应对的策略。他表示，欧洲的财长们应该调整其策略，允许像Libra这样的数字稳定币在一个可控的范围内运行。这样就能对数字稳定币对货币市场带来的影响有更准确的认识，也有助于其开发出更能满足市场需求的欧元CBC。从技术应用发展带来的趋势来看，科技公司在一些方面比商业银行更具有实现中央银行货币政策的优越性。因此欧洲的财长们或许应该考虑如何更好的同科技公司合作，而不是将它们作为对立面而排斥了。[2020/9/14]
Diem一直在监管之下，包括此次更名，也是为强调项目的独立性，希望获得监管机构批准。
《链新》：从消息中可以看出，Diem即将推出的是类似美元的稳定币，在数字货币市场中，美元的稳定币形态很多，能谈谈这方面的情况吗？
谷燕西：根据报道，Diem首先会推出锚定美元的数字货币，可能之后会推出锚定其它货币的稳定币。
相对来说，美国的政策宽松，所以包括一些大的互联网公司、科技公司都会探索美元稳定币。
声音 | 谷燕西：区块链技术会将电影行业发展推到新高度:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章称，区块链技术和5G技术会将电影行业推到一个新的发展水平，为其带来翻天覆地的变化。从区块链技术角度来看，目前以网站为中心的电影媒体的交付方式依然有很大的改进空间。目前的电影市场发行渠道，不管是电影院渠道还是流媒体渠道，其中介成本依然是电影产品分发的一个非常大的成本。而区块链技术支持在互联网上点对点之间的直接交易。因此现在就有可能将区块链技术应用于电影产品分发渠道，支持消费用户同电影产品提供方的直接交易。将来很有可能出现一个电影行业中的相关方组成的联盟，成员包括电影制片方和分发方，他们在平等的基础上决定联盟的各项规则，并在区块链上开展数字电影的资金募集和分发工作。由于工作都在这条链上完成，所以效率就会比现有模式提高很多，也能够在全球范围内触及更多的用户。而且，这个区块链一定会采用联盟链。[2019/11/24]
目前来看，无论是USDT或是USDC、GUSD、PAX等合规的美元稳定币，都是被市场所需要的，因为需求量大，所以，它们被扩展到其它领域当中。
不同的是，USDC、GUSD、PAX等，以及即将发布的Diem稳定币均是合规的稳定币。但USDT并不是，美国政府一定会对USDT采取措施，只是时间的问题。
美国市场制度是以市场为主导，即使是监管机构，也以服务市场为主，所以对于合规的美元稳定币来说，美国政府并没有理由来取消。
美国官员在美元稳定币的政策一直非常开明独特，美国货币监理署代理署长BrianBrooks表示，既然市场中已经有诸多美元稳定币，美国是否有发行美元CBDC的必要？如果美国市场中，已经有4000万到6000万的人拥有加密数字货币，那就说明市场对此有需求，对于监管部门来说，要保证他们的利益，保障市场的公平，政府不能对他们的需求加以限制。另外，OCC颁布了联邦银行可以为数字美元的发行方提供托管服务的说明信，这些都将推动美元稳定币的诞生，
最近，OCC还将建立一个支付许可，非银行机构可以在全美范围提供支付服务，该支付许可在全美通用，无需在各州申请，这样就非常方便，也降低了门槛。
Diem将增强美元流通而非竞争
《链新》：就像人们担心数字人民币会冲击支付宝、微信支付一样，我们似乎可以想一下，如果各国央行都开始推行CBDC，与Diem这样的新金融项目，大概会抢食同一块市场，它们未来是否会有竞争呢？是怎样的竞争呢？
谷燕西：Diem推出锚定美元的稳定币，对美元的补充是增强性，并非竞争性。Diem推出的美元稳定币是基于市场上现有的美元来发行，并非额外生成货币与美元竞争。实际上，这将有利于美元在全球范围的推广。
如果出现美元CBDC的话，它可能会采用两种方式，批发或零售两类。批发一般是美联储向商业银行注入一定数额的美元，以美元国债的形式；零售则是用户在日常支付中直接使用美元CBDC。目前，对于美元CBDC采取哪种方式尚不可知，是否发行CBDC也仍处于考虑之中。但即使美元CBDC发行，但据说也是四年以后的事情。
Diem的定位不是批发，只是零售，Diem的协会成员也用于零售用户之间。
如果美元发行CBDC的话，在服务零售用户方面或许会产生重合。但这个问题是基于美元发CBDC来探讨，是否会发，还存在很大的不确定性。在是否要发美元CBDC方面，要考虑的一个问题是，它必须要比美元现有的流通更加优越，但从目前市场的技术上看，只有分布式记账技术，也就是区块链技术，能够比现有的中心化的清算系统更具优越性。
所以，或许美元CBDC可能采用某种分布式记账技术，但美联储采用Diem的底层区块链可能性不大，它或许会采用另外一种。尽管市场猜测有这种可能，但我认为可能性不大。
在推动CBDC方面，Diem在一定程度上具有催化剂的性质。Diem是一个影响力巨大的项目，它一经推出，就吸引了很多的关注。实际上，市场上美元稳定币已经很多，但Diem的出现，是将稳定性推向了更高的阶段，因此引起各国中央银行格外关注。
另外，值得关注的一个问题是，Diem在白皮书里表示，愿意跟各个中央银行合作，在Diem区块链上来发行CBDC。这对中央银行来说，是一件很头疼的事情。比如，如果一些信用相对还不错的国家选择使用Diem来发行其数字稳定币，甚至是其CBDC，让它们的货币在网络中流通起来，那么Diem就会引起更大的麻烦。
如果Diem与中央银行合作起来，对中央银行来说，这是增加流通的好机会。但反过来，如果流通非常强，Diem对其之上的数字货币有很强的影响力，就变成一件麻烦的事情。目前大科技公司对社会很多方面的影响就是前车之鉴。
如果一些中央银行选择使用Diem，那么对于不选择Diem来发行CBDC的法币就带来了挑战。
所以，这是一把双刃剑，很难平衡。
欧盟指导思想及市场现状已不利于与美元竞争
《链新》：根据《经济日报》报道，国际清算银行近期发布报告指出，截至7月中旬，全球至少有36家央行发布了数字货币计划。但是，像美元、欧元好像在开发CBDC方面并不积极，它们是如何看待CBDC的，这方面有什么规划吗？
谷燕西：目前，美国社会有讨论美元CBDC的声音，即使会发，也至少在四、五年后。然而，由于美元在全球范围已占据统治地位，美元稳定币也在全球处于领先，美国政府对于发行美元CBDC并没有强劲的动力。
再看欧元的情况，对于欧盟来说，最重要的是观念问题，他们对大科技公司发行欧元稳定币不满意，对私有机构也不信任。最近，德国金融部长明确表明，他不支持私营部门的数字货币。这与美国的态度截然不同。
Diem已经计划发行基于欧元的稳定币，但欧盟未必感兴趣。欧元区的金融监管机构的成员对Diem的态度总的来说是警惕和限制的。
按照目前的状况看，基于美元的稳定币各种形态都已存在，并且还会逐步增长；而基于欧元的,并且为市场看好的稳定币还没有出现，两者之间的差距正在加大，欧元的竞争力会越来越弱。欧盟的指导思想以及它目前市场现状都不利于它与美元在数字货币领域竞争。
长此以往，一旦美元稳定币的网络形成的话，欧元就没有机会了。实际上，如果欧元在数字货币领域里拥有强大竞争力的话，也会影响到欧元的其他形式，即电子记账，纸币和硬币。
从目前数字稳定币在欧元地区发展的情况，以及从欧洲主要国家的金融监管机构的态度来看，市场中出现有私营机构经营的合规的欧元数字稳定币的可能性并不大。在数字货币领域，美元正在快速地建立起其相对于欧元的优势。
作者|李风
编辑|尹岳
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