随着越来越多的媒体报道灰度的运作模式，一个深潜在加密市场的水平面下的巨鳄渐渐地被揭开神秘的面纱，逐渐的浮出水面进入人们的视角。灰度是如何的操作模式的呢？让笔者带你们去围观一下。
首先，我们要知道灰度基金是做什么的？灰度基金的背后又是谁在主持？咱们要摸清楚理顺了灰度的来龙去脉才更好的了解灰度的目的。
灰度投资信托公司由数字货币投资集团于2013年设立，DCG是全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其投资版图横跨区块链行业各个细分领域。那么DCG他背后的人是谁呢？他又投资了币圈哪些生态领域了呢？
DigitalCurrencyGroup的创始人叫BarrySilbert，其人毕业于埃默里大学Goizueta商学院，于2004年创立了私募股权交易平台SecondMarket，通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证，使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。2011年因持有比特币获得第一桶金；2012年，Barry创立了BitconOpportunityCorp，进行比特币相关领域的天使投资；2013年，他作为天使投资人投资了Coinbase、Bitpay和Ripple三家初创公司；2014年，他成立了数字货币交易公司GenesisGlobalTrading、比特币信托公司Grayscale等区块链相关企业。在他的带领下，DCG成为全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其投资版图横跨区块链行业各个细分领域。
灰度比特币信托负溢价率为46.54%:金色财经报道，链上数据显示，当前灰度总持仓量达206.93亿美元，主流币种信托溢价率如下：BTC，-46.54%；ETH，-52.98%；ETC，-64.31%；LTC，-52.18%；BCH，-33.33%。[2023/2/24 12:26:01]
根据其官网数据显示，DCG集团已投资全球30多个国家的150多家区块链公司，几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。大家耳熟能详的Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo、Ledger、Xapo等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一Grayscale和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。除了数字货币和相关支付应用，目前DCG的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段，包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球，以北美地区分布最广，包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos和Surbtc，成立于墨西哥的智能合约平台Rootstock，中国的比特币交易所比特币中国等。这些数据的背后都显示了DCG集团早就是加密货币市场里的主导力量之一，灰度信托基金只不过是他的其中一块业务版图而已。但是灰基金今年以来一直是加密市场里面重要的多头力量之一，那么它凭什么能充当加密市场里面多头力量的急先锋呢？让笔者带大家去窥探一番吧。
灰度正式确认计划提交比特币现货ETF申请:10月18日消息，加密货币基金管理公司灰度Grayscale已正式确认计划向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，将其比特币信托转换为比特币现货ETF。
该公司表示，一旦SEC发出“明确”和“正式”指示，Grayscale将申请获得批准。Digital Currency Group首席执行官Barry Silbert也敦促他的支持者继续关注事态发展。与此同时，ProShares今天宣布，其比特币期货ETF将于周二在纽约证券交易所开始交易。（U.today）[2021/10/18 20:38:00]
首先，我们要了解灰度资金在加密市场里面的运作模式是怎样的？
2013年9月25日，灰度信托基金建立了市场上首只比特币信托基金，并于该年获得美国证券交易委员会的私募豁免登记，2015年得到美国金融业监管局批准上市。GBTC是第一个、也是目前唯一一个可以在美股二级市场交易，追踪比特币价格的投资产品。GBTC基本每季度会在一级市场，对合格投资者和机构用户开放私募，允许他们通过现金或BTC的形式入金到信托。每入金一个比特币或者一定金额的美元，灰度基金就会发行对应的GBTC股票份额给投资者，并且对GBTC股票进行锁仓。受美国SEC的监管影响，购买GBTC的用户或者机构是没有赎回机制的，只能等股票解锁后再在美股二级市场里面卖出套现。
KingData监控：灰度ETC基金累计持仓1230.4万:据KingData数据显示，灰度ETC基金减持1011.35枚以太坊经典，基金持仓总规模变为1230.37万枚ETC。注：灰度暂未开放赎回，小幅减持或因每股含币量微调、扣减管理费所致。[2021/8/7 1:40:24]
要想成为GBTC的投资者，其准入条件还是蛮高的，一般人很难达到这个条件。
对于个人投资者，每年收入至少20万美元才能被准入市场，或者夫妇双方共同收入年收入达到30万美元才被准入市场。或者个人资产或夫妻净资产高于100万美元之后才能进入。同时还需要持有Series7，Series65或Series82金融行业证书。对于机构来说，需要拥有500万美元以上的流动资产，或者所有股东都是合格投资人。
那为什么今年灰度基金能成为加密市场二级市场里面不停买买买的重要多头力量呢？答案是股票正溢价！
首先，文章前面讲了，要购买GBTC可以两种方式进行操作，一是现金入金二是以BTC的形式入金到信托基金里面进行入金。截止目前为止，以BTC实物入金到灰度信托基金的比例高达接近80%，而现金入金的比例只是20%。
我们先来看一下灰度基金的持仓走势及GBTC的历史价格走势和溢价走势。
灰度增持3544枚BTC和15821枚LTC:OKLink数据显示，灰度1月23日增持3544枚比特币，目前持有64.62万枚比特币，持币额达215.25亿美元。另外灰度继续大量加持LTC，再度增持15281枚LTC，目前持有124.42万枚LTC，持币额达1.73亿美元。[2021/1/23 16:50:14]
我们从BYBT.COM的数据可以看出来，今年灰度基金持仓比特币的数量是陡增的，特别是在十月之后，一直是持续大幅增加，成为市场的多头持仓主力军。
我们再来看一下灰度基金的GBTC的溢价，目前的溢价率高达27.51%。
为何这些聪明多金的投资群体他们这么热衷去购买GBTC而不是在市场上直接购买BTC呢？答案是合规，更重要的是套利。上文笔者提到近80%的投资群体他们是以比特币实物去入金灰度基金的信托产品的，因为套利空间的存在，他们会选择在加密市场里面购买比特币实物，放到信托基金里面，并且在加密市场里面开期货空单作为对冲，等到GBTC股票解禁期到来，他们在二级市场里面把股票抛售给二级市场散户，就可以将GBTC这个正溢价的利差赚到自己的口袋里面去了。
更高阶的玩家，那些专门做投机套利的高阶玩家，从别人或者机构的手里借来比特币现货，入金到灰度基金里面去，并在期货市场开出对应的空单作为套保对冲，等股票解禁了在二级市场进行抛售，到时候在市场把比特币买回来给借出者，除去给借出者利息之后，玩家就可以得到了这个正溢价差价的利润。
灰度ETH信托持仓增长1.47% 灰度BTC信托增持928枚BTC:美东时间11月30日，灰度信托持仓数据变化如下：灰度BTC信托持仓量增加928枚（+0.17%），总持仓量为536857BTC；灰度ETH信托持仓量增加39169枚（+1.47%），总持仓量为2705717ETH；灰度BCH信托持仓量增加323枚（+0.18%），总持仓量为183243BCH；灰度LTC信托持仓量增加7467枚（+0.90%），总持仓量为835098LTC；灰度ETC信托持仓量减少1007枚（-0.01%），总持仓量为12253471ETC。[2020/12/2 22:48:51]
只要股票GBTC与BTC的溢价还是处于高正溢价区间，市场上做套利的投机者就会持续的在加密市场里面充当多头买盘力量，将BTC现货买到灰度基金里面做信托，将美股的资金源源不断的注入币圈，充当币圈资金的重要来源。一旦股票GBTC与BTC的溢价逐渐降低到无太大套利空间或者负溢价，那么套利者就不再充当加密市场的多头买盘力量，到时候比特币没有这些机构投机者的买盘支撑，这时候没有外部新鲜血液的注入，比特币会逐渐出现阶段性见顶的风险。
由于灰度信托基金它的利润来源是管理费，其比特币信托管理费用每年为2%，以币本位计价的。而且由于SEC的管理要求，灰度基金的产品是不可以赎回的，一旦入金只能换取灰度基金发行的GBTC股票在美股市场流通，而且再也不能拿回来入金的比特币实物，这些比特币实物储存在coinbase交易所的冷钱包里面，而coinbase的股东也是灰度基金的创始人BarrySilbert。谜一样的操作，这样左手倒右手的操作，这些比特币实物永远封印在coinbase的冷钱包里，一定程度上成为了BarrySilbert的囊中物了，BarrySilbert完成了他空手套白狼的壮举。本来BarrySilbert及其集团已是加密市场的主导力量，现在通过灰度基金更增加了他的力量，逐渐的成为了加密市场的主宰。
对于这些入金GBTC的个人或机构，最大的风险是GBTC股票解禁后抛售时刻GBTC股票二级市场里面流动性及市场承接能力，到时候要是股票二级市场里连流动性及市场承接能力都没有，那么他们的股票卖也卖不出，这种场景笔者想到都感觉非常的蛋疼。
还是这句话，投资有风险，入市需谨慎啊！上文存在从网络摘取、引用他人文章段句情况，本文只做科普推广不做商业用途，如有冒犯原文作者，请及时跟笔者联系。
接下来笔者大概的讲解一下比特币及以太坊的走势分析吧。
比特币：
比特币从12月起，已经持续了震荡了一个星期，走势没有出现明显的方向，还是处于震荡区间里面。
四小时线上，比特币从宽幅震荡行情逐渐的变成窄幅震荡行情，没有明显的方向，不过横有多久以后肯定会竖有多长的，越是没波动性的时候那么离变盘的时刻就越来越近了。四小时上，比特币压力位为19625/19464/19423USD，支撑位为19158/19107、18738/18500USD。操作建议，现货观望为主，合约空仓观望为主。
日线上，比特币上涨乏力，MACD的BAR柱逐渐向空头区间增大，成交量缩小。从这些技术面可以看出，比特币目前买盘人气相对前段时间较弱，不排除存在继续回调的可能性。日线上，比特币压力位为19625/19432、19200USD，支撑位为19000/18912/18556USD。操作建议，对比特币观望为主，合约上也是观望为主。
以太坊：四小时线上，以太坊跟随着比特币也走向了窄幅震荡的行情，但是从走势来看，以太坊的走势相对较弱，有一种不扶一把就要摔倒的样子。四小时线上，以太坊压力位为608/604/601USDT，支撑位为592/583/581/561USDT。操作建议，以太坊现货空仓观望为主，合约短线逢高做空以太坊为主，空单最大止损位在601USDT位置附近。
日线上，以太坊有短线见顶的可能性，存在回调的风险。日线上目前可能要画下跌三法组合形态，MACD指标二次死叉形成M头，这些指标证明以太坊都是向上乏力，存在想要向下回调的可能性。日线上，以太坊压力位为608/604/597USDT，支撑位为586/583/561USDT。操作建议，现货离场观望为主，合约逢高做空为主，最大止损位为604USDT附近。
近一个世纪以来，犹太人通过控制华尔街来控制美国以及世界经济走向，通过操纵美元来收割全世界人民的劳动成果。未来30年，还是华尔街这群人通过操纵互联网货币比特币来收割全世界的网民。百年华尔街，身处里面的人依然是全世界的主宰。
此文章完稿于2020年12月07日19时52分，观点仅对该时分行情负责。如有币友需要补充分析其他币种，那么给我文章下面留言，明天补充分析需要讨论的币种。
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