尊敬的用户：
ETP作为一种特殊的杠杆产品，其每日日初恒定杠杆倍数是通过调仓机制来实现的，如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。由于ETP的这种特性使得该产品适用于特定的市场环境中。
ETP的净值可以简单理解为ETP的实际价值，而ETP的价格受ETP二级市场供需关系影响，锚定净值上下波动。以下为底层资产价格波动时，对应ETP净值的累计涨跌表现。
Crypto Finance在BX Swiss Exchange上线其ETP产品:5月15日消息，Crypto Finance的两款新ETP产品CF Crypto Momentum ETP和CF Crypto Web 3.0 ETP可以在瑞士证券交易所BX Swiss进行交易。
据悉，Crypto Finance是机构级投资解决方案、数字资产托管和经纪服务提供商，隶属于德意志交易所集团。Crypto Finance Group成立于2017年，拥有近120名员工，总部位于瑞士。[2023/5/15 15:03:48]
注：以下计算均为理论值示例，不作为实际交易建议展示。
伦敦金融服务公司ETC Group的3只加密ETP即将登陆维也纳证券交易所:伦敦金融服务公司ETC Group宣布旗下3只加密ETP即将登陆维也纳证券交易所，包括碳中和加密ETP - BTCetc: ETC Group Physical Bitcoin（代码BTCE）、莱特币ETP - LTCetc: ETC Group’s Physical Litecoin ETC（代码ELTC）及以太坊ETP - ETHetc: ETC Group Physical Ethereum ETC（代码ZETH）。前两只均为维也纳证交所首次上市同类产品。投资者可以像交易传统股票一样交易这些机构级ETP产品。
机构和私人投资者可获得主要加密货币敞口，并可在受监管的市场上通过传统券商或银行进行无缝交易。这些加密ETP有100%实物支持，并由中央交易对手结算。（Businesswire）[2021/8/18 22:21:50]
1.以下为周期性震荡行情中，ETP的表现示例：
ETC Group将在德意志交易所推出以太坊ETP:ETC Group将于明日在德意志交易所推出以太坊ETP，其代码为ZETH。这将是ETC Group继比特币ETP之后推出的第二个加密货币投资产品。此前，ETC Group于2020年6月启动了其比特币ETP。（Decrypt）[2021/3/8 18:25:33]
当底层资产BTC的价格回归到初始价格时，BTC*3和BTC*(-3)的净值均减少，因此在震荡行情下ETP将产生净值磨损，劣势比较明显。
如长期持有，无论做多或做空，都有可能承受行情震荡导致的净值磨损。
2.以下为日内剧烈波动时，ETP的表现示例：
当底层资产BTC价格日内上涨11.11%时，BTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍，为防止底层杠杆仓位爆仓，触发不定时调仓；当底层资产BTC价格日内下跌11.11%时，BTC*3的实际杠杆倍数达到4倍，为防止底层杠杆仓位爆仓，触发不定时调仓；最终当底层资产BTC的价格回归到初始价格时，BTC*3的净值减少8.33%，BTC*(-3)净值减少13.33%，日内波动行情剧烈下产生了净值磨损。
3.以下为单边上涨行情中，ETP的表现示例：
在单边上涨行情中3倍看多BTC的盈利要高于3倍合约看多，3倍看空BTC的亏损要小于3倍合约看空，因此在单边上涨走势中杠杆ETP的优势比较明显。
4.以下为单边下跌行情中，ETP的表现示例：
在单边下行的行情中，3倍看多BTC的亏损小于3倍合约看多，3倍看空BTC的盈利大于3倍合约看空，因此在单边下跌走势中ETP的优势比较明显。
因此可以看到，ETP更适合在单边行情走势下短线交易等方式来扩大收益，在震荡行情中多空方向的产品均将产生净值磨损，在日内波动剧烈时净值损失可能会更多，请注意不要长期持有，理性参与。
除此之外，您需了解ETP其他风险：
在极端行情下，调仓如还在进行中，甚至存在净值归零，产品下线的风险。
为了提前规避该风险，系统会根据市场风险情况对ETP的最大持仓数量进行动态限制。
因此，若您卖出部分持有ETP产品后系统调整最大持仓限额，将存在不能买入之前额度的风险，建议您谨慎交易波动较大的ETP产品。
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